scusate l off topic ma questa battuta è troppo fine e divertente per non essere condivisa

LINK https://twitter.com/_youhadonejob1/status/1135771712723836928

 

LINK https://twitter.com/thehawktrader/status/1135905884553351168

il rally del dax di oggi si avvia a raggiungere i 300 ticks , dal low al high.

i volumi sono stati molto alti, il rank che stamattina era intorno a 40mo percentile, è ora al 92mo percentile.

mentre nei rimbalzi successive alle discese precedenti i volumi erano molto ridotti, e confermavano il trend ribassista (scende con volumi, rimbalza con pochi volumi), oggi i volumi stanno accompagnando il rimbalzo.

Dopo essere arrivato a 850 ticks di discesa dai massimi (12460) e aver testato il poc mensile di marzo, un rimbalzo ci sta sicuramente, come facevo notare stamattina.

Si tratta ora di capire fino a dove puo arrivare.

 

sugli usa potremmo arrivare a testare la neckline del testa  spalal ribassista, che si trova a 2800 : cio significa anche un 1% abbondante di SP.

ora siamo a 970 di dax : potrebbe spingere, questo rally dell SP, ad un dax intorno a 12100, ossia un recupero dal minimo (11600) di oltre 500 ticks , su 850 di discesa.

 

io tengo sempre bene in vista questo mio chart, che mi guiderà nell apertura di nuov posizioni

LINK https://twitter.com/thehawktrader/status/1135835712958488577

 

alle 1545 esce il dato ISM-NY Business Conditions
si tratta di un indagine presso una serie di aziende che operano nel distretto di NY

 

chi risponde puo dire che vede le condizioni migliorate, invariate o peggiorante rispetto al mese precedente .

L indice viene calcolato sommando le risposte "migliorate" + la metà delle risposte "invariate" rispetto al totale delle risposte.

Se viene >50%, segnala espansione, se viene 50 signifca stasi, se viene < 50, indica peggioramento delle condizioni del business.

 

LINK http://www.ismny.com/reports-on-business/

 

ecco il precedente report

LINK http://www.ismny.com/wp-content/uploads/2019/05/2019_ISM-NewYork_ReportOnBusiness_April_v02.pdf

 

 

il report si compone di tre indicatori

• current business conditions (al aprile 2019 era 77.30)
• il six month outlook (ad aprile era 77.8)
•  l indice complessivo, che era 882.80

 sta parlando evans
dice che l economia è forte  el inflazione punta al 2%, e che possono tollerare unovershooting dell inflazione sopra il 2%
Would Take Into Account If Economy Softens, But Not Seeing It
abbiamo le capacità di correggere la politica monetaria in caso di bisogno
l economia reale è solida, l inceetezza è maggiore

 

il clou del pomeriggio è pero' powell, che parlerà della politica monetaria Usa ad un evento organizzato dalla FED di Chicago alle 15.55

 

rispondo in prima pagina a Trimon, che ha shortato btp (post delle 1041) e si è hedgiato vendendo  put, e mi chiede quando sia il momento dishortare btp.

 

ecco la mia risposta:

per ora bisogna lasciar sfogare questo rally.
le toccate short sul btp non sono quantificabili con piu precisione nè sul timing nè sul livello di prezzo.
troppe variabili che si incrociano :
1) questo incredibile rally (e forse esagerato) del tasso fisso
2) a cui si sovrappone una retorica dovish delle banche centrali , cui non seguirà azioni concrete per ancora parecchio tempo
3) quadro macro in deterioramento già prima del 5 maggio, e che continua a peggiorare

e poi quelle italiane
4) tiene il governo o no ?
5) se cade, le elezioni anticipate sono viste come soluzione a questa impasse ? qui ci sono due possibilità
5a. meglio un governo vero che un governo cosi traballante in perenne campagna elettorale, oppure ..
5b. ...  un probabile governo con la Lega centrale mette paura per le sue idee centrifughe rispetto all euro ??

ci sono tutti gli ingredienti per starne ancora un po fuori.

volendo sforzarmi per non lasciarti con troppe domande ma con qualche ragionamento serio, potrei dire che almeno fin dopo la Bce bisogna lasciare sfogare il btp al rialzo.
Lasciata depositare la cortina fumogena che la Bce sicuramente spanderà, potremmo concentrarci sulle variabili italiane.
Le ipotesi 5a e 5b faranno ballare il mercato da una parte all altra, lasciandolo confuso e senza una direzione precisa.
Pian piano pero' la 5b prenderà forza, perchè il decisionismo salviniano si esplicherà, con tutta la potenza della Bestia, sul rilancio della crescita italiana con choc fiscale, incurante delle raccomandazioni della commissione EU, quindi in totale scontro con questa.
Se si puo essere daccordo in linea teorica con la necessità di uno choc fiscale, ricordiamoci che da un lato abbiamo un SICURO incremento del debito, a fronte i un INCERTISSIMO incremento del Gdp.
in pratica i famosi moltiplicatori , sui quali si basa tutta la costruzione del castello del Dpef, sono costantemente sopravvalutati .
I mercati non ci crederanno, e potrebbero penalizzarci pesantemente.

 

Posso anche aggiungere un pensiero : il decisionismo salviniamo si esplicherà ANCHE SE NON CADE IL GOVERNO, e spingerà i 5* su una posizione di arrocco sempre piu estrema.

quindi il mercato comincerà a lavorare sulle hp 5a e 5b anche prima di una caduta di governo.

Volendo dare delle date, a partire dal 10 giugno ed entro il 25 si chiarirà tutto. prevedo che la volatilità dei btp raggiungerà un picco in queste due settimane.

 

In caso che prevalga l ipotesi 5b, suggerisco di considerare non solo il BTP per posizioni short, ma preferire il Bts, per i ragionamenti esposti a questo post :

LINK http://www.thehawktrader.com/comment.php?comment.news.30244

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190604ftmib_b_possibilemovimento.gif

 

LINK https://twitter.com/thehawktrader/status/1135835712958488577

il movimento degli indici è una reazione tecnica dopo aver testato la base del canale discendente e aver raggiunto il target ribaltando la prima onda ribassista (vedi post con il chart indici_b)

 

le variabili di rischio (oil, yen e rendimento dei titoli di stato, europei e usa) non si sono mosse su questo rally

 

le banche centrali non possono ancora intervenire, se non con un po di retorica dovish.

- la fed non puo intervenire cosi presto, disoccupazioe al 3,5 e crescita > 2% darebbero ragione alle richiesta di trump : starà a guardare come evolve la guerra commerciale

- la bce ha le munizioni scariche : arriva a questo downturn csenza aver smontato niente

 

il rimbalzo degli indici puo proseguire ancora un po : possibile che gli indici Usa tornino intorno alla neckline del testa e spalla, quindi 2805 e 25275, per poi riprendere una discesa

Il dax sta sovraperformando gli altri in questo rimbalzo  : a integrazione dei livelli indicati nel post precedente aggiungo il 50% della recente discesa (1231/  11608) ossia 11963.

A quel livello, avrebbe recuperato il 3% dai minimi , e sarebbe al 4% dai massimi.

Ritengo che la zona tra 11950 a 12000 sia ottima per riaprire posizioni ribassiste.

 

878 un primo livello, sia acc cum che swing cumulati vergini ***
897 (minore) **

importante 917-921 ***
937 (minore)  **

molto bello il 956 ****

984/995 *****

LINK https://rutube.ru/video/89616f7daeac4cd3aa80ca1d23e5cc5c/

 

punti bellissimi di filosofia del debito al minuto 16'30''

"il sole diventerà una gigante rossa e si porterà via il debito", detto ai ragazzi presenti in studio.

 

18'18'' : non è vero che lo spread è salito e che stiamo pagando di piu. Lo spread è salito ma perchè il bund è sceso.

"Il tasso di interesse italiano è vicino ai minimi di sempre"

Dio mio, che demagogia schifosa.

 

 

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190604indici_b.gif

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190604indici_d.gif

DAX : ecco una successione di onde, viste con i volume profile
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190604dax_istodaily_onde.gif

4 onde ribassiste,   alla quarta  è riuscito a rompere il supporto a 841/837 (riquadri azzurri)
dopo ogni spinta ribassista, il dax ha rimbalzato per due giorni: i primi due rimbalzi gialli sono identici : il terzo   (29-30 maggi) avevamo notato come fosse piu fiacco dei precedenti (non era riuscito ad arrivare al target intorno a 12000) e infatti  è partita subito la quarta onda ribassista
oggi sarebbe il secondo giorno di rimbalzo. vediamo come evolve..

modern monetary theory

 

forse ne avete sentito parlare, o letto l acronimo MMT. Si tratta di una teoria macroeconomica recente (sviluppata negli ultimi 30 anni, ma ripresa da primi scritti all inizio del '900) : ne sentiremo parlare sempre piu nei prossimi mesi, perchè è uno dei capisaldi della sinistra democratica Usa , che la userà come arma da proporre contro Trump per le presienziali.

intanto vi linko qui un articolo che spiega in poche parole la base della teoria :
LINK https://www.bloomberg.com/news/features/2019-03-21/modern-monetary-theory-beginner-s-guide

un paese che controlla la sua valuta (tipo gli Usa) non deve preoccuparsi di accumulare troppo debito perchè puo sempre stampare piu denaro per pagare l interessi. L unico vincolo è l'inflazione : se il settore pubblico e il privato spendono troppo allo stesso tempo, questa potrebbe esplodere. Finchè ci sono abbastanza lavoratori e macchinari per soddifare la domanda in crescita senza accendere l inflazione, il governo puo spendere quanto è necessario per mantenere l occupazione e raggiungere obiettivi vari (per esempio creare un assicurazione medica, o fermare il cambiamento climatico).

secondo la MMT il tasso naturale di un economia con una valuta sganciata dall oro è zero. Muovere i tassi su e giu per frenare o sviluppare la crescita è sbagliato. Le economie dovrebbero essere guidate piuttosto dalla politica fiscale (spesa governativa e tasse).
La funzione della banca centrale è quella di comprare i titoli del tesoro :quando il tesoro ha bisogno di soldi, la banca centrale li stampa, e accredita la somma sul conto corrente del tesoro.
Anzi, il tesoro non avrebbe neanche bisogno di vendere titoli di stato per finanziare la spesa perchè la banca centrale , sotto il controllo del tesoro, lo finanzia stampando moneta elettronica.
Nel mondo ideale del MMT ci sarebbero le tasse , non avrebbero la funzione di finanziare la spesa, ma avrebbero due funzioni 1) redistribuire la ricchezza 2) mantenere l inflazione sotto controllo. Le tasse servirebbero a drenare dal sistema la liquidità in eccesso in modo che la spesa totale nell economia non sia eccessiva, e che l inflazione non salga troppo.

Non voglio fare un post troppo lungo (nel link sopra trovate molte piu informazioni). Se siete interessati ad approfondire molto l argomento , potete comprare (appena lo ristampano, dato che è andato esaurito in poche ore) questo libro pubblicato poco fa :
LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-31/a-600-page-textbook-about-modern-monetary-theory-has-sold-out

 

noterete molte somiglianze con quanto sta accadendo in giappone, e con quanto propone la Lega (usciamo dall euro, stampiamo moneta, il debito non conta finchè la Banca Centr puo stampare moneta).

Non è pero tutto oro quel che sembra, ci sono pro e molti contro di questa teoria, e tra i suoi detrattori ci sono il 90% degli economisti piu quotati.  Comunque se ne parla e se ne parlerà sempre piu spsso, quindi un po di cultura non fa male.. 

 

#MMT