i vaccini sono davvero un game changer per i mercati, o è già tutto scontato ?? i mercati stanno dando segnali che le news dei vaccini sono già prezzate. E' un cambio notevole rispetto a una settimana fa.
Una settimana fa, con l annuncio del vaccino pfizer, era partito un movimento di long value vs growth + attese di reflazione (gold giu, bonds giu) + ripresa consumi oil (oil su). Ieri, sull annuncio di Moderna, che conferma ribadendo i dati di pfizer e migliora la distribuibilità del farmaco, abbiamo visto una reazione simile a quella di lunedi 9, ma rapidamente cancellata. il gold ha perso da 1890 1 827 , ma dopo due ore era tornato a 1890. Il bund ha picchiato al ribasso da 175.20 a 174.46, sul minio ha fatto un volume climax, e dopo due ore era tornato anche esso in zona 175.10 Gli azionari hanno strappato(dax da 13150 a 13270) ma alle 16 era tornato a 13150.
a una settiman dall annuncio pfizer,gli spread dax/es e stoxx/es hanno cancellato tutti i gain fatti nell inerzia post notizia Pfizer.
è gia quindi tutto scontato ? il vaccino non produce piu nessun effetto sui mercati? le news sui vaccini sono solo da vendere (sugli indici) e da comprare (su bonds gold) ?
oppure altri tipi di vaccini, tipo astrazeneca/oxford/irbm potrebbero modificare il quadro, e far ripartire i trend che avevamo visto iniziare lunedi scorso ?
cosa è scontato e cosa non è ancora scontato ?
difficile dirlo.. le variabili sono - efficacia del vaccino - rapidità e capillarit della distribuzione
i due vaccini hanno spezzato il muro del 9o%, un valore altissimo (la FDA si accontento di 50% per autorizzarlo), ma i mercati l hanno digerito in pochi giorni sulla capillarità e rapidità della diffusione, ogni nuovo vaccino aggiiunge mlte decine di milioni di dosi, quindi dovrebbe produrre un effetto migliorativo sulle aspettative di rapida uscite da questo tunnel. Ma non è detto che i mercati ne risentano (vedi ieri...) Non ho una risposta precisa, ma su un prossimo annuncio (astrazeneca in arrivo da qu a fine mese) , appena vedo un volume climax+ price climax, shortero' azionari e comprero' bunds. |