Come sapete da molti anni porto nei miei corsi di formazioni argomenti innovativi, sia nel campo dell analisi tecnica, sia nel campo della psicologia del trading.

Quest'anno inizio il programma di formazione con un importante e significativo percorso dal titolo MINDFULNESS PER TRADERS.
Si tratta di un corso della durata di otto settimane, in cui si alternano due incontri fisici di una giornata intera, e 6 sessioni in webinar da due ore.

Ho organizzato questo corso con due bravissimi professionisti milanesi della mindfulness in campo aziendale, e con la collaborazione di Saverio Berlinzani, trader di esperienza ultraventennale come me.

Questo è il quarto anno in cui propongo seminari sulla psicologia e sono ormai assolutamente convinto che il seminario di un giorno sia entusiasmante ma, una volta a casa, si perda quasi tutto.
Per questo mi lancio in questo format del tutto nuovo, che sarà impegnativo sia per i formatori che per i partecipanti.
D'altronde, non si cambia con facilità : ci vuole tempo, energia e impegno.
Il protocollo che applicheremo in questo corso, come leggerete diffusamente nel pdf, è testato da oltre 30 anni, e sarà opportunamente modificato e adattato per la nostra professione di trader.

Se siete interessati, dato il ridotto numero di posti disponibili, prenotatevi subito (per il corso intero o solo per la prima sessione).

==> Ecco il pdf con tutti i dettagli <==

incredibile la performance del ftmib oggi : stacca di netto non solo il dax (che è il piu debole in assoluto) ma anche tutti gli altri principali azionari europei.
come si vede bene da questa panoramica di spread del fib nei cfr dei principali EU e USA ( ftmib spread ) oggi conferma la rottura al ribasso di supporti orizzontali presenti contro stoxx e dax (frecce gialle)
Nei confronti degli USA sta lavorando sotto la trendline inferiore del cuneo .

per oggi stacco , arrivederci a domani !

la crimea ha invitato gli osservatori dell ocse per seguire il referendum di domenica
queste news producono un rimbalzo degli azionari : il dax sale  da 9240 a 9275 ora.

ES si è fermato su supporti importanti 1866 circa (low 1865.75), e a DJ ha tenuto il 16330 (low 326) indicato nel post di tarda mattinata.

la russia sta preparando una proposta per far tornare la situazione ucraina ad un punto che tenga conto degli inressi del paese: leggi proposta russa

tensioni molto alte sui prezzi delle materie prime :
1) il copper è sui minimi degli ultimi 9 anni (errata corrige => 9 mesi, non anni)  (leggi articolo)
2) l iron ore è entrato ufficialmente in bear market (Stamattina ha pero il 8.30% :articolo del FT )
il trade balance cinese di stanotte, uscito malissimo, sta pesando moltissimo su questo comparto

il bovespa sta perdendo ora oltre 2%
il dax ha rotto i minimi di oggi e punta a 9200.
lo scenario piu probabile per il dax è un test del supporto in area 9100 circa, dove passa la trendline del grosso testa e spalla ribassista (vedi il post di venerdi, alle 16.52 )

Russia troops open fire to take over a Ukraine military post in Crimea, no  injuries - press- Source TradeTheNews.com
uscita pochi minuti fa
la news è uscita anche su zerohedge

il dax rompe il 9300, il fib torna flat
i mercati subiscono questo rischio geopolitico

1) indici principali SP NQ e DJ
Secondo me, una chiusura sotto 1866 ES e 16330 DJ farebbero cambiare il bias da un laterale/rialzista ad un ribassista, con target di discesa ES fino a 1832 (doppio min del 26 e2 8 febb) e sul DJ fino a 16100 circa.
il nasdaq  è quello messo peggio  : guardate un istodaily (punto 1 del riquadro CHARTS E EVENTI qui sopra) e vi rendete conto che, mentre es e dj non hanno ancora rotto i supporti degli ultmi 4 gg, il nq è già ampiamente sotto.
quindi
1) gli USA sono quelli da seguire per capire la discesa , visto che negli uliti 15 gg hanno sovraperformato gli europei
2) se chiudono (es e nq) circa 0.80% sotto gli attuali livelli, puo iniziare una fase correttiva
3) il nq sta già anticipando la discesa

2) INDICI RUSSELL
Vi propongo anche questi due ulteriori charts sul russell 2000 e russell 3000, il primo rappresenta le small e mid caps USA, il secondo è un aggregato piu ampio : grafici weekly (sopra) e daily (sotto) di rus2000 e 3000
COme vedete, dopo una importante discesa a inizio febbraio, questi indici sono riusciti  , con un bel colpo di reni, a segnare nuovi massimi.
IL trend è molto ripido, e sul R2000 siamo sul top del canale ascendente.
Il R3000 ha fatto un analoga discesa, ma ha aggiornato il massimo storico meno del R2000 e non è sul top del canale ascendente come il 2000.
Probabilmente sono anche in ipercomprato, e , pur non usando oscillatori, posso immaginare che il nuovo massimo (dopo lo scarico con il selloff di inizio gebbraio) sia stato fatto un RSI in divergenza.
Dove guardare qui un punto di svolta al ribasso ?   1142 e 1090, ossia sul minimo del laterale al ribasso a inizio febbraio.

3) DJ TRANSPORTATION
guardiamo anche il DJ transportation : djtransp
I commenti sono sul grafico : facile la lettura dell area di supporto rotta la quale il trend cambia direzione. Dopo la discesa a inizio febbraio, inoltre non è riuscito a fare nuovi massimi, ma ha fatto, venerdi, un doppio massimo, a differenza degli altri indici USA (tutti nuovi massimi, sia pur non tenuti in chiusura), ulteriore segnale preoccupante.
il doppio massimo è preoccupante : vista la significatività di questo indice, da molti considerato un anticipatore rispetto al DJ industrial, bisogna monitorarlo attentamente .

4) Per concludere .
non ci sono ancora segnali di inversione, nonostante alcuni trend (R2000 e 3000) siano tirati e ci siano doppi massimi sul DJ transpo.
Il trend potrebbe quindi anche continuare ma occorre seguire con attezione questi sviluppi, visto che non siamo propriamente su livelli "cheap".

uscita la produz indusraili italiana destagionalizzata: +1.4 y/y da -0.7 dic y/y. A gennaio è salita +1 da -0.8 dicembre.
ecco un dettaglio della produz industr italiana

prosegue la debolezza del dax a fronte di un peggioramento della crisi ucraina. il tentativo di mediazione che in europa stanno facendo la merkel e cameron non sta producendo nessun risultato apprezzabile, e la tensione è probabilmente destinata a salire man mano che ci avviciniamo al referendum che si terrà questo week end in crimea. Il referendum è anticostituzionale, visto che per deliberare la scissione di una regione e l annessione ad un altro stato, l referendum dve essere tenuto a livello nazionale, e non della singola regione
il dax paga il dazio , mentre i periferici restano molto ben supportati : fib è al rialzo, cosi come portogallo e spagna, atene addirittura ha rotto al rialzo i massimi (ogni giorni inanella un nuovo massimo relativo). Anche i bancari sono ben supportati.

x il fib la prim  resistenza  in area 20775, poc di venedi, quindi 20910, poc di giovedi.
lo stoxxtrova la prime resistenza a 3123/3127.

produz industriale spagnola sale ma meno delle attese : +1.1 atteso +1.4

apertura netta al ribasso di tutte le borse, incluse le USA.
Il trade balance cinese molto brutto, e le incertezze ucraine (domenica il referendum sull annessione alla russia da parte della crimea)  hanno provocato una discesa del dax sotto 9300,  MOlto poiu contenuta la discesa dello stoxx invece.
In USA  dopo i nuovi massimi di venerdi (in seguito agli ottii NFP) troviamo tutti gli indici sotto i loro POC weekly   1872 3718 16427. Per il ES in particolare, considero piuttosto importante il supporto a 1869, si tratta di una serie di minimi testati settimana scorsa (vedi questo chart es barreb)

per oggi stacco, arrivederci a lunedi, a meno che nel week end non ci sia qualcosa di notevole, in tal caso scrivero' qualche commento qui sul sito.
buon week end!

il quadro di fondo del dax resta sempre quello del mega testa e spalla ribassista : dax daily
il rimbalzo poco sopra 9300 di lunedi scorso ha provocato un relief rally che ha spinto il dax a 9600, ma in chiusura di settimana, con gli USA su nuovi massimi, troviamo il dax di nuovo a 9400.
La perdita di forza relativa e' evidente, e da parecchi giorni l abbiamo notata.
La domanda che sorge spontanea è : che succederà al dax quando e se gli USA inizeranno a scendere ???

US navy confirms missile destroyer USS Truxtun approaching the Black Sea

si alza la tensione in ucraina..

rumor di sospensione di gas da parte di gasprom
ecco la discesa del dax

questi dati USA migliori del previsto spazzano un po di paure .. i mercati erano già pronti a metabolizzare un dato basso, preparato da varie dichiaraizoni come mettevo in evidenza stamattina.
Un dato migliore fa giustamente rompere i massimi agli indici USA(tranne NQ che ha un doppio max a 3737 - 3736).

I ns erupei restano al traino, recuperano ma appaiono un po affaticati, forse per la crisi ucraina sempre incombente sopratt per l imminente week end.

giustamente al ribasso il bund tedesco e il tnote, che ha perso oltre 50 ticks lasciando un gapdown intraday

 =====> 14.30 USD Change in Non-farm Payrolls (FEB) 175 150K 113K rivisti a 129
 =====> 14.30 USD Change in Private Payrolls (FEB) 162 155K 142K  rivisti a 145
 ===> 14.30 USD Change in Manufacturing Payrolls (FEB) 5K 21K
 ====> 14.30 USD Unemployment Rate (FEB) 6.7  6.6% 6.6%
14.30 USD Average Hourly Earnings (M) (FEB) 0.2% 0.2%( Y) (FEB) 2% 1.9%
 ===> 14.30 USD Average Weekly Hours All Employees (FEB) 34.2 34.4 34.4
 ==> 14.30 USD Change in Household Employment (FEB) 638
 ==> 14.30 USD Labor Force Participation Rate (FEB) 63%

====> 14.30 USD Trade Balance (JAN) -$39.0B -$38.7B

tanti importanti dati , oltre all occupazione anche il trade balance

 =====> 14.30 USD Change in Non-farm Payrolls (FEB) 150K 113K
 =====> 14.30 USD Change in Private Payrolls (FEB) 155K 142K
 ===> 14.30 USD Change in Manufacturing Payrolls (FEB) 5K 21K
 ====> 14.30 USD Unemployment Rate (FEB) 6.6% 6.6%
14.30 USD Average Hourly Earnings (M) (FEB) 0.2% 0.2%( Y) (FEB) 2% 1.9%
 ===> 14.30 USD Average Weekly Hours All Employees (FEB) 34.4 34.4
 ==> 14.30 USD Change in Household Employment (FEB) 638
 ==> 14.30 USD Labor Force Participation Rate (FEB) 63%

====> 14.30 USD Trade Balance (JAN) -$39.0B -$38.7B

 ====> 12.00 EUR Ger Indus. Production s.a. (M) (JAN) +0.8 0.8% -0.6% rivisto a +0.1
il dato è buono alla luce della revisione del dato di dicembre , rivisto bene al rialzo

il min economia commenta che all inizio dell anno l economia tedesca punta significativamente verso l alto. in effetti anche i PMI piu recenti sono nella stessa direzione. Pare che si sia sanata quella differenza tra aspettative (pmi) e dati "hard" sottostnate (produzioe, retail sales, ecc)

ho aggiornato il quadro di riferimento di medio lungo dello stoxx.
lo trovate in questo pdf nelle due prime pagine : stoxx
se continuate a scorrere trovate altri studi precedenti, tra cui lo stoxx600
Potete trovare questo link anche nel riquadro CHARTS E EVENTI al punto 7, tra i mercati europei.

in attesa del NFP e per la paura di un week end in cui potrebbe essserci un escalation della tensione sulla crimea, i mercati sono in ritirata stamattina.
il piu debole resta sempre il dax, che guida la pattuglia al ribasso. supporti a 9450 e 9415.
stoxx tiene bene, supporto 3123.
il fib ha un supporto sui massimi dell anno prima della recente rottura (20550).
i bonds non stanno reagendo particolarmente: i bund rimbalza ma tutto sommato poco, resistenza a 142.45

fib spread
il fib sta sovraperformando tutti gli indici. qui lo vediamo contro ibex stoxx dax, nq dj e es. Su alcuni ha rotto con decisione al ribasso (stoxx e anche dax).
Nonostante la forza degli USA recente (i particolare dopo la crisi ucraina), il fib è riuscito a rompere la trendline ascendente anche vs DJ e ES.

dettaglio delle previsioni non farm payroll e private payrolls.

NON FARM PAYROLL :
dato medio 149k (range 100-220), precedente 113k

Barclays 150
BBVA 195
BNP Paribas 150
BofA Merrill Lynch Research 115
Citi 135
Credit Agricole CIB 135
Credit Suisse 145
Deutsche Bank Securities 120
Goldman, Sachs & Co. 125
High Frequency Economics 130
HSBC Markets 167
ING Financial Markets 130
Intesa Sanpaolo 170
J.P. Morgan Chase 140
Morgan Stanley 140
Nomura Securities 120
Societe Generale 145
UBS 165
UniCredit Research 175
Wells Fargo & Co. 135

PRIVATE PAYROLLS :
dato medio  145K (range 95 208), precedente 142

ABN Amro Inc. 160
Barclays 150
BBVA 175
BNP Paribas 160
BofA Merrill Lynch Research 120
Citi 135
Credit Suisse 150
Deutsche Bank Securities 130
Goldman, Sachs & Co. 130
HSBC Markets 164
ING Financial Markets 140
J.P. Morgan Chase 145
Morgan Stanley 140
Nomura Securities 120
Societe Generale 155
UBS 170

ubs è la casa piu bullish insieme a unicredit e intesa), GS si tiene bassa, anche citi  e MS sono sotto la media.
Le ultime dichiarazioni dei membri fed di stanotte hanno raffreddato aspettative di dati buoni : lockhart ha detto che i dati soft del primo trimestre sono dovuti al tempo, e che non bisogna reagire eccessivamente a un altro dato del lavoro debole, Plooser dice che bisogna prendere i dati di oggi cum grano salis per via del tempo.
QUindi ci sono rumors di un dato intorno a 120k...

 ==> 10.00 EUR Ita P.P.I. m/m -0.1 -0.1 y/y -1.6 -1.8
10.30 GBP BoE/GfK Inflation Next 12 Mths (FEB) 3.6%
 ====> 12.00 EUR Ger Indus. Production s.a. (M) (JAN) 0.8% -0.6%( Y) (JAN) 3.9% 2.6%
14.30 CAD Net Change in Employment (FEB) 16.8K 29.4K
14.30 CAD Unemployment Rate (FEB) 6.6% 6.6%
 =====> 14.30 USD Change in Non-farm Payrolls (FEB) 150K 113K
 =====> 14.30 USD Change in Private Payrolls (FEB) 155K 142K
 ===> 14.30 USD Change in Manufacturing Payrolls (FEB) 5K 21K
 ====> 14.30 USD Unemployment Rate (FEB) 6.6% 6.6%
14.30 USD Average Hourly Earnings (M) (FEB) 0.2% 0.2%( Y) (FEB) 2% 1.9%
 ===> 14.30 USD Average Weekly Hours All Employees (FEB) 34.4 34.4
 ==> 14.30 USD Change in Household Employment (FEB) 638
 ==> 14.30 USD Labor Force Participation Rate (FEB) 63%
14.30 USD Trade Balance (JAN) -$39.0B -$38.7B
 ====> 14.30 USD Two-Month Payroll Net Revision (FEB)
14.30 USD Underemployment Rate (FEB) 12.7%
 ==> 14.30 CAD Full Time Employment Change (FEB) 50.5
14.30 CAD International Merchandise Trade (Canadian dollar) (JAN) -1.20B -1.66B
14.30 CAD Labor Productivity (QoQ) (4Q) 0.2% 0.2%
14.30 CAD Part Time Employment Change (FEB) -21.1
 ==> 14.30 CAD Participation Rate (FEB) 66.4 66.3
 ===> 18.00 USD Fed's Dudley to Speak at Brooklyn College in New York
 ===> 21.00 USD Consumer Credit (JAN) $14.000B $18.756B

il parlamento della crimea decide l annessione alla russia, il 16 si terrà un referendum. La questione è incostituzionale perhcè secondo la costituzione ucraina, per staccare una regione ci vuole un referendum a livello nazionale e non regionale.
QUeste rinnovate tensioni in ucraina non disturbano pero' i mercati USA  : tutti i mercati usa ieri hanno segnato nuovi massimi. il NQ ora è tornato a metà del range di ieri, mentre DJ e ES sono aggrappati sui massimi della sessione.
Daltronde per ora non pare che la crisi della crimea possa evolvere in qualcosa di piu serio di una crisi gestibile a livello diplomatico. Per ora almeno..

Tutti gli occhi sono quindi ora puntati sui dati macro : le banche centrali sono in stand-by. Vari esponenti della FED hannodetto chiaramente  che l asticella posta per cambiare il ritmo del tapering  è altissima (=> il tapering continuerà a questi ritmi fino all estinzione totale degli acquisti). La BCE ieri ha fatto capire a tutti che per ora non intende fare assolutamente niente. Unico rischio è un eccessivo apprezzamento del cambio visto che u +10% del cambio equivale a -0.42/-0.50 di impatto sull inflazione (e x noi equivarrebbe a deflazione conclamata...).
Solo la BOJ è in piena espansione.
Quindi i dati sui NFP di oggi sono davvero importanti.
Ci torneremo piu tardi con un dettaglio sulle previsione.
buona giornata !

Come sapete da molti anni porto nei miei corsi di formazioni argomenti innovativi, sia nel campo dell analisi tecnica, sia nel campo della psicologia del trading.

Quest'anno inizio il programma di formazione con un importante e significativo percorso dal titolo MINDFULNESS PER TRADERS.
Si tratta di un corso della durata di otto settimane, in cui si alternano due incontri fisici di una giornata intera, e 6 sessioni in webinar da due ore.

Ho organizzato questo corso con due bravissimi professionisti milanesi della mindfulness in campo aziendale, e con la collaborazione di Saverio Berlinzani, trader di esperienza ultraventennale come me.

Questo è il quarto anno in cui propongo seminari sulla psicologia e sono ormai assolutamente convinto che il seminario di un giorno sia entusiasmante ma, una volta a casa, si perda quasi tutto.
Per questo mi lancio in questo format del tutto nuovo, che sarà impegnativo sia per i formatori che per i partecipanti.
D'altronde, non si cambia con facilità : ci vuole tempo, energia e impegno.
Il protocollo che applicheremo in questo corso, come leggerete diffusamente nel pdf, è testato da oltre 30 anni, e sarà opportunamente modificato e adattato per la nostra professione di trader.

Se siete interessati, dato il ridotto numero di posti disponibili, prenotatevi subito (per il corso intero o solo per la prima sessione).

==> Ecco il pdf con tutti i dettagli <==

commento a questa giornata :
ci si aspettava qualcosa di piuchiaro da questa giornata, invece la montagna ha partorito un topolino.
In Europa a mezzora dalla chiusura i mercati sono indecisi sul da farsi
Un tentativo di fuga al rialzo di stoxx e ftmib si è esaurito  : la perdita di momentum è evidente soprattutto per il fib, che ha corso molto negli ultimi giorni (ha sovraperformato dax e stox del 3% da lunedi). Resta tuttavia sempre sopra i massimi di ieri.
Lo stoxx va a rompere i massimi di settimana scorsa (3154, ha fatto 3159) ma poi anche qs indice torna indietro (ora 3142).
Il dax si conferma l indice europeo piu debole : nella discesa durante la conf stampa di draghi tiene pero' il supporto tosto a 9500.

Gli USA invece non paiono aver nessuna paura dei NFP di domani : i tre indici es nq dj hanno rotto i massimi precedenti , e tradano sopra questi precedenti livelli.
Varie case hanno abbassato la previsione (per es DB ha ridotto da 150 a 120k le attese per domani).

Come a febbraio draghi non ha consegnato niente , anzi ha smorzato ogni entusiasmo su una possibile prossima non-sterilizzazione degli acquisti di bond nell ambito del programma SMP. L economia è migliorata (tanto che lo staff ecb alza la previsione del GDP 2014 di 0.1 a +1.2). I bonds perdono terreno (anche il btp oggi...) su mancate ulteriore manovre distensive della BCE.
Dopo aver sentito draghi, mi sono convinto che la BCE nei prossimi meeting non muterà di una virgola la sua politica.
I ns mercati devono trovare la forza dai dati macro, e da temi particolari locali (bancari, ftmib e periferici, o qualche spread interessante): non possiamo di certo appellarci alla ns bce x giustificare un rally. E devono anche fare presto, i mercati, perchè il 21 marzo arriva il triplo witching (che è spesso una chiave di volta) e a fine maggio abbiamo le elezioni europee (che temo molto..).

Che fare ora ? guardo agli USA, che sono sempre tostissimi.
Arriveranno a schiantarsi malamente dopo un deudente NFP di domani oppure un dato ottimo giustificherà gli elevati livelli raggiunti ?
Nonostante sia bullish in europa in base ad alcuni temi speciifci (come dicevo , bancari fib, basic resources, ecc), qualche paura sulla tenuta di questo rally la ho, tanto che il mio long fib è hedgiato dal dax e non outright.
Non ci resta che aspettare domani dopo le 14.30

vi saluto e vi auguro buona serata

Draghi : nella discesa della inflazione dal 2012 1.9 ad ora, 2/3 sono dovuti alla discesa del prezzo del petrolio.

abbiamo avuto una larga discussione su taglio di tassi e altre manovre.
hanno parlato anche di output gap, slack : è ancora piuttosto ampia. Draghi ,a nche se vedranno miglioramenti enll economia, continueranno a tenere la pol mon accomodante, proprio per l esistenza di questa slack.

Credi flow : vediamo stabilizzazione, incremento di M1 e M3. Continuano a vedere miglioramenti sui lending fragmentation. Vediamo una certa timida convergenza nei lending rates. Emissione di corporate bonds : queste emissioni hanno sostituito la riduzione dell attività bancaria, ma purtroppo non è concentrata nei paesi sotto stress ma solo in germania e francia soprattutto.

Merli (sole24ore) : abs e altre misure sono sempre sul tavolo ?
abs e funding for lending, e QE. non abbiamo tagliato questi progetti, contiiuamo a lavorarci, Tempo è necessario dato che non sono facili. per es rivitalizzazione degli ABS : ci sono molte cose da cambiare nella regomantazione e legislazione. Ora gli ABS sono discriminati legislativamente rispetto a altri strumenti simili. E' compito del comitato di basilea cambiare certe regulamentazione. ABS son rated in base al loro rischio sovrano, e questo non ha senso. E' una cosa complessa, alla quale l ecb stff lavora.

l impatto degli EM sull economia europea è "muted". è sempre piu chiaro che la situazione deli EM dipende dalle poticihe economiche prese dagli EM stessi.Noi non possiamo ignorare che le ns pol econ abbiano un effetto, a la migliore cosa è che facciano politiche economiche corrette loro stessi. I principali attori sono i governi e il FMI, non le banche centrali, che hanno mandati specifici. Ucraina : da un punto di vista puramente tecnocratico, le interconnessioni non sono cosi importanti da immaginare un contagio forte da quell area. Tuttaia il rischio gepolitio potrebbe velocmente diventare sostanziale.

euro si è rafforzato dal .. (ho perso la data..) rispetto al dollaro di 8% : ogni  10% abbassa l inflazione 0.42/0.50. il cambio è un fattore che ha impattato in modo significativo, insieme all energia il nostro basso tasso di inflazione.

ecco un riassunto delle proiezioni dello staff ECB

                2014 | 2015 | 2016
GDP 1.2% 0.1% | 1.5% 0.0% | 1.8%
INFL 1.0% -0.1% | 1.3% 0.0% | 1.5% ultimo trimestre +1.7

sterilizzazione acquisti è nel set di strumenti ma non hanno visto nessun segnale sul mercato monetario che giustificherebbe questa azione
i benefici sono comunque limitati, dato il breve termine dei titoli presenti oggetto di questa sterilizzazione (meno di 12 mesi sicuramente)

quanto il cambio ha influenzato nell ultimo anno ? 0.40 dice draghi
tornerà sull argomento nelle prossime domande

draghi lascia i mercati con un po di delusione.
resta con una posizione di po monetaria molto accomodante ma non concede niente .
cita gli ottimi PMI usciti, sopratt i servizi, cita il restringimento dello spread della consumer confidnce tra germania e paesi periferici, la disoccupazione stabilita anche se non in miglioramento.
cosi hanno deciso di non agire..
c'è da dire che le case principali non si aspettavano niente oggi

ho una posizione short bund con prezzo medio intorno a 142. ho appena venduto put 141.50 @ 35/36 su 2/3 di questa posizione

previsioni per l inflazione dello staff ECB : 2014 1.0 , 1.3 2015, 1.5 2016, previsioni per  last quarter 2016 : 1.7

i mercati prendono male la decisione di non fare niente, il dax scende quasi fino a 9500, il fib perde 40/60 ticks (tiene decisamente meglio del dax).

dalle prime parole, mi sa che draghi non farà niente ...

tra poco inizia a parlare draghi, intanto arrivano i dati usa
 ===> 14.30 USD Non-Farm Productivity (4Q F) 1.8 2.5% 3.2%
 ===> 14.30 USD Unit Labor Costs (4Q F) -0.1  -0.8% -1.6%

migliori questi dati sul lavoro
 ===> 14.30 USD Initial Jobless Claims (FEB 28) 323k  338K 348K 
 ===> 14.30 USD Continuing Claims (FEB 21)  2907 2980K 2964K

in questo link trovate le minute del precedente meeting della BCE
io mi seguo sempre le minute mentre draghi parla per cogliere le differenze sfumature nella sua retorica

bce lasciaa tutto invariato
il tasso principale 0.25
il tasso di sconto 0.0

gli azionari tengono bene, il bund perde, l euro sale 10 pips

attenzione, 5' all annuncio dei tassi

ci sono aste in francia 2022 2024 2027 7/8 bn , spagna 2017 2019 2024 4/5 bn

ftmib apre in gap up (si chiude a 20810) , MPS sospesa per eccesso di rialzo a +5 dopo il +20 di ieri tra volumi enormi.

chi volesse una lettura di quanto successo ieri a MPS, sugggerisco l interessante pezzo di giuseppe sersale sul sito di Anthilia

il clou di oggi è la riunione della BCE : 13.45 annuncio sui tassi, e 14.30 inizio conferenza stampa di draghi
c' anche la riunione della BOE con decisioni su tassi e QE alle 13, ma è sicuramente meno importante

 ===> 12.00 EUR Ger Factory Orders s.a. (M) (JAN) 0.9% -0.5%( Y) (JAN) 7.5% 6%
 ====> 13.00 GBP Bank of England Rate Decision (MAR 6) 0.5% 0.5%
 ===> 13.00 GBP BOE Asset Purchase Target (MAR) 375B 375B
 ==> 13.00 USD RBC Consumer Outlook Index (MAR) 50.4
 ===> 13.30 USD Challenger Job Cuts ( Y) (FEB) 11.6%
 =====> 13.45 EUR Eu Central Bank Rate Decision (MAR 6) 0.25% 0.25%
13.45 EUR ECB Deposit Facility Rate (MAR 6) 0% 0%
13.45 EUR ECB Marginal Lending Facility (MAR 6) 0.75% 0.75%
 ===> 14.15 USD Fed's Dudley to be Interviewed by WSJ's Hilsenrath in New York
 ===> 14.30 USD Non-Farm Productivity (4Q F) 2.5% 3.2%
 ===> 14.30 USD Unit Labor Costs (4Q F) -0.8% -1.6%
 ===> 14.30 USD Initial Jobless Claims (FEB 28) 338K 348K
 ===> 14.30 USD Continuing Claims (FEB 21) 2980K 2964K
16.00 CAD Ivey Purchasing Managers Index s.a. (FEB) 52.9 56.8
 ====> 16.00 USD Factory Orders (JAN) -0.5% -1.5%
16.30 USD EIA Natural Gas Storage Change (FEB 28) -95
18.00 USD Household Change in Net Worth (4Q) $1922B
 ===> 19.00 USD Fed's Plosser Speaks on Monetary Policy in London
 ===> 0.00 USD Fed's Lockhart Speaks on the Economy in Washington

oggi abbiamo avuto una giornata davvero intensa , con risultati contrastanti.
I PMI stamattina europei sono stati molto buoni, bissati nel successo dalle retail sales europee.
Su questi dati abbiamo visto gli azionari rellare, con il dax a 9600 e stoxx a 3147. I lfib sovraperformava stabilmente .
Nel pomeriggio due scossoni al risk-on : ADP e ISM servizi escono sotto le attese, il primo davvero deludente.
I mercati qusi non reagiscono , tanto che gli USA riescono addirittura a fare nuovi massimi
In europa invece la situazione si fa piu preoccupata e direi diversificata : il dax, che batteva in testa dalla mattina, sul finale scendere sotto il 9545 che era lo spartiacque al ribasso. Ora è a 9531. Lo stoxx resta piu o meno invariato sul POC di ieri. il fib  invece, forte del denaro su singoli titoli, strappa e mette a segno una sovraperformance vs dax che rasenta il 2%.
Sul finale,  a fronte della debolezza del dax (o per attese sulla BCE di domani), salgono anche gli obbligazionari core (bund) mentre il btp non molla assolutamente niente e buca il 3.40 di rendimento al ribasso.

le domande che ci stiamo chiedendo un po tutti è
1) come giustificare questa forza del ftmib
2) come giustiifcare la tenuta degli USA con i dati macro cosi deludenti usciti.

per la 1), il primo shopping di soros in italia di qlke gg fa pare aver attivato un notevole interesse per il ns paese . Potrebbe giocare un ruolo lo sblocco sulla legge elettorale alla camera di stanotte, oppure le proposte politiche (job act, ecc), o forse è solo lo squeeze di pesanti posizioni ribassiste su singoli titoli (creval , bmps). Ma anche enel ha fatto piu del 3%, e non è proprio un titolo piccolo.. Sicuramente l italia è nel mirino degli investitori da parecchio tempo, ed è considerata uno dei top picks tra gli indici mondiali.

Per il 2) francamente non ho risposte !
se qualcuno ha commenti e risposte da dare, gli sono piu che riconoscente.
vi saluto e vi do' appuntamento al domani, con la BCE

ho aggiornato un o di livelli del fib in un chart dell indice : pdf con il fib
come vedete tra 21150 e 21350 ci sono parecchie resistenze : proiezioni, gap,  canale rialzista, vramente di tutto.
li possiamo arrivarci tranquillamente, daltronde manca poco piu del 2%

piu in su saliamo a 22575 e 23273.
Let it go..

il fib sta volando
non solo ha rotto il precedente massimoi 550 ma continua a salire, indifferente a qualunque dato macro uscito. La forza relativa in qs salita è tale da lasciar al paolo qualunque altro azionario, pareggiato solo dal settore bancario (+1.31 vs fib +1.25).
Già stamattina notavamo la forza di qualche bancario minore. Nel pomeriggio è partito il tema del mnte paschi, sospeso al +9 e poi riaperto (ora +15.40%). I flussi in entrata non danno spazio a ritracciamenti.

le hp sul tavolo per la BCe di domani sono :
1) taglio del tasso da 0.25 a 0.10-0.15
2) non sterilizzazione degli acquisti degli acquisti di bonds fatti nell autunno 2011 (sono 177 bn )
3) schema funding for lending stile BOE.

market impact :
1) praticamente nullo
2) modesto impatto, dato che si sa già che la buba non è contraria alla manovra.
3) impatto sicuramente forte, con possibili rialzi azionari da 3 e 5% nel giro di 1 settimana, sopratt sui periferici

c'è altra hp, taglio in negativo del tasso di sconto, ma questa pare non sia proprio sul tavolo della discussione.
Se la BCE non facesse niente, i mercati non sarebbero contenti.

ecco cosa vuol dire "non sterilizzare gli acquisti" in questo articolo del sole24ore : nel articolo si mette in evidenza come la decisione di non sterilizzare gli acquisti potrebbe essere un boomerang per la credibilità della BCE

16.00 USD ISM Non-Manufacutring Composite (FEB) 51.6 53.5 54 piu brutto del prvisto
buines activity  54.6 55.1 56.3
prices piad 53.7 da 57.1
nuovi ordini 51.3 da 50.9
occupazione 47.5 d 56.4

il ISM è in discesa rispetto alle attse.
per ora gli azionari reagiscono con movimenti marginali
il bund era già salito prima del dato

banca del canada tiene i tassi invariati.

monte paschi limit up 9%
i volumi sono 5 volte la media giornaliera

monte paschi limit up 9%

dato i dati deludenti, bund e tnote salgono  : tnote da 124-04 a 124-09 (quota in 32mi), il bund sale 10/15 ticks.
GLi azionari sono in leggera flessione, il fib non molla ninete, il dax perde 7/10 ticks
a parte i movimenti dei mercati non so come la mettiamo con i dati di venerdi : le attese sono per un incremento di 150k unità ma vista la debolezza mostrata dall ADP sia sul dato di febbr che sulla revisione di genn rischiamo di avere per la terza volta di seguito un occupazione mlt deludente. E' opinione abbastanza comune che questi azionari hanno bisogno ora di vedere un supporto dal lato macro, e sopratt gli USA che sono sui massimi di tutti i tempi. Invece mentre in EU escono ora dei dati confortanti (vedi PMI di stmattina), in USA si continua a battere in testa da ormai 2 mesi.
Pazientiamo ancora un po, e ridiamo appuntamento intanto al ISM servizi di oggi alle 16oo

Intanto mentre sto scrivendo, il dax è tornato sui livelli di prima e bund + tnote sono tornati da dove eran partiti prima del dato.
Chiaramente i mercati sono assolutamente incuranti di quanto esce..
In italia abbiamo dei tempi particolari : oggi ho messo in evidenza il r ally del cred valtellinese sotto aum di capi. TOrnato da pranzo vedo monte paschi a +7, i traders dicono "perchè è rimasto indietro". In italia, c'è un gran fervore che potrebbe tra poco esplodere in un rally massiccio non appena certe riforme promesse saranno finalizzate. Oggivedevo che il btp decennale rende il 3.40 : nella finanziaria 2014 lo spread era atteso a 200 con un rendimento del btp (vado a memoria) al 3.90%. Se già a febbraio siamo al 3.40%, questo si traduce in un rispamio notevole di interessi, che potrebbero essere facilmente canalizzati in jobs act o altro..
se trovo la tabella con i rendimenti previsti nella finanziaria, ve la posto.. l avevo salvata, devo cercarla.

=== 
ho trovato il post in cui commentavo la tabella degli interessi dei decennali : LEGGE DI STABILITà spese per interessi e proiezioni rendimenti btp e bund 2013  del 29 10 14.46
Attualemnte il btp decennale rende 3.40% con spread 178 bp, a fronte di una previsione 2014 del governo di un rendimento del btp al 4% con uno spread di 200bp.
Visto che il calcolo degli interessi viene stimato in funzione del rendimento del btp e non dello spread, per ora siamo ad un risparmio di 0.60% (4-3.40) sui decennali.

ecco il link al documento ufficiale della corte dei conti (vedi pag 9)

 ====> 14.15 USD ADP Employment Change (FEB) 139k  158K 175K
ci si apsettava di piu
non depone bene per i dati di venerdi

il dato di gennaio è stato rivisto a 127 da 175k : davvero brutto...
rischiamo di avere venerdi un dato sulla disoccupazione desolante

le borse europee falliscono il rialzo e stazionano sui minimi di giornata nonostante gli ottimi dati usciti.
Non solo il dax e lo ssotxx in territorio negativo, ma anche altre borse : per esempio portogallo atene hanno una shooting star dopo aver rotto di nuovo i massimi dell anno.
Il fib ha rotto di poco i massimi a 20550, ed è tornato a metà del range.
anche l ibex ha una candela shooting star.

il bund resta comunque sui minimi di giornata e subisce i dati macro confortanti, che non sono riusciti a consolidare i gain degli indici.
Sempre mlt forte il btp future. rende ora 3.40, i minimi di rendimento storici sono a 3.16, che corriponsde a un prezzo di 122.75 sul contratto di giugno 2014.

il risk-on è confermato globalmnete, fa un po pensare questa stanchezze delle borse, probabilmente giustificata dalla "V" vista in questi due giorni.

 ===> 11.00 EUR Eu-Zone Retail Sales (M) (JAN) 1.6 0.8% -1.6%( Y) (JAN) +1.3 -0.2% -1%

confermato il pil europeo a +0.3, italiano +0.1

 ====> 10.28 GBP P.M.I. Services (FEB) 58.2  58 58.3
attese  74.7 da 74.3
occupazione 56 da 55.7 genn

il pmi indica che l economia è sulla strada per una crescito da 0.7 q/q nel primo trimestre

il dax  è arrivato sotto la resistenza a 9600 importante ed è tornato indeitro, contestualmente alla diffusione delle news non confermata e citata prima sulla crimea.

le forze russe si impadroniscono di due unita di difesa missilistiche ucraine in crimea, interfax cita fonti militari, le forze ucraine non sono in grado di confermare, uscita da pochi minuti

 ====> 9.58 EUR Eu-Zone P.M.I. Services (FEB F) 52.6 51.7 51.7
emplyment 50.1 49.9 49.7
composito 53.3 52.7 52.9
outpri p rices 49.3 49.4 49.2
tutto meglio tranne l ultimo (output prices) che restano bassi

caspita, che tornata di dati PMi questa...
tutti al rialzo (tranne gli spagnoli).
l italia ha fatto un balzo inatteso.
anche la francia è andata meglio. la germania prosegue il suo trend
il bicchiere è decisamente mezzo pieno, come diceva lunedi draghi..

incredibile l andamento dei bancari italiani : il credito valtellinese, che ha appena annunciato un aum di capitale praticamente pari alla capitalizzazione di borsa , sta salendo del 10%...
è evidente che gli aumenti di capitale non spaventino nessuno, anzi, all annuncio ci si precipiti a comprare.
siamo diventati interessanti ? forse si...
meglio stare long italia.

 9.53 EUR Ger P.M.I. Services (FEB F) 55.9 55.4 55.4  composito 56.4 56.1 55.5

anche la germania è meglio del previsto

9.48 EUR Fr P.M.I. Services (FEB F) 47.2 46.9 46.9  migliore del previsto e migliore di gennaio
composito 47.9 47.6 48.9   migliore del previsto ma inferiore a gennaio

9.43 EUR It P.M.I. Services (FEB) 52.9  49.9 49.4
bellissimo!!!!

new business 54.4 da 50.8
che strappo !

il fib ha rotto i massimi di settimana scorsa.
il ns indice sta lasciando indietro l ibex spagnolo, con il quale prima di muoveva in sintonia. e piuttosto si assomiglia di piu al charts del portogallo e della grecia, che hanno rotto i massimi precedenti (la spagna invece è ancora sotto : il massimo di questo 2013 2014 è stato 10502 e ora vale 10173).

9.13 EUR SP P.M.I. Services  (FEB) 53.7 55 54.9  peggiori del previsto
occupazione scende a 49.1 da 50.2 di gennaio

ieri è iniziato in cina il congresso nazionale del popolo. Il premier ha confermato che la cina crescerà nel 2014 del 7.5%, come l anno scorso.  il deficiti di bilancio sarà del 2.1%.  Negli obiettivi del governo c'è l in flazione al 3.5%, un renmindi stabili, vendite al dettaglio del 14.5 (11.3 nel 2013), e crescita negli investimento del 17.5 (dal 19.6 del 2013).

fitto di eventi importanti il calendario di oggi
nela notte è uscito il PMI Hsbc Markit Services PMI (FEB)   51.0   50.7

oggi PMI europei e poi ISM servizi USA nel pomeriggio, intermedio il ADP che anticipa il NFP di venerdi
 ====> 9.13 EUR SP P.M.I. Services  (FEB) 55 54.9
 ====> 9.43 EUR It P.M.I. Services (FEB) 49.9 49.4
 ====> 9.48 EUR Fr P.M.I. Services (FEB F) 46.9 46.9
 ====> 9.53 EUR Ger P.M.I. Services (FEB F) 55.4 55.4
 ====> 9.58 EUR Eu-Zone P.M.I. Services (FEB F) 51.7 51.7
 ====> 9.58 EUR Eu-Zone P.M.I. Composite (FEB F) 52.7 52.7
 ====> 10.28 GBP P.M.I. Services (FEB) 58 58.3
 ==> 10.30 GBP Official Reserves (Changes) (FEB) $431M
 ===> 11.00 EUR Eu-Zone Retail Sales (M) (JAN) 0.8% -1.6%( Y) (JAN) -0.2% -1%
 ===> 11.00 EUR Eu-Zone Household Consumption (QoQ) (4Q) 0.2% 0.1%
 ===> 11.00 EUR Eu-Zone Gross Fixed Capital (QoQ) (4Q) 0.2% 0.5%
11.00 EUR Eu-Zone Government Expenditure (QoQ) (4Q) 0% 0.2%
 ====> 11.00 EUR Eu-Zone GDP s.a. (QoQ) (4Q P) 0.3% 0.3%
 ==> 11.00 EUR Eu-Zone GDP s.a. ( Y) (4Q P) 0.5% 0.5%
 => 13.00 USD MBA Mortgage Applications (FEB 28) -8.5%
 ====> 14.15 USD ADP Employment Change (FEB) 158K 175K
14.15 USD BLS Revisions to the ADP National Employment Report
 ====> 16.00 CAD Bank of Canada Rate Decision (MAR 5) 1% 1%
 =====> 16.00 USD ISM Non-Manufacutring Composite (FEB) 53.5 54
16.30 USD DOE U.S. Crude Oil Inventories (FEB 28) 68K  Crude Gasoline Distillate
 ====> 20.00 USD U.S. Federal Reserve Releases Beige Book

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==> Ecco il pdf con tutti i dettagli <==

son da poco usciti questi dati macro USA : non sono particolarmnete importnati, niente in paragone ai dati di merc e venerdi.

15:45       USD         ISM - NY Business Conditions     626.1           622.6     
16:00       USD         IBD/TIPP Economic Optimism     45.1     45.6     44.9   

i mercati continuano a essere impostati ad un risk-on globale.
Il fib è rientrato nell alveo del range 20300 20500 in cui si trovava prima della deflagrazione della crisi ucraina. Idem per lo stoxx (3120 3160 il suo range) Il dax è ancora sotto il suo laterale 9600 9700.  
Gli USA sono sui massimi storici : il ES ha segnato un nuovo masismo a 1868.5 ropmend il precendete  1866.5 e ora tratta sopra queto. Nasdaq e DJ sono prossimi alla rottura al rialzo.

Il bund resta ancora abbastanza alto, ma ovviamnte sconta una certa attesa per la BCE di giovedi (nuovo QE?? improbabile ma non impossibile).
IL btp va a segnare nuovi massimi storici, cosi come il BTS.

Dopo il sell off di lunedi, in cui sicuramente sono rimasti impigliati un po di orsi che speravano di vedere l inizio di una nuova fase ribassista (una research ha definito la crisi ucraina il peggior evento geopolitico del secolo dalle Torri Gemelle!!!), i mercati stanno recuperando tutto e potrebbero , se andassero a spaccare i massimi, incrementare la spinta rialzista grazie a chi è uscito dai longs spaventato + chi si è messo short.
Si creano spesso questi effetti "elastico" o "boomerang", per cui si prova una direzione e, se questa non va, si vola dall altra parte, movimento rafforzato dallo squeeze delle posizioni create nella prima direzione.

 ===> 11.00 EUR Eu-Zone P.P.I. (M) (JAN) -0.3 -0.1% 0.2%( Y) (JAN) -1.4 -1.3% -0.8%

pPi piu bassi del previsto, nonostante cio penso che giovedi (come la maggiornaza dei ECB watchers) la BCE non farà niente, se non eliminare la sterilizzazione degli acquisti di bond effettuati nell autunno 2011 (si tratta di 177 bn di titoli).

eccovi un aggiornamento dei basis point value dei bonds futures sul contratto di giugno 2014 aggiornati a ieri 3/3

prodotto…....    bvp     future…..    titolo sottostante

bund (rxm4)    11.99    143.31    1.50% 2/23
btp (ikm4)    9.03    119.9    4.50% 5/23
oat (oatm4)    11.09    135.44    4.25% 10/23
bts (btsm4)    2.56    109.93    3.75% 4/2016
tnote (tym4)    7.83    125-01    3 5/8 2/21
30y ger (ubm4)    22.11    129.1    4.25 7/39 2/21

vi propongo questo grafico de bund, in cui ho calcolato , proiettandoli in base al rendimento di ora , il prezzo del future giugno e il suo Bvp, i livelli di supporto : supporti bund calcolati sul rendimento
Se invece vogliamo vedere i suporti di rendimento (fuori dal grafico) il primo livello è 1.504, cui corrisponde 144.00 di future giugno, e 1.289 = 146.57 e 1.153 = 148.20 (doppio minimo storico di rendimento del bund)