nel pomeriggio è partito un deciso rally sui bonds  : il tnote è tornato sotto il 2%, il bund è arrivato ad un minimo storico di quasi -0.45%, il btp è tornato sui massimi di sssione a 139.90

 

l ISM brutto ha riproposto il tema "tempo peggio (per l economia), tanto meglio (per i mercati" : dati brutti costringeranno la fed a tagliare di nuovo, questo il classico ragionamento.

 

cosi ES è tornato sopra 3000, e DJ sopra 27ooo.

io ora stacco,  a domani.

15.45 Manufacturing PMI (Jul)     50.4     50.0     50.0     

 

16.00    Construction Spending (MoM) (Jun)     -1.3%     0.3%     -0.5%     

16.00     ISM Manufacturing PMI (Jul)     51.2     52.0     51.7     
    ISM Manufacturing Employment (Jul)     51.7     53.4     54.5     
    ISM Manufacturing New Orders Index (Jul)     50.8         50.0     
    ISM Manufacturing Prices (Jul)     45.1     49.6     47.9    

 

l Ism manifatturiero è uscito piu debole del prevsto, ribaltando il dato simile (ma non identico ovviamente) fornito dal Markit Pmi.

la componente occupazione è debole, come quella sui prezzi.

questo aggregato copre circa il 15% dell econoomia usa, molto piu sblanciata sul settore servizi : il PMI servizi uscirà lunedi ed  à mlt piu mprotante di questo.

fioccano le critiche alla comunicazione di powell e molti si aspettano interventi di altri banchieri della fed , a raddrizzare il messaggio di ieri
LINK https://www.forexlive.com/centralbank/!/fedwatchers-are-skewering-powell-today-20190801

 

gi ieri sera victor constancio aveva evidenziato questo deficit comunicativo..

questa dichiarazione di salvini all Ansa ha fatto scivolare btp e ftmib.

il btp ha rotto i minimi di giornata e di ieri, ed è arrivto a 13885.

 

*SALVINI: LEAGUE WON'T VOTE BUDGET WITHOUT DEEP TAX CUTS: ANSA

 

salvini continua a mettere sotto stress la coalizione sapendo che i 5S non faranno il primo passo , e che quindi sono suoi ostaggi.

per lui è una situazionee win-win (se continua il governo, aumenta consensi. se a farlo cadere sono i M5s, per lui è cmq un win), mentre per il M5S è una situazione lose lose.

andremo avanti cosi per ancora agosto almeno, secondo stefano folli (articolo su la repubblica di due gg fa).

 

per ora i mercati sono molto compiacenti sull italia. hanno la guardia abbassata, convinti che a nessuno dei due vicepremier convenga staccare la presa. e che si vada avanti cosi, almeno per tutto agosto. poi a settembre, con le discussioni sul DPEF, potranno emergere delle differenze incolmabili e i nodi venire al pettine, all interno del governo e tra vicepremier e EU

detto cio', non si possono escludere colpi di coda anche in agosto. Quindi noi non dobbiamo rilassarci ma monitare rapidi cambi di mood che possono mettere al tappeto btp e ftmib in poche ore , e la reazione a questa headline dimostra come il risk off sull italia possa partire rapidamente.

 

LINK  https://twitter.com/thehawktrader/status/1156881206153232385

 

ho sovrapposto un grafico di cash allocation (molto alta) all andamento del dax, giusto per vedere se a livelli molto alti di cash corrisponda smpre un minimo di mercato e un successivo rally.

 

Mi pare che questa intuitiva relazione non sia cosi provata, soprattutto in cima a dei trends

 

#cashallocation

il CEO di ING ice che il QE è inutile e controproducente in europa
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-01/ing-ceo-blasts-ecb-for-signaling-plan-to-cut-rates-restart-qe

 

#centralbanks

alle 11.05 sono partiti flussi altissimi sugli indici europei.

non ci sono state news sottostanti a giustificare questo spike di trattazioni.

Risulta quindi difficile giustificare questo movimento.

Posso dire con sicurezza pero'  che questi spike enormi, ingiustificati, sono indicativi di una prossima esplosione di volatilità.

il ftmib sta rapidamente perdendo quando guadagnato stamattina

e il dax torna in zona 12130

 

sto preparando qualche chart sul dax, che in breve vi posto.

anticipo che l analisi mi indica target minimali di discesa intorno a 11800-11900

non so se qualcuno ha notato ieri questo tweet di vitor constancio, uscito ieri sera

LINK https://twitter.com/VMRConstancio/status/1156660572873789440

 

se dice lui che ci sono problemi di comunicazione (cosa che ieri mi è parsa piuttosto acclarata ascoltando le parole di powell), c'è da crederci.

Peraltronon penso si riferisse solo a powell il buon Costancio, visto che anche draghi (ma in genere la bce) stavolta ha avuto qualche problema : ha usato infatto il plurale  Central Banks..

 

 

PMi italiano migliore dell atteso

 

aspettiamo ora i PMI francesi e tedeschi, che erano già usciti , come preliminari, qualche giorno fa.

oggi è giorno di PMi, e ho notato nel passato che in queste giornate ci sono spesso movimenti violenti e ben supportati da volumi, che torvano poi conferma nei dati che vengono comunicati succesivamente.

reputo quindi che ci siano delle fughe di notizie su questi dati, che sono attentamente monitorati e sono sensibili per i mercati.

e non l ho notata solo io questa anomalia

il PMi spagnolo è uscito leggermente superiore alle attese
Spanish Manufacturing PMI (Jul) 48.2 48.1 47.9

 

gli indici europei sono in recupero, e il ftmib  ha aggredito dal basso il 12500, improtante resistenza e sta ora cercando di romperla.

i volumi stamattina sono elevati su tutte le asset class ch emonitoro, quindi indici bonds e anche commodities.

 

da notare il comportamento del btp, che dopo aver rellato ieri fino a 13990, quota ora 13930, con una loss nettamente superiore a quella degli altri fixed income.

a cosa sia dovuto non saprei, forse alle aste di 3 5 10 anni in spagna e francia di oggi.

sta il fatto che se questo dipende da un risk off sull italia, potremmo vederlo anche sul ftmib.

 

gli indice sono tutti sotto il close di ieri sera.   es a 2974 è vicino  (a meno di 0.50) dai supporti che ho indicato ieri in zona 2958-60.
Il dax sta di nuovo testando il 12100.

 

vediamo con l apertura del cash che volumi si sviluppano. a dopo.

nella notte è uscito il PMI manifattuiero caixin, leggermente migliore dell atteso, e stamatitna escono tutti i PMI manifatturieri eueorpie

ci sono anche aste spagnole e francesi 3 5 10 anni
In Usa, oltre al PMI alle 1545, esce l ISM manifatt alle 16oo e poi le scorte di distillati

 

il pmi caixin è uscito 49.9, era atteso 49.6.