è uscito oggi il Bofa fund manager survey di dicembre. Dopo due mesi di forte rally degli indici mondiali (iniziato il 3 ottobre) e con SPX arrivato a 3200, è tanta la curiosità di sapere come un aggregato di gestori con masse gestite che arrivano a 700 bn Usa è posizionato su cash - bonds - equities. Non sono riuscito ad avere il testo completo, ma gli elementi salienti sono già stati pubblicati . ecco qui sotto quello che ho raccolto qua e là., BofA Survey Shows Bulls Are Back and Buying Stocks Over Bonds Cash level holds at the lowest since March 2013, according to BofA fund manager survey conducted in December. INVESTOR CASH LEVELS HOLD AT 4.2% IN DECEMBER, LOWEST LEVEL SINCE MARCH 2013 ALLOCATION TO GLOBAL #EQUITIES JUMPS 10 PPT MONTH-ON-MONTH TO NET 31% OVERWEIGHT, HIGHEST LEVEL IN A YEAR il cash è stato ridotto al livello piu basso dal marzo 2013, e il posizionamento OW azionario è il piu alto in un anno = mi pare di capire che sono tutti già ben posizionati, e se qualcuno vuole ancora comprare, non si tratta sicuramente di questi gestori esaminati Net 29% of surveyed investors expect global growth to improve over next 12 months, which is a major reversal from -50% in June 2019 - BOFA DECEMBER FUND MANAGER SURVEY SHOWS BIGGEST 2-MONTH JUMP IN ECONOMIC GROWTH EXPECTATIONS ON RECORD 20% OF FUND MANAGERS SURVEYED THINK GLOBAL #ECONOMY WILL EXPERIENCE ABOVE-TREND GROWTH AND BELOW-TREND INFLATION, A 7-MONTH HIGH
le aspettative per una crescita economica nel 2020 sono molto alte Investors say global profits to accelerate in next 12 months for the first time since Aug. 2018 Inflation expectations rise to a 13-month high and net 55% expect steeper yield curve; GT10 can rise a further 84bp before causing losses and volatility in risk assets Among crowded trades, #1 is a long in U.S. tech and growth stocks MOST CROWDED TRADES: #1 LONG U.S. TECH & GROWTH STOCKS, #2 LONG U.S. TREASURIES, #3 LONG INVESTMENT GRADE CORP BONDS
il trade piu affollato è long su azioni Usa, tech e growth (quindi nasdaq e ciclici), il scondo piu affollato è long Treasury.
S&P 500 is expected to peak at 3,322 (up 4.1% from the Monday close)
il quadro che ne derivo è di un universo di gestori che si è già posizionato ampiamente long per sfruttare un'aspettativa di crescita 2020 (OW su tech e ciclici) e ha ridotto al minimo il cash in portafoglio, L'aspettativa di salita di SP stride un po con questo massiccio posizionamento OW, essere solo 4% dai livelli attuali (3322 vs 3200).
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