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1108 Powell e il warning sul debito delle aziende

Powell e il warning sul debito delle aziende
 
torno un attimo sul discorso di Powell di ieri sera, già ben commentato da penthotal e lucadrag in questo post
LINK http://www.thehawktrader.com/comment.php?comment.news.30208

siamo tanto presi dal Usa Cina da trascurare, o non pesare a sufficienza, le delicate ma precise parole di Powell.
powell avverte ma piu di tanto non puo dire circa l enorme debito dei corporate.
ricordo (ma non riesco a recuperarlo) un articolo preso dal financial times che indicava che nei primi mesi del 2019 l emissione di bond corporate aveva battuto tutti i record storici, surclassando i livelli record del 2017.

probabilmente la situazione è già al limite del tollerabile : nel caso in cui il GDP rallentasse nel secondo trimestre come molti si aspettano
LINK https://insights.abnamro.nl/en/2019/05/global-daily-global-q1-growth-strength-is-unsustainable/?utm_source=nieuwsbrief&utm_medium=email&utm_term=20-05-2019&utm_content=Global

Global Q1 growth strength is unsustainable

tensioni sul mercato corporate potrebbero arrivare rapidamente.
Vedete cosa succede sui bond di tesla, sui bond di huawei, ecc ecc.
 
una percentuale molto alta di corporate bonds ha un rating sull ultimo gradino dell Investment Grade, e un piccolo peggioramento delle condizioni economiche li farebbe cadere nel sub investment grade (junk bonds) producendo un sell off da parte dei fondi che non possono detenere in portafoglio titoli Junk per statuto.
QUesta percentuale è storicamente al massimo, e rende molto vulnerabile tutto il settore.
Inutile dire che quando un bond crolla, anche il prezzo dell azione ne risente immediatamente : i due vanno a braccetto.
 
le aziende hanno avuto facile gioco in questi anni di bonanza di crescita, liquidità e bonus fiscale a concentrarsi a fare buyback , spesso con soldi a prestito. Tutti erano contenti : azionisti, obbligazionisti, management (bonus legati all andamento dell azione).
Poi , dopo anni di cicale, Powell avverte che il rischio cresce..
Non sarà un movimento improvviso, ma bisogna tenere d occhio questo enorme mercato.
 
interessante anche il commento del vice pres ECB
ECB Vice President De Guindos: The Slower Growth Momentum We Are Seeing Increases The Risk Of Tail Event
il tail evento è l evento coda, l evento marginale, non inaspettato ma in fondo alla lista degli eventi. Per usare termini piu statistici, il tail event è quell evento che ha una probabilità di accadere 1  (evento certo) o 0 (non puo accadere). Ricadono in una percentuale di 3 standard deviation.
In quesdto caso de guindos non si riferisce al caso di evneto certo, ma all evento a cui si da possibilità molto remota e che invece accade lo stesso.
Spesso è usato il sinonimo black swan.
Inviato da Antonio Lengua il mar 21 maggio 2019 - 11:10:10 | Leggi/Invia Commenti:13 |Stampa veloce
Commenti

Re: 1108 Powell e il warning sul debito delle aziende Antonio Lengua | 21 mag : 12:00

Commenti: 4945


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si, gundlach suggerisce di andare long MOVE, che sarebbe l indice di volatilità dei bonds.
ritiene che i bonds siano mispriced e che debba arrivare un brusco movimento di riallineamento dei prezzi : potrebbero per esempio crollare i prezzi dei corporate e strappare al rialzo i Tnote, come fuga vs la qualità.
il risultato in ogni caso sarebbe un forte rialzo della volatilità su questa asset class.


The Merrill Option Volatility Estimate, or Move, aims to track the implied volatility of US Treasuries over the coming month, based on prices in derivatives markets. It is the bond market equivalent of the Cboe's Vix volatility index, considered the stock market's fear gauge

Re: 1108 Powell e il warning sul debito delle aziende knecht18 | 21 mag : 12:10
Commenti: 778

Utente 11 dic : 14:39
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bisogna tenere le antenne alzate in attesa di un trigger. Non credo sarà immediato..

1108 Powell e il warning sul debito delle aziende lucadrag | 21 mag : 12:02
Commenti: 1536

Utente 10 nov : 10:04
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Eccellente commento, Antonio. Grazie knecht18 .

E ricordo che quella Danielle DiMartino è da seguire per i corporate bonds https://twitter.com/dimartinobooth

Questo era il pezzo del NY Times sui C.L.O. lo scorso ottobre
https://www.nytimes.com/2018/10/19/business/economy/clo-corporate-loans.html

Questo quello del Ft.com "Bond sales running at record pace"
https://www.ft.com/content/d45b62ce-5fcc-11e9-a27a-fdd51850994c

1108 Powell e il warning sul debito delle aziende lucadrag | 21 mag : 12:08
Commenti: 1536

Utente 10 nov : 10:04
Replica a questo
Questo quello di stanotte su intervento di Powell :
https://www.ft.com/content/8872ec0e-7b49-11e9-81d2-f785092ab560

1108 Powell e il warning sul debito delle aziende ciacco | 21 mag : 12:39
Commenti: 1501

Utente 01 mar : 08:38
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Che voi sappiate c'è un future che si possa utilizzare per shortare HYG?

1108 Powell e il warning sul debito delle aziende ciacco | 21 mag : 12:40
Commenti: 1501

Utente 01 mar : 08:38
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No etf né cfd

Re: 1108 Powell e il warning sul debito delle aziende Antonio Lengua | 21 mag : 13:02

Commenti: 4945


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certo che c'è...
avevo scritto un lungo post oltre 12 mesi fa sugli etf short corporate bonds
ho salvato nei miei preferiti il grafico di questo etf short
https://stockcharts.com/freecharts/gallery.html?WYDE

avevo anche trovato degli ETF short corporate in europa... devo andare a cercare il materiale..

Re: 1108 Powell e il warning sul debito delle aziende had9000 | 21 mag : 13:24
Commenti: 193

Utente 11 nov : 18:42
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settimanale perche non ha candele per il day https://invst.ly/augbp

Re: 1108 Powell e il warning sul debito delle aziende had9000 | 21 mag : 13:45
Commenti: 193

Utente 11 nov : 18:42
Replica a questo
https://www.tradingview.com/x/oyBDhvy3/

Re: 1108 Powell e il warning sul debito delle aziende ciacco | 21 mag : 14:08
Commenti: 1501

Utente 01 mar : 08:38
Replica a questo
grazie mille!

1108 Powell e il warning sul debito delle aziende Antonio Lengua | 21 mag : 13:05

Commenti: 4945


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ecco il post
http://www.thehawktrader.com/news.php?extend.28278.10

ho aggiunto anche questo post di powell nella categoria CREDIT, che si trova in fondo alla pagina
mi ricordero' di fare affluire tutti i post con questo oggetto in CREDIT in modo da averli raccolti in un unico contenitore

1108 Powell e il warning sul debito delle aziende knecht18 | 21 mag : 16:28
Commenti: 778

Utente 11 dic : 14:39
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https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20190520a.htm


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