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mercoledì 05 giugno 2019
1743 domani con un tocco di bacchetta magica si ferma l immigrazione illegale

evoluzione dei colloqui usa messico :
 
GRASSLEY PREDICTS U.S. WON'T IMPOSE TARIFFS ON MEXICO: REUTERS
Senator Grassley says tariff deal could be announced by Thursday evening
 
quindi domani pomeriggio , scondo questo senatore, dovrebbe essere un accordo.. posso immaginare che significhi che le tariffe minacciate (5% su tutto l import) non verranno applicate, ma chi lo sa.. 
secondo me ci sarà una condizionalità molto forte : non alzo le tariffe ma tu, messico, devi garantirmi che fermi l immigrazione illegale.
 
se bastasse questo x evitare l immigrazioe illegale per la quale trump sta costruendo il muro, perchè non pensarci prima ???
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 17:43:35 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
1729 OIL in caduta libera, -4%

OIL in caduta libera, -4%
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 17:29:48 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1601 molto bello l ISM!

    ISM Non-Manufacturing Business Activity (May)       61.2    58.5     59.5     
    ISM Non-Manufacturing Employment (May)       58.1          53.7     
    ISM Non-Manufacturing New Orders (May)       58.6          58.1     
    ISM Non-Manufacturing PMI (May)     56.9      55.5     55.5     
    ISM Non-Manufacturing Prices (May)     55.4            55.7
 
molto bello l ISM!
a queto punto il tnote dovrebbe scendere un po e tranquillizzare le attese di chi si aspetta 2-3 tagli della fed.
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 16:01:59 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1527 insurance cut vs recession cut

tra i banchieri fed c'è chi vuole un taglio "insurance" , di assicurazione, preventivo, (brainard , evans) e chi come kaplan invece ritene che l economia sia forte e ci sia bisogno di ulteriori prove prima di muoversi.
il dibattito è molto vivo, e sto di volta in volta etichettando come #insurancecut  o #recessionCut i vari commenti che escono, dal mio account twitter.
 
il btp, che dovebbe risentire pesantemente delle belligenranti dichiarazioni di salvini (la commissione eu sicuramente appoggerà le ns politiche pro crescita, e altre cose del genere) , tiene bene , trainato dal denaro che arriva su tutti i mercati obbligazionari.
domani tocca alla bce dispiegare tutto il suo armamento di retorica.
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 15:28:01 | Leggi/Invia Commenti:20 |Stampa veloce
1512 alle 1415 è uscito un adp bruttissimo

 alle 1415 è uscito un adp bruttissimo
ADP Nonfarm Employment Change (May)  uscito 27K  previsto   180K   precedente  271K
 
dopodomani abbiamo il dato non farm payroll, l adp è un calcolo privato che riguarda solo i lavoratori privati (esclude i governativi).
spesso anticipa il NFP, spesso i due sono divergenti.
 
aspettiamo le 1545 con il PMI servizi, e poi l ISM servizi alle 16oo
l ISM è un peso massimo!
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 15:13:14 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1446 chart dell indice di shanghai

occhio al chart dell indice di shanghai
 
c' un bel gap up che attrae magneticamente.
se lo chiude, il laterale che dura da 21 sessioni diventa una distribuzione.
notare che il rall di questi ultimi 2 giorni in tutti gli indici ha lasciato del tutto indifferente la borsa cinese.
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 14:46:20 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1337 kaplan lo dice chiaramente : è presto per parlare di tagli di tassi

FED'S KAPLAN: IT'S EARLY TO MAKE JUDGMENT ON RATE CUT CALL

io penso che la FED non si muova troppo in anticipo.. anche perchè con la discesa cosi forte dei rendimento del tnote , le condizioni finanziarie sono già , nei fatti, piu accondiscenti.
 
e kaplan lo dice chiaramente : è presto per parlare di tagli di tassi
 
Fed’s Kaplan: I Need To See Further Deceleration In Economy
Sees Fed In Neighbourhood Of Neutral Rates Right Now
Fed’s Kaplan: A Rate Cut From Here Would Make Fed Policy Stimulative
Risks To Downside Have Increased Due To Trade Tension
Fed’s Kaplan: Yield Curve Reflects Heightened Trade Tensions
Consumers In Good Shape, Business Face Uncertainty
Fed’s Kaplan: Threats Vs Mexico Having Chilling Effect On Business
Still Hopefully There Won’t Be Follow Through On Mexico
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 13:37:42 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
1250 EU TRIGGERS DISCIPLINARY PROCESS AGAINST ITALY OVER PUBLIC DEBT

EU TRIGGERS DISCIPLINARY PROCESS AGAINST ITALY OVER PUBLIC DEBT
 
lacommissione europea dice che ci sono gli estremi per un procedimento disciplinare nei confronti dell italia.
btp e fib scendono e trascinano al ribasso anche il dax (con un bel doppio max intraday a 12057). il bund ovviamente cosa puo fare se non salire?
 
francamente pensavo che fosse già cosa acclarata, questa della commissione.
invece la news ufficiale scatena la lettera sugli ns assets.
 
direi che o oggi o piu avanti, la strada non puo essere che quella, visti i propositi dei ns governanti.
e il peggio deve ancora venire.
aspettiamo le risposte dei ns politici.
 
 
 
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 12:50:07 | Leggi/Invia Commenti:30 |Stampa veloce
1204 sto ricominciano ad aprire posizioni short su titoli italiani

pian piano sto ricominciano ad aprire posizioni short su titoli italiani, ho iniziato con il BTS settembre in area 11039 (contratto di settembre).
E anche un assaggino short di ftmib a 200.
 
domani la bce : la retorica sarà dovish, forse addirittura un cambio di forward guidance,come viene indicato in questo preciso articolo del sole24ore
LINK https://www.ilsole24ore.com/art/mondo/2019-06-04/ne-crescita-ne-debito-perche-bce-torna-concentrarsi-sull-inflazione-130427.shtml

il problema per l italia inizierà settimana prossima : martedi i ministri del tesoro europei si pronunceranno sulla procedura d infrazione all italia, e se avallano la raccomandazione della commissione EU, allora il 6 luglio scatterà la procedura di infrazione.
Mi aspetto un inasprimento delle tensioni all interno del governo a partire da settimana prossima : conte cercherà di portare pace e coesione, ma non è affatto detto che ci riesca.
La retorica salviniana contro il limite del 3%  e per uno shock fiscale potrebbe diventare un violento mantra elettorale.
Gli asset italiani ne soffrirebbero sicuramente.
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 12:04:26 | Leggi/Invia Commenti:5 |Stampa veloce
1003 update del canale discendente su barre B degli indici

update del canale discendente su barre B degli indici
 
il fib è sul top del canale
il dax lo tocca intorno a 12120
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 10:03:32 | Leggi/Invia Commenti:23 |Stampa veloce
958 PMI update

la francia esce piu bassa del preliminare
French Markit Services PMI May F: 51.5 (est 51.7 ; prev 51.7)
French Markit Composite PMI May F: 51.2 (est 51.3 ; prev 51.3)
 
invece germania batte le stime
Germany Markit Services PMI May F: 55.4 (est 55.0 ; prev 55.0)
Germany Markit Composite PMI May F: 52.6 (est 52.4 ; prev 52.4)
 
 
gli indici continuano a salire, i flussi sono continui, occhio agli short : non è il momento di aprire posizioni short per ora.
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 09:58:10 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
946 il PMI italiano esce meglio dll atteso, e migliora anche il composite rispetto ad aprile

Italy Markit Services PMI May: 50.0 (est 49.8 ; prev 50.4)
Italy Markit Composite PMI May: 49.9 (est 49.3 ; prev 49.5)
 
il PMI italiano esce meglio dll atteso, e migliora anche il composite rispetto ad aprile
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 09:46:35 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
848 oggi diventa front contract sui bond europei il contratto di settembre

oggi diventa front contract sui bond europei il contratto di settembre
questi sono i livelli a cui sta avvenendo il rollover

schatz +2 ticks ;  bobl +1 ;  bund +250 ; gbx -152 ; btp -172 ;   oat -245 ;  tnote +23/32

Nei grafici emergeranno quindi dei SALTI significativi : non si tratta quindi di un errore, ma di un problema che si presenta ad ogni rollover.
 
il btp per esempio quota ora 129.60 che corrisponde al 131.32 del contratto di giugno.
 
come dico sempre, (mi ripeto anche stavolta), la differenza di prezzo NON é arbitraggiabile : i due prodotti sono continui ma diversi. Il salto del prezzo dipende dai titoli sottostanti che determinano il valore del future.
 
dato che i future sui bonds prevedono la consegna fisica, molti broker per evitare che i clienti arrivino per errore alla consegna costringono a chiudere tutte le posizioni entro 1-2 gioni prima.
state quindi attenti alle comunicazioni del vs broker e controllate la posizione in essere già stamattina.

nei grafici si manifesteranno dei gapdown mostruosi, ma nn vuol dire che debbano andare a chiudersi. Quindi non shortate il giugno e comprate il settembre (nel caso del btp per esempio) pensando che questo delta vada a chiudersi !!!!!!
La differenza  tra i due contratti è determinata da due elementi :
1) cost of carry positivo  : la differenza tra il rendimento del btp (2.50%) e il tasso di finanziamento a 3 mesi (-0.40%) si scarica interamente sul prezzo sul termine (6 settembre 2019) determinando una discesa del corso sul termine
2) probabilmente (nn ho purtroppo sott occhio le tabelle) cè anche un cambio del bond sottostante che determina il valore del future (il cd. cheapest to deliver). Se cambia il titolo sottostante  piu legato al future, cambia anche il valore del future. Molto probabilmente tra le due scadenza muta il bond di riferimento, e quindi cambia anche radicalmente il valore del future
 
per chi avesse voglia di approfondire l argomento , legga questo mio post
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 08:48:48 | Leggi/Invia Commenti:6 |Stampa veloce
806 update macro

update macro
 
già nei giorni scorsi abbiamo visto che il rallentamento mondiale era partito già prima che trump iniziasse la trade war il 5 maggio.
ecco il quadro fornito a livello mondiale dei PMI che sono usciti in questi primi giorni di giugno
 
oggi escono i PMI servizi, a completare il quadro. Inizia anche ad uscire il dato della produzione industriale di aprile (ogg in spagna, domani francia e germania)
 
MERCOLEDI 5  PMI servizi e composite europa uk usa, SPA produz indust apr, EU Ppi e retail sales apr, USA ISM servizi, parla Bowman, Scorte distillati
 
nella notte è uscito il PMI caixin servizi (ossia le piccole e medie imprese cinesi) e il dato è peggiore delle attese.
Caixin Services PMI (May)     52.7     54.3     54.5   
Inviato da Antonio Lengua il mer 05 giugno 2019 - 08:07:05 | Leggi/Invia Commenti:10 |Stampa veloce