CHICAGO FED'S EVANS: HARD TO ESCAPE CONCLUSION THAT TREND GROWTH IN U.S. IS LIKELY LESS THAN 2 PERCENT

 

con un giro di parole Evans della fed, una colomba molto vicina a powell, dice che il trend di crescita americano è sotto il 2%.

non il 3,2% visto nel primo trimestre

 

secondo la FED Ny siamo al 1.8

LINK https://www.newyorkfed.org/research/policy/nowcast.html

secondo la fed di atlanta, siamo al 1,2

LINK https://www.frbatlanta.org/cqer/research/gdpnow.aspx
secondo la FED di StLouis, 1,17%

LINK https://fred.stlouisfed.org/series/GDPNOW

 

May propone un secondo referendum

 

 

#PBOC Will CUT #RRR For Rural Commercial Banks In County level By 100 Basis Points On June 17 -- Part Of Planned Reductions.

 

pare pero sia una news scontata, quando è uscita il dax ha rellato 30 ticks, e ES 6 ticks..

 

torno un attimo sul discorso di Powell di ieri sera, già ben commentato da penthotal e lucadrag in questo post

LINK http://www.thehawktrader.com/comment.php?comment.news.30208

siamo tanto presi dal Usa Cina da trascurare, o non pesare a sufficienza, le delicate ma precise parole di Powell.
powell avverte ma piu di tanto non puo dire circa l enorme debito dei corporate.

ricordo (ma non riesco a recuperarlo) un articolo preso dal financial times che indicava che nei primi mesi del 2019 l emissione di bond corporate aveva battuto tutti i record storici, surclassando i livelli record del 2017.

probabilmente la situazione è già al limite del tollerabile : nel caso in cui il GDP rallentasse nel secondo trimestre come molti si aspettano
LINK https://insights.abnamro.nl/en/2019/05/global-daily-global-q1-growth-strength-is-unsustainable/?utm_source=nieuwsbrief&utm_medium=email&utm_term=20-05-2019&utm_content=Global

Global Q1 growth strength is unsustainable

tensioni sul mercato corporate potrebbero arrivare rapidamente.
Vedete cosa succede sui bond di tesla, sui bond di huawei, ecc ecc.

 

una percentuale molto alta di corporate bonds ha un rating sull ultimo gradino dell Investment Grade, e un piccolo peggioramento delle condizioni economiche li farebbe cadere nel sub investment grade (junk bonds) producendo un sell off da parte dei fondi che non possono detenere in portafoglio titoli Junk per statuto.

QUesta percentuale è storicamente al massimo, e rende molto vulnerabile tutto il settore.

Inutile dire che quando un bond crolla, anche il prezzo dell azione ne risente immediatamente : i due vanno a braccetto.

 

le aziende hanno avuto facile gioco in questi anni di bonanza di crescita, liquidità e bonus fiscale a concentrarsi a fare buyback , spesso con soldi a prestito. Tutti erano contenti : azionisti, obbligazionisti, management (bonus legati all andamento dell azione).
Poi , dopo anni di cicale, Powell avverte che il rischio cresce..

Non sarà un movimento improvviso, ma bisogna tenere d occhio questo enorme mercato.

 

interessante anche il commento del vice pres ECB

ECB Vice President De Guindos: The Slower Growth Momentum We Are Seeing Increases The Risk Of Tail Event
il tail evento è l evento coda, l evento marginale, non inaspettato ma in fondo alla lista degli eventi. Per usare termini piu statistici, il tail event è quell evento che ha una probabilità di accadere 1  (evento certo) o 0 (non puo accadere). Ricadono in una percentuale di 3 standard deviation.

In quesdto caso de guindos non si riferisce al caso di evneto certo, ma all evento a cui si da possibilità molto remota e che invece accade lo stesso.
Spesso è usato il sinonimo black swan.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190521indici_b.gif

 

ho indicato spalle e testa di questo pattern, e la neckline in celeste.

buongiorno a tutti!

siamo al 12mo giorno della guerra commerciale Usa Cina

stanotte le borse hanno rellato un po ovunque : le cinesi sono tutte +1.20, in usa siamo tra +0.35 e +0.50

il dax è salito poco fa fino a 12110.

la borsa di shanghai ha tenuto con precisione micrometrica la chiusura del gap

 

non ci sono particolari news nella notte : il govenro Us ha sospeso il divieto ad operare per huawei, ma SOLO per fornire assistenza ai suoi clienti per le infrastrutture già esistenti. Il divieto per nuove infrastrutture permane.

In Cina le terre rare, di cui la cina detiene il controllo per piu dell 80% della produzione planetaria, e che sono fondamentali nell alta tecnologia, sono schizzate alle stelle : i mercati anticipano una possibile ritorsione cinese sull export di queste verso gli usa.