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1244 scenario per BTP

scenario per BTP
 
rispondo in prima pagina a Trimon, che ha shortato btp (post delle 1041) e si è hedgiato vendendo  put, e mi chiede quando sia il momento dishortare btp.
 
ecco la mia risposta:
per ora bisogna lasciar sfogare questo rally.
le toccate short sul btp non sono quantificabili con piu precisione nè sul timing nè sul livello di prezzo.
troppe variabili che si incrociano :
1) questo incredibile rally (e forse esagerato) del tasso fisso
2) a cui si sovrappone una retorica dovish delle banche centrali , cui non seguirà azioni concrete per ancora parecchio tempo
3) quadro macro in deterioramento già prima del 5 maggio, e che continua a peggiorare

e poi quelle italiane
4) tiene il governo o no ?
5) se cade, le elezioni anticipate sono viste come soluzione a questa impasse ? qui ci sono due possibilità
5a. meglio un governo vero che un governo cosi traballante in perenne campagna elettorale, oppure ..
5b. ...  un probabile governo con la Lega centrale mette paura per le sue idee centrifughe rispetto all euro ??

ci sono tutti gli ingredienti per starne ancora un po fuori.

volendo sforzarmi per non lasciarti con troppe domande ma con qualche ragionamento serio, potrei dire che almeno fin dopo la Bce bisogna lasciare sfogare il btp al rialzo.
Lasciata depositare la cortina fumogena che la Bce sicuramente spanderà, potremmo concentrarci sulle variabili italiane.
Le ipotesi 5a e 5b faranno ballare il mercato da una parte all altra, lasciandolo confuso e senza una direzione precisa.
Pian piano pero' la 5b prenderà forza, perchè il decisionismo salviniano si esplicherà, con tutta la potenza della Bestia, sul rilancio della crescita italiana con choc fiscale, incurante delle raccomandazioni della commissione EU, quindi in totale scontro con questa.
Se si puo essere daccordo in linea teorica con la necessità di uno choc fiscale, ricordiamoci che da un lato abbiamo un SICURO incremento del debito, a fronte i un INCERTISSIMO incremento del Gdp.
in pratica i famosi moltiplicatori , sui quali si basa tutta la costruzione del castello del Dpef, sono costantemente sopravvalutati .
I mercati non ci crederanno, e potrebbero penalizzarci pesantemente.
 
Posso anche aggiungere un pensiero : il decisionismo salviniamo si esplicherà ANCHE SE NON CADE IL GOVERNO, e spingerà i 5* su una posizione di arrocco sempre piu estrema.
quindi il mercato comincerà a lavorare sulle hp 5a e 5b anche prima di una caduta di governo.
Volendo dare delle date, a partire dal 10 giugno ed entro il 25 si chiarirà tutto. prevedo che la volatilità dei btp raggiungerà un picco in queste due settimane.
 
In caso che prevalga l ipotesi 5b, suggerisco di considerare non solo il BTP per posizioni short, ma preferire il Bts, per i ragionamenti esposti a questo post :
Inviato da Antonio Lengua il mar 04 giugno 2019 - 12:42:48 | Leggi/Invia Commenti:15 |Stampa veloce
Commenti
1244 scenario per BTP maxpica | 04 giu : 12:48
Commenti: 71

Utente 11 apr : 08:40
Replica a questo
la fame di rendimento è elevatissima, molti si prenderanno il rischio Italia anche di fronte a tante incognite soprattutto che il dollaro inizia a indebolirsi e real money torna su euro in cerca di opportunità

1244 scenario per BTP Piergiorgio | 04 giu : 13:24
Commenti: 975

Utente 23 ott : 18:16
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Condivido Antonio. Aggiungo che il problema non è ( non solo e non tanto) l’incerta crescita del GDP nell’immediato,poiché è ovvio che, almeno in teoria, se fai una manovra di bilancio espansiva sia di maggiori spese sia di minori tasse, nell’immediato hai un effetto sul PIL, per forza. Il problema è che se la fai in maggior deficit, poi quel surplus di deficit rimane strutturale, mentre la ( eventuale) crescita non lo è. Dopo poco quindi il momentaneo boom si sgonfia, tu torni al livello del tuo potenziale, e ti rimane il maggior deficit e a quel punto sei più in crisi di prima. In altri termini il problema è alzare il potenziale del PIL, il
PIL strutturale. Lo vediamo bene nel caso trumpinomics. Non avevano assolutamente bisogno di un taglio tasse di quel tipo in USA specie ad ulteriore deficit, l ha voluto fare incrementando il deficit, per qualche trimestre c’è stata un’effimera impennata, ma ora già il GDP usa sta tornando al suo potenziale intorno al +2, risultato agli USA rimarrà solo il maggior deficit perché la crescita non si è rivelata sostenibile e quindi in grado di ri-assorbirlo nel medio termine. Poi vabbè gli USA comunque per ora si possono permettere anche questo...l’Italia è un vasetto di coccio...

1244 scenario per BTP dragone | 04 giu : 13:28
Commenti: 447

Utente 15 nov : 10:58
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DAX i prezzi sono stati bloccati dalla MM200 sul grafico orario che al momento funge da resistenza

1244 scenario per BTP Deus_ex_machina | 04 giu : 13:46
Commenti: 4597

Utente 26 lug : 16:46
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a mio parere, quale che sia la soluzione finale 5a o 5b...per Italia saranno legnate comunque.

L'italia NON ha lo spazio per fare uno choc fiscale nè tanto meno voli pindarici... se non violando le regole che l'Europa si data. Peraltro, fare un azzardo fiscale (perchè questo sarebbe il nome corretto) in un contesto globale come quello attuale è veramente come andare al casino' e puntare sul rosso o nero. C'è un problema..che se non esce il tuo colore...a sto giro salti per aria.

Ora, partendo dal presupposto che la LEGA è sola in Europa e conta nei fatti quanto il 2 di picche...le regole che ci sono rimarranno tali. Peraltro, come detto, la politica è essenzialmente l'arte di fare sistema e creare alleanze: questa gente al governo unico risultato concreto che ottenuto...è che in Europa contiamo meno di prima... e rischiamo peraltro di trovarci con il cappello in mano nel momento in cui avremo bisogno di aiuto.

Personalmente l'unica speranza che vedo è che improvvisamente le tematiche macro oggi dominanti (trade wars..etc) rientrino e riparta di slancio economia europea... se questo non accadrà e l'Italia deciderà di andare allo scontro con Europa.. allora sarà veramente la catastrofe.

Re: 1244 scenario per BTP Antonio Lengua | 04 giu : 13:57

Commenti: 4867


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si, questo è proprio l ultimo giro di giostra.

1244 scenario per BTP ciacco | 04 giu : 13:53
Commenti: 1490

Utente 01 mar : 08:38
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Qualche news che io non trovo a giustificare lo spike?

Re: 1244 scenario per BTP Antonio Lengua | 04 giu : 13:55

Commenti: 4867


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https://twitter.com/thehawktrader/status/1135876364886786048

Re: 1244 scenario per BTP ciacco | 04 giu : 14:02
Commenti: 1490

Utente 01 mar : 08:38
Replica a questo
grazie

1244 scenario per BTP Deus_ex_machina | 04 giu : 13:55
Commenti: 4597

Utente 26 lug : 16:46
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sarebbe questa...

China says trade differences with US should be resolved via dialogue, negotiations

ma direi nulla di nuovo per ora..

1244 scenario per BTP Piergiorgio | 04 giu : 14:12
Commenti: 975

Utente 23 ott : 18:16
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Se vabbè “interlocuzioni” come direbbe Conte 😬

1244 scenario per BTP pierojazz | 04 giu : 14:16
Commenti: 605

Utente 08 mag : 10:40
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ahem tento uno short 950 dax stop 7 pt

1244 scenario per BTP pierojazz | 04 giu : 14:19
Commenti: 605

Utente 08 mag : 10:40
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piu' che altro non vedo volumi in questo ultimo spike

1244 scenario per BTP pierojazz | 04 giu : 14:21
Commenti: 605

Utente 08 mag : 10:40
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alzo stop a 962...

1244 scenario per BTP pierojazz | 04 giu : 14:38
Commenti: 605

Utente 08 mag : 10:40
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riprovo con stop 67

1244 scenario per BTP trimon | 04 giu : 14:46
Commenti: 46

Utente 13 mar : 11:39
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Grazie Antonio per la disamina.


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