gli indici europei chiudono o sui minimi (Dax e stoxx e bancari sx7e) disegnando un martello invertito o a metà del range odierno (ftmib).

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190710VPeuropei.gif

a -.1.5% dai livelli attuali, in chiusura, parte l orso  : quindi con chiusura sotto 2960 ES, 26655 YM, 21800 ftmib, 7750 NQ.

ES va a segnare un nuovo massimo storico a 3007.50  ma poco dopo la festa viene interrotta dal un commento di trump ripreso da reuters

[RTRS] - TRUMP SAYS SANCTIONS ON IRAN "WILL SOON BE INCREASED, SUBSTANTIALLY"

 

il dax non riesce a seguire il passo degli altri mercati, e quota 12400 ora mentre scrivo.

 powell non ha fatto che confermare lo scenario che i mercati stavano già prezzando. ossia la sicurezza di un taglio di 25bp a luglio.
agli azionari pero' piace molto l idea di denaro piu basso , anche se non si sa se questo sarà l inizio di un nuovo sentiero al ribasso o un ribasso on-off

 

ES è tornato in prossimità dei massimi : ora quota 2995 a fronte di un nigh storico a 3004

il dax si è allontanao dai minimi di oggi a 343 , e quota 415.. è arrivato fino ia 435 in questa recente salita.

 

tra poco aprono i mercati Usa .

Fed Chair Powell: Fed Will Act As Appropriate To Sustain US Economic Growth
*POWELL: INVESTMENT SEEMS TO HAVE SLOWED NOTABLY ON TRADE FEARS
*POWELL: INFLATION PRESSURES REMAIN MUTED
*POWELL POINTS TO RISK WEAK INFLATION MAY PROVE MORE PERSISTENT
ecco il testo

LINK https://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/powell20190710a.htm

 

i mercati si fidano delle assicurazioni di Powell, e salgono.
Es ha già rellato 0.70%, il dax da 360 a 410

Salgono anche i bonds

 

a proposito dell ipotesi che trump voglia indebolire il dollaro

 

LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-07-10/trump-concern-over-dollar-s-strength-spills-into-fed-selection

 

#currencywar

il ministro del commercio cinese dice che non gli risulta ci siano stati contatti Usa Cina negli ultimi giorni
CHINA MOFCOM: NO FURTHER INFO ON RESTART OF TRADE TALKS

 

ma non avevano già iniziato a parlarsi ??? avevo letto che lighthizer e Lu avevano avuto contatti.

il ftmib, oggi molto supportato e in controtendenza rispetto a dax e stoxx, riceve un bel boost dalla produzione industriale italiana di maggio, uscita meglio del previsto

Italy May industrial production +0.9% vs +0.2% m/m expected

se incrociamo le informazioni che arrivano da questi due articoli :

 

kudlow : manca un 10% al trade deal ma potrebbe non essere mai finalizzato l accordo
LINK https://www.politico.com/story/2019/07/09/kudlow-us-may-never-reach-trade-deal-with-china-1574471

LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-07-09/china-eyes-trump-s-2020-strategy-for-clues-on-trade-war-deal?srnd=premium-europe

 

e condiamo il tutto con un filo di olio dalla FED (richiesta insistente di ribasso di tassi), si capisce che probabilmente il trade deal ritarderà parecchio ad arrivare, sempre che arrivi prima o poi..

Fed Chair Powell will appear in front of the House Financial Services Committee later today.
- The text of the testimony will be released at 08:30 Eastern (13:30 London).
- The testimony will start at 10:00 Eastern (15:00 London).

 

alle 1430 ora nostra il testo sarà già disponibile.

 

un'ipotesi che non è prezzata nè considerata dai mercati è che trump decida di intervenire per indebolire il dollaro, magari in agosto dopo la bce

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-07-08/wall-street-dons-tinfoil-hat-to-ponder-u-s-fx-intervention

potrebbe farlo, e costringere la fed a vendere assets nel portafoglio, per ottenere usd e venderli sul mercato

“Since it is the Treasury, rather than the Federal Reserve that is in charge of USD policy in the U.S., it is technically possible that the U.S. government could order the Fed to intervene in the market to sell USDs in the market.”

una mossa del genere scatenerebbe una guerra valutaria vera e propria, e produrrebbe un escalation nelle tensioni commerciali, un violento spike di volatilità e sell off sugli indici.
l ultima volta che si è temuta una situazione del genere fu verso fine agosto 2015, e il risultato furono 6 mesi di lettera sugli indici, conclusi con gli accordi di shanghai del G20 a febbraio 2016

 

lo scenario ha una bassa probabilità ma è opportuno sapere già come potrebbero reagire i mercati.

 

#currencywar

nella notte non è uscito molto e stamattina alle 8 gli indici erano dove li avevamo lasciati ieri sera (es 2982, dax 12440).

nella prima ora, pero', hanno stornato un po, con volumi piuttosto bassi.

il bund ha rotto il low di ieri e sta scendendo rapidamente, soprattutto dopo il dato della produz industriale francese , uscita molto bella
French Industrial Production (MoM) (May)     2.1%     0.3%     0.5%

il bund dal 4 luglio ha perso 160 ticks, ossia è salito di 12bp di rendimento :da 17405 a 17239 di adesso.

 

il btp risente un po di questa debolezza del bund e a 13740 è sui minimi degli ultimi 5 giorni.

il tnote continua a perdere : ha toccato un massimo il 3 gluio sopra 12840 e ora quota 127oo : 140 ticks di tnote sono quasi 20bp di rendimento. Il movimento piu importante l ah fatto venerdi sul dato NFP ma da allora ha continuato a scendere (quotava 128oo circa) : questo rialzo di rendimento corregge le aspettative sbilanciate di tagli di tassi troppo aggressivi ( 50bp su fine luglio erano assolutamente fuori questione!), e la correzione potrebbe continuare.

L impatto sui btp , che ieri hanno chiuso un sindacato 50anni con molto successo, (3bn collocato al 2.87%, richieste 6 volte superiori), è per ora ridotto.

LINK http://www.mef.gov.it/ufficio-stampa/comunicati/2019/comunicato_0135.html

DOmani ci sarà un altra asta di titoli a medio termine (3 e 7 anni). Il btp beneficia sempre di acquisti essendo il titoli di stato che rende di piu nell area euro.

 

oggi uscirà la produz industriale italiana e inglese, asta bund alle 1130, e alle 16oo parlerà Powell (questo l evento piu market moving della giornata).