ieri sera il Tesoro ha annunciato gli ammontare che andranno in asta giovedi , eccoli  :

LINK http://www.mef.gov.it/ufficio-stampa/comunicati/2019/documenti/comunicato_0061.pdf

mi paiono in linea, niente di particolare.

 

nella notte c'è stato un rimbalzo delle bors asiatiche per ottimismo sull accordo usas cina : pare che una fonte diplomatica cinese abbia detto che l accordo sarà siglato nella terza-quarta settimana di maggio.

 

il dax è rimbalzato fino a 426 in notturna : io vedo importanti resistenze a 445 circa, e li valutero' short.

 

il bund ieri ha segnato low a 165.34, esattamente sul poc dell altroieri : quindi questo è un livello molto sensibile, che si puo usare per trading.

 

UK : non mi pronuncio sugli sviluppi, tanto sono incasinati. Un amico di londra mi dà queste prpobabilità :

 no deal 40%, elezioni 50%, accordo 10%.

 

oggi ho un impegno fino alle 12oo circa, quindi tornero' per quell ora.

In mattinata non sono previsti dati macro significativi.

a dopo

May sta cercando di creare un consenso per il terzo meaningful vote ma non ci sta riuscendo.

Poco fa è uscita la news

 

NEW: PM has decided NOT to bring MV3 tomorrow after all. She admits that after discussions over weekend and that call with the DUP at lunchtime, she still doesn't have the support.

LINK https://twitter.com/VMRConstancio/status/1110198564741939200

se il dax partisse con una nuova gamba ribassista potrebbe puntare verso 11060  10980

 

ecco un chart con tre proiezioni di onde, e uan proiezione del nrage 10400 10839

A . LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190325daxb.gif

 

il ritmo di discesa sarà sicuramente determinato dall evouzione di brexit, evoluzione che risiede soprattutto nella testa della May : sue dimissioni potrebbero aprire nuovi scenari per esempio.

la decisione è quindi essenzialmente politica e di una persona.

Quindi o si riesce a calarsi dentro la sua testa (ricordo il film Essere John Malcovich), oppure si aspetta :)

 

 

completo l analisi del dax con questi due ulteriori chart :

B . LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190325daxd.gif

C . LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190325daxb2.gif

 

il chart B  è un normalissimo DAILY : si vede che il dax ha testato la MM200 ma non è riuscito a chiuderci sopra. Il livllo della MM200 coincide peraltro con una trendlin orizzontale interessante.
Ora il dax ha rotto la trendline ascendente partita da 10270, quindi potrebbe scendere ulteriormente. Questa fase di discesa è supportato da volumi elevati conferma la tedenza bearish

 

il secondo chart C è un barreB  : da questo si vede che il ritracciamento partito da 11830 è già stato simile a quello di metà febbraio.  Qui potrebbe quindi starci una pausa.

 

Da questa pausa potremmo uscire in due modi :

1) proseguire al ribasso con una nuova gamba ribassista (il fatto che oggi il dax non sia riuscito a tornare sopra la resistenza a 400 è significativa) , e il chart postato al punto A diventa una guida di riferimento.
2) oppure riprendere il rally, e fare una terza gamba rialzista, che porterebbe il dax a 12400.

 

per ora vedo piu probabile lo scenario 1 (i volumi mi dicono che la strada è al ribasso), ma tra brexit e Us cina trade war ci sta anche un movimento 2.

 

Nei miei ricordi ci sono momenti di mercato in cui lo short era proprio scolpito nel marmo : qui ci sono le condizioni per un bel ribasso, ma con due eventi che possono scompigliare lo scenario principale.

 

Suggerisco di tenere d occhio un livello di DJ : 25250 circa. 
A questo livello si è formato un doppio minimo weekly (settimana del 4 marzo e dell 11 marzo : potete vederlo che chart Istoweekly, in alto a questa pagina). Se il DJ cede sotto questo livello, allora il quadro si conferma bearish anche in Usa.

Ora il DJ vale 25430, quindi il supporto è a meno dell 1% dai livelli attuali, assolutamente a portata di una sessione in lettera.

 

A favore del trend rialzista iniziato verso fine dicembre si possono citare tanti fattori, tra i quali la scarsa partecipazione.. i vari risk parity funds , nel pieno della tempesta di dicembre, hanno dovuto ridurre la loro esposizione, e nel rally non sono rientrati. Si vede cio' da vari indicatori evidenziati nel Bofa Fund Manager Survey.

Quindi non siamo nella situazione in cui anche il lustrascarpe di Rockfeller aveva comprato azioni (parlo del famoso aneddoto che spinse rockfeller a chiudere tutte le posizioni long prima del crollo del 29), sintetizzato nel motto " l orso schiaccia il pulsante della discesa quando l ascensore è pieno" : non sono tutti long, condizione che produce il panic selling (quando il mercato si gira, crolla tutto)

Dal lato macro, non abbiamo delle sorprese esagerate : sappiamo già da un po che in europa la ripresa sia asfittica. Qualche dato esce peggiore del previsto (come il PMI di venerdi) e qualche altro un po meglio (Ifo di oggi per fare un esempio).

 

Potrebbe quindi starci ancora qualche giorno di lettera, e poi riprendere un laterale rialzista.

Vedremo...
si naviga a vista con scenari che di giorno in giorno devono essere aggiornati e corretti.

BTP : dopo la sconfitta dei M5s anche in basilicata, le ipotesi di un governo di centrodestra si fanno piu concrete.
quindi , basandosi solo su un analisi di scenari politici, non è il caso di shrtare BTP ora.
ricordo che una crisi al buio non ci sarà MAI, quindi , se il governo dovesse cadere, sarà solo perchè un alternativa è già pronta.

German Ifo Business Climate Mar: 99.6 (exp 98.5; prev 98.5) -Ifo Expectations Mar: 95.6 (exp 94.0; prev 93.8) -Ifo Current Assessment Mar: 103.8 (exp 102.9; prev 103.4)

 

ifo migliore dell atteso, il dax strappa con forza al rialzo, il fib torna 670..

 

possibile rally fino a 440

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190325daxa.gif

buongiorno a tutti!

la settimana è ricca di eventi : in UK hanno poco tempo per decidere cosa fare : ecco il calendario del parlamento inglese  di oggi (orari CET)
- 11:00 emergency cabinet on Brexit. Expected to discuss 7 versions of indicative votes
- 16:30 PM EUCO statement
- 18:00 Brexit debate
- 23:00 Votes on amendments. Will MPs take control of order paper? (2 votes short last time)

 

 

tra pochi minuti esce l IFO tedesco : il dax reagirà con decisione se anche questo dovesse segnalare un deciso rallentamento come abbiamo visto col PMI preliminare di settimana scorsa.

stacco per questa settimana

auguro a tutti un buon  week end

a lunedi!

dopo aver avuto questa sorpresa shock dei PMI di oggi  mi viene da pensare che la FED sia stata cosi iper colomba perchè sa qualcosa che noi non sappiamo.. e che scopriremo magari nel giro di 1-2 mesi

occhio al btp : non mi tornano questi livelli di prezzo : con un GDP euro in probabile ulteriore revisione al ribasso, GDP germania che sara downgradato, per l italia sono tempi duri.

Quindi il bp a 129oo è ancora troppo alto.

penso che tra poco partirà una lettera di 2-300 punti al ribasso.

EUROZONA Manufacturing PMI (Mar)       47.6     49.5     49.3     
Markit Composite PMI (Mar)       51.3     52.0     51.9     
Services PMI (Mar)       52.7     52.7     52.8

 

PMI manifatturiero tedesco fa paura...
gli altri tengono,   ma il manifatturiero è davvero in profondo rosso

German Markit Manufacturing PMI Mar P: 44.7 (est 48.0 ; prev 47.6)
German Markit Services PMI Mar P: 54.9 (est 54.8 ; prev 55.3)
German Markit Composite PMI Mar P: 51.5 (est 52.8 ; prev 52.8)

 

French Markit Manufacturing PMI Mar P: 49.8 (est 51.4 ; prev 51.5)
French Markit Services PMI Mar P: 48.7 (est 50.6 ; prev 50.2)
French Markit Composite PMI Mar P: 48.7 (est 50.7 ; prev 50.4)

 

gli indici reagiscono subito perdendo 0.20%

 

 

May e il Parlamento inglese ora sono in un angolo : danno una certa flessibilità, vengono concesse altre 2 settimane e una serie di condizionalità a seconda delle scelte che vorranno/riusciranno approvare.

L alternativa, se non sarnno rispettate queste condizionalità, è un hard brexit

 

 il rischio di un no-deal cresce
ecco come potrebbe accadere
LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-21/how-the-u-k-could-still-stumble-out-of-the-eu-with-no-deal

 

gli indici europei non stanno a mio parere prezzando correttamente questo rischio, sento troppi dire che "al massimo probabilità al 5% di un hard brexit".

boh... sperèm..

bell articolo di El-Erian sul fomc di ieri

LINK https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-03-20/fed-signals-no-rate-hikes-in-2019-new-approach-to-balance-sheet

 

un articolo piu di domande che di risposte sicure, non vende ex post una verità interpretativa ma lascia molto quesiti aperti di fronte all inattesa mossa della FED.

 

Bellissimo il paragrafo finale, che vale la pena di copiare qui, aggiungendo qualche commento.

 

 

spinto al rialzo dalla dovishness della FED, che ha fatto salire indistintamente tutti i bonds, anche il btp ha messo a segno un bel rally da ieri sera.

 

La marea alza tutto, ma il btp ha un problema : se lo scenario mondiale è quello di rallentamento, e l italia è in pole position nel segnalarlo (Fitch ha abbassato la stima di GDP 2019 ad un miserrimo 0.10%), il Btp non ha molto spazio di salita, per l evidente collegamento scarsa crescita => scarse entrate fiscali => crescita del debito, meno avanzo primario , ecc ecc

 

e questo lo sappiamo tutti.

In caso di brexit con no-deal, ipotesi tuttaltro che accantonata, è opportuno avere uno scenario sul btp, pronto da lavorare, e soprattutto robusto, perchè ci saranno movimenti importanti e anche molto confusi.

 

Io mi aspetto un allargamento dello spread che potrebbe tornare in zona 300..

dopo un laterale 560-600 durato quasi tutta la mattina, pochi minuti fa il dax ha rotto al ribasso, arrivando a testare il primoi importante supporto a 520-22 (ha fatto low 512)

 

Il trend è stabilmente al ribasso.

 

ricordo il grafico postato due giorni fa :

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190319dax_daily_rialzi.gif

 

 

ho aggiunto due frecce per indicare una possibile discesa :

LIINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190319dax_daily_rialzi_2.gif

 

un ritorno in area 10800/10900 non sarebbe niente di particolare. Guardando il chart si vede che in quell intorno si trova un low da cui è partito tutto il movimento ascendente

DUP’s Wilson: I Do Not Want This Toxic Deal Or The Extension Either - TalkRadio

l ha chiamato "toxic deal"...    

 

intanto la merkel continua a ripetere che farà di tutto per evitare un no-deal.
tutto mi lascia pensare che le serva per discolparsi del baratro in cui stiamo cadendo e far ricadere tutto sulle spalle della May..

 

 bloomberg ha questa sezione in cui riassume tutta la situazione europea
LINK https://www.bloomberg.com/europe
e come dicono ora,  lo stallo sulla brexit spinge UK sull orlo del no-deal

 

la mia impressione da profano è che la situazione si sia contorta cosi tanto da far emergere tratti psicotici della May. Non dipende piu dal processo politico parlamentare ma da scontri personali.

 

la probabilità di un no-deal viene ancora data molto bassa, ma non sono cosi daccordo. I mercati sono ancora compiacenti su questa possibilità..

l utilità di un estensione a 2 mesi viene messa sempre piu in dubbio.

Quella a 12 mesi non è gratis : la cntropartita chiesta da brussels  è elezioni anticipate e , tra le righe, la possibilità di u nuovo referendum  : è evidente che gli europei mirano a disinnescare completamente la brexit, fino a far prevalere una nuova opinione pubblica che faccia restare l UK all interno.  Queste condizioni rendono inaccettabile l estensione a 12 mesi.

 

alla fine il no-deal potrebbe diventare realtà, o il 29 marzo o a fine maggio.

 

volumi alti e risk-off sono i temi di stamattina

 

il dax aveva un bel supporto a 609 614 e sdtmattina l ha passato con facilità.

dalle 9 stanno entrando volumi piuttosto alti,

supporti prossimi a 553/554  535/538   520/522 *****   quindi 508/511 **  499 498 **  465/473 ****  454 **

i mercati usa, in particolare es e dj, hanno chiuso sui minimi..

 

la reazione alla super dovish FED è stato un rally che ha incontrato una massiccia dose di venditori che hanno spinto il mercato sui minimi della sessione , cancellando tutto il rally post FOMC.

 

per seguire meglio il mio ragionamento, aprite questo chart

 

Tranne il nasdaq, forte ma anch esso lontano comunque dai massimi, gli altri due indici Usa hanno confermato in pieno lo shooting star visto ieri : conla chiusura sui minimi, in una sessione dai volumi molto alti, hanno disegnato una candela ribassista che continua il trend di debolezza iniziato ieri con la shooting star.

sia ieri che oggi i volumi daily sono stati alti, e oggi sono stati tra il 10 e il 20% superiori ai già alti volumi di ieri.

I volumi stanno accompagnando quindi il movimento ribassista.

 

A livello weekly, ES ha segnato un nuovo massimo dell anno a 2858, ma è tornato al livello dell open di lunedi (quindi sta facendo una shooting star). Resiste ancora come supporto il POC weekly di settimana scorsa (2816),che coincie con il minimo di questa settimana.

l DJ, appesantito da Boeing, è già sceso sotto il poc di settimana scorsa, e tra i tre indici è il peggio messo tecnicamente.

Ora il DJ quota 25700 circa ed ha un spporto weekly  importantissimoi a 25250 (doppio minimo delle ultime due scorse settimane) : una chiusura sotto questo livello sancirebbe un cambio di marcia radicale.

 

In europa il dax continua a essere il piu debole di tutti.

Mi aspetto comunque che nei prossimi giorni anche il FTmib restituisca la forza relativa che ha conquistato in questi giorni.

 

 

la FED mette un puntello sotto gli indici Usa e cerca di tutelre la crescita Usa  a fronte delle notevoli incertezze sul futuro. Decide quindi :

 

 

la fed è stata iper.colomba.

gli indici Usa reagiscono con un rialzo di circa 1% e tornano in territorio positivo.

 

non sono belle news per un mercato che sta già prezzando parzialmente un trade deal

cari amici,

vorrei proporre alla vs attenzione un corso di opzioni che si terrà a Rimini, il 11 12 maggio 2019.

Non saro' io a tenere il corso : non ho la preparazione necessaria per questi argomenti.

I relatori sono Bruno Nappini  e Roberto Semprini.

 

Ecco i loro blogs:

LINK https://swindletrading.weebly.com/analisi-operativa

LINK https://biondaotrading.weebly.com/

Bruno ha una chat su skype, alla quale partecipo anch io : qualche volta scrivo, ma soprattutto leggo sempre le sue interessantissime analisi.

 

Mi sono offerto di pubblicizzare questo  corso perchè ritengo siano docenti estremamente preparati. Ho visto come gestiscono le posizioni, con quanta attenzione e costanza.

 

Al costo di 300 €, penso sia difficile trovare una due giorni formativa di qualità.

 

Il corso si tiene sabato e domenica, come vi dicevo, Il costo è 300 €.

la location è Rimini

Il corso è per utenti medio-avanzati, ossia traders per i quali le varie greche (delta theta ecc) sono concetti acquisiti.

 

Nei prossimi giorni Bruno mi farà avere un PDF con i programmi del corso.

Chi fosse interessato puo contattarlo :

swindletrading@gmail.com
328 7134518

 

Io potrei essere presente ma non ne sono ancora sicuro.

Sicuramente interverro' anch'io per un intervento di 60-90' via skype con condivisione del mio monitor, per illustrare come si possono integrare le strategie di opzioni con la lettura dei volumi.

 

ecco la locandina dell evento :

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/CorsoOpzioni_RIMINI_11Maggio2019.pdf

May ha richiesto una proroga dell art 50 per tre mesi, fino al 30 giugno.
La data scavalca le elezioni europee, ma la May ha già detto che UK non parteciperà al voto per eleggere il parlamento europeo.

juncker le aveva chiesto di restare entro il 21 maggio, ma May non si è curata di questa richiesta europea.

 

ecco i supporti per il dax:

 609 614 baluardo    poi 592 594    un pallido 566   poi direi 545 molto importante sugli swing

 

stoxx dax e bancari hanno tutti rotto il minimo di ieri (il dax anche l altroieri)  tranne il fib che inspiegabilmente tiene benissimo e se ne frega di quello che accade

 

il dax perde subito 30 ticks

 

aggiungiamo bayer, che perde l 11% , che ha perso una causa in tribunale per un farmaco che faceva venire il tumore.

 

 

BMW: Sees Medium To High 3 Digit Million Euro Impact From FX & Currency Costs In 2019 -Targets EUR12 Bln In Cost Cutting, Efficiency Gains By 2022

 

secondo me , BMW la vendono perchè se il management è tanto contorto da indicare un numero dicendo "Medium To High 3 Digit Million" , come puoi fidarti di un management cosi ???

non potevano scrivere due numeri separati da trattino ??

 

 

*BMW SEES 2019 PRETAX PROFIT DOWN MORE THAN 10% VS 2018 - BBG
*BMW CAN'T RULE OUT GUIDANCE CHANGE IF CONDITIONS WORSEN: CFO

 

e mercedes, audi, porsche?? tutto bene da loro ?  renault ne esce bene, citroen ? fca?

 

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mi ero salvato un post su twitter in cui si confrontava l andamento delle vendite di auto in cina con l europa...

le vendite di auto in cina sono già in discesa da 6 mesi il trend generalmente viene seguito con un lag temporale di qualche mese in europa.

ecco il tweet con i grafici
LINK https://twitter.com/AndreasSteno/status/1097772529987579904

 

dichiarazioni di ora di juncker
 EU’S Juncker Tells German Radio It Is Highly Probable That Britain Will Not Leave EU On March 29th -
As Far As I Know, Letter From UK Pm May Has Not Yet Arrived
We Have Moved Considerable To Accommodate Britain, We Cannot Do More
There Will Be No Negotiations On Brexit Deal

Going Into This Week’s Summit In A Relaxed Way But Am Not Upbeat  (=ottimista)

lo scenario brexit si complica in queste ultime fasi concitate prima della scadenzadel 29 marzo.

 

Barnier,capo negoziatore EU, ha detto chiaramente che il prezzo per un estensione lunga è elezioni anticipate (probabilmente in EU si sono stancati di avere a che fare con la May, due anni sono stati sufficienti..) o un secondo referendum.

La May ovviamente non ha ancora risposto e non sa cosa fare : infatti la lettera con la richiesta di estensione non è ancora arrivata a Tusk.

E' probabile che l estensione lunga non verrà richiesta, e sarà richiesta un estensione breve di 2 mesi.  

A questo punto pur sapendo che un estensione breve non cambierebbe molto ma eviterebbe per lo menoper due mesi una no-deal brexit e farebbe guadagnare un po di tempo, l EU potrebbe accettare la proposta e votare a favore di questa soluzione.

Pero non concederebbe piu di 2 mesi, per non andare oltre le elezioni europee : si puo andare oltre le elezioni europee solo nell ipotesi di un secondo referendum. altrimenti ci sono rischi di ricadute legali sulle votazioni di maggio.

 

 

Rispetto all ipotesi di un estensione lunga, pero', i mercati comincerebbero a prezzare maggiormente la possibilità di un no-deal brexit : a questo si deve probabilmente la discesa in notturna del dax, che , dal close di ieri sera a 11760 è sceso in notturna fino a 11688.

la triemstrale di FedEX delude : la società abbassa la guidance per l anno e cita come motivi il rallentamento degli scambi mondiali, l azione perde piu del 4%

gli Usa hanno chiuso.  si conferma lo shooting star che era apparsa già sui candlestick nel tardo pomeriggio : gli indici US hanno chiuso sotto l apertura sia delle 24 ore che dell open delle 1430

domani questa shooting star dovrebbe continuare, per essere confermata, con massimi e minimi decrescenti, quindi dovrebbe rompere il Low di oggi, e possibilmente quello di ieri.
il fatto che domani ci sia il FOMC renderà la chiusura delle 21.15 fondamentale

 

tra gli indici europei, lo stoxx ha una shooting star significativa : sta per chiudere a poco dai minimi delle sessione, con una upper shadow molto lunga.

i prossimi giorni hanno vari eventi  :

 

 

ritengo che da qui a settimana prossima potremo raggiungere un massimo di periodo significativo, e che da li si possa iniziare a costruire una posizione ribssista.

Stavo pensando di comprare put OTM finanziandole con vendita di call, sempre OTM.

L expiry non dev essere pero' prima di vnerdi 5 aprile, perchè fino al 29 domenica possono esserci novità.

Per ora non faccio niente, mi preparo a questa strategia.

UK ==> le possibilità per prossima settimana sono due :

 

1) se lo speaker accetta , si fa un terzo voto : la May riesce a far passare il suo piano, e si vota un estensione breve (2 mesi max) per sistemare la legislatura dell uscita

2) il terzo voto non passa : la EU propone un estensione piu lunga, che puo passare solo sol voto dei laburisti. I laburisti appoggiano purchè la May se ne vada al piu presto. quindi in inghilterra si apre una fase critica : salta la May, elezioni anticipate. Con questa mossa (estensione lunga) , l EU chiede in pratica la testa della May, come indica anche simon nixon :

LINK https://twitter.com/Simon_Nixon/status/1107997164003840000

 

i brexiters (il gruppo ERG per esempio) potrebbero preferire la seconda, perchè si tolgono la May di mezzo, e gestiscono meglio le elezioni contro Corbyn.

 

tra le due ipotesi, come vedete, non c'è un no-deal brexit..

 

Tuttavia l ipotesi no-deal c'è sempre : infatti per ora l unica legge valida è quella che stabilisce che il 29 marzo l UK esca dall EU.

Se non passa una delle ipotesi sopraccitate (tipo i laburisti non appoggiano l ipotesi 2  e neanche l ipotesi 1), non resta che un no-deal brexit.

 

I mercati si stanno posizionando sulle prime due. Pero' un pensierino lo farei ad un no-deal, anche guardando il chart che ho presentato nel post precedente.

 

 

a brussels si aspettano che la may spedisca una lettera a tusk chiedendo un estensione fino al 30 giugno, ma cosa poi farà all interno col parlamento non è mica chiaro..

 

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190319dax_daily_rialzi.gif

 

le ultime due gambe rialzista del dax (partite nell agosto 2017 e nell aprile 2018) sono durate circa 1500 punti.

e oggi siamo arrivati a 1500 punti.

 

sono partito dal primo movimento a sinistra e ho ricopiato l area (che include quindi sia un movimento di prezzo che un estensione di giorni) sulle altre due gambe rialziste.

i leader europei cercano di dare un altra chance al piano May , offrendo un "conditional brexit extension"
LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-19/u-k-government-sees-no-vote-this-week-brexit-update?srnd=premium-europe

 

non chiedetemi cosa sia una conditional brexit extension

spero finisca presto questo delirio brexit : tra mozioni, articoli di legge del 1604, ecc potrei dare un esame di diritto costituzionale inglese ormai.. e passarlo pure..    :)   ma questa " conditional.... " non so cosa possa voler dire (e forse neanche serve saperlo!)

 

il bund accentua la discesa, ora 163.75

il dax è partito al rialzo ed ha rotto il H di ieri, di venerdi, e pure la sua MM200.

arrivato ad un high di 786, in questa salita ha raccolto volumi : l ultima onda è partita da 747.

i primi movimenti di stamattina non erano particolarmente interessanti, ma il segnale è arrivato tra le 930 e le 945 : generalmente a quell ora i volumi si afflosciano. Oggi invece sono rimasti stabili tendenti al rialzo.

 

nel frattempo il bund ha perso terreno.. ci stava un po di storno incaso di risk-on ed era strano che restasse in zona 16430-50.

 German ZEW Survey Current Situation Mar: 11.1 (est 13.0 ; prev 15.0)
German ZEW Survey Expectations Mar: -3.6 (est -11.0 ; prev -13.4) (edited)

 

ZEW migliori del previsto, in media (uno è piu brutto ma meno di quanto è migliore l altro, che rappresenta le aspettative)

il dax ha rotto 700 ed è salito fino a 726, vicino al H di ieri.

 

 

i volumi restano abbastanza bassi : non c'è molto "commitment" dei traders in questi giorni.

Ieri per esempio sugli indici Usa i volumi sono stati i piu bassi del mese.

Tuttavia i mercati possono tranquillamente salire anche senza volumi. Il rischio è solo che, in caso di discesa successiva , diventano piu vulnerabili, dato che non sono stati creati dei livelli forti a protezione.

il dax potrebbe provare a impostare un rally  : la MM200 passa intorno a 760 e il dax è l ultimo a non averla ancora rotta al rialzo.

le resistenze  al rialzo sono i massimi di ieri e altroieri, quindi 728 e 736.

il poc di ieri , 682, offre un discreto supporto.

ovviamente dipende tutto dall evoluzione di questi ultimi giorni di discussioni sulla brexit

 

dopo la dichiarazione dello speaker Bercow, stanno aumentando le chance di un estensione di 2-3 mesi.

UK Brexit Secretary Barclay: We Need To Look At The Extension, What Assurances We Can Give And Whether That Passes The Speaker's Test

MARTEDI 19 ITA trade balance, UK disoccupazione,  GER Zew, EU Q4 wages, US factory orders genn
MERCOLEDI 20  GER Ppi febb, UK Cpi febb, US scorte oil, FOMC

il btp ha perso 30 ticks dai massii perchè  il tesoro ha appena annunciato un concambio : vende 2 bn di btp 30 anni , e compra 3 cct 2 due btp brevi.   il tutto entro il 20 marzo.

 

la news, arrivata sul top di un lunedi di gran denaro sul btp (in due giorni è passato da 12880 a 130oo) , calmiera un po il rally.

lanews potrebbe spingere il btp future ancora un po al ribasso.

i volumi sono entrati decisi in lettera.

 

ecco l annuncio ufficiale
LINK http://www.mef.gov.it/ufficio-stampa/comunicati/2019/comunicato_0054.html

 

 BREAKING: The U.K. Parliament cannot vote again on Theresa May’s Brexit deal unless it is changed, Speaker John Bercow rules

 

lo speaker blocca ulteriori votazioni se non ci sono nuovi elementi nel piano della May.

questo cambia lo scenario.

Se non sono ammessi nuove votazione sempre sullo stesso accordo, come si sblocca la situazione ???

 

LINK  https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-18/u-k-speaker-blocks-new-vote-on-theresa-may-s-brexit-

 

la scommessa della may di arrivare fino all ultimo momento riproponendo il suo piano fino alla nausea mi sa che è andata all aria

 

il dax è sui minimi di giornata, 11650, e i volumi nell ultima mezzora sono aumentati parecchio, sono arrivati al livello della prima mezzora di apertura (9-9.30), orario notoriamente ricco di attività e di volumi.

entro il 10 aprile il governo deve presentare il DEF al parlamento, e entro il 30 aprile alla commissione europea

 

sarà un documento ancora piu generico del solito

ecco un articolo che spiega cosa potrebbe fare il Governo

 

LINK https://www.giampaologalli.it/2019/03/verso-il-def-i-conti-non-tornano-di-giampaolo-galli-inpiu-18-marzo-2019/

 

intanto aggiungiamo queste due date (10 e 30 aprile) al nostro osservatorio degli eventi italiani..

 

il btp è arrivato a 235 bp di spread oggi, e punta verso il 210, che è un supporto importante.

 

#eventiitaliani

 

 

 

a nessuno piace il deal CZ-DB.  Il governo spinge per farlo, CZ è 50% dello stato.

https://www.cnbc.com/video/2019/03/18/nobody-likes-deutsche-commerzbank-deal-head-of-dgwa-says.html

Nobody likes Deutsche-Commerzbank deal, head of German investment...

nell intervista, si parla di una inchiesta sul money laundering di DB che potrebbe concludersi con una multa come non si è mai vista nel settore finanziario

in germania c'è una società Leoni AG, che non è nel dax30, ma ha una grande importanza perchè fornisce tutti i cavi per lindustria automobilistica.
Sta perdendo il 20%

 

 

ovviamente da queste frasi non si puo estrapolare un trend generale,pero' sono segnali da non sottovalutare.

UPDATE UK

 

ho l impressione che stiamo uscendo dalla fase delle contrattazioni, e stiamo entrando in una fase binaria in cui il risultato è del tipo on-off

questo potrebbe fare esplodere la volatilità

 

vediamo se e quando entrano i volumi .. per ora sembra che nessuno stia prendendo una posizione chiara... forse l unico che da segnali è il bund, che ora pompa un po di volumi al rialzo .
i volumi sono bassissimi : il dax è al 16mo percentile di volumi rispetto alla precedenti 55 sessioni, il bund al quarto percentile (53 sessioni su 57 hanno volumi piu alti di oggi  a quest ora).

update UK :

domani sera il voto : la May spinge sempre per l approvzione del suo piano.

i brexiters potrebbero preferire il suo piano rispetto al rischio di prolungare la fase transitoria di discussione per oltre 1 anno (cadendo anche nel voto di primavera, e correndo il rischio che passi, in questo anno , anche la proposta di un nuovo referednum).

 

intanto nel week end non ci sono stati cambiamenti in tal senso.

anzi leggo alcuni contributi su twitter

 

 

e queste dichiarazioni del leader del gruppo trasversale ERG di brexiters

LBC è una radio inglese

gli asset italiani, btp e fib, festeggiano la decisione di moodys di non toccare il rating (non penso che comunque nessuno se l aspettasse...)

 

in germania commerzbank sale del 6% e DB del 4%.

chi non festeggia sono i 40ooo dipendenti che dovranno riconvertirsi.

il bund è fermo.

 

il meeting xi trump potrebbe essere spostato addirittura a giugno
LINK https://www.scmp.com/print/news/china/diplomacy/article/3001943/trump-xi-meeting-end-trade-war-may-be-put-back-june-sources

buongiorno e buona settimana a tutti.

 

a inizio di settimana troviamo gli indici in prossimità dei massimi di venerdi.

in germania è uscita finalmente la news di una fusione commerzbank - db : non c'èera molto da fantasticare, non c erano altre soluzione x sistemare la questione DB...

in genere in queste ristrutturaizoni, tagliano i costi in modo drammatico (parlano di 40ooo esuberi)
questo in genere è positivo per i titoli
la realtà dei derivati di DB non cambia ma già risparmiando migliora la redditività di questo gigante dai piedi di argilla.

 

moodys ha risparmiato l italia. quindi nessun cambiamento : restiamo sulla soglia dell investmente grade con outlook stabile.

ecco il calendario dei prossimi eventi che riguardano l italia

 

22 marzo scadenza opzioni sul btp future
25 marzo annuncio asta medio lungo termine di fine mese
28 marzo asta medio lungo termine di fine mese

LINK https://twitter.com/econhedge/status/1106575516654555138

 

Latest NYFed GDP Nowcast at 1.37% vs 1.4% a week ago. FWIW their early Q2 guess is now at 1.50% from 1.51% last week.

 

ricordo che , a parte il commento di questo signore su twitter,potete seguirvi direttamente queste previsioni a

LINK https://www.newyorkfed.org/research/policy/nowcast.html#.XC-JasZgaRQ.twitter

LINK https://www.frbatlanta.org/cqer/research/gdpnow.aspx

LINK https://fred.stlouisfed.org/series/GDPNOW

 

intanto gli avergae hourly earnings (inflazione salariale) sono al 3,4% annuo.

 

Summary of latest GDPNow updates for Q1
Atlanta Fed: 0.4% (vs 0.5% a week ago)
NY Fed: 1.37% (vs 1.40% a week ago)
St Louis Fed: 2.12% (vs 2.18% a week ago)

una volta si diceva che le scadenze tecniche in forte denaro erano una bull trap per far esercitare le call, scaricare i titoli , e preludevano poi ad una fase di decisa discesa dei mercati.

Questa la narrativa degli anni 90, valida per i titoli italiani cash di allora..

 

non ho piu controllato la validità di questa analisi sui mercati moderni , piu complessi ed evoluti.

nei prossimi giorni potrei fare un analisi incrociando vari dati delle scadenze tecniche :

1) volumi particolarmente alti (come oggi)

2) movimento abbastanza direzionale (rialzo o ribasso)
3) andamento nei giorni successivi.

 

vi terro' aggiornati sui risultati dello studio.

NY Empire State Manufacturing Index (Mar)     3.70     10.00     8.80     

Capacity Utilization Rate (Feb)     78.2%     78.4%     78.3%     
Industrial Production (MoM) (Feb)     0.1%     0.4%     -0.4%     rivista al rialzo da -0.6
Industrial Production (YoY)     3.5%         3.8%     
Manufacturing Production (MoM) (Feb)     -0.4%     0.3%     -0.5% rivist al rialzo da -0.9

 

la produzione industirla e la manifatturiera (sottoclasse della industriale) sono piuttosto piu deboli del previsto.

si tratta di dati importanti questi, i veri dati "hard" industriali.

 

vediamo piu tardi come aggiornano la crescita del Q1 i vari GDP now studiati dalle FED.

 

un primo economista a twittare li definisce "ugly"

LINK https://twitter.com/joebrusuelas/status/1106545921695850496

un informazione interessante per chi fa analisi ciclica

 

insieme ad un amico della mia chat abbiamo fatto uno studio :

 

abbiamo preso tutte le giornate di doppio e quadruple witching dal 2015

abbiamo visto che volumi sono stati sviluppati in queste giornate fino alle 1330

 

lo scopo era capire come i volumi sviluppati oggi si collocano confrontandoli con giornate simili di scadenze tecniche e quindi derivare un giudizio sull importanza che ha questa sessione..

 

risulta che su 49 scadenze tecniche, i volumi di oggi sono al sesto posto...
quindi oggi è una scadenza tecnica molto importante.

 

CURIOSITà :

1) la scad tecnica di febbraio scorso, il 15 febb, ha atto volumi praticamente identici alle 1330.
Quindi nei primi 6 posti di sono le sessioni di oggi e di febb (che aveva range di prezzo 11127-11201)

 

2) mi sarei aspettato nei primi posti molti quadruple witching, soprattutto dicembre. E invece i primi 5 posti vedono ben 4 scadenze doppio witching e solo una scadenza quadrupel witching (2010918)

 

3) i primi posti sono solidamente occupati da sessioni del 2016 e 2016, quando i volumi erano molto piu alti di ora anche nella normalità delle sessioni.

 

concludendo :

Potrebbe indicare un reversal o un cambio di passo, quindi bisogna monitorare attentamente la chiusura di oggi e i prossimi giorni.

 

ma se voi foste un imprenditore inglese, che esporta in tutto il mondo, cosa fareste a un governo che a 15 giorno dalla brexit, dice :

 

*U.K. OFFICIAL SAYS GOVT WILL SPELL OUT NEXT #BREXIT STEPS MONDAY - BBG
*GOVT STILL PREPARING FOR NO-DEAL BREXIT, U.K. SPOKESWOMAN SAYS
*U.K. GOVT SAYS BUSINESSES SHOULD ALSO PREPARE FOR NO DEAL

*U.K. OFFICIAL SAYS TUESDAY EVENING MOST LIKELY FOR #BREXIT VOTE - BBG

 

?

 

il movimnto non è determinato da nessuna news specifica ma dipende molto dai volumi sparati dallo stoxx nel suo settlement tra le 1150 e lw 12oo

 

solitamente lo stox si posiziona con un "volume da crociera" intorno agli 8-10ooo lots/2 minuti,

invece in qs settelement il volume medio è stto intorno ai 15ooo lots

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190315chisurastoxx.gif

 

questi enormi volumi hanno straripato anche sul dax. e poi è iniziata la rumba.

 

sotto 690, si torna al ribasso.

 

occhio al dax nell intervallo 13-1310 : visto quanto è successo allo stoxx, ne vedremo delle belle anche li.

deciso movimento al rialzo del dax che spacca il H dei giorni scorsi e continua, accompagato da volumi altissimi, proprio in corrispondenza del settlement dello stox

19 ottobre 2018 : moodys abbassa il rarting dell italia a Baa3, outlook stabile.

Baa3 è il gradino piu basso dell investment grade.

sotto si cade nella categoria sub investment grade, altrimenti detti junk bonds.

 

non mi aspetto un downgrade oggi da parte di moodys.

ma puo sempre lavorare sull outlook, modificandolo da stbile a negativo.

 

il mercato sta prezzando un "unchanged" su tutti i fronti.

Se non dovesse collimare con le comunicazioni di Moodys, lunedi bisogna allacciare le cinture di sicurezza..

 

Sapremo la decisione a mercati chiusi.

Italian Industrial New Orders (MoM) (Jan)     1.8%           -1.4%     
Italian Industrial New Orders (YoY) (Jan)     -1.2%           -4.7%     
Italian Industrial Sales (YoY) (Jan)     0.60%           -7.40%     
Italian Industrial Sales (MoM) (Jan)     3.10%           -3.60%

 

sono usciti i dati dei nuovi ordini industriali italiani.

non è che siano molto chiari : c'è un netto rimbalzo rispetto ai dati di dicembre, ma ci vorrebbe un analisi di cnfindustria per sezionarli meglio.

NOnostante il voto di ieri in cui viene chiesto di postporre la data del 29 marzo, May potrebbe cercare un ultimo voto per far passare il suo piano , ovviamente entro il 20 marzo, dato che poi il 21 si riunione il consiglio europeo

LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-15/brexit-bulletin-change-the-diary

 

il voto , mi suggeriscono dalla regia inglese (un amico londinese mi tiene aggiornato), è già stato fissato martedi 19

buongiorno !

 

ieri sera il parlamento inglese ha votato per chiedere una prorogo di 3 mesi : ora tocca ai governi dei 27 paesi europei decidere se concederla o no : il Consiglio Europeo del 21 marzo sarà la riunione in cui questa decisione verrà presa

 

la sec ha indagato vw per aver mentito agli investitori

in USA c'è uno scontro violento tra trump e i democratici : questi hanno cancellato la richiesta di emergenza nazionale per la costruzione del muro col messico, e trump ha messo il veto a questa cancellazione.

 

schizzano i prezzi all ingrosso in germania :
German Feb Wholesale Price Index 1.6 pct y/y (prev 1.1pct)
German Feb Wholesale Price Index 0.3 pct m/m (prev -0.7pct)

la Casa Bianca si aspetta che il DJ possa salire 2000 punti sulla news di un accordo commerciale con la cina
LINK https://twitter.com/CGasparino/status/1106228306649776130

 

POTUS/economic team expecting significant stock market pop with significant China trade deal; economic advisors believe Dow could pop 2K points with a significant China deal more now

 

sarebbe un bel 8%, caspita...

sono ben ottimisti.

e magari ci azzeccano anche..

cominciano a mettere ordini in vendita da 5% in su intanto :)

oggi si parla parecchio di questo chart su twitter tra gli addetti ai lavori .

 

il grafico rappresenta  l andamento nei non performing loans
il trend è impressionante... le banche stanno scaricando a velocità crescente questi ammontare di crediti incagliati , che sono gia ampimente scesi sotto la soglia dell 8%

 

LINK https://twitter.com/fwred/status/1106186593709293568

TRUMP SAYS IF E.U. DOES NOT TALK TO US, WE ARE GOING TO TARIFF THEIR PRODUCTS

finita la cina, o in via di definizione, trump manda avvertimenti all EU

 

idem il bund, che in caso di brexit definita, dovrebbe restituire un po di premio al rischio incorporate nel suo rendimento cosi basso..

le parole di trump hanno prodotto probabilmente 20ticks di discesa del dax, quidi un movimento marginale.

 

domani è quadruple witching.
i future del fib e dello stoxx, che tolgono il valore dei dividenti dal prezzo del contratto di giugno, rollano con oltre 2% in meno : 86 tick lo stoxx e 555 il fitmib.

sarà un bel problema , come al solito, capirci qualcosa nei chart con questi gap tecnici enormi.

purtroppo tutti i bei trend saltano.

meglio passare, per chart a medio termine, sull indici : infatti il contratto future ingloba TUTTI i divideni da qui a giugno, mentre l indice ingloba gli stacchi dividendi man mano che avvengono nei prossimi tre mesi, quindi in modo piu graduale.

fuoco incrociato sui brexiters chenon appoggiano la may da parte dell EU :

 

1) tusk propone un delay dell art 50 di ben due anni

2) EC: EU 27 Would Have To Decide Unanimously On An Extension If One Is Requested  $GBPUSD
EU Commission: If UK Is Still A Member Of The EU At The Time Of EU Elections, It Would Have To Take Part In Them

la commissione EU incalza i brexiters minacciandoli che toccherà votare anche loro alle elezioni europee di fine maggio se non si decidono

 

 

quindi, o i brexiters si decidono presto (e il no deal è stato escluso dal parlamento nei voti di ieri, anche se tutto si puo cambiare...), oppure rischiano di votare o prendersi due anni di ritardo nell uscita.

 

 

postporre il meeting ad aprile tra xi e trump mi pare , ragionandoci bene, una non notizia... siamo al 14 marzo. davvero sarebbero riusciti a vedersi ancora in marzo ??
l'importante è sapere che arriveranno ad una firma certa..
questo è ancora il tassello che manca,  : lo slittamento di 15 giorni lascia il dubbio che i problemi ancora irrisolti rimangano tali...

come dice DeM, ci vuole la data... una volta che la data è annunciata, si ragiona in un altro modo.

 

tutto giu...

la riduzione del rischio di un no-deal brexit (che sia 2 mesi, o 1 anno, come sta dicendo Tusk, o voto del piano delal May) hanno prodotto un rialzo nei mercati.

 

un relief rally di circa 0.4% sul dax a 0.60% sul fib.

 

tuttavia è arrivata una tegola :  IFO abbassa crescita tedesca 2019 a 0.6..
GERMANY'S IFO INSTITUTE CUTS 2019 GROWTH FORECAST FOR GERMAN ECONOMY TO 0.6 PCT FROM 1.1 PCT

 

il governo tedesco aveva abbassato la stima a 0.80 qualche giorno fa, ora l ifo è ancora piu pessimista.

Non oso pensare cosa succeda all italia se la germania crescesse solo di 0.60..

 

cmq dopo l uscita di questa previsione, il denaro ha preso una pausa, e il dax marzo ha perso da 637 a 617.