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2. volumi profile di bund e 7 azionari 10 settimane (aggiornati il lunedi, ultimo 16 settembre 2019 ore 7.51)


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se n'è parlato tanto, sono stati pubblicati vari stralci : ecco le 80 slide integrali del PianoB
 
 
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lunedì 16 settembre 2019

buongiorno e buoan settimana !
l attacco nel week end alla raffineria saudita ha fatto schizzato a quasi +10% il petrolio
il risk off ha prodotto
1) rialzo dei bonds, entrati in modalità flight to quality, non preoccupandoli eccessivamente per eventuali effetti second round sull inflazione (per lo meno finora, dato che gli Usa sono pronti a calmierare il prezzo usando le riserve strategiche) : il bund sale 50 ticks dal close di venerdi, il tnote 40 ticks.
2) discesa degli azionari : tra -1 e -0.50%
 
l analisi dei volumi indica che ovviamente il petrolio st trattando tantissimo, come prevedibile, bund e tnote anche loro hanno volumi molto molto alti, gli azionari (es nq ym in particolare) sono attivi ma non sopra la media.
 
in giornata non ci sono particolari news : esce il cpi italiano, ma il dato europeo è già uscito, quindi il nostro è già incorporato nel dato piu aggregato.
parla couereà alle 845,non si sa cosa dira (neanche sul sito della bce c è il titolo del suo speech).
alle 14 parla Lane, il capo economista.
 
nel pomeriggio esce solo un dato Usa (il NY FED).
 
nella notte sono usciti dati cinesi piu deboli del previsto
22:00       CNY         Fixed Asset Investment (YoY) (Aug)     5.5%     5.6%     5.7%     
22:00       CNY         Industrial Production (YoY) (Aug)     4.4%     5.2%     4.8%     
22:00       CNY         Chinese Industrial Production YTD (YoY) (Aug)     5.6%           5.8%     
22:00       CNY         Retail Sales (YoY) (Aug)     7.5%     7.9%     7.6%     
22:00       CNY         Chinese Retail Sales YTD (YoY) (Aug)     8.21%           8.32%     
22:00       CNY         Chinese Unemployment Rate     5.2%           5.3%
 
==============
 
in italia ci sono interessanti sviluppi sul fronte politico. M5S Pd e Leu provano la prima elezione amministratia insieme,in Umbria.
l esperienza di governo quindi prova a cementarsi a livello anche regionale.
Se risultasse una storia di successo, rafforzerebbe la sintonia tra i due partiti , che fino a pochi mesi fa sparavano alzo sero uno contro l altro, e ne risulterebbe un azione di governo piu serena e efficace.
le elezioni si terranno il 27 ottobre, un anno prima del previsto perchè Catiuscia Marini, l’ormai ex governatrice di centrosinistra ha scelto di dimettersi a fine maggio dopo l’inchiesta della Procura di Perugia su presunti illeciti nelle assunzioni nel sistema sanitario regionale.
Inviato da Antonio Lengua il lun 16 settembre 2019 - 08:05:36 | Leggi/Invia Commenti:29 |Stampa veloce
venerdì 13 settembre 2019
1635 buon week end a tutti

per questa settimana stacco, arrivederci a lunedi
buon week end a tutti
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 16:35:07 | Leggi/Invia Commenti:12 |Stampa veloce
1433 retail sales solidi

Retail Sales (MoM) (Aug) 0.4% 0.2% 0.8% rivisto al rialzo da +0.7
Retail Control (MoM) (Aug) 0.3% 0.3% 0.9%
Retail Sales Ex Gas/Autos (MoM) (Aug) 0.1% 0.9%
 
 
i dati sono abbastanza solidi
il tnote perde 25 ticks sui dati, segno che sono buoni
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 14:33:53 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
1412 indici Usa a pochi tick dai massimi storici

in questi ultmi giorni sono rimasto focused al 100% sui bonds, e ho trascurato gli indici.
succede quando si entra pesanti su un prodotto e si lascia temporaneamente da parte un altro asset class.
 
seguivo ovviamente il rally ma non c ero dentro, nè long nè con trade contrarian.
Il tempo pian piano è passato, il rally  è prseguto e mi trovo a guardare gli indici ora che sono a pochi passi dai massimi dell anno.
es, per esempio, ora quota 3022,75 e il ATH all time high è 2039.5
ym , ora 27295, ha massimo di sempre a 27397
 
sono ormai spiccioli di percentuali .
mi aspetto che in breve questi massimi saranno sfidati e rotti.
entrare contrarian ? mah... solo se ci fossero segnali di climax evidenti. OPpure una falsa rottura con rientro tipo  boomerang al ribasso.
La FED di settimana prossima complicherà la funzione di reazione dei mercati.
 
a proposito degli indici Usa : oggi è diventato front contract il dicembre su vari future : es nq ym , ma anche tutti i valutari : eur gbp cad jpy ecc.
 
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 14:12:57 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1150 basis point value del btp e del bund future

basis point value del btp e del bund future
 
ho fatto un po di calcoli per trovare il valore preciso di 0.01% di movimento nel rendimento del btp e bund espresso in future.
 
I due cheapest to deliver sono rispettivamente btp 4.75 9/28 e dbr 0.25 8/28, che hanno una duration di 7.64 e 8.825.
Il fattore di conversione è, rispettivamente,  0.921532 e 0.619552. Se infatti dividete il prezzo attuale (134.69 e 107.50) per questi fattori di conversione, otterrete un valore molto vicino al prezzo del future.  (per avere il prezzo preciso al tick del future bisogna calcolare, usando un pronti contro termine, il prezzo sulla scadenza di dicembre del bond, ma lasciamo perdere queste sottigliezze e concentriamoci sul punto finale della ricerca)
 
dividendo la duration per il fattore di conversione si ha il valore in tick di 1 basis point di rendimento :
per il btp è 8.29, per il bund 14.24 ticks.
 
la differenza è enorme, e non mi aspettavo cosi tanto.
 
in pratica, se entrambi i mercati perdono 100 ticks, il rendimento del bund sale di 100 / 14.24 = 0.07%, mentre l rendimento del btp sale di 100 / 8.29 = 0.12% .
 
quindi se in una discesa entrambi perdono gli stessi ticks, lo spread si allarga significativamente (5 basis point, 0.12 - 0.07)
Per mantenere uno spread invariato, in salita o in discesa, il bund deve muoversi molto piu del btp, in un rapporto pari a 14.24 / 8.29.
 
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 11:53:29 | Leggi/Invia Commenti:14 |Stampa veloce
929 volumi record su btp e bund

mentre sugli indici azionari i volumi mancano totalmente (dax e ftmib sono catatonici), tutto il mercato si fa sui bonds.
Bund e btp hanno volumi record stamattina, e continuano dopo la sessione esagerata di ieri.
il bund è arrivato ad un rendimento di -0.49%, dal minimo di -0.74 toccato a inizio settembre, giusto una settimana fa.
Ora sta sfondando anche il 173  : con questi volumi non c'è da scherzare... la pressione è continua e non ci sono segnali che possa o voglia invertire il trend ribassista iniziato ieri.
 
in questi ultimi minuti, i volumi stanno addirittura incrementando
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 09:30:06 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
850 dati macro di oggi e domani

stamattina è uscito l indice dei prezzi all ingrosso in germania , piu basso del previsto
 
EUR Germany Aug Wholesale Price Index MM Actual: -0.8% Previous: -0.3% YY Actual" -1.1% Previous: -0.1%
 
a brussels i ministri finanziari si incontrano
alle 11oo esce l interessante dato del wage cost e labor cost index, Q2
alle 1430 il dato piu mportante della giornata, retail sales USA di agosto : sentirà il polso del consumatore Usa, che con i suoi acquisti al limite del compulsivo tiene su l economia di quasi tutto il pianeta.
alle 16oo la fiducia dell univ di michigan : un intervista a 4ooo famiglie sulle attese per i prossimi mesi.
 
ma la settimana non è mica finita, dato che nel week end escono fondamentali dati cinesi :
produzione industriale e retail sales di agosto
 
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 08:50:59 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
817 powell non dovrebbe tagliare i tassi il 18 settembre

che senso ha tagliare i tassi in USA nella riunione del 18 settembre???
i cpi sono usciti ieri e il core è +2.4
la disoccupazion è al minimo storico al 3.7
il PIL terzo trimestre è +1.7 tendenziale
gli indici azionari sono sui massimi storici (qundi non c'è bisogno del Powell Put)
e ad ottobre potrebbe arrivare un interim deal che riduce l impatto recessivo (visto poco a dir la verità) sull economia Usa
 
i mercati scontano al 100% un ribasso di 25bp.
razionalmente, powell dovrebbe prendere tempo e non tagliare affatto : aspettare la riunione successiva 29-30 ottobre o quella dopo 10-11 dicembre e prendere una decisione piu equilibrata.
Farebbe cosi se non ci fosse trump che chiede addirittura tassi negativi!
 
difficilmente powell puo fare appello ad una motivazione data-dependant, visto che non ci sono dati che suffraghino un taglio di tassi.
vedremo... mercoledi la conferenza stampa sarà uno spasso.
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 settembre 2019 - 08:21:00 | Leggi/Invia Commenti:1 |Stampa veloce
giovedì 12 settembre 2019
1937 BCE : soliti articoli di bloomberg da fonti anonime post riunione

cominciano a uscire i soliti articoli di bloomberg da fonti anonime circa l andamento della votazione oggi.
 
lo leggo e dico che non c'è assolutamente niente di nuovo.
le posizioni dei dissenzienti erano state ampiamente manifestate nei giorni scorsi, qindi l articolo è del tutto inutile.
 
ah, invece gira il rumor che , dopo aver visto le misure della BCE, Powell abbia staccato il cellulare... haaha:)
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 19:37:06 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1614 trump cerca un accordo a tutti i costi, per avere la scusa di togliere i dazi!!

#Trump adm officials have discussed offering a limited trade agreement to CINA that would delay and even roll back some US tariffs for the 1ST time in exchange for china commitments on IP and agricultural purchases, according to 5 people familiar with the matter - Bloomberg
 
trump cerca un accordo a tutti i costi, per avere la scusa di togliere i dazi!!


update ===
trump ha proposto un accordo intermedio a patto che la cina si impegni sul rispetto della proprietà intellettuale e su maggiori acuisti di soya.
il secondo punto potrebbe andare anche bene ai cinesi, visto che da qualche parte devono pur comprare i semi di soya.
Per quanto riguarda invece la proprietà intellettuale (abbreviata IP), vedo diffcile un accordo dato che era uno dei punti sui quali si era incagliata e poi interrotta la trattativa a inizio maggio.
staremo comunque a vedere con molto interesse l evoluzione.

Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 16:14:41 | Leggi/Invia Commenti:14 |Stampa veloce
1607 mia posizione

update della mia posizione :
sono arrivato long btp e short bund su questo meeting.
Il long btp era quasi il doppio dello short bund.
nello strappo del btp sopra 146 ho liquidato tutto il long btp che eccedeva lo short bund, e ora rimango in posizione long btp short bund.
Sopra 146, aggiungendo il 180 ticks di rollover, era sopra il massimo toccato prima del cambo di contratto (147.70) che per me era assolutamente soddisfacente , considerando che il bund era intorno a 179.60, in prezzi del settembre 176.80, e che mentre vendevo btp, il bund quotava 175.40 : btp sopra i massimi di inizo settembre, e bund 140 ticks piu basso.
 
Lo spread attuale è 141 e potrebbe scendere ancora un po, e con il long btp short bund cerco di mantenere la posizione ancora per un po', lasciando che le aspettative di spread tightening si concretizzino.
 
 
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 16:08:20 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1544 "di piu di cosi, non potevamo e non potremo"

il btp tiene bene i guardani , mentre il bund resta molto sotto pressione.
lo spread si chiude , nell utima mezzora, piu per la debolezza del bund che per la forza del btp.
 
Draghi ha ripetuto piu volte l importanza della politica fiscale.
Io ho avuto nettamente l impressione che siamo arrivati al capolinea degli strumenti di politica monetaria, e che ora la palla passa ai governanti, e in particolare a "some countries".
Si spiega abbastanza chiaramente cosi la debolezza del bund che è tornato, ora a 17430, addirittura sotto i livelli pre-conferenza stampa.
 
il succo della sua conferenza è  :
cari mercati, care economie dell eurozona, vi abbiamo dato tutto quello che potevamo darvi. il QE rimarrà in vita per molti, molti mesi, in modo automatico, finchè non noteremo un recupero dell inflazione. Ma non aspettatevi magie : ora sta ai governi mettere mano al portafoglio e stimolare la crescita.
 
ora i mercati sono entrati in una fase di delusione, avendo capito che draghi ha raschiato il fondo dl barile.
Il bund cosi ai minimi lo indica chiaramente.
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 15:44:52 | Leggi/Invia Commenti:4 |Stampa veloce
1517 fotografia attuale dei rendimenti in europa e degli spread.

ecco qui una fotografia attuale dei rendimenti in europa e degli spread.
 
secondo me il btp puo stringere ancora un po, fin verso 115-120.
indubbiamente siamo già arrivati ad un livello molto interessante.
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 15:18:01 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
1440 uscito il CPI Usa

intanto è uscito il CPI Usa
 
US Core CPI (M/M) SA Aug: 0.3% (est 0.2%, prev 0.3%)
- US Core CPI (Y/Y) NSA Aug: 2.4% (est 2.3%, prev 2.2%)
- US CPI (M/M) NA Aug: 0.1% (est 0.1%, prev 0.3%)
- US CPI (Y/Y) NSA Aug: 1.7% (est 1.8%, prev 1.8%
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 14:40:54 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1410 draghi l ha spuntata ancora una volta!

eccomi... ho avuto un po da fare dopo l annuncio della bce..
 
draghi l ha spuntata ancora una volta! daltronde se stavamo ad aspettare weidmann, saremmo ancora con tassi a +0.50% e gdp in recessione da 2 anni.
 
 
QE da 20bn , aperto, ossia senza una data conclusiva : QE infinity !!
suppoorta i bonds, permette chiusura di spread btp bund, e bull flattening sulle curve.
 
taglio del tasso di sconto da -0.40 a -0.50% ; era dal marzo 2016 che non tagliavano..
 
c'è anche un sstema di tiering per aiutare i bilanci delle banche, ma molte banche sono ora decisamente sotto pressione e perdono parecchio.
 
il tasso di sconto non è poiu legato ad una scadenza temporale (l avevano già indicato..) ma al raggiungimento di un inflazione vicino al target del "close but below 2 percent"
 
rivolgo un pensiero commosso a Powell, il quale si troverà massacrato piu che mai nei giorni prossimi da Trump.
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 14:11:17 | Leggi/Invia Commenti:7 |Stampa veloce
1313 la produz industriale eurozona di luglio peggiore del previsto

la produz industriale eurozona di luglio è uscita peggiore del previsto, risultato negativo parzialmente mitigato dalla revisione i meglio del mese di giugno
 
Eurozone Industrial Production SA (M/M) Jul -0.4% (est -0.1%; prevR -1.4%; prev -1.6%)
-Eurozone Industrial Production WDA (Y/Y) Jul -2.0% (est -1.4%; prevR -2.1%; prev -2.6%)
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 13:13:34 | Leggi/Invia Commenti:13 |Stampa veloce
news e eventi della giornata

ier la merkel ha gettato un secchio di acqua ghiacciata sulle ipotesi di deficit spending.
 
No Stimulus | Angela Merkel rejected growing calls at home and abroad to fend off a crisis with increased spending, saying that the problem wasn’t a shortage of money for investment. That’s what she told parliament, just a day after Finance Minister Olaf Scholz said Germany would stick to a balanced budget but was ready to act in a crisis.
 
questo tira-e-molla sulle ipotesi di deficit spending lascia i mercati piuttosto perplessi : mi ricorda tanto le minacce di uscita dell euro e le relative smentite della lega dell autunno 2018, oppure le dichiarazioni contrastanti dei politici greci durante la crisi del primo semestre 2015.  Chi ha vissuto queste fasi, sa di cosa parlo...  anche in questa fase, la puzza di aggiottaggio è forte.
 
oggi asta di btp 3, 7 e 30 anni.  L asta si chiude alle 11oo (attenzione agli spike di volumi intorno alle 1055 11oo) , risultati dopo 10-15 minuti.
 
alle 11oo esce il dato eurozona di prodz industriale  di luglio.
 
alle 1345 lo statement del board della bce, alle 1430 la conf stampa di draghi.
a proposito della conferenza stampa, vi segnalo che sul sito della bce, al link indicato sotto, è proposto un collegamente solo audio alla conferenza, quindi senza video.  questo collegamento pero' promette di essere molto piu realtime di quello video.
conviene seguire questo!
 
#blackzero
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 08:25:27 | Leggi/Invia Commenti:21 |Stampa veloce
803 trump ha annunciato che sospende l incremento dei dazi dal 25 al 30% dal 1 al 15 ottobre

ieri sera , con un tweeter, trump ha annunciato che sospende, in segno di buona volonta', l inremento dal 25 al 30% delle tariffe su 250bn di import cinesi, questo dal 1 al 15 ottobre.
attenzione : non sospende i dazi, ma solo un incremento del 5% , e solo per 15 giorni.
All inizio di ottobre ci saranno nuovi incontri e quindi temporaneamente,in attesa di vedere come vanno questi nuovi colloqui, le due parti si stanno scambiando ramoscelli d'olivo.
 
gli azionari hanno festeggiato con un rialzo che ha spinto il sp500 fino a 3020, a pochissimo dal massimo di tutti i tempi, e ha portto il dax a toccare durante la notte 12446, che era poi il target del testa e spalla rialzista daily, che aveva come neckline il 11850.
 
i bonds europei non si fanno incantare da questo risk-off, come invece è successo al tnote usa (che è andato a rompere il minimo dell 11 in notturna),  restano robusti, in attesa , speranzosi, di un robusto pacchetto espansivo da parte della bce.
 
una riflessione sulla mossa di trump e sulla pssibilità che si arrivi ad un accordo omnicomprensivo
segnala sicuramente un rllassamento nel clima tra i due, un rasseneramento dei rapporti : una cosa è entrare nella stanza dei negoziati puntando la pistola alla tempia dell altro, un altra cosa è lasciare temporaneamente le pistole fuori dalla stanza.. Rendo l idea?
tuttavia questo , a mio parere, non vuol dire che i negoziati si concluderanno in modo positivo e ampio.
Un accordo potrebbero riuscire a raggiungerlo, ma sarà un accordo parziale, su pochi punti, in pratica quelli su cui c era già accordo a fine aprile (prma della rottura delle trattative).
I cinesi non molleranno mai i punti per loro imprescindibili, ossia l aiuto alle aziende statali, il furto della proprietà intellettuale, i controlli che gli Usa vorrebbero mettere (sorta di guinzaglio e museruola).
Su questi punti si era incagliata la trattativa, perchè vanno a toccare il controllo statale dell economia previsto dal partito comunista cinese.
Tutto quindi dipende da cosa si prefiggono gli Usa : se vogliono imbavagliare il governo cinese con un contratto a 360 gradi , questo non arriverà mai.
se invece trump vuole sventolare un foglio di carta per i suoi elettori, prima di passare a tartassare noi europei, allora i cinesi sicuramente firmeranno, ma quei punti strategici non saranno disciplinati : si tratterà quindi di un accordo "fake", con poche cose, che aiuterà a risollevare un po il commercio internazionale, ma che (salvo un piccolo ulteriore rally di fine movimento) è già ampiamente prezzato dagli indici (tanto che sono già sui massimi storici di nuovo).
Inviato da Antonio Lengua il gio 12 settembre 2019 - 08:04:25 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
mercoledì 11 settembre 2019
1619 btp e bund recuperano terreno

mentre il tnote resta al palo, poco lontano dai minimi di stanotte, btp e bund recuperano terreno.
IL bund si riposiizona stabilmente sopra 174 (ora 17426), a punta al poc intatto di ieri a 174.38
Il btp resta piu indietro ma almeno è tornato a 144.
 
un po di recupero tra questo pomeriggoi e domattina me lo aspettavo, quindi per ora tutto allineato alla previsione.
vediamo se riesce a proseguire il movimento.
il tnote sta lavorando sempre su quella resistenza di 1.73/1.75% di rendimento.
 
sugli indici Usa ci sono pochi volumi.
Spicca un po il nasdaq
Inviato da Antonio Lengua il mer 11 settembre 2019 - 16:19:10 | Leggi/Invia Commenti:8 |Stampa veloce
ritorno un attimo sulla rotazione settoriale di ieri

ritorno un attimo sulla rotazione settoriale di ieri, che ha prodotto un effetto domino anche sui bonds.
 
Partiamo dal chart piu preciso  ossia  questo :
 
il linea fucsia è il MARKET NEUTRAL VALUE, mentre la linea arancione è il MARKET NEUTRAL MOMENTUM
 
cosa sono questi market neutral ??
si tratta di ETF che operano in questo modo :
il MARKET NETRUAL MOMENTUM è un ETF che va long sui titoli con elevato momentum e va short sui titoli a basso momentum. Il momentum viene calcolato come rendimento dell azione negli ultimi 12 mesi. Quindi questo ETF è molto trend following : continua ad andare long sui titoli piu forti
Ieri questo ETF ha preso, come vedete, una sonora legnata, quini significa che sono scattati ordini pesanti di profit taking sui titoli che avevano corso di piu negli ultimi 12 mesi (che erano poi soprattutto i difensivi)
LINK https://eu.spindices.com/indices/strategy/dow-jones-us-thematic-market-neutral-momentum-index-usd
 
il MARKET NEUTRAL VALUE va long sui titoli considerati piu sottovalutati, in base a parametri aziendali.
" CHEP gives investors a way to bet that stocks with below-average valuations based on ratios such as earnings to price, book to price, and cash flow from operations to price will outperform peers with above-average valuations based on the same ratios. "
E' multisettoriale, nel senso che all interno dello stesso settore prende posizioni contrarie in base al VALUE delle singole azioni.
Usciti dai titoli con maggior momentum, sono entrati sui titoli piu sottovalutati, che attualmente sono soprattutto ciclici.
 
 
Inviato da Antonio Lengua il mer 11 settembre 2019 - 12:26:18 | Leggi/Invia Commenti:4 |Stampa veloce
1002 continua il trend azionari su, bonds giu.

continua il trend azionari su, bonds giu.
 
il tnote è arrivato in pochi giorni ad un rendimento, area 1.70-1.75, dove ci sono importanti resistenze. Qui potrebbe fermarsi un po.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190911tnote_rend.gif
 
bund e btp continuano a perdere terreno anche loro.
Il btp sta allargando spread verso bund  : è arrivato ad un minimo di 148 e ora siamo intorno a 159, col btp a 143.10.
 
l andamento delle prossime settimane dipende dalle decisioni di domani della bce, ovviamente.
I mercati stanno arrivandoci piuttosto scettici sulla possibilità di un nuovo QE, e di misure davvero espansive.
Il rally del bund era iniziato il 18 giugno, quando draghi a sintra aveva lasciato intendenre la possibilità di pacchetti espansivi molto robusti.
il bund rendeva -0.25 a sali rapidamente intorno a -0.35
il 15 agosto Rehn aveva rincarato la dose :il bund rendeva -0.60 e li iniziò la salita fino al record -0.743% toccato il 3 settembre.
LINK http://www.thehawktrader.com/comment.php?comment.news.30690
 
nel giro di pochi giorni, con l apertura ai colloqui usa cina, con le dichiarazioni del governo tedesco(smentite da merkel) su possibilità di ampliare il bilancio, con lo scetticismo di vari membri del board bce, è iniziata una tempesta perfetta sui bonds, acuìta ieri dalla rotzione ciclici - difensivi sugli azionari Usa.
 
a mio modestissimo parere, prima di domani pomeriggio potrebbe starci un recupero dei prezzi dei  bonds : il tnote potrebbe fermarsi e ritracciare un po avendo testato l area di resistenza, e in europa un recupero ci starebbe dopo le discese di questi giorni prima della conferenza di draghi.
 
stamattina intanto si conferma la debolezza europea, con il dato della produz industr spagnola inferiore all atteso
  Spanish Industrial Production (YoY) (Jul) 0.8% 1.5% 1.6%, dato di maggio rivisto al ribasso da +1,8%
 
Inviato da Antonio Lengua il mer 11 settembre 2019 - 10:03:38 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
755 rotazione settoriale molto violenta ieri trascina al ribasso anche i bonds

nella sessione di ieri, c'è stata una rotazione settoriale molto violenta tra i difensivi e i ciclici.
I difensivi, sui quali c era un posizionamento long molto sostenuto, sono stati venduti e sono tornati alla ribalta i ciclici.
Questo movimento ha avuto dimensioni enormi, ma si è bilanciato all interno dello SP500, che infatti non mostra un escursione  particolare.
dato che i difensivi sono molto legati all andamento dei titoli di stato, il sell off sui difensivi ha comportato un analogo sell off sui bonds : in europa abbiamo visto il bund e il btp scendere, ma la salita dei rendimetni sui nostri bonds è poco rispetto a quanto è successo sui bonds Usa.
 
alla base di questi movimenti, vari motivi :
1) una rinnovata fiducia nella ripresa delle trattative commerciali
di stamattina per esempio le prime esenzioni cinesi su import Usa , che fanno seguito a aperture già viste nei giorni scorsi
#China unveils first list for tariff exemptions on U.S. goods - Statement - The exemption to take effect from Sept. 17 - China will keep reviewing applications for tariff exemption and announce other tranches of lists later. CHINA APPROVES TARIFF EXEMPTIONS FOR U.S. LUBRICANT BASE #OIL *CHINA DOESN'T LIST #CORN, #SOYBEANS, #PORK IN 1ST TARIFF EXCLUSION
2) l impressione che le banche centrali non saranno cosi proattive nel taglio dei tassi, perchè l economia è ancora robusta e forse il peggio è alle spalle
3) la hard brexit si allontana , avendo il parlamento approvato una legge che impedisce al governo di muoversi intal direzione
 
 
Inviato da Antonio Lengua il mer 11 settembre 2019 - 07:55:53 | Leggi/Invia Commenti:3 |Stampa veloce
martedì 10 settembre 2019
1641 The ECB could announce a delayed return to quantitative easing

ECB SOURCES
The ECB could announce a delayed return to quantitative easing at its meeting on Thursday, possibly contingent on further economic deterioration, amid strong disagreement over whether the additional stimulus is needed, ECB officials told MNI.
 
su questa headline, che riduce ulteriormente la possibilità di un QE giovedi, bund e btp cadono rapidamente con volumi molto alti.
Inviato da Antonio Lengua il mar 10 settembre 2019 - 16:42:06 | Leggi/Invia Commenti:12 |Stampa veloce
938 bear trap sul bund:

bear trap sul bund:
alla rottura del low di ieri, sul bund sono entrati volumi monster, davvero altissimi (ai massimi su vari intervalli che analizzo).
Praticamente hanno tirato una bella sòla a chi sperava in un crollo : il bund è già tornato sopra il livello 17430, da cui era partita la discesa, e continua a salire.
fake breakout con grossi volumi = short squeeze !
attenzione..
Inviato da Antonio Lengua il mar 10 settembre 2019 - 09:38:16 | Leggi/Invia Commenti:3 |Stampa veloce
857 BCE giovedi : QE si o QE no??

ci avviciniamo all importantissima riunione della bce di giovedi.
draghi incontra molti ostacoli nella sua proposta, lanciata a sintra a giugno, di uno stimolo significativo per riportare l inflazione close but below 2%.
negli ultimi giorni importanti membri del board hanno espresso il loro disappunto per un nuovo QE. Draghi potrebbe pero' , come ha sempre fatto, vincere la loro resistenza e arrivare al suo obiettivo.
Secondo alcuni ecb watchers, questo disappunto è un messaggio lanciato a Lagarde.
 
 
giovedi , come ogni trimestre, verranno illustrate le previsioni dello staff macroeconomico : queste sicuramente deporranno a favore di una mossa audace (come dicono in inglese, go big or go home, l equivalnete del nostro lascia o raddoppia), con germania e italia in recessione, core inflation a 0.8, ecc.  Cose che abbiamo ampiamente visto in questi mesi recenti.
Secondo alcuni, il QE sarebbe da lasciare da parte, per giocarselo in caso di hard brexit o intensificazione della guerra commerciale.
 
vedremo come draghi sintetizzerà le varie correnti all interno del board.
 
Il fixed income arriva a questo appuntamento un po disilluso : negli ultmi giorni tutte le curve dei rendimenti sono salite (in europa ma anche in USA). I decennali hanno visto i loro rendimenti salire di oltre 15bp.
In USA il motivo è legato ai buoni dati macro (vedi ISM servizi), che hanno ridotto le attese per il taglio del 16 settembre a 25bp invece che 50bp.
Resta pero' una certa divergenza tra andamento del fixed income e consensus degli economisti sulla decisione della bce : secondo la maggioranza, draghi presenterà un pacchetto che include taglio del tasso di sconto, tiering per difendere i bilanci bancari, e il lancio di un QE 2 dalle caratteristiche ancora incerte.
Se gli economisti avessero ragione, le curve dei rendimetni dei bonds europei tornerebbero rapidamente ai minimi di due settimane fa (i prezzi di nuovo sui massimi).
Se invec il QE non fosse compreso tra queste misure, allora il rialzo dei rendimenti potrebbe proseguire.
Inviato da Antonio Lengua il mar 10 settembre 2019 - 08:58:01 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
lunedì 09 settembre 2019
1542 escamotage per bypassare il limite del Black Zero

in germania stanno cercando degli escamotage per bypassare il limite del Black Zero senza infrangerlo.
ecco come :
 
si creerebbero delle entità indipendenti ma sotto il controllo statale, che potrebbero finanziarsi sul mercati a tassi negativi e con quelle somme finanziare degli investimenti nel settore green o infrastrutture.
Queste entità non sarebbero contabilizzate nell indebitamento del settore pubblico ma sarebbero considerate ai fini del Patto di Stabilità Europeo.
 
fa piacere che non siano solo noi a fare bizantinismi :)
 
#blackzero
Inviato da Antonio Lengua il lun 09 settembre 2019 - 15:42:32 | Leggi/Invia Commenti:8 |Stampa veloce
1155 due tabelle sui rendimenti dei bonds governativi

Conte sta presentando il programma di governo, e il voto si terrà nel pomeriggio.
La reazione dei mercati alle parole di Conte è marginale.
 
I volumi restano bassissmi su tutti gli assets.
 
==========================
 
colgo l occasione della tranquillità di questa mattina per presentare due tabelle sui rendimenti dei bonds governativi che ho preparato in questigiorni, e che cerchero' di postare con una certa continuita'.
si tratta di un monitoraggio dei rendimenti e delle curve dei rendimenti.
 
in questa prima si possono vedere varie informazioni :
i rendimenti su varie scadenza dei titoli di stato europei Usa e altri paesi (jap e switzerland.
gli spread della curva dei rendimenti su vari emittenti
 
qui invece un confronto, bond x bond, rispetto ai giorni precedenti
 
 
Inviato da Antonio Lengua il lun 09 settembre 2019 - 11:56:02 | Leggi/Invia Commenti:12 |Stampa veloce
855 alle 11oo voto di fiducia al governo,

primo giorno di elementari...
arrivo verso le 10oo. 
 
alle 11oo voto di fiducia al governo,
volumi molto bassi sinora su tutti i principali futures.
 
a piu tardi.
Inviato da Antonio Lengua il lun 09 settembre 2019 - 08:55:04 | Leggi/Invia Commenti:11 |Stampa veloce
venerdì 06 settembre 2019
1433 dati usciti

    Average Hourly Earnings (YoY) (YoY) (Aug)     3.2      3.1%     3.2%     
    Average Hourly Earnings (MoM) (Aug)     0.4      0.3%     0.3%     
    Average Weekly Hours (Aug)      34.4     34.4     34.3     
    Government Payrolls (Aug)     34k            16.0K     rivito a 28k
    Manufacturing Payrolls (Aug)      3k     8K     16K  rivisto a 4k    
    Nonfarm Payrolls (Aug)       130k    160K     164K     rivisti 159k
    Participation Rate (Aug)  63.2                63.0%     
    Private Nonfarm Payrolls (Aug)       96k    150K     148K     rivisto a 131k
    U6 Unemployment Rate (Aug)     7.2           7.0%     
    Unemployment Rate (Aug)     3.7      3.7%     3.7%         
 
i dati degli occupati sono inferiori al previsto, e anche la revisione del mese precedente è al ribasso.
 
l AHE invece è piu alta del previsto : 3.2 %y/y è l aumento dei salari
 
i bonds reagiscono immediatamente al rialzo, con il notte che sale di 30 ticks, salgo poi ritracciarne la metà (simile qui in europa).
Gli indici hanno qualche scossone ma sono sui livelli pre-dato, piu o meno.
 
il dato ADP uscito ieri , molto piu alto del previsto, è stato clamorosamente smentito oggi.
 
ieri era sorto un misunderstanding su un tweet di trump.
Lots of confusion when Trump tweeted "Really Good Jobs Numbers" at 9:40 a.m. Thursday. Some speculated that he'd gotten an early look at the BLS number. But he was referring to the strong 195K ADP private payrolls number.
 
comunque trump sa il dato giovedi tra le 19 e le 24 ora europea :
Ordinarily, the Council of Economic Advisers gets the Friday jobs report on Thursday between 1pm and 5pm (well after Trump's tweet) and gives the president a one page summary that he absolutely can't discuss publicly.


Inviato da Antonio Lengua il ven 06 settembre 2019 - 14:34:31 | Leggi/Invia Commenti:16 |Stampa veloce
1425 ecco i dati attesi alle 1430

ecco i dati attesi :
 
    Average Hourly Earnings (YoY) (YoY) (Aug)           3.1%     3.2%     
    Average Hourly Earnings (MoM) (Aug)           0.3%     0.3%     
    Average Weekly Hours (Aug)           34.4     34.3     
    Government Payrolls (Aug)                 16.0K     
    Manufacturing Payrolls (Aug)           8K     16K     
    Nonfarm Payrolls (Aug)           160K     164K     
    Participation Rate (Aug)                 63.0%     
    Private Nonfarm Payrolls (Aug)           150K     148K     
    U6 Unemployment Rate (Aug)                 7.0%     
    Unemployment Rate (Aug)           3.7%     3.7%
Inviato da Antonio Lengua il ven 06 settembre 2019 - 14:25:13 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1213 pboc taglia riserva obbligatoria

China cuts banks’ reserve requirements to boost economy amid trade war
 
questa mossa della PBOC, intorno alle 11.20 (un classico del venerdi tra le 11 e le 12) ha fatto fare uno spike al dax, che pero' si è  stampato sulla resistenza a 12170/177senza riuscire a sorpassare il livello.
invece i bonds stanno facendosi un po di coraggio dopo la batosta di oggi, e , anche se con un po di ritardo, tornano sui massimi di sessione.
 
 
se cercate sul mio sito "pboc", trovate un sacco di post con i vari tagli nel passato
Inviato da Antonio Lengua il ven 06 settembre 2019 - 12:14:38 | Leggi/Invia Commenti:34 |Stampa veloce
1202 analisi del movimento delle curve bonds europee di ieri

analisi dei movimenti dei bonds di ieri.
ieri tutte le curve dei rendimenti europee si sono spostate verso l alto.

rispetto al 3 settembre, sui titoli decennali il rendimento GER è salito 10,5bp, USA +13,  SPAGNA +9.2bp, PORTOGALLO +12bp, ITALA 10.8 bp

tra i titoli a 30 anni, la salita è stata piu forte :
GERMANIA 17bp, SPAGNA +16bp, USA  +13.6

cio significa che si è verificato un bear steepening, ossia la parte lunga della curva ha visto i suoi rendimenti salire piu della parte 10 anni.
Il differenziale di rendimento tra GER e USA 10anni è rimasto invariato intorno a 220 bp nonostante i significativi movimenti, quindi bund e tnote, sia pur con diverse velocità in ticks (1bp di bund vale 13 ticks, mentr 1bp sul tnote è intorno a 8,5 ticks), vedono la loro curva shiftare in modo identico.


Analizzando il movimento del btp, lo spread verso bund, che era arrivato due giorni fa a 149.7,  è tornato a 152.8, quindi il btp si è allargato un po.
C'è da dire che solo 5 giorni fa lo spread era a 167.3, e 6 giorni fa 174bp.
Rispetto al 23 agosto, il rendimento del btp è sceso di 38bp mentre quello del bund è salito di 5bp, quindi un restringimento monster.

LO spread del btp verso bono si è ridotto da 88 (6gg fa) ad un minimo di 65.3 di due giorni fa e ora è 71.8
ANche su portogallo tra ieri e oggi c'è stato una risalita di 4bp (ora siamo a 69.3bp)
Quindi il minimo di spread, massimo di entusiasmo sull italia, si è verifcato 2 giorni fa, e ora sta ritracciando un po.
 
Io ritengo si tratti di un fisiologico profit taking dopo tanto rally, ma che non dovrebbe proseguire ulteriormente.
Se draghi proponesse un QE giovedi, prevedo una forte spinta ulteriore alla chiusura dello spread, nell ambito di una generale caccia al rendimento.

La situazione dei rendimenti europea è molto diversa dalla situazione Usa, in cui la crescita è intorno al 2% e il CPI sopra il 2%.
Da noi la BCE è lontana dal suo target (ultimo Core Cpi europeo 0.80) e la crescita è intorno all 1% (germania entrerà in recessione questo trimestre).
Quindi i rendimenti resteranno molto bassi per molto tempo.
Mi aspetto che riprenda a breve la discesa dei rendimenti e che il btp chiuda lo spread vs bund tornando intorno a 120bp e forse anche meno.
Verso la spagna/portogallo (che si muovono in perfetta sincronia) uno spread di 40bp sarebbe un livello corretto.
 
p.s. tutti i rendimenti sono presi da investing.com
Inviato da Antonio Lengua il ven 06 settembre 2019 - 12:02:06 | Leggi/Invia Commenti:3 |Stampa veloce
906 deguindos domani allo studio ambrosetti a cernobbio

ecco il programma dello Studio Ambrosetti, che inizia oggi e si concilude domenica.
DeGuindos parla domani, quindi se trovate un suo intervento oggi sui vari calendari, sappiate che è sbagliato.
 
Inviato da Antonio Lengua il ven 06 settembre 2019 - 09:06:12 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
845 carneficina sui bonds, che riprezzano QE , trade war, recessione Usa

una carneficina ieri sui bonds!
già dalla mattina i bonds europei erano in sofferenza a causa dei dissidi percepiti tra i membre BCE circa il QE : la linea di draghi è stata messa in dubbio da altri influenti membri del board nei giorni scorsi, e i mercati hanno iniziato a pensare , e prezzare, che forse nella riunione del 12 settebre, giovedi prossimo, potrebbe non essere annunciato un QE edizione 2.
A questo si  sono aggiunte le news incoraggianti (stavolta diffuse dal lato cinese) circa la ripresa delle trattative ad ottobre
quindi , passato il rollover, tutti i bond europei (quindi bund ma anche titoli spagnoli portoghesi francesi, ecc) hanno visto i loro rendimenti alzarsi mediamente di 10 basis point.
Questo movimento ha trascinato al ribasso anche il btp, che ha mantenuto lo spread invariato (150bp verso germania).
 
Nel pomeriggio il movimento si è fatto piu intenso :dopo l ISM (vedi sotto) e l ADP migliori del previsto , la discesa dei prezzi sui bonds che era già iniziata nella mattinata è diventata una vera e propria valanga : i mercati hanno riprezzato rapidamente lo scenario di recessione, inclinando di nuovo positivamente la curva Usa 2-10yr, pur rimanendo invariata la previsione di un taglio di 50bp nella riunione del 16 settembre (guarda le attese prezzate in questo
 
 
ecco l ISM uscito ieri, migliore del previsto
ISM Non-Manufacturing PMI (Aug)     56.4     54.0     53.7     
ISM Non-Manufacturing Business Activity (Aug)     61.5     53.3     53.1     
ISM Non-Manufacturing Employment (Aug)     53.1           56.2     
ISM Non-Manufacturing New Orders (Aug)     60.3           54.1     
ISM Non-Manufacturing Prices (Aug)     58.2           56.5   
 
oggi avremo una serie i dati europei (Trade balance francesi, retail sales italiani, disoccupazione eurozona) ,ma il clou è sempre il dato 1430 sull occupazione.
alle 1830 parla anch powell , non so se si tratti di qualcosa che puo riguardare la politica monetaria oppure discorsi piu generici senza riferimenti a tassi e politica monetaria.
 
domani , allo studio Ambrosetti, parlera de guindos, vice pres bce, alle 11.15.
Sicuramente calerà le sue riflessioni di banchiere centrale nel contesto italiano, e l intervento potrebbe essere particolarmente interessante per i nostri btp
Stasera dopo la chiusura del mercato, moody's annuncerà i suoi giudizi sul rating dell italia. Come piu volte scritto, moodys ci colloca sul gradino piu basso della scala Investment grade. con outlook stabile. Non mi aspetto niente di particolare, ma non escludo che possa migliorare l outlook, inconsiderazione delle ridotte spese per interessi. Nonostante sia difficile che le agenzie di rating siano cosi generose e proattive (solitamente gli upgrade arrivano quando già i mercati se ne sono ampiamente accorti), recentemente il btp ha chiuso molto lo spread verso i tedeschi, tornando a 150. Quindi FORSE un upgrade dell outlook potrebbe starci. Vedremo..
 
====
slle 8oo è uscito un dato tedesco, che conferma la debolezza dell economia tedesca
German Industrial Production SA (M/M) Jul: -0.6% (exp 0.4%: R prev -1.1%)
- Industrial Production WDA (Y/Y) Jul: -4.2% (exp -3.9%; R prev -4.7%)
la crescita delle costruzioni, +0,2, conferma che la crescita delle componenti interne sorpassa le componenti guidate dall export.
Inviato da Antonio Lengua il ven 06 settembre 2019 - 08:44:26 | Leggi/Invia Commenti:10 |Stampa veloce
giovedì 05 settembre 2019
1430 è uscito l ADP report : atteso 148k , uscito 195k

è uscito l ADP report :   atteso 148k , uscito 195k   
di questi, 184k sono creati da servizi , e 11k da produzione
 
venerdi esce il dato sull occupazione,  : il NFP  è atteso a 160k
come al solito, c'è molta attesa per il dato sull occupazione Usa, e sarà il dato clou della settimana.
Inviato da Antonio Lengua il gio 05 settembre 2019 - 14:31:05 | Leggi/Invia Commenti:29 |Stampa veloce
1134 oggi ho fatto pulizia autunnale su qualche account twitter

oggi ho fatto pulizia autunnale su qualche account twitter :
ho tolto salvini borghi e bagnai : ora all opposizione, le loro dichiarazione non contano piu nulla
ho aggiunto un po di ministri del governo, tra cui ovviamente gualtieri ,   e poi , sviluppo economico, e , lavoro.
Inviato da Antonio Lengua il gio 05 settembre 2019 - 11:34:42 | Leggi/Invia Commenti:9 |Stampa veloce
1035 rollover sui bonds europei

oggi è diventato front contract la scadenza dicembre su tutti gli obbligazionari trattati in europa, quindi la curva tedeca (schatz bobl bund buxl), il francese oat, gli italiani bts e btp.
 
purtroppo ci sono, come al solito, significativi gap lasciati aperti :
schatz +11 ; bobl +42 ; bund -281 ; gbx -166 ; btp -178 ; oat +170;
la gestione di questi gap è sempre problematica.
io evito di usare per qualche giorno i chart lunghi,  in caso , cerco di fare il calcolo dei supporti /resistenze correggendo i precdenti supporti/resistenze per il valore del rollover. E' una tecnica che funziona bene per i primi 7-10 giorni.
 
ricordo che questi gap non sono arbitraggiabili : non pensate che entro domani alle 12.30 si vadano a chiudere, mi raccomando... andreste a schiantarvi : i prezzi , con questo gap, sono perfettamente bilanciati, e la differenza dipende da una serie di fattori tecnici quali il costo difinanziamento del bond sottostante, il fattore di conversione del cheapest to deliver, e eventuale cambio di cheapest to deliver tra una scadenza e l altra dovuta a cambio nei bonds che compongono il deliverable basket.
sono stato un po criptico, perchè a spiegarlo ci vorrebbero 12 pagine fitte fitte, ma fidatevi :) !
ho arbitraggiato per anni future con cash in deutsche bank e so di cosa parlo
 
il prossimo appuntamento con il rollover è venerdi 13, con gli indici Usa, e poi venerdi 20 con gli indici europei (quadruple witching)
 
Inviato da Antonio Lengua il gio 05 settembre 2019 - 10:38:43 | Leggi/Invia Commenti:3 |Stampa veloce
749 resistenze del dax

12079-12087 12104-110 12127 12150-159 ***** 12175-177 **** 12189 *** 12215 **
 
ecco le resistenze del dax indicate ieri
l area 12150 159 ha fermato il rally nottruno (a meno di 4 ticks..)
piu sopra la 175-77 è un altra zona molto significativa di resistenza
Inviato da Antonio Lengua il gio 05 settembre 2019 - 07:49:52 | Leggi/Invia Commenti:15 |Stampa veloce
742 ad ottobre riprenderanno i colloqui usa cina per la guerra commerciale.

nella notte è arrivato l annuncio che ad ottobre riprenderanno i colloqui usa cina per la guerra commerciale.
Sulla news, gli indici mondial hanno strappato al rialzo
stamattina troviamo uindi il dax in rialzo di 1%, e movimenti analoghi ovviamente sugli indici Usa, sullo stoxx, ecc.
i bonds invece scivolano sui minimi di ieri : il bund, che oggi ha switchato il front contract da settembre a dicembre, quota 175.23 (low di ieri 175.17).
vediamo in open come si comporterà il btp, ossia se assorbirà questa discesa deibonds restringendo lo spread o se terrà lo spread invariato e scenderà anche lui..
 
cosa produrranno questi incontri non si sa ovviamente.
Due riflessioni rapide rapide :
1) se uscirà un accordo, si tratterà di un "accordicchio"
2) le due economie stanno organizzandosi per un bipolarismo commerciale : gli USA (almeno finchè c'è trump) vogliono una cina in crescita , ma sotto una chiara egemonia americana. E questo sta rivoluzionando tutti i flussi commerciali rispetto alla globalizzazione pre-trumpiana.
 
Inviato da Antonio Lengua il gio 05 settembre 2019 - 07:43:53 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
mercoledì 04 settembre 2019
1306 ecco le slide dell intervento di Lane oggi al london school of economics.

 
ecco le slide dell intervento di Lane oggi al london school of economics.
Se il capo economista non dice altro tra le domande e risposte, direi che il suo intervento  è inutile ai fini dei mercati oggi.
Non c'è nessun riferimento alla politica monetaria.
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 13:06:13 | Leggi/Invia Commenti:25 |Stampa veloce
1205 supporti bund

il btp sta assorbendo bene la discea del bund, che da high di ieri ha perso oltre 160ticks.
Lo spread è 149bp attualmente.
il bund si sta appoggiando a supproti importanti.   17810-12 è uno di questi, poi 17782,  17769 e 17745.
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 12:05:17 | Leggi/Invia Commenti:10 |Stampa veloce

Lagarde ha posto molto l accento sul fiscal spending che molti paesi europei , con deficit intorno a 0 o li vicino , potrebbero impelementare e che non stanno facendo.
questo ha messo ovviamente pressione sui bonds euroepi, il bund ha perso molto terreno , è 150 ticks sotto il picco di ieri e il btpè scivolato sui massimi di ieri.
Ini realtà lagarde non dice niente di nuovo : draghi ripete l invito ai governi in ogni sua conferenza stampa.
vediamo se lagarde ha piu potere di convincimento, ad iniziare dalla germania che è vincolata ad un principio di "black zero" scritto anche nella costituzione.
 
#blackzero
 
===========
 
crisi di governo.
oggi conte dovrebbe presentarsi a mattarella con la lista dei ministri. il giuramento potrebbe avvenire già oggi.
roberto gualtieri è presentato come ministro del tesoro.
il nome dovrebbe essere molto gradito ai mercati.
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 11:53:13 | Leggi/Invia Commenti:9 |Stampa veloce
1146 oggi alle 13oo parlerà Lane, ecb chief economist.

oggi alle 13oo parlerà Lane, ecb chief economist.
l ultma volta che parlò era il 1 luglio, e lascio immaginare un pacchetto di stimiolo molto potente in arrivo.
 
il bund schizzo' al rialzo da 17275 a 173.33 su volumi enormi.
 
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 11:46:58 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1003 ecco tutti i PMI usciti stamattina:

ecco tutti i PMI usciti stamattina:

EUR France Aug PMI Final
ServicesActual: 53.4 Preliminary: 53.3
Composite  Actual: 52.9 Preliminary: 52.7

EUR Italy Aug PMI
Services Actual: 50.6 Forecast: 51.6 Previous: 51.7
Composite Actual: 50.3 Forecast: 50.6 Previous:51.

EUR Germany Final August PMI
Services Actual: 54.8 Preliminary: 54.4
Composite Actual: 51.7 Preliminary: 51.4

- Markit Eurozone Services PMI (AugF): 53.5 (est 53.4, prev 53.4)
- Markit Eurozone Composite PMI (AugF):51.9 (est 51.8, prev 51.8)
 
la situazione in europeè leggrmente migliorata nel complesso.
l italia resta il fanalino di coda,
tutti gli altri hanno migliorato il dato atteso.
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 10:03:55 | Leggi/Invia Commenti:10 |Stampa veloce
913 resistenze del dax

ecco qui le prossime resistenze del dax.  Sono state calcolate dai miei algoritmi nei giorni che vanno dal 30 luglio al 2 agosto

12079-12087 12104-110 12127 12150-159 ***** 12175-177 **** 12189 *** 12215 **
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 09:13:17 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
828 btp, qe, PMI, zio Boris, volumi molto alti

buongiorno a tutti!
del governo italiano non aggiungo altro se non un commento sull impatto sui mercati : il piu chiaro è il btp, che dal rendimento di ieri sera a 0.90, potrebbe puntare rapidamente verso 0.50% : mi aspetto che si arrivi al 150.oo o giu di li entro qualche giorno, man mano che entriamo anche nell orbita di influenza gravitazionale della Bce.
 
nei giorni scorsi vari interventi di membri della bce hanno lasciato intendere che non ci fosse accordo sul QE, che questo fosse inutile e inopportuno in questa fase.
ducrozet, i banque pictet, un ecb watcher tra i migliori, ha elaborato una lista dei membri falchi colombe e incerti e ritiene che, nonostante queste dichiarazioni, il pacchetto di settembre sarà corposo , e includerà anche il QE2
ducrozet fa notare che sia villeroy che muller, critici per l uso di un QE, non saranno votanti nella riunione del 12 settebre
 
oggi parla lagarde al parlamento europeo alle 1030. aspettiamoci un intervento molto dovish, allineata alla strategia di draghi.
 
========
 
segnalo volumi MOLTO alti su dax e bund stamattina subito dopo le 8oo. I volumi continuano ad entrare con un intensità decisamente anomala.
Se confermati dalle 9oo in avanti, ossia quando aprono tutti gli indici cash, potremmo essere di fronte ad una giornata davvero significativa.
 
=============
 
oggi giornata di PMi servizi e compositi in europa e Uk.
in cina il PMI caixin è uscito migliore del previsto
China Caixin PMI Composite Aug: 51.6 (prev 50.9)
China Caixin PMI Services Aug: 52.1 (est 51.7 ; prev 51.6)
alle 11oo escoo anche i retail sales eurozona.
 
oggi parlano un sacco di membrei fed : williams, browman, bllard, kashkari e evans !!  si scatenano prima del black out period , che scatta 10 giorni prima del fomc (16 settembre)
 
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in UK ieri boris johnson ha subito una sonora sconfitta. Molti deputati del suo partito hanno cambiato casacca e l hanno mandato in minoranza, Sono stati espulsi dal partito. Si parla ei elezioni anticipate oppure di uno spostamento della data brexit di tre mesi, al 2020.
Un disastro per la politica inglese. Johnson sta cadendo nella stessa ragnatela che ha strangolato cameron e may..
Inviato da Antonio Lengua il mer 04 settembre 2019 - 08:29:01 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
martedì 03 settembre 2019
1819 pare che il si abbia vinto con un margine abbondante.

pare che il si abbia vinto con un margine abbondante.
alle 1830 dimaio parla alla camera dei deputati.   li sapremo qualcosa (forse) di piu.
Inviato da Antonio Lengua il mar 03 settembre 2019 - 18:19:54 | Leggi/Invia Commenti:15 |Stampa veloce
1539 fonti della Bce

ANY ECB RATE CUT IS LIKELY TO BE ACCOMPANIED BY TIERING || NEW ECB GUIDANCE WILL EMPHASIZE CONDITIONS NEEDED FOR RATE LIFT-OFF, DE-EMPHASIZE DATE COMPONENT: SOURCES
 
la news ha movimentato tutti gli asset europei.
non si parla di QE, introdurrè il tiering,e nella guidance si sottolineeranno le condizioni necssarie per un rialzo dei tassi, e elimineranno l enfasi sulla componente di data (quindi non piu primavera 2020 o roba del genere)
 
Inviato da Antonio Lengua il mar 03 settembre 2019 - 15:39:23 | Leggi/Invia Commenti:24 |Stampa veloce
1054 sul blog 5 stelle è comparso il programma per il nuovo governo

sul blog 5 stelle è comparso il programma per il nuovo governo

LINK https://doc-pubblici.s3-eu-west-1.amazonaws.com/programmaGoverno2settembre2019.pdf
 
art 1 : Con riferimento alla legge di bilancio per il 2020 sarà perseguita una politica economica espansiva, senza compromettere l’equilibrio di finanza pubblica,
 
primoi articolo, iniziamo bene
 
punto 10 : riduzione parlamentari + ritorno al proporzionale
punto 11 berlusconi salta sulla sedia di nuovo. 
Inviato da Antonio Lengua il mar 03 settembre 2019 - 10:54:43 | Leggi/Invia Commenti:8 |Stampa veloce
1037 rousseau - brexit

buongiorno a tutti
 
inizio subito con il voto sulla piattaforma rousseau. Il voto dalle 9 alle 18, la domanda è rimasta la stessa ma l ordine delle due risposte (era No e poi Si), è stato invertito in Si e poi No.
E' stato pubblicata da poco la bozza del programma di governo. Di maio ha detto oltre mezzora fa che ci sono tutti i 20 punti del programma dei 5s.
I mercato puntano sulla vittoria dei SI
In ogni caso l articolo 4 del nuovo statuto del movimento recita che il garante (grillo) puo chiedere un nuovo voto entro 5 giorni, e in questo caso devono votare almeno metà degli aventi diritto.
 
TARGET PER IL BTP
Il btp era partito in sordina stamattina, intorno a 14550 e poi ha strappato al rialzo man mano che viravano le aspettative sul  voto, salendo fino ad un massimo di 146.56
Sopra 147oo, prossima resistenza e massimo di tutti i tempi, entriamo in un territorio unchartered.
In questo caso si possono fare delle previsioni legate all andamento del rendimento : in caso di governo costituito e con nomi graditi, il rendimento del 10yr italiano puo scendere fino a 0.50-0.60%, il che equivale ad un prezzo tra 150 e 151.30.
In questo rally, mi immagino che tutta la curva italiana fino ai 6 anni possa andare a rendimenti zero.
Dato che si verificherà un bull flattening , la parte migliore della curva su cui investire soldi è la parte lunghissima, quindi tra 20 e 30 anni, la quale beneficierà non solo delal discesa dei rendimenti ma anche di un appiattimento di rendimento con il 10 anni : attualmente lo spread 10-20 anni è di 70bp e 10-30yr 95 bp, livelli molto alti destinati a ridursi di almeno 10 bp.
 
 stamattina è partito fortissimo il bund, il quale è andato a aggiornare il massimo storico a 179.63, con un nuovo massimo a 179.67. Motivo di questo rally è il nervosismo sulla brexit.
Ieri Corbyn aveva annunciato entro il pomeriggio di oggi importanti novità per vincolare il governo a una brexit non hard, e in caso ad elezioni anticipate.
IL bund soffre particolarmente queste tensioni.
aspettiamo a vedere cosa succede in giornata.
 
Sul fronte dati macro, in mattinata non ci sono dati particolare, Oggi in Usa, esce il PMI manifatt all 1545 e alle 16oo l ISM manifatt.
Alle 21oo parla rosengren, il membro del board dissenziente nella decisione di fine luglio insieme ad un altro membro.
Inviato da Antonio Lengua il mar 03 settembre 2019 - 10:37:17 | Leggi/Invia Commenti:20 |Stampa veloce
lunedì 02 settembre 2019
1033 PMI globalmente in linea col previsto

Italy August manufacturing PMI 48.7 vs 48.5 expected
France Markit Manufacturing PMI (AugF): 51.1 (est 51, prev 51)
Germany August final manufacturing PMI 43.5 vs 43.6 prelim
 
questi i PMI usciti oggi.
italia e francia leggermente migliori del previsto
la germania leggermente peggio
il PMI eurozona è uscito a 47,o , confermando precisamente il dato preliminare uscito due settimane fa.
 
i mercati stanno sviluppando volumi bassissimi.
Inviato da Antonio Lengua il lun 02 settembre 2019 - 10:33:33 | Leggi/Invia Commenti:63 |Stampa veloce
917 PMI spagnolo un po meglio delle attese e del mese precedente

Spain Markit Manufacturing PMI (Aug): 48.8 (est 48.5, prev 48.2)
 
Pmi spagnolo ancora in contrazione ma un po meglio delle attese e del mese precedente
Inviato da Antonio Lengua il lun 02 settembre 2019 - 09:17:44 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
911 PMI e governo

buongiorno!
nel pomeriggio gli Usa sono chiusi.
stamattina escono i PMI manifatturieri finali in europa (spa 915, ita 945, fra 950, ger 955, eurozona 10)

nonostante le elezioni in sassonia e brandeburgo (netta vittoria dell AfP che pero non mette in crisi il governo di berlino), i volumi sono bassissimi.
Sia dax che bund sono ai minimi di volumi rispetto sia agli ultimi 20 giorni e agli ulitmi 80 giorni.
sul voto in germania

il btp sale un po rispetto alla hciusura di venerdi, ora 14585.
domani il voto sulla piattaforma rousseau potrebbe decidere la sorte di questo tentativo di governo : grillo spinge per la partenza di questo governo, attaccando nuovamente l attaccamento alla poltrona di dimaio, che non vuole mollare
Inviato da Antonio Lengua il lun 02 settembre 2019 - 09:11:18 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
venerdì 30 agosto 2019
1536 di maio torna a puntare i piedi.

 
di maio torna a puntare i piedi.
il btp perde 50 ticks da 14630 a 14580
un po di norvosismo anche sul ftmib
Inviato da Antonio Lengua il ven 30 agosto 2019 - 15:36:49 | Leggi/Invia Commenti:33 |Stampa veloce
1411 testa e spalla rialzista proietta un target intornoo 12450.

il dax è arrivato a toccare le resistenze indicate su twitter stamattina
"Resistences 927 971-975"
 
si è fermato ora a ad un h di 11979.50, in attesa dei dati macro delle 1430 e della partenza Usa.
Il segnale fornito dai volumi nella prima mezzora, e in particolare dalle 9.10 inavanti è stato piuttosto chiaro.
Il testa e spalla rialzista in cui il dax si trova è imponente e proietta un target intornoo 12450.
Inviato da Antonio Lengua il ven 30 agosto 2019 - 14:11:55 | Leggi/Invia Commenti:19 |Stampa veloce
1406 paper di Pictet sulle elezioni di domenica in germania

come già piu volte detto, le elezioni di domenica in brandeburgo e sassonia possono scuotere il mondo politico tedesco
ecco un interessante paper di pictet che inquadra la situazione politica attuale, e si collega questo appuntamento elettorale con il "black zero"
 
#blackzero
Inviato da Antonio Lengua il ven 30 agosto 2019 - 14:06:59 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1103 cpi italiani e eurozona

Italian CPI EU Harmonized (M/M) Aug P: 0.0% (est 0.0% ; prevR -1.8%)
Italian CPI EU Harmonized (Y/Y) Aug P: 0.5% (est 0.5% ; prevR 0.3%)
cpi italiani in linea
 
Eurozone CPI Core (Y/Y) Aug A: 0.9% (est 1.0% ; prev 0.9%)
Eurozone CPI Estimate (Y/Y) Aug: 1.0% (est 1.0% ; prev 1.1%)
cpi europa in linea con l atteso quelli normali, ma il core scende piu del previsto e torna a 0.9
Inviato da Antonio Lengua il ven 30 agosto 2019 - 11:04:06 | Leggi/Invia Commenti:7 |Stampa veloce
9315 entrano volumi forti sul dax al rialzo.

entrano volumi forti sul dax al rialzo.
confemata la rottura al rialzo della neckline 11850
per stamani meglio stare long che short
 
Inviato da Antonio Lengua il ven 30 agosto 2019 - 09:31:10 | Leggi/Invia Commenti:12 |Stampa veloce
805 dati di oggi

German Retail Sales (M/M) Jul -2.2% (est -1.3%; prev 3.5%)
-German Retail Sales NSA (Y/Y) Jul 4.4% (est 3.3%; prev -1.6%)
 
il dato m/m è uscito inferiore all atteso ma il dato y/y migliore..
sono cose che mi lasciaon sempre perplesso ... :)
 
 
oggi escono i Cpi italiani francesi e eurozona
quindi esce il GDP italiano, seconda lettura del Q2
in Usa dati importanti : personal income, personal consumption, personal consumption.e il deflattore del Gdp, tutti alle 1430
alle 16oo l indice finale della fiducia di michigan
e poi finalmente parte il week end :)
 
il dax ha rotto al rialzo l importante livello 11850 : sopra questo livello si puo sviluppare un significativo testa e spalla rialzista, che potrebbe spingere il dax fino a 12450.
stiamo a vedere se riesce a prendere momentum ascendente.
Inviato da Antonio Lengua il ven 30 agosto 2019 - 08:05:52 | Leggi/Invia Commenti:7 |Stampa veloce
giovedì 29 agosto 2019
1744 questa domenica, 1 settembre, ci sono elezioni in brandeburgo e sassonia.

ricordo a tutti i sito-spettatori che questa domenica, 1 settembre, ci sono elezioni in brandeburgo e sassonia.
 
l AfD guida i sondaggi, e fare un governo in questi lander sarà difficile.
la vittoria dell AfD, ultranazionalista e anti Euro, darà molti grattacapi al governo a Berlino.
 
vi posto qualche articolo che ho trovato in giro
 
 
 
difficile dire quale ptrebbe essere l impatto di una vittoria forte dell AFd
Ne avevo già parlato in un post di quasi 1 mese fa
 
non ho idea se puo esserci qualche ricaduta anche sul bund, vedremo lunedi.
In ogni caso, lunedi notte alle 2.15 il bund apre..
 
 
Inviato da Antonio Lengua il gio 29 agosto 2019 - 17:44:48 | Leggi/Invia Commenti:12 |Stampa veloce
1705 dichiarazioni di knot

knot (ecb) ha detto che secondo lui non c'è bisogno di qe ora, e che la bce farebbe meglio a tenere un po di munizioni da parte.
 
un po di giorni fa  rehn aveva espresso un concetto totalmente opposto : ossia che la bce dovesse fare piu di quello che il mercato si aspettava, meglio esagerare che deludere.
 
personalmente la vedo come knot, non tanto perchè il qe sia la munizione finale, il cosiddetto silver bullet, ma perchè sarà del tutto inutile (se non a far scendere alla grande l rendimento del btp e farci risparmiare un bel po di miliardi di spesa per interessa l anno prossimio).
 
pero' , a guardare il dato di inflazione di oggi (spagna e germania, con la germania che esce +1% HICP verso atteso di 1,2%), sono piu propenso a credere a rehn...
 
i mercati hanno reagito subito conun movimento al ribasso molto deciso, ma hanno già recuperato tutta la perdita, sia gli indici che i bonds.
qundi ricordiamoci la prossima volta che dovesse arrivare una notizia simle (un altro falco è il presidente della banca d austria ewald nowotny) e il mercato reagissero in modo simile, si puo provare un acquisto
Inviato da Antonio Lengua il gio 29 agosto 2019 - 17:05:19 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1143 denaro pazzesco sul btp future

sulla chiusura dell asta dei btp, alle 11oo, è partito un denaro pazzesco sul btp future.
In meno di 90 secondi è schizzato da 146.20 a 147 con volumi monster, che ho visto davvero poche volte : piu di 8000 lots scambiati al rialzo hanno fatto rompere il H di ieri (doppio H con stamattina) e fatto squeezare gli short.
 
ora si è assistato a 146.50,
penso di tratti di una lezione notevole per chi abbia voglia di shortare btp senza sicure news bearish sottostanti.
Inviato da Antonio Lengua il gio 29 agosto 2019 - 11:43:15 | Leggi/Invia Commenti:33 |Stampa veloce
924 stanno esplodendo i voliumi su dax e bund in questa prima mezzora.

stanno esplodendo i voliumi su dax e bund in questa prima mezzora.
 
il dax, in particolare, era partito lento ma dopo le 910 ha cambiato radicalmente passo.
Il bund da inizio giornata sta trattando tantissimo, e non accenna a rallentare.
 
si preannuncia interessante la sessione!!!
 
Inviato da Antonio Lengua il gio 29 agosto 2019 - 09:24:13 | Leggi/Invia Commenti:17 |Stampa veloce
915 btp e tempistiche

alle 11oo si chiudono le aste dei btp 5 10 anni e cct in emissione.
i risultati usciranno 10 15 minuti dopo.
 
il btp ha aperto sui massimi di ieri, segnando di fatto un doppio massmo.
Poi ha ritracciato fino a 145.65, ora è 145.85
 
alle 930 conte salirà al quirinale per ricevere il mandato da mattarella e inizierà il lavoro per la costruzione del nuovo governo.
 
io penso che il btp resterà supportato dalle attese della nascita del novo governo.
da qui alla fine della prognosi, potranno esserci un po di swing, magari legati al voto sulla piattaforma rousseau, dove 40ooo iscritti al movimento dovranno dare un loro giudzio sulle decisioni di un partito che ha ottenuto 10,7 mln di voti alla camera e 9,7 mln voti al senato (elezioni marzo 2018).
 
trovo davvero particolare che la coda dimeni il cane, e mi auguro che i maggiorenti sappiano usare bene questa spada a doppio filo...
 
se tutto fila liscio, arriveremo a fine settimana prossima con il governo fatto , in tempo per il rating di moodys (9 febbraio) e alla Bce (12 settembre).
Nei 3-4 giorni prima della bce prevedo un deciso rally del btp, che potrebbe portare il rendimento del btp verso 0.6-0.7%.
 
 
Inviato da Antonio Lengua il gio 29 agosto 2019 - 09:15:27 | Leggi/Invia Commenti:4 |Stampa veloce
908 CPI stamattina

stamattina escono molti dati in europa:
abbiamo iniziato col GDP francese, Q2, seconda lettura  : il dato è uscito migliore del previsto, a conferma del buon momentum dell economia francese.
French GDP (Q/Q) 2Q F: 0.3% (est 0.2% ; prev 0.2%)
French GDP (Y/Y) 2Q F: 1.4% (est 1.3% ; prev 1.3%)

in mattinata conosceremo l inflazione di spagna e germania:

i cpi spagnoli sono usciti piu bassi del previsto : il dato armonizzato y/y è sceso da un atteso 06 a 0.4, quindi ben 0.2 in meno

Spanish CPI EU Harmonized (M/M) Aug P: -0.1% (est 0.1% ; prev -1.1%)
Spanish CPI EU Harmonized (Y/Y) Aug P: 0.4% (est 0.6% ; prev 0.6%)

Spanish CPI (M/M) Aug P: -0.1% (est 0.0% ; prev -0.6%)
Spanish CPI (Y/Y) Aug P: 0.3% (est 0.4% ; prev 0.5%)

stanno uscendo anche i CPI dei vari lander tedeschi.
il primo, sassonia, è piu basso de precedente
German CPI Saxony (M/M) Aug: -0.2% (prev 0.4%)
German CPI Saxony (Y/Y) Aug: 1.4% (prev 1.6%)

entro le 1030 usciranno tutti i lander, e alle 14 avremo il dato finale complessivo della germania.

Cpi piu bassi lasciano presagire una Bce piu proattiva nella riunione del 12 settembre.
Inviato da Antonio Lengua il gio 29 agosto 2019 - 09:08:44 | Leggi/Invia Commenti:1 |Stampa veloce
mercoledì 28 agosto 2019
1943 il CEO di allianz, olivier bate, annuncia che non comprano piu titoli di stato tedeschi

il CEO di allianz, olivier bate, annuncia che non comprano piu titoli di stato tedeschi

LINK https://twitter.com/thehawktrader/status/1166767708391858176
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 agosto 2019 - 19:43:18 | Leggi/Invia Commenti:3 |Stampa veloce
1337 il governo si avvicina

il rlly del btp non si arresta
al punto in cui siamo, come diceva stefano folli poco fa su skytg24, se di maio facesse un passo indietro con mattarella oggi, compirebbe un harakiri politico
I mercati credono nel governo giallo rosso, un governo pro-€ senza riluttanza o punti oscuri, e si buttano a comprare btp e tutta la curva italiana.
Il BTp si avvicina al massimo storico di prezzo 146.48, e ci arriverà contemporaneamente al minimo storico sul rendimento.
oggi stanno anche rellando anche gli altri bonds europei, e questo amplifica il denaro sul btp.
 
Il rischio di hard brexit, che si sta manifestando in modo sempre piu evidente, ha prodotto una caduta del dax, che ha rotto il low di ieri, l importante zona di 11600.
Questa situazione critica alimenta il denaro su tutto il fixed income europeo.
 
segnalo anche la possibilità che la curva dei rendimenti italiani shifti non solo verso il basso ma che si appiattisca.
ecco gli spread 10-20 anni di alcune curve europee
0.267 German
0.33 Austri
0.404 Spagna
0.487 Belgio
0.494 Franci
0.526 Portog
0.691 Italia
 
vedete che l italia ha lo spread 10-20 piu elevato di tutti : se il rally del btp continuerà , ritengo molto probabile che anche lo spread 10-20 si ridurrà.  questo si chiama in gergo tecnico bullish steepening

===> errata corrige : bullish flattening
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 agosto 2019 - 13:37:49 | Leggi/Invia Commenti:27 |Stampa veloce
1046 discorso della regina a metà ottobre : mancano i tempi per evitare hard brexit

discorso della regina a metà ottobre : mancano i tempi per evitare hard brexit
 
 
stiamo entrando nell attrazione gravitazionale della brexit, e , mentre quando eravamo a distanza di mesi gli impatti erano ridotti, man mano che ci avviciniamo le reazioni dei mercati diventeranno piu nevrotiche
in particolare johnson vorrebbe sospendere il parlamento da metà settembre in avanti, per ridurre il tempo che i lawmakers hanno per fermare una brxit no-deal, come dice questo post e articolo della bbc
LINK https://twitter.com/BBCBreaking/status/1166624168680538114
 
poco fa, downing street ha confermato che il discorso della regina si svolgera il 14 ottobre, solitamente è a fine settembre,
questo alimenta le ipotesi che il parlamento resterà chiuso da metà sett a metà ottobre e aumenta il rischio di una hard brexit , dato che non c'è tempo per ulteriori dichiarazioni.
 
Gli azionari reagiscono in modo bearish. mentre resta supportato e comprato il bund
il dax ha perso da 11710 a 11650
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 agosto 2019 - 10:47:09 | Leggi/Invia Commenti:4 |Stampa veloce
951 come potrebbe andare oggi

possibile soluzione :
oggi mattarella da' il nandato a conte, il quale prende l incarico e si prende una settimana per consultazioni.
in questa settimana, c'è tempo anche per gestire la votazione di rousseau
quindi conte , se va da mattarella a accettare l incarico, avrebbe anche incorporato il voto di rousseau.
 
già si parla di un intervento televisivo di grillo, che spiega al popolo di rousseau , il motivo dell unione con il pd, e fa digerire questo accordo.
 
STEPS DOPO QUESTO LAVORO DI 7 GIORNI DI CONTE
  • se conte riesce a formare il nuovo governo, conte presenta i ministri al pres della repubblica (il quale avanza osservazioni o no)
  • il pres repubb emana dei decreti con nomina di PM e ministri
  • poi il governo presta giuramento al pres repubblica
  • entro 10 giorni dal decreto di nomina  il governo si presenta a ciascuna camera per il voto di fiducia. Se il governo non ottiene la fiducia, si dimette e resta in carica fino all insediamento di un nuovo governo
 
 
#crisidigoverno
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 agosto 2019 - 09:51:29 | Leggi/Invia Commenti:19 |Stampa veloce
859 asta dei bund di oggi

oggi c'è un asta dei bund 10 anni.
chiusura bid alle 1130, risltati allr 1135.
l ultima asta dei 30anni, il 21 agosto, fu un flop :aggiudicati solo 860 mln su 2ooo mln in offerta
ecco il resoconto di quell asta
 
ho postato su twitter il chart di quel giorno con i commenti
 
chi trada il bund stia attento ai movimenti intorno a quest orario critico, perchè un brutto risultato (segno che "il cavallo non beve") puo produrre movimenti bruschi sul bund.
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 agosto 2019 - 08:59:34 | Leggi/Invia Commenti:11 |Stampa veloce
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