i mercati sono confusi e vogliono aspettare le parole , si spera piu chiare, di powell, prima di prendere una direzione.

il Tnote è salito da 12720 a 12760 tornando verso i minimi di rendimento

 

nell articolo che avevo postato prima di zerohedge, siamo nella ipotesi 1 , la piu hawkish : nessun riferimento a termine della riduzione del bilancio, nessun taglio, dot plot molto prudenziale

 

ecco lo scenario 1

1) Fed does not cut rates and signals that a rate cut may be appropriate later in the year (read the September meeting). Balance sheet policy remains unchanged.

• This is a the most hawkish of the likely outcomes. The financial markets would likely read this is policy being too hawkish, causing long bond yields and equities to fall as a further slowing of economic growth is discounted.

la fed non ha tagliato i tassi, ma ha tolto il riferimento alla pazienza nel suo statement sostituendola con la frase

the Committee will closely monitor the implications of incoming information for the economic outlook and will act as appropriate to sustain the expansion,

significando che un taglio dei tassi è in vista

 

 

LINK https://www.forexlive.com/centralbank/!/fomc-full-statement-for-june-2019-meeting-20190619

 

 

 secondo il dot plot , non dovrebbe essereun taglio prima del 2020 !
LINK https://www.cnbc.com/2019/06/19/fed-decision-fed-leaves-rates-unchanged.html

 

"eight members favor one cut this year while the same number voted in favor of the status quo and one still wants a rate hike."

quindi siamo lontanissimi da quello che il mercato sta scontanto, ossia almeno due tagli entro fine anno.

 

gli azionari hanno reagito al rialz : sp salito da 2920 a 2934 , ora 2929, ma bisogna lasciare che il polverone si stabilizzi,

inoltre la conf stampa di powell sarà molto importante.

 

un dot plot cosi è molto kawkish : hanno voluto mandare un segnale di indipendenza a trump.

risultati del fomc tra poco piu di un ora.

saro' qui a seguirli

 

qua ci sono vari scenari

LINK https://www.zerohedge.com/news/2019-06-19/feds-many-options-today
la fed puo lavorare su due variabili : il tasso dei fed funds e la riduzione del bilancio

 

nell articolo si fanno vari scenari in funzione delle combinazioni di queste variabili (taglio del tasso , e di quanto, e riduzione [si,no] del bilancio)

 

se la FED tagliasse i tassi a giugno o a luglio, indicherebbe un cambio di direzione rispetto alla sfilza degli 8 rialzi consecutivi.

Nordea è andata a prendere tutti i cambi della fed e si è segnata la data del primo ribasso.

ha quindi chartato l andamento dello SPX in percentuale (partendo da base 100) dal primo ribasso per i successivi 18 mesi,

ed ecco il risultato

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190619SPX_al_primo_taglio_fed.gif

 

su 8 casi esaminati, dopo 18 mesi

- per 3 volte l SPX è salito significativamente

- per 3 volte è rimasto quasi invariato

- per 2 volte è sceso con decisione

 

se invece guardassimo l andamento piu a breve, per sempio nei due mesi successivi, emerge che per due volte l indice SPX scende sotto 100, e per le altre 6 volte è positivo.

 

[grazie a Knecht per il chart]

dopo la storica giornata di ieri, i mercati oggi sono decisamente piu calmi , e aspettano di vedere la risposta della fed.

Powell è messo all angolo, schiacciato dal bullismo di trump che sta pensando di sostituirlo con uno yes-man che segua meglio i suoi ordini.

 

gli azionari, che guardano anche al quadruple witching di domani (scadenza tecnica che ha sicuramente avuto il suo impatto nella volatilità esplosa ieri), scambiano volumi nettamete inferiori fin dai primi minuti della sessione.

 

in giornata escono i seguenti dati:

GIOVEDI 20 EZ economic bulletin , UK retail sales maggio, SPA asta 3 5 anni, FRA asta 3 5 anni, UK riunione BOE, Usa Philadelphia Fed manufact june, JAP Cpi maggio, PMI manifattur june, 20oo FOMC

 

oltre al FOMC delle 20oo, interessante il dato philadelphia fed manufacturing, e, nella notte, il PMI preliminare di giugno in giappone (domani avremo i PMI preliminari in EZ GER FRA USA).

 

==== CINA

 

Poco fa sono uscite le dichiarazioni del ministro degli esteri cinese :

Chinese ForMin: Agreement With US On Trade Not Only In The Interest Of The Two Countries But Meets The Aspirations Of The World
What Matters The Most Is To Find A Settlement That Is Acceptable To China And US

 

il quale ribadisce la disponibilità a trattare purchè siano condizioni accettabili per entrambi. I cinesi mettono sempre le mani avanti.

 

Nella notte gli indici cinesi hanno messo a segno dei progressi tra 1 e 1,5% ma con una price action strana : hanno aperto in forte gap up, e poi tutto il resto della sessione è stato u continuo scivolamento verso il basso, con la chiusura sui minimi.

 

Poco fa Lu, il negoziatore cinese, ha espresso la sua view

*U.S., CHINA WILLING TO HAVE CONTACT AND DIALOGUE ON TRADE: LU

 

 

dopo giorni in cui le headlines sui contatti erano ridotte al minimo, la frequenza con cui stanno uscendo i commenti da ieri pomeriggio è aumentata moltissimo.

A questo punto direi che pero' le carte sono sul tavolo : l incontro ci sarà.

Cosa poi ognuno spenderà a casa sua (trump probabilmente vuole celebrare il 4 luglio con qualche dichiarazione trionfante) non è ancora possibile saperlo.