un occhiata ai dati macro di oggi :

sono usciti i PPI tedeschi di marzo, leggermente inferiori al previsto
German PPI (MoM) (Mar)     0.1%     0.2%     -0.1%     
German PPI (YoY) (Mar)     1.9%     2.0%     1.8%

alle 1330 parla il presidente bundesbank Weidmann, sarà interessante sentire cosa dice
Nel pomeriggio ci sono altri speech di membri della fed, Evans alle 1540 (solitamente una colomba) e Williams alle 1715. Nel pomeriggio ci sono i dati ECRI indces, che è un indice che misura la crescita futura (poco seguito)

oggi è doppio witching : di solito i movimenti sono marginali sul settlment ,ma in passato ricordo anche improvvise esplosioni di volatilità.  a scanso di equivoci, occorre prestare attenzione a questi precisi orari : trale 1150 e le 1200 (settlement dello stoxx) e tra le 13 e le 1305 (settlement del dax).
Le opzioni sugli indici Usa regolano sul prezzo di chiusura delle 22oo.

Vi posto un update del chart continuation del bund.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180420bundcontinuation.gif
il bund è uscito violentemente dal canale ribassista ieri.  Prossmio fondamentale supporto 157.90
AL rialzo ieri sono stati creati due bei livelli : 158.37  158.52. Il primo è già stato bucato al rialzo (bund ora 158.38)

Il movimento è stato seguito anche dal Tnote, che sta lavorando in prossimità del minimo pluriennale posto a 119.69 , testato rapidamente ieri (ora quota 119.87) Ricordo che prossima settimana in usa ci sono molte aste. potete guardare il calendario delle aste direttamente qui
LINK https://www.bloomberg.com/markets/economic-calendar

i volumi alti sono una costante di tutta la sessione del bund :  da inizio mattinata il volume proiettato a fin giornata dal mio  software non è mai sceso sotto 1 milione di lots, neanche nelle fasi che sarebbe piu "di stanca". i volumi continuano ad entrare massicci senza sosta, un flusso continuo.
A 15850 avevo segnalato un picco elevato di volumi dinamici, cui è seguito un piccolo rimbalzo.
Ma poi è ripreso il sell off e ora  è stato segnato un alto volumi , sempre molto alto , a 15836.

guardando dall altra parte dell oceano, il Tnote ha rotto 120 e ora quota 119.90.
il minimo di questo contratto è 119.68 (e degli ultimi 4 anni...9, quindi siamo molto vicini ad un livello da monitorare attentamente

oggi durante l intervista con emerick de narda, emerick mi ha reso piu bravo di quanto sono, dicendo che avevo chiuso sui minimi la mia posizione short bund, e l ho riaperta nella salita.
Tengo a precisare che purtroppo non è cosi : nelle zone basse (intorno a 15750/15850 contratto di marzo) ho venduto varie put alzando cosi il prezzo di short, ma non ho chiuso la posizione.
Nel rialzo successivo poi ho shortato ulteriormente, incrementando la posizione di circa 30%.
Lo preciso perchè non ho mai segnalato sul sito (e non ho tradato) in questo modo.
So che molti mi hanno seguito in questo lungo e estenuante trade iniziato vari mesi fa : se prendessi delle decisioni operative, le comunicherei subito, per onestà nei confronti di chi mi legge e mi segue.

ricordo i livelli del bund che avevo postato qualche giorno fa :

livelli di supporto del bund :

i livelli precisi, calcolati dai miei algoritmi in base ai massimi scambi dinamici, sono :
15876 **
15857 **
15844 *** 
15821 **
158810 **
15790 ***** 
15780 ***
15751 ****
15737 **
15710 ****
15697 ****
15940 **
15630 ****
calcolati dall inizio del rollover (7 marzo)

i primi due supporti 15876 e 15857 erano marginali, Il primo con 3 stelle, 15844, ha fermato per ora la discesa (ha fatto low 15845).
Se cedesse anche questo, il prossimo supporto è a 15790, e sarà decisamente importante.

Poco fa , a 158.50 si sono cumulati volumi dinamici superiore a 11ooo lots, un valore molto alto. Potrebbe diventare un supporto questo, ma  visto che oggi il bund tratta tantissimo (tra i 12 future che monitoro, è quello che scambia piu di tutti), se non riesce a tornare sopra 15860 e viceversa tratta sotto 15850, potremmo vedere testare il 15810/21 già oggi.
La notazione ai volumi imponente riguarda il fatto che la discesa sta avvenendo , appunto, con volumi altissimi. Una volta uscito dal canale ascendente, molti si stanno accodando alla discesa :  a fronte di true range sui 40/50 ticks, non mi stupirebbe se oggi raddoppiasse questo valore.
ecco un chart degli ultimi 3 anni di bund, con sotto la media mobile a 20 giorni e a 50 giorni del true range
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180419bundtruerange.gif

ecco un update del continuation sul bund
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180419bundcontinuation.gif

un chart del rendimento del bund
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180419bundrend.gif

il chart del rendimento del decennale USA, ultimi 30 anni : si vede come sia uscito al rialzo dal canale discendente
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180419tnoterend.gif


alle 1025 circa sono in linea con emerick de narda, su class cnbc, per un commento sul bund

ho comprato 250 lots di opzioni put sul bund, strike 153.50, scadenza fine giugno (per l esattezza il 22 giugno) pagando 0.08 ticks (20ooo euro di investimento)
le opzioni sono già sul contratto di settembre, che rolla -20 ticks rispetto a giugno

Ho appena letto dal Corriere che in germanis i dipendenti pubblici hanno avuto incremento del 7.5% su tre anni.

Un deal addirittura migliore di quellp dell ig metall

L accordo è stato siglato nella notte tra martedi e mercoledi

 

Non so se sia per questo motivo che il bund è sceso oggi: la chiusura delle 22oo è la piu bassa delle ultime 11 sessioni.

Anche il tnote è sceso con decisione.

Si preannuncia lettera domani sul fixed income

Buona notte

 

continua la chiusura dello spread btp bund oggi.
li btp sale rispetto al H di ieri di 30 ticks, mentre il bund è sotto di 20 ticks.
in termini di basis point non è molto : poco piu di 0.03% ma la direzione è chiara.

leggo su twitter da un bravo ebc watcher e economista di pictet, Ducruzet, che il dato super core sta salendo e che vari indicatori puntano nella direzione giusta
LINK https://twitter.com/fwred/status/986532057747779584

il bund, dopo aver strappato al rialzo fino al 159.55 prima dell uscita del dato, ora sta tornando indietro.
Sono solo movimenti intraday, quindi poco rilevanti.
Siamo sempre all interno del box in cui si trova da molte sessioni ormai.
Forse con l avvicinarsi della bce di giovedi prossimo, prenderà una decisione.

Core CPI (MoM) (Mar)     1.4%     1.4%     0.4%     
Core CPI (YoY) (Mar)     1.0%     1.0%     1.0%     
CPI (YoY) (Mar)     1.3%     1.4%     1.4%     
CPI (MoM) (Mar)     1.0%     1.0%     0.2%

L INFLAZIONE eurozon core resta invariata a +1, scende da 1.4 a 1.3 il dato headline.

ecco un update del continuation sul bund
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180418bundcontinuation.gif
commenti sul chart

trimestrali ottime  + siria archiviata + corea del nord in trattative + inflazione sotto controllo + trade war in discussione  : tutti questi elementi hanno fatto continuare il rally sugli indici.  Lo scenario GOldilocks torna a dominare sui mercati.

il dax ha rotto una prima resistenza , un livello orizzontale a 597, e ora punta a testare la MM200 che passa intorno a 12.660. Potete vederlo indicato da una freccia verd in questa carrellata di chart daily su vari indici mondiali.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180418daily.gif

oggi escono i  CPI definitivi in europa. Dopo la delusione dei Cpi italiani ieri (rivisti al ribasso rispetto alla stima di fine marzo (il dato HICP y/y da 1.1 a 0.9), anche i dati europei potrebbero essere corretti.
Molto importante il dato core (preliminare di fine marzo +1%).

Ricordo che venerdi è scadenza tecnica, ossia doppio witching. Scadono le opzioni sui future e le opzioni sulle azioni.
Settimana prossima, giovedi 26, abbiamo la BCE.

Ieri , dopo il dato italiano di inflazione, i bonds hanno iniziato a salire molto. Il BTP è stato il mercato piu tonico : la possibilià di un mandato esplorativo al pres senato, con chance di M5S + PD, ha fatto volare il btp, che  èarrivato a testare minimi di spread che non si vedevano da parecchi anni (123 basis point).
Il bund, che aveva rotto al ribasso il rettangolo in cui si trovava da oltre 10 sessioni (indicativamente 15910 15965), è tornato all interno di questo box.
Il Tnote invece continua a lavorare all interno di un canale discendente. Domani sera saranno annunciati lgi ammontari di emissioni 2 5 7 anni, che andranno in asta settimana prossima, per un altra tornata record di emissioni Usa.

Core Retail Sales (MoM) (Mar)     0.2%     0.2%     0.2%     
NY Empire State Manufacturing Index (Apr)     15.80     18.80     22.50     
Retail Control (MoM) (Mar)     0.4%     0.4%     0.1%     
Retail Sales (MoM) (Mar)     0.6%     0.4%     -0.1%     
Retail Sales Ex Gas/Autos (MoM) (Mar)     0.3%     0.4%     0.3%     

ecco i dati USa di oggi
il retail sales è uscito piu alto del previsto di 0.2, le altri componenti del retail sales sono in linea col previsto.
Un dato che non disturba e non induce volatilità

livelli di supporto del bund :

i livelli precisi, calcolati dai miei algoritmi in base ai massimi scambi dinamici, sono :
15876 **
15857 **
15844 *** 
15821 **
158810 **
15790 ***** 
15780 ***
15751 ****
15737 **
15710 ****
15697 ****
15940 **
15630 ****
calcolati dall inizio del rollover (7 marzo)

oggi il bund scambia moltissimo : la proiezione per fine sessione è oltre 1 milione di lots. a fronte di una media di 650k lots trattati nelle precedente 50 sessioni.
Siamo quindi a piu del 50% di incremento di volume.

giovedi scorso avevo segnalato la perdita di momentum del bund , come indicato dal mio VSI (volume strength index).
venerdi sera il bund era salito, probabilmente per il rischio che nel week end ci fosse un attacco (come si è poi verificato).
oggi il bund sta perdendo velocmente terreno, ed è uscito al ribasso dal range delle ultime 2 settimane.
Il VSI continua a puntare verso il basso.
ecco un chart aggiornato a stamattina in open
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180416bundcontinuation.gif

a questo punto potremmo facilmente vedere il bund in area 158.59  come primo supporto

..segue..

l intervento degli tre alleati in Siria è stato il minimo sindacale ("è stato mandato un segnale") e la Russia era stata avvisata per tempo.
I commentatori sono allineati nel giudicare cosi l attacco alla Siria, e i mercati rispondono con un relief rally : è scampato il pericolo di un bombardamento intenso, con strascichi pesanti di ritorsioni.
Nel breve termine si puo ora stare tranquilli.

I bonds perdono un po della componente di flight to quality.
da seguire il tnote, vicino ad un supporto spartiacque , come si vede da questo volume profile weekly
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180416tnotecandle.gif

Inizia quindi la settimana con indici al rialzo e bonds al ribasso. Euro poco mosso.

In germania l indice dei prezzi all ingrosso di amrzo esce piu basso delle attese
02:00       EUR         German WPI (YoY) (Mar)     1.2%     1.5%     1.2%     
02:00       EUR         German WPI (MoM) (Mar)     0.0%     0.4%     -0.3%

In giornata non ci sono altri dati europei.
nel pomeriggio esce lmiportante dato della Fed di Ny , e i retail sales Usa di marzo (1430)

Sul fronte trimestrali abbiamo Bofa-ML (prima dell open) e Netflix (dopo la chiusura)
buon inizio di settimana a tutti!

tra le 10 e le 1030 saro' su Class Cnbc per parlare di mercati

ecco un update del continuation sul bund
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180413bundcontinuation.gif
guardate come il VSI (in blu) stia spingendo verso il basso.

un mio indicatore proprietario, il VSI, che ho già citato piu volte qui sul blog, sta segnalandomi che i volumi non riescono a supportare piu le spinte al rialzo sul bund.
Aveva dato un segnale anticipatore molto preciso sul tnote a gennaio, indicandone una prossima discesa. E cosi fu.

Sul bund il segnale non è cosi preciso e forte , ma si nota chiaramente un cambio di momentum (da rialzista a ribassista) nelle ultime 5-6 sessioni.

le minute della bce indicano preoccupazione per il rischio di guerra commerciale e di rallentamento economico

ECB 'BROADLY AGREED' NOT ENOUGH EVIDENCE INFLATION IS SUSTAINED - BBG
*ECB SAID REMOVAL OF EASING BIAS 'SHOULD NOT BE MISUNDERSTOOD'
ECB HAD 'WIDESPREAD CONCERN' OVER RISK OF TRADE CONFLICTS - BBG
*ECB: 'CAUTION WAS VOICED' OVER EURO MOVES, FINANCIAL CONDITIONS
*ECB SAW GLOBAL ECONOMIC RISK AS TILTED TO DOWNSIDE IN MARCH

i bonds, che dopo il recente tweet di trump (non so quando colpiro', forse non colpiro', ecc) avevano stornato 25 ticks (sia bund che tnote) hanno recuperato una manciata di ticks su queste minute Bce.
ora il bund è a 159.30
Sono dieci giorni che il bund tratta in un range di circa 50 ticks (una volta escluse code rapidamente rientrate).

ieri le minute del fomc sono uscite piu hawkish del previsto
LINK https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20180321ep.htm

qui un commento :
LINK https://www.cnbc.com/2018/04/11/fed-minutes-all-members-see-higher-gdp-and-inflation-and-more-rate-hikes.html
nessuno d partecipanti ha visto rischi che l inflazione non salga nei prossimi mesi (c'è una sicurezza condivisa da tutti che salirà al loro target) , e addirittirua tre membri sono preoccupati che possa sorprendere al rialzo.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180412rischiinflazioneUSA_fomc.gif
il numero tre è ben visibile nel chart in basso a destra

ieri il petrolio è arrivato ai massimi degli ultimi 3 anni

l asta dei 10 anni di ieri è uscita molto debole.  stasera c'è l asta dei 30 anni
LINK https://www.zerohedge.com/news/2018-04-11/foreign-buyers-tumble-surprisingly-weak-10y-treasury-auction
Nonostante questi dati sicuramente non costruttivi per iltasso fisso, stamattina troviamo il tnote sempre intorno a 121 e il bund intorno a 129.50

cpi usa usciti come atteso   il core sale da 1.8 a 2.1  e il normale da 2.2 a 2.4

TRUMP: RUSSIA `GET READY,' BECAUSE MISSILES COMING AT SYRIA

la news apara al rialzo il bund di 16 ticks

ecco il tweet di trump
LINK https://twitter.com/realDonaldTrump/status/984022625440747520

da dicembre 2018 l eurex amplierà gli orari di contrattazione dei suoi futures piu trattati (ovviamente bund stoxx dax e altri) fino alle 2 a.m.
LINK https://www.eurexchange.com/blob/3378940/5b213c56abe53f6ba0ea1eda6f0bf0b1/data/er18023e.pdf

ieri sera si è tenuta la prima asta di titoli Usa di questa settimana, il triennale.
ecco commentao il risultato dell asta dei 3 ani di ieri
LINK https://www.zerohedge.com/news/2018-04-10/3y-auction-prices-highest-yield-may-2007
stasera asta di 10 yr e domani 30 yr (risultati sempre alle 19oo)
oggi il tesoro italiano emette 3-7-30 anni : l asta si chiude alle 11oo , i risultati escono circa 10' dopo.

questo pomeriggio esce anche , alle 1430, l atteso Cpi Usa di marzo.
Le previsioni sono per un incremento dal 2.2 al 2.4% per il cpi headline, mentre il core dovrebbe salire da 1.8 di febbraio a 2.1 di marzo.

la discesa del bund a 159.oo era dovuta al PPI Usa, uscito pu alto del previsto sia sul dato headline che sul dato core

    Core PPI (MoM) (Mar)     0.3%     0.2%     0.2%     
    Core PPI (YoY) (Mar)     2.7%     2.6%     2.5%     
    PPI (MoM) (Mar)     0.3%     0.1%     0.2%     
    PPI (YoY) (Mar)     3.0%     2.9%     2.8%

domani escono i Cpi Usa..

#ECB COULD LIFT DEPOSIT RATE TO -0.2 PCT FROM -0.4 PCT TO START PROCESS OF RATE HIKES - NOWOTNY - RTRS
ECB’s Nowotny: To End Bond Buys This Year, Too Early To Say When Rate Hikes Will Begin - RTRS

su queste news ilbund perde di botto 30 ticks , mentre scrivo sono quasi 40
nowotny è da sempre un falco, e spesso esce con delle frasi sue che non sono condivise dal board.
la frase di oggi non indica niente di nuovo : alzare da -0.4 a -0.2 è sensato, e   novotny non dice quando avverrà.
Quindi non ci dice niente di nuovo.
Interessante è piuttosto notare la reazione dei mercati quando certi argomenti cominciano a far capolino nelle newswire.
Avvicinandoci alla riunione del 26-4 ma soprattutto quella del 14-6, il nervosismo e la reattività aumenteranno sicuramente
le parole di nowotny non dicono niente di nuovo, quindi , non fornendo elementi nuovi, deciderà il mercato come metabolizzarle.  Se si inizia a scendere, vuol dire che il mercato è maturo e che basta una scusa per muoversi.

Dal punto di vista di chi studia i volumi, è impressionante notare come su una news quasi inutile come questa, siano entrati volumi enormi.. li bund è arrivato a trattare piu di 20ooo lots in 2 minuti, raggiungendo un picco di volumi sul prezzo 159.16
20ooo lots sono un ammontare enorme e rappresentano il 5% dei volumi totali di una sessione normale. Di questi, oltre 8ooo sono entrati sul mercato in 10 secondi.
Sono volumi non sviluppabili da uomini, ovviamente, ma sono il risultato di vari trading system che vengono attivati nel momento in cui entrano sul mercato volumi di particolare intensità, senno' restano latenti e silenziosi ad aspettare.
Nei prossimi giorni mi aspetto che la zona 159.16/159.20 diventi un importante spartiacque.

ilbund è andato a farsi un giro sopra 159.50, dove ha sparato volumi importanti, ma rapidamente è tornato sotto questo livello.
nella discesa attuale  (159.35) stanno entrando volumi importanti, che qualificano il tentativo precedente come falsa rottura rialzista.
monitoro con attenzione il low di ieri 159.24 ma ancora piu importanter è il pod vergine del 5 aprile a 159.15 confermato dal low del giorno successivo.

Trimon mi chiedeva il valore del basis point value del bund e del btp .
Attualmente i cheapest to deliver per il bund e il btp sono rispettivamente il DBR 0.25 15/2/2027 e il BTP 4.75 1-9-2018
Quotano circa 99.00 (rendimento 0.3652%) e 127.60 (1.8205%)
Il basis point value di questi due bonds è 0.08642 e 0.10877 : se i bonds si muovono di questo prezzo, il rendimento si modifica di 0.01%
Per passare ai future, bisogna dividere per il fattore di conversione, che è 0.619489 e 0.910156 sul contartto di giugno.
Otteniamo quindi il basis point value del FUTURE, che viene quindi

• per il bund giugno 0.1395
• per il btp giugno, 0.1195

Quindi se il bund , che ora quota 159.42, sale di 13.95 ticks, ossia 159.42  + 0.1395 = 159.5595, il rendimento scende di 0.01, da 0.3652 a 0.3552%spero sia tutto chiaro

nonostante il rally degli azionari, i bonds dopo un iniziale discesa hanno ripreso a salire.
Il bund ha appena rotto al rialzo il H di ieri, 159.48, e ha sparato fino a 159.59 con buoni volumi entrati sulla rottura.
anche il 30anni tedesco buxl ha rotto il H di ieri, cosi come l OAT francese.

Tra i dati che possono influenzare l andamento dei bonds, oggi abbiamo il Ppi Usa di marzo, alle 1430, quindi le aste dei 3 anni, sempre in USA.
domani escono gli importanti CPI Usa, e continuano le aste con l emissione di 10 anni.

Circa le aste, come al solito saranno attentamente monitorate, in particoalre la richiesta da parte degli esteri : molti analisti si aspettano che la cina, la principale creditrice del tesoro Usa, potrebbe decidere in modo ostile di rallentare i suoi acquisti di titoli di stato, come forma di rappresaglia nella pseudo guerra commerciale in corso. Già a gennaio si erano diffuse voci di riduzione degli acquisti di titoli di stato , ma poi i rumour non si sono sviluppati in qualcosa di piu concreto.

Xi ammorbidisce i toni sulla guerra commerciale
China's Xi announces plans to 'open' China, including lowering tariffs on imported autos

e gli azionari volano . gli europei e gli USA salgono di almeno 1,2%
i bonds perdono terreno : il tnote perde da 121 a 120.70, il bund scende da 159.50 di ieri sera a 159.29 ora.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180409daxtruerange.gif
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180409sptruerange.gif

ecco un chart daily di Dax e Sp future, ultimi 3 anni, con , sotto, l andamento del True Range (sotto forma di media mobile a 10 giorni).  il true range è la differenza tra High e Low di una giornata, ed esprime quindi l escursione della sessione.

Si vede come nel 2018 la vola sia aumentata, e che , mnetre sul dax sta tornando ai livelli 2017, sul miniES resta molto alta.

settimana ricca di aste sul primario : emissioni in USA (3 10 30), in Italia (3 7 30), in GER (30 anni)
Il dato piu importante è il CPI Usa che esce mercoledi
la BCE e la FED pubblicano le minute degli ultimi incontri.

MARTEDI 10 FRA e ITA produz industrali febbraio  CINA Cpi e PPI marzo , USA asta 3 anni
MERCOLEDI 11   ITA retail sales, UK Produz INdustr USA Cpi e PPI marzo  GER Asta 30 anni UK Asta 10 anni  USA asta 10 anni USA Minute del FOMC
GIOVEDI FRA Cpi finali EZ prod industra febbra ITA aste 3 7 30 anni BCE Minute   USA asta 30 anni
VENERDI GER SPA Cpi finali  USA Jolts, fiducia Michigan preliminare

buongiorno e buona settimana a tutti
inizio postando una carrellata di charts daily .
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180409daily.gif
ho anche aggiunto, sulla sx, lo spread dax/es e stoxx/es

il dax ha recuperato parecchio dal minimo di 4.40, quasi 5% in forza relativa.
Il motivo risiede in due fattori
1) i mercati sono arrivati alla ocnclusione che la gurra commerciale di trump è una tattica di negoziazione
2) piu che la forza del dax, la colpa è la debolezza degli indici Usa, in particolare le azioni FAANG colpite duramente
aggiungiamoci un po di ipervenduto nello spread, e il piatto è servito

l euro ha un bel livello di supporto poco sopra 1.22, ho indicato il livello con una tdline orizzontale.  se lo rompe potrebbe tornare a 1,19 , il che porterebbe sicuramente un po di movimenti sul bund

Il dax ha rotto al rialzo già da 3 sessioe la tdline discendente: 12597 è in vista e potrebbe arrivarci a breve.
 Lo stxx sta testando ora dal basso la trendline discendente e oggi potrebbe chiuderci sopra.

gli indici Usa lavorano tutti e tre a poca distanza dalla MM200 (verde) che hanno già rotto  piou volte ormai. Es ha anche chiuso un giorno sotto settimana scorsa, ma poi l ha ripresa nei giorni successivi.

stacco per questa settimana e mi preparo per un fine settimana campagnolo, finalmente con un po di bel tempo e temperature primaverili.
buon week end a tutti

sempre interessante il settimanale di strategia Rosso e Nero di FUgnoli
LINK http://www.kairospartners.com/sites/default/files/rn-20180406.pdf
con il quale mi trovo assolutamente d'accordo sulle strategie indicate alla fine.

    Average Hourly Earnings (MoM) (Mar)     0.3      0.3%     0.1%     Average Hourly Earnings (Y/Y) Mar: 2.7% (est 2.7%; prev 2.6%)   
    Average Weekly Hours (Mar)     34.5      34.5     34.5     
    Government Payrolls (Mar)     1k            26.0K     rivisto a 6k
    Manufacturing Payrolls (Mar)     22k      20.0K     31.0K     rivisto a 32k
    Nonfarm Payrolls (Mar)       103k    193K     313K  rivisto al rialzo a 326    
    Participation Rate (Mar)     62.9            63.0%     
    Private Nonfarm Payrolls (Mar) 102k   190K     287K     rivisto al rialzo a 326k
    U6 Unemployment Rate (Mar)     8.0            8.2%     
    Unemployment Rate (Mar)      4.1     4.0%     4.1%

i dati USA sono usciti piu deboli del previsto.
Nonostante mercoledi il dao ADP avesse sorpreso al rialzo, i dati finali e ufficiali di tutto il lavoro Usa denotano una discesa. I dati di febbraio sono stati rivisti al rialzo ma non a sufficienza per bilanciare la discesa del dato di marzo.
i salari medi orari sono usciti in linea col previsto a 0.3
anche il dato AHE y/y è in linea col previsto a +2.7

i mercati reagiscono con una salita dei bonds (tnote +15, bund+17) e una discesa marginale degli azioanri (-0.2%)

TRUMP ORDERS USTR TO CONSIDER $100B IN ADDITIONAL CHINA TARIFFS
la news, uscita intorno alla ns mezzanotte, fa perdere 1% agli indici Usa
Il tnote, ch ieri aveva chiuso intorno a 120.56, è salito fino a 120.80 e ora quota 120.70
Oggi tutto graviterà intorno ai dati NFP delle 1430, e all average hourly earnings.

ieri pomeriggio  il direttore del NEC (National Economic Council ) KUdlow (che ha sostituito Cohn) ha detto che ci sono possibilità che le tariffe cinesi non vengano effettivamente attuate :trump infatti vuole risolvere il problema commerciale con il minor danno possibile.
Dopo questa dichiarazione, gli azionari hanno inziiato a salire rapidamente, e ES ha messo a segno un rally di oltre 100 punti dal minimo in area 2560 a 2660 attuale.

Con questo movimento degli azioanri, torna un impostazione risk-on , anche se i nervi degli investitori sono messi a dura prova dalla strategia di negoziazine di trump, che provoca swings davvero notevoli.


Sul fronte bonds, si cominciano a vedere dei segnali di turnaround nel trend di ribasso dei rendimenti.
ecco due chart del rendimento del tnote e del bund.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180405Tnoterend.gif
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180405bundrend.gif

ecco un update del continuation sul bund
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180405bundcontinuation.gif

oggi escono tutti i PMI europei.
la spagna è già uscita in linea col previsto
     Spanish Services PMI (Mar)     56.2     56.2     57.3

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180404daily.gif

ecco una carrellata di chart daily su indici, a destra USA e a sinistra europei.
LImitandomi a guardare asetticamente i chart, mi pare che i trend siano ben impostati al ribasso,    gli europei molto piu decisi degli Usa (la conferma si avraà con un low inferiore, che su dax arriva alla rottura di 11725 e su stoxx 3172. Notare che sx7e , bancario europeo ha già rotto il low precedente.
in Usa tuti gli indici sono in forma migliore, e non hanno ancora rotto la MM200 (in verde.  in rosso la 100, e la gialla è 50giorni). Prossimo livello sarà il minimo di febbraio, ben indicato sul chart.
Per ora non vedo segnali di inversione al rialzo.

se volete guardare i prossimi livelli di supporto, vi propongo questo chart, in cui i miei algoritmi ricalcolano ogni 15' tutti i livelli piu significativi, a partire dal 1-1-2017 : qui dentro ci sono quindi i livelli piu importanti degli ultimi quindici mesi.  Spero sia gradito e soprattutto utile.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180404livelli2017.gif
notate come lo stoxx sia quasi sui minimi di questi 15 mesi, .
Su ESM8 , sotto 2549 c'è un buco fino a 2494 ma il vero supporto è 2468 e poi 2436
Potete usare questo chart per identificare livelli significativi per operare su opzioni..

il rally di fine giornata di ieri (sp500 passato da 2580 a 2616 dalle 20.45 alle 21.15) si spegne rapidamente con le news di ritorsioni commerciali dalla cina.

China Tariffs: Planning Additional 25% Tariffs On US Autos, Chemicals - Effective Date For Tariffs To Be Announced At A Later Time
*CHINA TO LEVY RECIPROCAL TARIFFS ON 106 U.S. PRODUCTS
#CHINA TO LEVY 25% RECIPROCAL TARIFFS ON SOYBEANS - BBG
*CHINA PLANS RECIPROCAL TARIFFS ON $50B U.S. GOODS
china Planning Tariffs On US Aircrafts

le news sono uscite poco fa ma già viaggiavano sui bene informati.
SP500 torna a 2592, sotto la MM200, intorno alla quale sta ballando da lunedi sera.

in Europa il dax torna sui minimi di ieri.
Bonds poco mossi in questo ping pong di rappresaglie economiche.

sp500 sta tornando a testare la MM200, dopo aver chiuso lunedi sera sotto questo importante livello.  Sui miei  charts , la Mm200 passa sull indice intorno a 2590, che equivale a 2595 sul future.
Dopo la sfuriata di ieri, vediamo se riesce a recuerare il livello, non solo intraday (ora siamo a 2597, quindi è già tornato sopra), ma soprattutto in chiusura.

interessante lettura del posizionamento dei fondi real money secondo la survey che BofA ML conduce ogni mese
LINK http://fat-pitch.blogspot.it/2018/03/fund-managers-current-asset-allocation.html#more

sull equity europeo sono già overweighted mentre sono UW su equities Usa

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180403bundb.gif

i bund si è appoggiato a questa trendline (barre a volume costante) ed è rimbalzato.
ha fintato la rottura del low di merc giov.
ora quota 159.25

Spanish Manufacturing PMI (Mar)     54.8     54.7     56.0     
Italian Manufacturing PMI (Mar)     55.1     55.6     56.8     
French Manufacturing PMI (Mar)     53.7     53.6     53.6     
German Manufacturing PMI (Mar)     58.2     58.4     58.4     
eurozona Manufacturing PMI (Mar)     56.6     56.6     56.6     

qualcuno meglio, qualcuno peggio, ma alla fine il dato definitivo è quello previsto

lo strapotere commerciale di Amazon e del suo marketplace deve aver dato fastidio a molte lobbies potente , che sono riuscit e smuovere Trump. Negli ultimi giorni il pres Usa ha picchiato duro contro Amazon, nel week end ha detto che le poste Usa stanno perdendo un sacco di soldi x le consegne di Amazon. Amazon ha toccato un High a 1617 a marzo e ora quota 1372, una perdita del 15%.
Il sell off, partito dal nasdaq, si è allargato anche agli altri indici (amazon  fb ecc sono presenti anche su sp 500 ovviamente e tre azioni AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, FB pesano il 14.4% di tutto SP500, un peso superiore a molti indici come per esempio il settore Industrials) e hanno causato una perdita che nella sessione di ieri ha passato il -3%, salvo poi recuperare in chiusura metà della discesa.
Gli indici europei stamattina hanno aperto al ribasso rispetto alla chiusura di giovedi, ma molto meno di quanto abbiano perso gli indici Usa : lo spread dax/es è salito ulteriormente e viaggia ora intorno a 4.62.

Il risk off azionario ha avuto come controaltare un flight to quality sui bonds: il bund è arrivato a 159.60 ma , vist la buona tenuta degli indici europei, questo rally del bund si è subito sgonfiato.
il bund ha appena rotto il minimo di mercoledi - giovedi a 15912-14 e , se chiudesse qui, avrebbe disegnato unbearish engulfing pattern da manuale.

Buona Pasqua e buone vacanze a tutti
torno martedi (lunedi eurex è ancora chiuso)

i dati PCE Us sono usciti in linea col previsto (solo li deflattore y/y ha segnato 0.1 piu alto, probabilmente per qualche effetto di arrotondamento)

08:30       USD         PCE Deflator (MoM)     0.2%     0.2%     0.4%     
08:30       USD         PCE Deflator (YoY)     1.8%     1.7%     1.7%

08:30       USD         Core PCE Price Index (MoM) (Feb)     0.2%     0.2%     0.3%     
08:30       USD         Core PCE Price Index (YoY) (Feb)     1.6%     1.6%     1.5%     

anche personal income e personal spending in linea col consensus
08:30       USD         Personal Income (MoM) (Feb)     0.4%     0.4%     0.4%     
08:30       USD         Personal Spending (MoM) (Feb)     0.2%     0.2%     0.2%     

in germania invece il CPI è uscito 0.1 piu basso del previsto
08:00       EUR         German CPI (MoM) (Mar)       0.4%     0.5%     0.5%     
08:00       EUR         German CPI (YoY) (Mar)       1.6%     1.7%     1.4%     
08:00       EUR         German HICP (MoM) (Mar)       0.4%     0.5%     0.5%     
08:00       EUR         German HICP (YoY) (Mar)       1.5%     1.6%     1.2%

su entrambi i dati i mercati si sono mossi pochissimo.

in questi chart esamino l andamento dello spread tra vari indici europei (stoxx600  stoxx50  dax  settore bancario sx7e) verso sp500.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180329spread.gif

tecnicamente il dax ha dato un bel segnale di recupero, che si vede anche su stoxx600 e stoxx50
piu che merito europeo penso sia demerito US : la discesa dei tecnologici (amazon FB tesla, ecc) ha indebolito gli USA piu che l europa.
il dax era già stato indebolito per conto suo dalle minacce di dazi all import.
ora sono parzialmente rientrate queste paure, mentre resta il rischio che una regulation su FAANG tenga schiacciati gli indiic USA

Volendo giocarsi uno spread, è forse piu furbo usare lo stxx50, visto che li dax resta vulnerabile a schermaglie commerciali
Lo stoxx ha perso molto piu spread nel lungo termine x colpa dl settore bancario , che in EU è stato massacrato per lungo tempo,
Per questo ho aggiunto il chart (basso dx) con il bancario : si vede nettamente che la discesa dello spread di stoxx600 e stoxx50 dal 2008 al 2012 ha seguito analogo movimento del bancario.
Ora le paure si sono spostate dal settore bancario ai settori trainati dall export, per cui penso sia meglio , per un long europa verso short Usa, preferire gli indici che rappresentano meno l export.

baden wuertemberg è uscito +0.4  / +1.7 da +0.5 / 1.6

intorno alle 9 è uscita la sassonia
German CPI Saxony (Y/Y) Mar: 1.5% (prev 1.3%) - CPI Saxony (M/M) Mar: 0.4% (prev 0.4%)

sono da poco usciti assia  bavaria e brandeburgo
LINK https://www.forexlive.com/news/!/brandenburg-march-cpi-mm-04-vs-03-prior-20180329

il cpi generale è atteso in crescita dal 1.4 di febbraio a 1.7 marzo
e il dato HICP, ossia l armonizzato, è previsto in salita da 1.2 di febbraio a 1.6 marzo
si sapeva già che gennaio e febbraio scontavano un confronto statistico infelice col 2017 e quindi i cpi sarebbero scesi, ma da marzo aprile il trend dovrebbe essere di nuovo al rialzo

i grafici del post precedente ora sono visibili.
li avevo postati sul sito in una directory sbagliata, per cui il link non funzionava.
mi scuso

si sta esaurendo (e forse invertendo) il momentum di debolezza relativa del dax rispetto allo Sp500
posto qui sotto due chart , uno di breve periodo, l altro dal 2005
lo spread è arrivato ad un bassissimo livello di 4.40, quasi 18% di perdita del dax rispetto a Sp500 nel giro di pochi mesi.
L emorrogia pare si sia fermata e ora il dax sta costruendo una base.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180328spreaddaxes.gif
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180328spreaddaxes_2005.gif

il bund si avvicina ai minimi di sessione (ora 159.29, low .22).
Se chiudesse in questa zona, diciamo <= 159.30, avrebbe fatto una shooting star.
Unitamente al fatto che, sul rendimento, il bund ha ritracciato il 68% di tutta la salita di rendimento, ci troveremmo a ad avere un segnale interessante.
ne riparliamo a chiusura di sessione

il gdp Usa è uscito piu alto del previsto.dal lato inflazione, quindi gli indicatori PCE, tutto come atteso e allineato al dato precedente

Core PCE Prices (Q4)     1.90%     1.90%     1.90%     
Corporate Profits (QoQ) (Q4)     1.7%     6.0%     5.7%     
GDP (QoQ) (Q4)     2.9%     2.7%     2.5%     
GDP Price Index (QoQ) (Q4)     2.3%     2.3%     2.3%     
GDP Sales (Q4)     3.4%     3.3%     3.3% 


domani usciranno i dati mensili del PCE, e anche il core PCE, che sono quelli seguiti dalla FED.  

la cina sostiene che kim jung un concorda sulla denuclearizzazione della corea del nord
LINK https://www.cnbc.com/2018/03/27/north-koreas-kim-jong-un-visits-china-according-to-state-media.html

la vola sugli indici è nettamente aumentata. In due giorni MiniEs è passato da 2600 a 2675 e poi (ieri sera ) è tornato a 2600.
il vix (e indici analoghi) si stanno posizionando intorno a 18/20
LINK http://stockcharts.com/freecharts/candleglance.html?$VIX,$VXO,$VXN,$vxb,$vxd,$vxv,$rvx|B

nonostante una fiacca asta di 5 Y usa, l incremento di vola ha prodotto un rally sui bonds : il bund , che ieri mattina aveva segnato una false rottura sopra 159oo, nel pomeriggio ha iniziato a tradare sopra 159 di nuovo, e con l aumentare delle vendite sugli azionari, è salito fio a 15940. Il movimento non è stato solo del bund : anche il tnote ieri è salito quasi 50 ticks, arrivando a 121.

stamattina leggo un affermazione forte di bill gross,
LINK https://twitter.com/JHIAdvisorsUS/status/978699454684385280
Gross: Best bond trade now is short Bunds / long short-term US Swaps duration neutral. US economy slowing, maybe only 1 more hike to go. German yields ridiculously low / negative out to 6 years.


oggi asta dei btp 5  10 anni, l ora clou da monitorare è le 11 quando si chiude l asta
altri eventi macro da seguire :
nella mattina  GER Gfk SPA retail sales ITA industiral sales  ITA asta 5 e 10 anni 
nel pomeriggio USA GDP Q4 + Pce, pending home sales,  asta 7 anni

il bund ha rotto 159oo ma non è riuscito a salire.
avevo dei dubbi perchè i volumi non entravano alla rottura del livello.
ora siamo tornati sotto.
stasera le aste dei quinquennali Usa forniranno qualche indicazione in piu.
giovedi e venerdi il resto dei CPI europei dovrebbe muovere, in una direzione o nell altra.

nonostante il recupero delle borse, il bund rompe il doppio massimo a 159oo creato negli ultimi giorni, e sale.
Uscito dal range precedente 15855 15900, non penso che il movimento si esaurirà prima di essere arrivato a 15935-40
unica nota stonata sono i volumi : alla rottura del 15900 i volumi sono stati piuttosto bassi, direi assolutamente normali. Mi sarei aspettato stop loss che scattavano, accompagnate da accelerazioni. ma non si è verificato niente del genere.

Spanish HICP (YoY) (Mar) 1.3% 1.5% 1.2%
cpi spagnoli  sono uscti piu bassi del previsto

calendiario molto fitto questa settimana,   escono i CPI preliinari di marzo in europa, e indicazioni importanti anche  in USA (core Pce).
Sul mercato primario ci sono aste in italia e in USA
Venerdi tutti i mercati sono chiusi, venerdi si conclude il primo trimestra
Lunedi eurex e idem sono chiusi, i mercati USA sono aperti normalmente.
ecco un dettaglio rapido degli eventi. In rosso quelli che riguardano l inflazione.
Le aste sono in verde.

MAR  SPA cpi EUROZONA fiducia  USA richmond fed  Asta 5 anni

MERC   GER Gfk SPA retail sales ITA industiral sales  ITA asta 5 e 10 anni  USA GDP Q4 + Pce, pending home sales,  asta 7 anni

GIO 29 :  GER import prices e disoccupazione  ITA Ppi, GER Cpi, USA Core Pce e PcE deflator, personal income e spending, Chicago PMI, Michigan fiducia, JAP Cpi tokio

VER 30 : tutti i mercati chiusi per Venerdi santo.   FRA Cpi, ITA Cpi

Dal punto di vista meramente tecnico, sul ES la rottura (in chiusura) del 2680, e la discesa sotto le MM50 e 100, propone magneticamente un target a 2600, dove si concentrano molti livelli impotanti , ossia la chiusura piu bassa di febbraio,  un supporto di accelerazioni dinamiche, la MM200 (in verde).

in questo link trovato 8 chart daily, ES è in basso a estrema destra
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180323daily.gif

mi aspetto un test ancora di quel livello.
poi vediamo come ci arriva e come sarà il quadro tecnico : ieri i voumi sono stati piuttosto alti.
Nonostante sicuramente i ben informati sanno che la trade war di trump è un prodromo alla successiva negoziazione, la discesa è stata violenta ed è partita nonostante un FOMC tutto sommato positivo per gli indici (ricordo il H a 2750, matchato con violenti volumi in vendita subito dopo il FOMC).
Semprei bene informati si accontenteranno di un 4-5% di discesa? o puntano ad un bottino piu grosso (2529 per esempio) ?
per ora non so dirlo.
vedo meglio se dai charts sui volumi esce qualche responso oggi. Senno' trarro' gli auspici dal volo delle rondini.

update del chart bund continuation
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180323bundcontinuation.gif

come notate, ieri ha toccato con precisione millimetrica la trendline superiore del canale.
ho aggiunto un analisi di aree : le aree rosse misurano non solo l ampiezza in tick del movimento (in ordinata) ma anche il numero di barre (in ascissa) : dato che il chart è fatto con barre con volume costante, lo stesso spazio in ascissa indica stesso volume sviluppato.  Possiamo quindi notare che , a meno di differenze marginale, le due onde si sono sviluppate con volumi e con ampiezza di tick quasi identiche.
Nulla osta che l onda in cors possa proungarsi ulteriormente : per esperienza, quando ci sono tali somiglianze, l onda è finita.
il tutto tornerebbe con l apertura di un tavolo negoziale tra US e Cina per i dazi, che potrebbe riportare un po di sereno, e uno smontaggio del flight to quality che sta sostenendo i bonds nelle ultime due settimane.

sul bund  sto vendendo opzioni call 161.50 scad fine maggio (64 gg) e compro put 156.00
le call le ho vendute a 0.18 e le put a 0.20 comprate media 20.5
il bund rende 0.52 ora, potrebbe scendere fino a 0.40, che significa salire fino a 160.50.  spero ovviamente non accada.. pero' la possibilità c'è

ES è arrivato a testare la base di un canale discendente
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180322esb2.gif

stacco x oggi,  a domani !

ecco un update del chart bund continuation , aggiornato a pochi minuti fa
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180322bundcontinuation2.gif

siamo in una zona di vendita sia per la vicinanzna del target delle onde rialziste, sia perchè siamo al top del canale ascendente

dopodomani inizia un corso di tre sabati, ci sono ancora pochi posti disponibili


24 marzo   30 giugno   6 ottobre.
tre sabati (il 30 giugno nel mio rustico nell appennino ligure a 10km da Lavagna con grigliata sotto il pergolato di salice e di vite, gli altri a Milano) dedicati alla Mindfulness per il trading.

Ci stiamo avvicinando alla prima sessione, 24 marzo.
Un occasione unica per chi vuole iniziare a utilizzare queste tecniche, utili per chi ha già fatto un corso con noi e vuole riprendere il ritmo giusto e vuole darsi delle tappe da rispettare in questo percorso di consapevolezza, per chi vuole scoprire come altri traders stanno utilizzando queste tecniche di gestione psicoemozionale.

Saremo in tre relatori : io e i coach Edoardo Copello e Marco Poggi ( http://mida.biz/it ) con i quali da 5 anni collaboro nei corsi di mindfulness per traders.
Il costo : 150 euro a giornata. Sconto 10% per chi si iscrive a due corsi, 20% per chi si iscrive a tre.
Scrivetemi per prenotarvi. I posti sono limitati.
Per qualche info aggiuntiva, potete contattarmi direttamente.

il risk off prosegue senza sosta : i bonds salgono (tutti gli europei hanno rotto i massimi recenti), gli indici piegano ..
il dax è arrivato sul primo supporto importante 12.104, ha sbavato di 10 ticks. ora tratta li intorno e cerca un rimbalzo.
ES ha rotto l improtante area 2698/2700 e sta per testare un altro supporto fondamentale (seocndo me) che si trova a 2680 : una chiusura daily sotto questo livello, lo spingerà a 2600 e forse anche al minimo dell anno 2529.  Ma è ancora presto per dirlo.

il mood di stamattina è di risk-off piuttosto deciso . bond al rialzo, equities in discesa.
ES sta testando ora un importante supporto a 2700- 2698 (passa qui anche la MM100), che per ora ha tenuto, poi troviamo l area 2680, e poi 2655.50  2642.75  2626.00  2582.5 -2577.25

sul dax supporti (i piu importanti) a 12104, 11.996   11.897

l affaire cambridge analytica ha fatto emergere la reale potenza dei social media : con i dati che ognuno ( o quasi, io non ho nessun account sui social media per esempio) immette in rete, è stato dimostrato che , con i nuovi tool offerti dalle tecnologie big data, si è in grado di manipolare ampi strati della popolazione e influenzare quindi anche le elezioni.
Se cerco su internet un paio di scarpe, sono sicuro che nei giorni successivi , ovunque navighi, ci saranno banner di scarpe : questo ce ne siamo accorti tutti e lo consideriamo un prezzo da pagare per la comodità di fare shopping online a prezzi contenuti.
QUello che è emerso evidente a tutti è un utilizzo più profondo e subdolo, che potrebbe portare ad una presa di coscienza , sia da parte dei singoli che dei governi, delle opportunità e dei rischi dei social media, e ad una maggiore regolamentazione di un settore ancora privo di alcun tipo di controllo.
Ieri parlavo di questo con Claint (che scrive spesso qui nel mio sito) e si pensava di valutare posizioni short su nasdaq, magari attraverso acquisti di put spread (compro put vicino, vendo put lontano : abbasso il costo del premio limitando il guadagno massimo alla differenza tra i due strike)

nel calendario macro di oggi spiccano i dati preliminari dei PMI in europa e in USA.  Questi dati saranno poi rivisti a inizio mese, con l aggiunta dei dati provenienti da Ita e Spa.
alle 11 l indice IFO tedesco
alle 13oo la riunione della bank of england
stasera c è anche un asta dei titoli di stato TIPS (inflation linked)