IL TESORO HA emesso il sindacato stamattina...  
il book è già 25+ bn di richiesdte

 

 

==== update  1133

 

ITA new BTP 15yr books in excess of €30bn, guidance BTP 09/33+18bps (well, not really cheap). Likely to be a €7/8bn syndicate

il voto inglese inizia alle 20 ora nostra

LINK https://twitter.com/HouseofCommons/status/1085105091470868482

mercati nervosissimi stamattina!!

il dax ha provato a rompere il H di settimana scorsa, ma si è fermato a 990 e ha ribaltato quai tutto il rally notturno (ora siamo a 880).

i volumi sono molto molto alti.

 

nel risk off , si avvantaggiano i bonds : il bund riprova ad avvicinarsi a quota 165(16480) e il btp sale sopra 127:non è uscito oggi nessun sindacato : probaiblmente il tesoro aspetta che sia passato il voto brexit, che sicuramente catalizza l attenzione di tutti gli operatori. I bookrunners gli avranno consigliato di lasciar passare questo evento clou, in modo da poter valutare meglio l emissione e collocarla meglio.

 

il gdp tedesco è uscito in linea col previsto 1.5%y/y

nella sessione notturna il dax si è avvicinato ai massimi di settimana scorsa, ossia 955 967 957, mart merc ggiocev.
anche es è sui massimi di settimana sorsa : ora tratta 2596, e ha fatto H settimana scorsa a 596 599 597

la scommessa è che la brexit non evolva in un hard brexit ma che venga spostata in avanti : daranno un calcio alla lattina, spostandola a dopo le elezioni europee di maggio.   questo prendere tempo viene percepito come un fattore positivo.

 

ecco qui un link con gli  scenari per la brexit secondo ING
LINK https://twitter.com/ING_Economics/status/1085042652435922945

 

sul sindacato per il btp 15 anni, non si sa ancora niente.

Potrebbe uscire qualcosa tra mezzoretta. 

Il btp lavora poco sotto 127oo, sempre molto forte : tiene bene i gain di ieri.

Supporti importanti in area 12653 12655.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190108FT_fabbisognoTesoro2019_btp_italy.pdf

 

ecco gli ammontari di titoli pubblici che scadono nel 2019 ,mese per mese

da tenere e conservare

a febbraio e marzo scadono molti titoli a medio lungo.

poco prima dell annuncio del sindacato,  è partito un deciso rally del btp, che da 12630 è salito fino a 12707, segnando un doppio massimo con venerdi.

la relazione sindacato-rally non è per nulla chiara o automatica: nel 2017 il btp era sceso...

 

cmq cosi è , quindi monitoriamo la situazione.

ancora non si sa quando sarà il collocamento di preciso.

 

Sugli indici europei sta filtrando l idea che la brexit si risolverà con un rinvio : sono riusciti tutti a riportarsi sopra il Poc di giornata (818 il dax) e punta a testare il 879 (poc di venerdi).   73-76 è un bel livello di resistenza anche sotto altri punti di vista.

LINK  http://www.mef.gov.it/ufficio-stampa/comunicati/2019/comunicato_0008.html

 

tesoro lancia il sindacato 15 anni

uscita pochi minuti fa

 

"La transazione sarà effettuata nel prossimo futuro, in relazione alle condizioni di mercato."

brutta produz industriale eurozona di novembre
Industrial Production (YoY) (Nov)     -3.3%     -2.3%     1.2%

intervista alla BBC di Lorenzo  Codogno  (dirigente generale al Dipartimento del Tesoro del Ministero dell'Economia e delle Finanze dal maggio 2006 al febbraio 2015, qui il suo CV completo LINK https://argomenti.ilsole24ore.com/lorenzo-codogno.html  )

 

LINK https://www.bbc.co.uk/sounds/play/p06y0grw
technically speaking, italy is ALREADY in recession

stamattina ho preparato questo chart del btp

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190114btpb.gif

 

questa settiman mi dicono potrebbe arrivare il sindacato. la finestra temporale è buona, tra le emissioni di metà mese e quelle di fine mese (5 e 10).
negli ultimi mesi , col rimbalzo del btp, la parte lunga della curva si è irripidita parecchio : nel rally del btp, è salito molto il 10yr ma gli altri lunghi sono rimasti indietro. Si tratta di una scadenza quindi già piuttosto massacrata e relativamente cheap per gli investitori.

 

Come funziona il sindacato ?

il lancio dell emissione via sindacato verrà comunicato il giorno prima dell inizio del collocamento (quindi con un preavviso molto ridotto).

il tesoro annuncerà una forchetta rispetto al 10 anni di solito, con un margine di +/- 3 basis point. Man mano che si forma il book, decidono se fare qualche concessione di rendimento in piu o no.

 

I bookrunner raccoglieranno le richieste il giorno dopo e alla sera dello stesso giorno si chiuderà l emissione. TUtto si svolge molto rapidamente.

La cedola finale verrà annunciata alla chiusura del collocamento.

 

guardate il quintultimo post : c' un chart che mostra com è andato il btp nel corso dell ultima emissione in sindacato di un 15 anni (risale a genn 2017).

buongiorno e buona settimana a tutti!
dal puntodi vista macro, la settimana non presenta particolari dati. In europa usciranno i CPI definitivi di dicembre. In Usa avremo mercoledi i Retail sales.
Oggi in particolare lunico dato da seguire sarà la produzione industriale eurozona alle 11oo

Tra gli eventi, si entra nel vivo
1) dell earning season Usa
2) delle discussioni al parlamento inglese per la brexit

il secondo punto in particolare sarà ricco di colpi di scena : ogni giorno si aprono nuovi scenari e nuove ipotesi, e star dietro a tutte le evoluzioni è davvero complesso.

Gli indici Usa e europei hanno fatto un quasi triplo massimo merc giove e venerdi scorso, e ora sono sui minimi/ sotto i minimi di venerdi.
Trovo che questo pattern sia un po preoccupante : siamo arrivati alla fine del rimbalzo ??
dopo le assicurazioni di Powell e l intervento della Pboc, Es ha recuperato da 2316 a 2599 : 280 punti, 12% di rimbalzo.
il dax è passato da 10270 e 10967 : 7%.

Al rialzo resistenze a 858-863   884-887 919-920  937 954-958
supporti 784-80  759-754  738-740

vorrei tranqillizzare quanti si sentono "spiati" da questi software di analisi di contenuti : questo software non sa niente di voi se non il nickname usato.

Non sa assolutamente chi sia mainwolf, frimba, deus, celeste , ecc.

 

non è questo l elemento importante.

Valuta la coerenza dei commenti con il regolamento della chat, quindi con argomenti relativi ai mercati, guarda i termini usati, se si usano parole offensive, riesce (mi spiegavano che c'è un vocabolario enorme sottostante) a capire anche le frasi ironiche e sarcastiche (si accorge se uno sta prendendo per il culo in pratica).

 

Se uno posta 10 commenti, di cui 5 off topic, 3 offensivi e 2 sarcastici, è evidente che il suo apporto alla chat è nullo.  se poi questo tipo attira, con i suoi post, ulteriori post di bassa qualità, diventa controproducente, e ne viene consigliata la bannatura.

questi "influencer negativi", questi provocatori spesso nascondono la loro vis polemica con sottili allusioni, alternando commenti on topic e off topic : riconducendo a calcoli matematici il loro apporto, si vede pero' che , nell economia dei contributi, è meglio perdere i loro commenti, anche se talvolta on topic, a beneficio di un generale maggiore salute e partecipazione nel dibattito.

 

per esempio mi hanno già fatto notare (me ne ero già accorto anch io ma è stato interessante vederlo numericamente), che nei periodi di bassa litigiosità aumentano significaticamente i contributi di commentatori poco presenti. Mentre l alta litigiosità concentra i post tra i litigiosi , mentre gli altri spariscono per un periodo anche abbastanza lungo e ritornano a scrivere solo molti giorni dopo che le acque si sono calmate e gli animi si sono raffreddati.

spesso i commentatori poco presenti invece si caratterizzano per pacatezza, per commenti sempre on topic, che ricevono molti apprezzamenti dagli altri.

 

mi pare tutto estremamente logico e sensato : si lavora per ridurre gli "haters", i provocatori, troll piu o meno mascherati, aumentare la partecipazione e la lattura del forum.

 

chi è la società che analizza questi contenuti ?

lo ritengo un informazionie ininfluente, quindi non ne diro' il nome.

Non accede a nessuna informazione che non sia quello che voi stessi scrivete di vostra volontà.

Per quello che ne so io, anche Facebook o Twitter o chissà chi altro potrebbero leggere i contenuti del mio sito , senza avvisarmi..

E questo succede con qualsiasi forum di finanza esista in rete.

alcuni mesi fa ho trovato nella mia casella di posta un emaiil di una società italiana che mi proponeva un analisi semantica delle contribuzioni sul questo mio sito.

In pratica analizzano i post, individuavano quelli on topic e quelli off topic, la litigiosità, l uso di termini volgari, la ripetitività di frasi, l individuazione di eventuali robot, le iterazioni tra i diversi attori, gli emoticon usati, ecc ecc.

sono studi che vengono utilizzati sui principali social media e vengono anche a influencer o personalità che ricevono migliaia e migliaia di commenti, e che servono a individuare gli hater, distinguere quelli potenzialmente pericolosi da quelli meno, incrociare i dati con i messaggi ricevuti da altri influencer o persone famose, e far emergere delle ricorrenze statistiche significative.

 

una delle nuove professioni che stanno nascendo negli ultimi anni.

 

Con la mappatura delle interazioni tra i vari membri, arrivano anche a proporre delle forme di moderazione che spezzano alcuni tragitti automatici che si vengono a creare.

Loro sono particolarmente interessati ai blog con buona litigiosità ma al tempo stesso con possiblità di moderazione, perchè cosi facendo si possono creare delle forme di test sociologico.

La cosa incredibile è che , per mappare tutto , impiegano poche ore.. e si leggono i contenuti di migliaia e migliaia di commenti, direttamente dal sito. Io non devo fare assolutamente nulla, dato che è materiale messo li a disposizione.

Addirittura, per dimostrare la loro potenza, in una delle primissime email mi avevo già inviato una bozza di analisi di comportamenti che mi aveva lsciato interdetto come profondità e precisione : ed era solo una bozza !!

 

Visti che io conosco personalmente quasi tutte le persone che scrivono qui sul mio sito, e che quindi mi costa una certa fatica fare delle reprimende, a fine dicembre ho deciso di utilizzare per un periodo di prova i loro servizi.

Ho quindi lasciato carta bianca ai vari litigi. 

Mi sono dovuto arrendere stasera quando ho letto i 50 commenti nell ultimo post  : mi urta vedere questo delirio, mi fa davvero soffrire e li ho cancellati tutti.

Poi mi sono quindi deciso di rivelare questo mio segreto : ho già una completa mappatura degli interventi sul sito, dei profili elaborati da questi software di machine learning, e una loro elaborata e motivata proposta di moderazione.

Vedro' come procedere nei prossimi giorni.

 

 

Happy trading a tutti.

Toni

 

la May deve presentare un piano B : il parlamento costringe la May a presentare un piano alternativo in caso che il piano principale fosse bocciato settimana prossima.
si tratta di una novità importante
LINK https://www.ilsole24ore.com/art/mondo/2019-01-09/brexit-parlamento-impone-may-piano-b-160041.shtml

LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-10/brexit-bulletin-parliament-takes-control

LINK https://twitter.com/Brexit/status/1083292156641460225

 

se il no-deal brexit diventa meno probabile, gli indici dovrebbero restare piu supportati, e il bund piu debole.

 

 

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oggi alle 11 esce l asta degli oat 10 francesi

nel pomeriggio parla powell alle 18, quindi bullard evans clarida

ci sono vari dati Usa sul settore real estate

 

segnalo che dopo giorni di atonìa del dax, oggi sono tornati pattern consueti di dicembre, con elevata volatilità, swing rapidi accompagnati da spike di voliumi molto elevati. Nei primi giorni del 2019 erano scomparsi, adesso sono ricomparsi  : gli agotraders (perchè altri non possono essere) sono stati riattivati.

sindacato Bpt : ho fatto una rapida ricerca storica sull ultimio sindacato btp 15 anni.

 

LINK http://www.mef.gov.it/ufficio-stampa/comunicati/2017/documenti/Emissione_nuovo_BTP_15_anni_-_comunicato.pdf

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190110sindacatoBtp2017.gif

 

dal passato si puo cercare di capire di piu sul comportamento che il btp potrebb avere nei giorni prossimi.

 

sul btp, 126.94 è il 50% di ritracciamento del H e L 2019 : da 12859 (window dressing di fine anno) a 12530 di ieri.  Ora i btp quota 12635

 

c'è qualche somiglianza con quest anno .

anche nel 2017 è passato dal close di anni 13650 a 133.60  -2.90  (ora il btp è sceso da  12860 a 12540) poi rimbalzo a 13530 +170  (ora rimbalzo da 12530 a 12660 +130), e poi giu a 133.30 su chiusura sindacato.
e nel 2017 c era la bce a comprare ...

buongiorno!

stamattina mi trovo nella casella di posta un email targata iTForum, che continua una pubblicità di Alvexo

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/alvexo.gif

 

come dice piu sotto, in caratteri piccini :

AVVERTENZA RISCHI
I suddetti materiali sono comunicazioni di marketing e non possono essere considerati ricerca di investimento, sollecitazione di consigli o raccomandazioni e sono conformi alla struttura normativa esistente e alle licenze. Alvexo, è di proprietà e gestita da VPR Safe Financial Group Ltd, una società di investimento Cipriota (CIF) e regolamentata dalla Commissione per i Titoli e gli Scambi di Cipro (CySEC) (numero di licenza 236/14, numero di registrazione HE 322134) non accetterà qualsiasi responsabilità per le perdite degli investitori nei prodotti Forex o CFD a causa delle informazioni qui contenute.
Forex e CFD sono prodotti con leva e potresti perdere tutto il tuo capitale investito. Il trading di prodotti con leva finanziaria comporta un alto livello di rischio e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. Dovresti considerare attentamente i tuoi obiettivi di investimento, il livello di esperienza, le risorse finanziarie, la propensione al rischio e, se necessario, richiedere una consulenza indipendente. Si prega di leggere la politica di avviso sui rischi prima di iniziare qualsiasi transazione con VPR Safe Financial Group Limited una società di investimento Cipriota.

 

cosa ne pensate voi ?

dato che sicuramente MIGLIAIA di investitori italiani , piccoli trader, persone interessate al trading avranno ricevuto oggi questa pubblicità da ITForum, mi piacerebbe sapere il vs giudizio su questi "segnali live" spediti da questa società : sicuramente, con l aiuto di chi commenta, si faranno un idea piu precisa.

 

grazie

i mercati continuano a essere supportati dalla nuova policy di Powell.

e tre nuovi votanti sono dalla parte del presidente

LINK https://twitter.com/mckonomy/status/1083043034990809088

 

intanto l oil segna un bel +5% e gli indici Usa rompono i massimi di sessione

 

 

i mercati danno qualche segno di stanchezza..

gli Usa si comporatno ancora abbastana bene, ma gli europei hanno i volumi di tutta la giornata sopra la testa (ora dax 870) e mezzora fa hanno anche tentato una rapida rottura dei minii, rientrata per un rimbalzo a V degli indici usa.

 

anche se , secondo vari calcoli, ES puo salire ancora un po (vedi questo mio studio rapido

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190109esb.gif

tuttavia noto una certa perdita di momentum, che colpisce piu gli indici europei.

 

la chiusura di stasera sarà abbastanza importante : non tanto quella delle 1730 ma quella delle 22oo.

Se gli europei chiudessero sui minimi, sarebbe , sui candlestick, una shooting star da monitorare bene.

Non mi sorprenderebbe daltronde : ci avviciniamo a grandi passi a decisioni di settimana prossima sulla brexit e ancora non si intravvedono scenari confortanti. All ultimo momento potrebbe saltare fuori qualcosa dal cappello della May, dopo che tutte le carte negoziali tradizionali saranno state giocate : l impressione è che prima di vedere qualche schiarita, i toni conflittuali saranno portati all eccesso.

 

tonici i bonds :il btp ha recuperato parecchio (100 ticks di rally dai mimini di oggi), e il bund si è riposizionato sopra 164oo.

 

secondo Munchau, editorialista del FT, la mossa di trump, di downgradare l ambasciata europea a washington, indica che sono imminenti delle sanzioni commerciali alla EU
LINK https://twitter.com/EuroBriefing/status/1082968738247467008

oggi asta del bund alle 1135,   
nel pomeriggio parla di nuovo Bostic , fed, che già venerdi aveva detto che 2.5-2.75 era il target secondo lui, e che bastava solo un rialzo ulteriore nel 2019

LINK https://www.cnbc.com/2019/01/07/feds-bostic-sees-one-interest-rate-increase-for-2019.html

 

Poi parla evans, un ipercolomba da sempre.
non ci sono dati fino alle 1630 con le scorte di petrolio

avevo shortato btp a 93 ieri, smezzato nella prima discesa a 65.

l ho chiuso stamattina a 57.

ora è sotto i minii di ieri , 12537.

peccato..

daltronde come saperlo...

va bene cosi.

importante supporto 12490 dove c'è un enorme picco di volumi del 12 dicembre

dax : bei supporti a 83 quindi 814, 802 (Point of control di ieri)  infine 789  
resistenze a 881 901-904  918-921
volumi assolutamente in media, non è un future in "trading list" per oggi.

 

non vedo particolari temi, ora che cina-usa hanno finito..
uscirà presto uno statement probabilmente coordinato, il che potrebbe fargli fare (x algotrader semantici) uno scatto vs l alto, ma su questo spike sarei venditore. 
Passato quest ultimo, ci avviciniamo ai casini di brexit di settimana prossima..

buongiorno!

il discorso di trump di ieri sera è stato tutto incentrato sul muro col messico, e non ha mosso i mrcati in particolare, che preferiscono scommettere su un possibile accordo doganale nell incontro di davos a fine mese, in cui saranno presenti sia trump che xi. I colloqui, che da due giorni si sono prorogati di un giorno ulteriore a tre, hanno fatto emergere questo ottimismo.

"Chinese Foreign Ministry: Longer-Than-Expected Trade Negotiations With US Suggests We Are Very Serious In Talks"

 

carige è stata messa in sicurezza con un decreto : il governo ci butta subito dentro 1bn , e altri 2 sono a garanzia dei bonds.  Un altra promessa elettorale di dimaio da fantasy politik , crollata sotto il peso della realpolitik.  Impatto sui btp (che è quello che mi interessa) : per ora niente : il btp stamattina è tornato a testare il livello di resistenza a 12595 edè tornato indietro, ora quota 12575.

 

il dax è molto forte, seguendo l andamento deli indici asiatici e Usa, e qota920.

Settimana prossima si entra nel vivo della brexit : ieri May è stata ancora sconfitta in parlamento
LINK https://twitter.com/tnewtondunn/status/1082766394322808832
la posizione della May non pare essersi rafforzata, anzi tuttaltro.

Un no deal sarebbe negativo per le borse europee sicuramente.

 

LINK https://www.ilsole24ore.com/art/mondo/2019-01-08/muro-il-messico-trump-stasera-parla-reti-unificate-nazione-070128.shtml?uuid=AE2E43AH

 

 

alle 21oo loro, 3 nostre, trump parla a reti unificate a proposito dello shutdown e del muro col messico.

sicuramente sarà un intervnto importante, usato poche volte dai presidenti Usa.

il dax è arrivato su una fascia di resistenza, H di venerdi, H di stanotte, tra 800 e 820
sta lateralizzando qui in alto alla ricerca di una decisione su dove procedere.

i volumi ci sono, ma è come se fossero anestetizzati un po di operatori solitamente molto presenti.

sotto 790 perde smalto e potrebbe tornare in zona 760/750.

in quest articolo si analizza la pssibilità che la brexit venga postposta, ossia che la data del 29 marzo sia spostata piu avanti. questo aprirebbe a molti nuovi scenari, incluso quello di un nuovo referendum.
il governo sinora si è detto contrario ad un extension, probabilmente una strategia negoziale per strappar all ultimo momento ulteriori concessioni dalla EU

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-08/brexit-bulletin-extend-and-pretend

 

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è di pochi minuti fa la news :

French Europe Minister: No Discussion Between French Pres Macron, UK PM May On Extending Article 50

French Europe Minister states that there is nothing more we can do, when asked about more assurances to Britain

 

quindi la scadenza del 29 marzo è ancora quella valida.

 

vedremo come evolve questa telenovela : i politici sono bravissimi a svolte a U, o addirittura a V ;)

 

samsung emette un profit guidance

Samsung Guidance Shocks: Fourth-Quarter Profit 18 Percent Less Than Market Expected - CNBC

 

era atteso dopo quello della apple, visto che samsung fornisce alla apple i chip degli iphones..

 

li dax in notturna è andato a testare 10805 e ora è tornato sulla zona 740 745 che ieri era stata un importante resistenza , e che ora agisce da supporto.

 

il bund è arrivato a testare un supporto a 16358-55 , piu sotto troviamo supporti minori a 42 48 e quidi un altro bel supporto è a 16325/28.

10:00       USD         ISM Non-Manufacturing Business Activity (Dec)     59.9     64.0     65.2     
10:00       USD         ISM Non-Manufacturing Employment (Dec)     56.3         58.4     
10:00       USD         ISM Non-Manufacturing New Orders (Dec)     62.7         62.5     
10:00       USD         ISM Non-Manufacturing PMI (Dec)     57.6     59.6     60.7     
10:00       USD         ISM Non-Manufacturing Prices (Dec)     57.6         64.3    

 

ISM èuscito peggio dell atteso a 57.60

l impatto sugli indici, che oggi sembrano catatonici, è molto ridotto.

mattina di ritracciamento per il dax e lo stoxx.

il ftmib tiene molto meglio, ma non tutti gli asset italiani brillano nello stesso modo : il btp è sui minimi di sessione, e sotto il low di venerdi (ricordo che martedi sera il tesoro annuncia le prossime aste a medio lungo termine di metà mese, aste che si terranno venerdi mattina).

 

il btp ha ritracciato fino a 687, e ora ha come resistenza il poc di oggi, 717.

il movimento di discesa è stato privo di spunti interessanti : un lento, graduale scivolamento.

si è stabilizzato un po tra 715 e 745, prima di tentare, poco fa, una zampatina sotto il 700.

 

i temi della brexit stanno riprendendo, dopo una pausa di due settimane.

dal 14 in poi il parlamento inglese dovrà occuparsi della faccenda : le posiizoni sono ferme a dove le avevamo lasciate prima di natale. il DUP non appoggia la may, dato che non c'è chiarezza per le frontiere con l irlanda. JUncker ribadisce che  Brexit Deal On Table Is Only Deal Possible -Deal Will Not Be Renegotiated.

Dopo il rally di ieri, il ritorno dell incertezza su questi temi potrebbe pesare sugli indici europei.

Il dax potrebbe tornare verso 663 669. Il poc di venerdi è a 589, un livello decisamente basso (per ora..).

 

il bund resta robusto, approfitta di questo clima di risk-off, e tiene bene l area 164 (ora 16420).

 

buongiorno e buona settimana!

nella notte il mercato cinese conferma il bullish engulfing pattern di venerdi, nel quale aveva cancellato , con un bel rally, 3 sessioni ribassiste

LINK https://it.investing.com/indices/shanghai-composite-advanced-chart

Sapendo che alle 10.40 di venerdi mattina, la PBOC ha poi tagliato di 100 bp la riserva obbligatoria, viene da pensare che qualcuno magari sapesse qualcosa, non trovate? .. tutto il mondo  è paese, penso io..

 

 

oggi e domani si svolge il primo incontro tra le delegazioni Usa Cina : dalla delegazione Usa mancano i pezzi grossi (navarro mnuchin ecc), per cui l incontro dovrebbe essere ancora interlocutorio.

Ogni headline su questo argomento sarà sicuramente un forte market mover.

 

dopo il rally di venerdi, il dax cerca di trovare un assestamento.

nella notte è arrivato quasi fino a 10900, ora sta tornando verso il settlement delle 1730 a 740, dove c'è un livello sensibile che sto monitorando.

i volumi sono in media con i gg precedenti, niente di particolare.

 

nel pomeriggio esce l ISM Non manifatt Usa, un dato molto importante.

Questa settiaman iniziano le trimestrali Usa. Attenzione ai profit warning in uscita, che, dopo apple, tutti si attendono copiose.

riprendendo la metafora dei mercati - automobile che nella curva aveva sterzato troppo (scritto stamattina ), oggi sono arrivati due navigatori che hanno prodotto una decisa correzione di traiettoria in questa curva complicata e con scarsa visibilità :

1) la PBOC cinese che ha tagliato i tassi di riserva obbligatoria di 100 bp

2) Powell, con delle frasi super bullish

 

due tra le banche centrali attualmente piu importanti al mondo si sono dichiarate pronte a aiutare e sostenere l economia.

Alla fine di unq settimana nervosissima, il risultato è stato eclatante.

 

Lunedi aprono i mercati asiatici, che ora sono già chiusi : nikkei e shanghai partiranno al rialzo come missili.. e chissà come si muoverà il dax all open delle 1.15 am.

 

per la banca cinese, ci si poteva aspettare un intervento, ed era stato anche anticipato tra le righe.

Invece il discorso di Powell è stato la vera novità di questo venerdi. Le sue dichiarazioni sono state una manna per i mercati, e cambiano radicalmente l impostazione della banca centrale : prima di questo intervento si temeva che la FED avesse perso il ritmo, che fosse in ritardo "behind the curve" (legata ad un sentiero prefissato di rialzo di tassi mentre il ciclo economico aveva già girato), e che quindi i suoi probabili prossimi errori avrebbero causato enormi danni.

Invece oggi Powell non solo ha detto che la fed è pronta a rivedere la sua politica ma anche "quickly", velocmente, e che l inflazione si è scollegata dalla bassa disoccupazione.

Qualche stonatura c'è  : per esepmio  i salari medi orari sono saliti al 3,2%, quindi la curve di Phillips non è proprio morta e defunta.. Tuttavia i mercati non sono stati a guardare il pelo nell uovo, e hanno apprezzato il cambio di retorica di Powell, lanciando questo rally.

 

 

*POWELL: #FED WILL BE PREPARED TO ADJUST POLICY QUICKLY - BBG

 

powell ha capito come parlare ai mercati

 

Powell: Inflation has been 'muted'. We will be patient as we watch to see how the economy evolves

*POWELL SAYS #FED LISTENING CAREFULLY TO MARKET'S RISK CONCERNS - BBG
*POWELL: FED WOULDN'T HESITATE TO CHANGE B/SHEET PLCY IF NEEDED

10701 e 10707 erano i due massimi weekly recenti (di questa settimana e della settimana di natale)

il dax è arrivato a segnare un high a 702 avendo già il fiato un po corto per il +2,65% di rialzo in giornata ed è tornato un po indietro (fino a 663).  Al primo test , coem succede spesso, non è riuscito a bucare il livello.

Ora mentre scirvo ha ripreso fiato e sta rompendo il livello (ora siamo 708)

 

COme indicavo già da stamattina, il segnale è comunque bullish : a meno che non ritorni sotto il 600, o peggio, la chiusura weekly è incoraggiante, soprattutto dopo una settimana che ha visto apple uscirsene con una guidance cosi negativa.

aspettiamo comunque la chiusura della settimana, per vedere se il movimento di rimbalzo (già chiuso nella settimana cinese) conferma con un hammer il cambiamento di tono degli indici.

 

    Average Hourly Earnings (YoY) (YoY) (Dec)     3,2      3.0%     3.1%     
    Average Hourly Earnings (MoM) (Dec)       0.4    0.3%     0.2%     
    Average Weekly Hours (Dec)     34,5      34.5     34.4     
    Government Payrolls (Dec)       11          -6.0K     rivisto a +3
    Manufacturing Payrolls (Dec)       32k     20K     27K     
    Nonfarm Payrolls (Dec)      312     178K     155K     rivisto a 176k
    Participation Rate (Dec)     63,1            62.9%     
    Private Nonfarm Payrolls (Dec)      301     175K     161K rivisto a 176k    
    U6 Unemployment Rate (Dec)     7,6            7.6%     
    Unemployment Rate (Dec)     3,9%      3.7%     3.7%

 

se è recessione, decisamente non ci assomiglia

i dati dell occupazione Usa sono usciti molto belli, inaspettatamente alti.

molto alto anche il wage salary, con un incremento y/y del 3,2%

monitoriamo l indice azionario cinese, shanghai composite

LINK https://it.investing.com/indices/shanghai-composite-advanced-chart

 

ecco una zoomata con qualche trendline :

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190104ssed.gif

 

notate la perdita del 30% nel corso del 2018 (che fa pendant daltra parte con il dax, sceso da 13596, 23 gennaio 2018, a 10280), e il doppio minimo recente.

Ho tirato due trendline discendenti, la piu recente delle quali (la blu) è a mio parere la piu significativa.

 

un rimbalzo fino a 2650 (che equivale a 136 ticks di rialzo, su 2514, sono 5% circa) non è un azzardo.

China to cut RRR by 100bps

 

breaking news..

gli indici strappano a rialzo.

 

Cuts Reserve Ratio By 50 Bps Jan 15 - Cuts Reserve Ratio By 50 Bps Jan 25

 

PBOC SAYS RRR CUT TO RELEASE ABOUT 1.5T YUAN OF LIQUIDITY - BBG

*PBOC SAYS TO ENSURE REASONABLE CREDIT GROWTH

*PBOC SAYS IT WON'T FLOOD ECONOMY WITH LIQUIDITY

 

trump invidia tantissimo Xi, che ha una banca centrale al suo servizio..

 

guardando i due che si confrontano, mi pare piuttosto chiaro che xi sia avvantaggiato : il governo cinese è assolutamente compatto e ha la banca centrale dalla sua parte, trump ha perso la camera, e ha la fed che non lo aiuta.

La cina puo correggere la rotta economica con maggior facilità, e può bilanciare meglio con politiche fiscali e monetarie espansive l impatto dei dazi, mentre la casa bianca si è già giocata la riforma fiscale a inizio anno, e ora ha scarse munizioni per fronteggiare il rallentamento (economico, degli utili e delle borse).

Negli incontri del 7-8 gennaio in cina si peseranno queste diverse forze contrattuali.

i mercati non si muovono mai in modo lineare, questo lo sappiamo

 

anche quando il trend macro è regolare, si muovono sempre con swing, su e giu, in continuazione. Come se un auto in autostrada procedesse da  Roma a MIlano, zigzagando. Il trend è regolare, gli swing ci sono ma sono gestibili, la volatilità scende (vedi il 2017).

 

Quando ci sono dei cambiamenti di rotta dal punto di vista macro (come ora, che si intravvede un rallentamento economico), si entra in curva, in una curva peraltro con scarsa visibilità.

E in questo caso, il zig zag diventa molto piu pericoloso: una sterzata rischia di essere esagerata, o troppo leggera, proprio perchè la curva non si vede bene.

Quindi i mercati procedono con sterzate spesso esagerate, e devono poi correggere la traiettoria con controsterzate, altrettanto violente. La volatilità dei movimenti si accentua, e le scodate diventano piu violente, finche non interviene un navigatore che indica meglio la strada.

 

Anticipando un rallentamente i mercati hanno sterzato violentemente e ora rischiano di puntare troppo all interno della curva (vedi rally bond, inversione curve rendimenti, crollo degli indici ),  Se esagerano troppo il movimento , allora parte il controsterzo..  (rally degl indici, discesa dei bond, ecc)

 

potremmo forse essere al momento del controsterzo ora...

German Unemployment Rate SA Dec: 5.00% (est 5.00% ; prev 5.00%)
German Unemployment Total SA Dec: 2.261M (prev 2.276M)

Germany Unemployment Change SA Dec: -14K (est -11K ; prev –16K)
German Unemployment Total NSA Dec: 2.10M (prev 2.186M)

German Services PMI Dec F: 51.8 (est 52.5 ; prev 52.5)
German Composite PMI Dec F: 51.6 (est 52.2 ; prev 52.2)

 

il dato eurozona esce 0.2 piu basso del previsto.

Eurozone Services PMI Dec F: 51.2 (est 51.4 ; prev 51.4)

Eurozone Composite PMI Dec F: 51.1 (est 51.3 ; prev 51.3)

 

la reazione dei mercati è marginale... il dax ha rprovato a scendere sotto 500, ma la discesa è durata poco e ora è tornato nel range 505 545.

il ftmb conserva una maggior forza relativa.

i pmi francese esce inferiore alle attese.

pesano  forse ancora i gilet gialli
per ancora 1 mese, la francia è a rischio sui dati macro relativi a dicembre..
anche se è stata considerata nelle previsioni, è difficile stimare con precisione l impatto del movimento di protesta, sopratt su un survey

 

French Markit Services PMI Dec: 49.0 (est 49.7 ; prev 49.6)

French Markit Composite PMI Dec: 48.7 (est 49.4 ; prev 49.3)

dopo una certa delusione dei PMi manifatturieri (eurozona e cinesi), i Pmi servizi stanno uscendo meglio del previsto, ad iniziare dal PMi cinese di ieri notte

 

in cina è uscito il dato PMI caixin servizi, (piccole e medie imprese), segnala un valore alto :  53.9 V 53.0E (6-month high) *PMI Composite: 52.2 v 51.9 prior (5-month high)
potrebbe compensare la riduzione nel pmi manifatturiero

 

in europa il pmi spagnolo e l italiano sono usciti poiu alti del previsto :

03:15       EUR         Spanish Services PMI (Dec)     54.0     53.8     54.0     

 

Italian Markit Services PMI Dec: 50.5 (est 50.1 ; prev 50.3)

Italian Markit Composite PMI Dec: 50.0 (est 49.3 ; prev 49.3)   

stamattina escono i PMI servizi europei.

il primo è lo spagnolo, tra pochi minuti.

 

in mattinata escono, alle 11, anche i CPI italiani e i cpi eurozona definitivi.

alle 16.15 parla Powell.

se avete una copia del mio libro TRATTATO DI TRADING SUI VOLUMI e volevo rimetterlo in gioco, scrivetemi!
ho sempre qualche richiesta da parte di trader che vogliono leggerlo : il libro è esaurito purtroppo..
grazieee

nella notte gli indici cinesi rimbalzano, mentre il nikkei continua a perdere.
perchè il rimbalzo degli indici cinesi ? le perdite cominciano ad essere molto alte sia da loro che in usa e probabilmente qualcuno inizia a pensare che danneggiamenti di questo tipo al ciclo economico mettano sotto pressione  USA e Cina e li spingano a trovare piu velocmente una soluzione a questa trade war.
magari qualcuno ha qualche insider dal governo cinese... cosa di cui noi ovviamente non sappiamo niente.
troviamo stamattina gli indici Usa al rialzo di circa 0.75 e il dax sopra 500
si sgonfia un po il tasso fisso, che ieri ha rellato ancora in modo intenso, e ha cominciato a prezzare un 40% di possibilità di taglio del tasso di sconto della fed per novembre 2019.

LINK https://twitter.com/NicoloMacellari/status/1080865150599610368
la probabilità espressa dal mercato che la fed tagli i tassi nel 2019 sale al 40% su novembre (vedi data nella colonna Meeting e probabilità nella colonna Cut Prob)

 

il bund in due giorni è salito da 163 a 165 , con un rendimento a 0.18%, e ora è 16473

 

oggi ci sono i dati sulla disoccupazione Usa alle 1430 : il dato , che è sempre stato un evento clou, perde un po della sua importanza perchè i mercati stanno già guardando molto piu avanti dell occupazione di dicembre..

l occupazione è un lagging indicator : significa che segnala cambiamenti di rotta dell economia con  un certo ritardo. Con una metafora azzeccata, giudicare l economia in fase di cambiamento di trend usando questo indicatore è come guidare un auto guardando nello specchietto retrovisore.

I mercati sono ora focalizzati sui profit guidance che saranno emessi da varie società (collegate o no a apple) nei prossimi giorni : approfittando del fatto che apple ha aperto la strada sulla revisione  delle stime, molti abbasseranno le loro previsioni, in modo da risultare poi con gli utli e e i ricavi in linea o migliori del previsto. Lo fanno normalmente quando il ciclo è in espansione, figuriamoci quando ci si aspetta una contrazione!

 

NOnostante i mercati siano dei cavalli imbizzarriti, ci sono dei livelli interessanti  : per esempio sul dax uno dei livelli che sto monitorando è il 10.650-670 : mi azzardo a dire che una chiusura daily sopra  questo livello puo far partire un rally del 4% circa, fino a 11.000-050.

L ISM manifatturiero coglie di sorpresa i mercati e stronca un rimbalzo che si era manifestato sugli indici Usa dopo la brutta performance notturna

 

    ISM Manufacturing PMI (Dec)     54.1     57.7     59.3

    ISM Manufacturing Employment (Dec)     56.2           58.4     
    ISM Manufacturing New Orders Index (Dec)     51.1           62.1         
    ISM Manufacturing Prices (Dec)     54.9     57.9     60.7

 

questo dato dovrebbe far riflettere l amministrazione Usa: gli effetti della trade war si fanno sentire.

l ISM manifatturiero raggruppa circa il 15% del GDP Usa, dato che ormai quasi tutto il PIL è fatto sui servizi.

Lunedi esce il dato ISM non manifatturiero, ben piu importante.

 

Le loss sui mercati Usa si amplificano, ora siamo -2,2 di ES e DJ, e -2,9 di nasdaq.

Dax ha perso da 500 prima del dato, a 10.400 ora.

apple sta trattando ai livelli del luglio 2017, ora è -9% dalla chiusura di ieri sera.

man mano che ci avviciniamo all apertura Usa, il dax è sui minimi di girnata:  ha appena rotto il 400, segnano un low a 391.

piu in basso , 378 è il low di ieri.

 

ieri sera apple aggiorna la profit guidance al ribasso, causa riduzione nelle vendite sui mercati asiatici e minor novità nel primo trimestre :apple perde l 8% e trascina al ribasso sia il nasdaq che il sp500, e a ruota tutti gli altri indici, incluso i nostri ovviamente.

dalla chiusura delle 22oo (il dax aveva chiuso a 10620) la discesa è allineati agli Usa : ora siamo a 10490, quindi -1,3% , allineata al -1,37% del SP500

i PMI europei battono in testa a dicembre : per francia germania e spagna il dato uscito è il minimo di oltre 2 anni

LINK https://twitter.com/YanniKouts/status/1080395513252462594

 

ecco i dati nel dettaglio.

03:15       EUR         Spanish Manufacturing PMI (Dec)     51.1     52.4     52.6     
03:45       EUR         Italian Manufacturing PMI (Dec)     49.2     48.4     48.6     
03:50       EUR         French Manufacturing PMI (Dec)     49.7     49.7     49.7     
03:55       EUR         German Manufacturing PMI (Dec)     51.5     51.5     51.5     
04:00       EUR         Manufacturing PMI (Dec)     51.4     51.4     51.4     
04:30       GBP         Manufacturing PMI (Dec)     54.2     52.6     53.6    

 

rimbalza forte il PMI Uk, ma solo perchè le aziende britanniche hanno fatto il pieno di scorte, in vista di un hard brexit : non è quindi da interpretare come un segnale di forza, ma di timore per un futuro molto incerto.

la bce prende le redini della carige e nomina un suo amministratore per gestirla

 

ECB SAYS APPOINTS TEMPORARY ADMINISTRATORS TO TAKE CHARGE OF CARIGE

 

i malacalza ci hanno rimesso una cifra ben superiore ai 350 milioni

 

il presidente e l AD sono gli stessi di prima, ma ora riferiscono direttamente alla BCE , dato che i macalza, bloccando un necessario aumento di capitale nel corso dell ultima assemblea, hanno creato un impasse nella governance della banca.

il 2019 parte in modalità risk-off : il bund vola sopra 164 , e rende ora 0.19.. chissà che ne 2019 non si vedrà di nuovo in rendimento negativo..

 

gli indici flettano, il dax è sceso fino a 420 (ora 430) , il ifb perde 1,4% a 945.

buon 2019 a tutti!

 

oggi ripartono i mercati europei.

gli indici Usa erano aperti anche il 31 e avevano messo a segno un piccolo rally sulla chiusura dell anno.

stanotte, brutti dati cinesi (il caixin pmi è uscito in contrazione) hanno spinto al ribasso gli indici asiatici e hanno trascinato al ribasso sia gli indici usa che gli indici europei.

il dax ha aperto stanotte alle 1.15 quasi a 10700 , ma ha subito imboccato la strada al ribasso e lo troviamo ora a 480.

il vix ha perso molto negli ultimi giorni, e ora quota poco sopra 25

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20190102vix.gif

 

stamattina escono i PMi manifatturieri in europa (915 spagna , 945 italia  50 francia 955 germania 10 eurozona), e alle 1545 in Usa.

aspettiamoci qualche update della situazione brexit, che condizionerà sicuramente gennaio.

 

ecco i dati cinesi usciti stanotte

China Dec Caixin Manufacturing PMI 49.7 (est 50.2, prev 50.2) – First Decline Since May 2017 Caixin PMI
China New Orders 49.8 Vs 50.9 In Nov; Shrink For First Time Since June 2016