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martedì 12 gennaio 2021
1615 continuano a salire i rendimenti : attenzione al credit e all effetto spillover su altre asset class

continuano a salire i rendimenti sui titoli di stato.
il btp oggi ha perso 100 punti, l bund leggermente di meno.
i volumi sono alti, con rank  73%ile sul tnote, e molto alti , rank 90% ile su bund e btp (orizzonte : media semplice 4 mesi  - 2 anni).
Il movimento non accenna a fermarsi e potrebbe diventare un poblema anche per gli indici, soprattutto se dovesse aumentare la velocità

il tnote rende ora 1.17
ecco un grafico
LINK https://it.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield-advanced-chart

i tips tendono -0.93, e quindi la breakeven inflation si colloca al 2,20% : solo pochi giorni fa aveva bucato il 2% (vedi mio post di settimana prossima).

La FED non dice niente: un rialzo dei tassi è benvenuto per toglierli dalla trappola di liquidità in cui si sono avventurati per salvare l economia mondiale.
Non parliamo della BCE, alla prese con una problemadi quas deflazione ormai da molti anni.
la reflazione sarebbe una boccata d aria per loro.
Ma prima di poter ricaricare le munizioni, hanno bisogno di molta inflazione.. ossia che si collochi stabilmente sopra il 2%.

i mercati per ora stanno a guardare. Il Melt Up degli indici apsettato in gennaio sta inciampando in questo rialzo dei rendimenti. Gli unici a beneficiarne sono i titoi bancari, che da un lato perdono sui titoli in portafoglio, ma l irripidimento della curva per chi si indebita a tassi negativi sul breve e presta sul lungo è benefico.

A chi puo dar fastidio questo rialzo dei rendimenti ?
a tutto il credito e ai debitori meno robusti : se in fase di tassi calanti o stabili, tutti si gettano a comprare qualunque bond, anche di pessimo rating, quando i tassi salgono la selezione diventa durissima. E il rischio di default si fa sentire, penalizzando i debitori meno solidi. Il rischio è altissimo per tutti igli ETF che trattano junk bond, come il HYG
LINK https://www.investing.com/etfs/ishares-h-y-corporate-bond-advanced-chart

sarà da monitorare attentamente questo grafico, una volta molto di moda.in cui si rapporta HYG inverso al SP500
LINK https://stockcharts.com/h-sc/ui?s=HYG&p=D&yr=1&mn=11&dy=0&id=p88702616300&a=292146376

se il movimento accelera, l effetto domino sugli indici si fara sentire. Se il movimento è lento, i portafogli hanno tempo e modo di organizzarsi, prreparare coperture, liquidare con calma, aggiustare le composizioni. Se il movimento è rapido, tutti sitroveranno a fare in poco tempo riposizionamenti dei portafogli, e gli scossoni diventano terremoti che si propagano su tutte le asset class, dal fixed income, all eurodollar e dollar index (visto che sono sopratt i renimenti Usa  a salire) , agli indici.

In europaquesti socossoni non si stanno ancora manifestando. I volumi dei nostri indici sono ridicoli, il dax è incredibilmente sonnolento. Ma bisogna stare all occhio, molto all'erta. Se vedo qualcosa dai volumi vi avvertiro in tempo reale.
 
Inviato da Antonio Lengua il mar 12 gennaio 2021 - 16:15:22 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1529 ascoltate il mio intervento stasera : spiego le tecniche per modificare gli errori nel trading.

stasera, se riuscite, ascoltate la mia diretta streaming che ha per oggetto : i corsi di potenziamento neurocognitivo.

Suggerisco di ascoltarla perchè non è assolutamente commerciale, come purtroppo il titolo potrebbe lasciare intendere.
Il taglio che sto dando all intervento è molto diverso.
Ossia spiego esattamente che tecniche uso per aiutare a modificare gli errori nel trading.
 
Non c'è solo la mindfulness... quello è il primo step. Ha una sua importanza fondaentale nei primi passi vrso la consapevolezza, ma poi altre tecniche si sviluppano, per formare una scatola di attrezzi che il trader impara ad usare in base alle sue esigenze.
 
Quindi lasciate cadere i pregiudizi "commerciali", abbiate fiducia e asoltate quanto vi raccontero'.

alle 18.00 , a questo link
LINK https://www.youtube.com/watch?v=18fBVrCVWOI
 
 
 
Inviato da Antonio Lengua il mar 12 gennaio 2021 - 15:29:43 | Leggi/Invia Commenti:1 |Stampa veloce
814 governo in crisi : ogni sell off sui nostrri titoli stato causato da crisi di governo è una buying opportunity.

il governo è agli sgoccioli ?
pare di si.
renzi sta forzando la mano per chiudere l esperienza Conte. Un suo tentativo in tal senso , che si sarebbe concretto nel ritiro dei suoi due ministri dal governo, pare sia stato fermato dal capo di stato.
conte cerca di spostare la crisi di governo sul piano istituzionale : i governi si fanno e si disfano in parlamento. E li ci sono sempre sorprese inaspettate, che hanno permesso a governirobusti di crollare e a governi deboli di sopravvivere.. quanti casi ho visto dal 1990 in avanti !!
quindi , sulla procedura per far cadere il governo conte non metto becco... cisono mille possibilità, scuse, inciampi, ecc ecc.
Quello che a noi interessa è ovviamente il dopo.
E sul dopo ci sono pochi dubbi che , se ci sarà crisi, il governo successivo sarà un governo di alto livello politico/istituzionale.
Si parla dell abbinata Cartabia PM / Draghi ministro delle finanze e dell economia.
QUindi Draghi, la personalità italiana attualmente tra le persone piu influenti al mondo, non sarebbe direttamente prmo ministro, ma replicherebbe la figura di Ciampi, che da presidente Bankit, fu sia primo ministro, che  ministro delle finanze e della programmaziine economica, per poi diventare presidente della repubblica. Quindi draghi rientrerebbe nella politica italiana , con l idea di una parabola che potrebbe portarlo a presidente della repubblica.

comunque vada, un progetto del genere sarebbe molto gradito agli investitori e produrrebbe un ulteriore rally nei titoli di stato italiani
Attualmente il rendimento del 10yr ialiano è 0.55%, quello spagnolo rende 0.07%, e si potrebbe ipotizzare un restringimento di questo spread..
Ritengo quindi che ogni sell off sui nostrri titoli stato causato da crisi di governo sia una buying opportunity.
 
Inviato da Antonio Lengua il mar 12 gennaio 2021 - 08:15:05 | Leggi/Invia Commenti:9 |Stampa veloce
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