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giovedì 29 dicembre 2022
754 INDICI in lettera sui minimi delle ultime 5 sessioni BONDS prosegue la salita dei rendimenti. Asta 7yr /GOLD rientra nel range dopo il falso breakout OIL esce dal canale rialzista
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI in lettera sui minimi delle ultime 5 sessioni
745 BONDS: sell-off sui bonds EU (Ger 2.53%, Btp 4.62) tra volumi nulli. Tirano giù anche gli americani e castrano il rally degli indici (TSLA -11%). / GOLD false breakout
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
BONDS: sell-off sui bonds EU (Ger 2.53%, Btp 4.62) tra volumi nulli. Tirano giù anche gli americani e castrano il rally degli indici (TSLA -11%). GOLD: false breakout rialzista Curva 2-10 a -51 bp
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 dicembre 2022 - 07:45:17 |Commenti disabilitati |
martedì 27 dicembre 2022
737 Pochi dati: aste Usa 2 5 7 anni, Cpi spagnoli. / BONDS i rendimenti continuano a salire,curva 2-10 a -55bp / Analisi Spread dax /es
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
ultima settimana dell’anno. Pochi dati: aste Usa 2 5 7 anni, Cpi spagnoli. BONDS i rendimenti continuano a salire,curva 2-10 a -55bp Analisi Spread dax /es
Inviato da Antonio Lengua il mar 27 dicembre 2022 - 07:37:32 |Commenti disabilitati |
giovedì 22 dicembre 2022
2227 Perchè il VIX quest anno non è salito durante i sell off : una spiegazione in quest articolo
un interessante articolo di blooberg che parla dello strano comportamento del VIX quest anno. IL Vix infatti ha protetto poco nelle discese, e nei picchi di sell off è arrivato a gran fatica a 37. Spesso poi durante i rialzi dei mercati , anche il VIX è salito, creando perdita su perdita.
Secondo quest articolo , il comportamento anomalo è dovuto a : ► investitori molto posizionati sul cash , quindi con limitato bisogno di usare le put come hedging (il cash di per sè è una forma di risk aversion, quindi un portafoglio molto sbilanciato sul cash non ha bisogno di hedgiarsi con put) ► esplosione del trading sulle opzioni con scadenza il giorno stesso (non intercettate dal VIX), che hanno cannibalizzato le opzioni a piu lungo termine
Inviato da Antonio Lengua il mer 21 dicembre 2022 - 07:50:39 |Commenti disabilitati |
lunedì 19 dicembre 2022
754 BONDS prosegue il sell off europeo, Btp allarga spread/ curva 2-10 si irripidisce a -0.63/ INDICI cercano un equilibrio sui minimi /Oggi Ifo/ rally Natale?!?
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
BONDS prosegue il sell off europeo, Btp allarga spread curva 2-10 si irripidisce a -0.63 INDICI cercano un equilibrio sui minimi Oggi Ifo Passato 4ple witching, rally Natale?!?
Inviato da Antonio Lengua il ven 16 dicembre 2022 - 07:54:52 |Commenti disabilitati |
giovedì 15 dicembre 2022
751 FED non stupisce, Mia analisi/ INDICI gravitano sul close di martedi/ BONDS incerti. Chart 2-10 Usa/ Oggi Bce (50bp+QT) SNB BN BoE, retail sales US,
VOLUME TALKS su youtube alle 8:00
FED non stupisce: vola ridotta sulle parole di Powell. Mia analisi INDICI gravitano sul close di martedi, cancellato rally post CPI BONDS incerti. Chart 2-10 Usa Oggi Bce SNB BN BoE, retail sales US, chart dei Retailers : BcE +50, si parla di QT
Inviato da Antonio Lengua il gio 15 dicembre 2022 - 07:52:13 |Commenti disabilitati |
mercoledì 14 dicembre 2022
755 CPI migliore dell’atteso INDICI rellano ma poi ritracciano/ BONDS i rendimenti scendono su tutto, curva 2-10 si irripidisce. /OGGI FED
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
CPI migliore dell’atteso INDICI rellano ma poi ritracciano BONDS i rendimenti scendono su tutto, curva 2-10 si irripidisce. SPREAD dax/es sempre in laterale. OGGI FED
► link per chart del settore bancario Usa ecco il link per seguire il settore bancario Usa: in Usa non esiste un future sui singoli settori, per monitorarli si guarda l ETF che replical indice . https://it.investing.com/etfs/spdr-kbw-bank-advanced-chart
Inviato da Antonio Lengua il lun 12 dicembre 2022 - 11:29:03 |Commenti disabilitati |
1102 ecco la registrazione del mio intervento su CLASS CNBC con il dettaglio degli appuntamenti macro ed eventi di questa settimana affollatissima
Inviato da Antonio Lengua il lun 12 dicembre 2022 - 11:02:35 |Commenti disabilitati |
742 INDICI testa spalla ribassista in formazione su tutti / BONDS rendimenti in salita / Settimana monster: Fed, Bce, SNB, Norges Bank, BoE. 4ple witching, CPI Usa,
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI testa spalla ribassista in formazione su tutti BONDS rendimenti in salita Curva 2-10 comincia a irripidirsi. Settimana monster: Fed, Bce, SNB, Norges Bank, BoE. 4ple witching, CPI Usa, PMI prelimin.
Inviato da Antonio Lengua il lun 12 dicembre 2022 - 07:43:00 |Commenti disabilitati |
venerdì 09 dicembre 2022
718 INDICI cercano una base dopo 5 gg di discesa: doppi minimi, Volumi scemano./ BONDS stornano (+8bp yield Usa) / Oggi PPI, antipasto x i CPI martedi.
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI cercano una base dopo 5 gg di discesa: doppi minimi, Volumi scemano. BONDS stornano (+8bp yield Usa)
Oggi PPI, antipasto x i CPI martedi. Anche qui ci si aspetta una riduzione marcata.
Oggi diventa front contract Marzo 2023 sui future US ES RTY YM, lunedi anche il nasdaq. Tutti rollano in salita di circa 1%, per via dei costi di finanziamento (carry cost) . https://www.youtube.com/watch?v=I0L9wm64LEM
1658 cos'è il BASE EFFECT, perchè potrebbe far crollare i CPI Usa di martedi al 7%
i prossimi CPI Usa (martedi prox) saranno un market mover molto potente. Potrebbero uscire molto piu bassi dei precedenti, addirittura scendere da 7.7 a 7.1% per il BASE EFFECT.
In un rapido video, spiego cos'è il BASE EFFECT, come calcolare l'inflazione partendo dal numero indice, e come quindi interpretare correttamente il dato di martedi.
Inviato da Antonio Lengua il gio 08 dicembre 2022 - 07:48:19 |Commenti disabilitati |
mercoledì 07 dicembre 2022
743 Preoccupazioni sulla crescita, quindi earning 2023, deprime INDICI /Cancellato il rally post Powell dl 30nov / Curva 2-10 a -80 segnala recessione / Oggi rollano bund btp
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
Preoccupazioni sulla crescita, quindi earning 2023, deprime INDICI. Cancellato il rally post Powell dl 30nov Curva 2-10 a -80 segnala recessione.
Inviato da Antonio Lengua il mer 07 dicembre 2022 - 07:43:22 |Commenti disabilitati |
martedì 06 dicembre 2022
733 prendo ancora un giorno di malattia per questa laringite.. domani senza dubbio riprendero' il VOlume Talks.
prendo ancora un giorno di malattia per questa laringite.. domani senza dubbio riprendero' il VOlume Talks.
Inviato da Antonio Lengua il mar 06 dicembre 2022 - 07:33:39 |Commenti disabilitati |
lunedì 05 dicembre 2022
935 oggi PMI in EU e Usa / stasera RBA aumenta i tassi / Speakers FEd in blackout period
ggi escono gli importanti PMI servizi in europa e in Us. IN Usa particolarmente cruciali : Powell ha detto piu volte che il settore servizi è dove il mercato del lavoro presenta gli sbilanciamenti piu evidenti. Quindi attenzione ai dati in europa alle 945 950 955 100, qundi UK alle 1030
in Usa 15.45 il PMI, e alle 1600 il piu antico (e frse piu seguito) indice ISM (institute of Supply management)
sempre alle 16 escono gli ordinativi di beni durevoli.
Stasera la Royal bank of australia dvrebbe aumentare i tassi di 25bp , da 2.85 a 3.10
I membri della fed sono ora in black out period : 10 gg prma del FOMC non fanno piu interventi pubblici. Il FOMC sarà mercledi 15 dicembre.
Inviato da Antonio Lengua il lun 05 dicembre 2022 - 09:35:15 |Commenti disabilitati |
735 commento a venerdi, analisi dei mercati
venerdi gli attesissimi NFP hanno sorpreso : il mercato del lavro è sempre molto tirato, e soprattutto a turbare sono stati i salari medi orari, decisamente piu alti dell atteso. La reazione dei mercati è stata violenta con un immediata caduta in media del 2% (es 4080 => 4007, dax 14580 => 14380,NQ 12060 => 11720). Nel resto del pomeriggio hanno recuperato tutti, tornando ai lvelli pre dato.
► i mercati sono MOLTO reattivi ai dati macro , con volumi alti e movimenti di prezzi molto intensi: i book si svuotano prima dei dati e si creano ampie aree di "vuoto d aria" per la scarsa liquidità:attenzione ai ordini in stop fuori dai laterali perchè il rischio di slippage intensi è alto. ► vale sempre il "buy on dips" : un dato NFP cosi forte avrebbe potuto disturbare molt di piu gli indici, ma cosi non è stato. I compratori sono ben presenti sulle discese, e il recupero, prgressivo e continuo nel pomeriggio, è un segnale di tonicità dei mercati. ► sarà importante monitorare questo mood "buy the dips" per vedere se resta costante nei prossimi giorni o si indebolisce.
Dopo otto settimane consecutive di rally, si sta riproponendo un movimento simle a quello visto da metà giugno a metà agosto. Ovviamente il quadro è diverso (almeno , si dice sempre cosi... !), pero' le similitudini sono notevoli. ecco un chart con il rally di giugno , riportato da metà ttobre, sugli indici Usa
I mercati arrivano all appuntamento con il rally di Natale con alle spalle salite importanti. Rispetto alla chiusura del 31-12-2021 lo stoxx perde (considerando gli stacchi dividendi) solo il 7.5%, il dax 10.8%, ES 15.4%, DJ 6.6%, bancari eurpei -13%. Il nasdaq è il piu sacrificato con -28.5%, seguito dal Russell 2000 -23%
I trend di medio termine restano impostati al rialzo. Non c'è nessun pattern di inversione in atto, nè sul daily nè tantomeno sul weekly.
Sui miei canali costruiti sulle barre a volume costante, vedo pero' una chiara perdita di momentum ascendente : i canali rialzisti partiti dai minimi hanno retto nelle primie 3 settimane, poi progressivamente ho dovuto correggere la loro inclinazione, con canali progressivamente meno inclinati. Canali ascendenti piu piatti significa che con gli atessi volumi sottostanti , i przzi salgono molto meno , quindi l azione dei compratori trova sempre piu fatica, è meno efficace nello spostare il prezzo verso l alto. Questo per gli indici Usa. Gli indici Europei tengono meglio i canali ascendenti, ma anche qui i massimi non sono piu cosi frizzanti come due settimane fa.
► vendere sugli strappi è una buona strategia
ecco un chart di medio con gli indici EU . http://www.thehawktrader.com/ita/images/20221205indiciEU.gif Lo stoxx(basso destra) tiene molto bene il canale, ma i massimi sono sempre meno spumeggiant : vedi freccia rossa : la tdline che unisce i massimi è molto piu piatta della tdline del canale principale. il bancario (alto sinistra) è già uscito dal canale ascendente, ha un supporto a 92.85 che ha tenuto venerdi. La rottura (con chiuusra daily sotto questo) sarebbe un primo segnale di inversione Il Dax ha rotto il canale, Primo supporto importante : 14370 (anche qui vale la chiusura daily sotto ... intraday infatti ha piu volte inciso il livello sempre pero' tornandoci sopra). Ftmib: grafico simile al dax.. Nonostante ci siano segnali i perdita di momentum (massmi piu deboli, uscita laterale dai canali), manca quel segno evidente che la mano primaria comincia a spingere al ribasso. L uscita da un canale puo evolvere in un laterale, e non necessariamente significa che viene sostituito da un cambio di trend. Quindi occorre pazienza, anche se, come dicevo nel § sopra, rispetto a fine 2021 siamo a livelli a mio parere , esageratamente alti.
744 INDICI Usa salgono e recuperano in spread / INDICI € faticano / BONDS rally dopo il brutto PMI / Oggi Ringraziamento. Minute BCE
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI Usa salgono e recuperano in spread INDICI € faticano BONDS rally dopo il brutto PMI Curve sempre molto invertite Oggi Ringraziamento. Minute BCE
Inviato da Antonio Lengua il gio 24 novembre 2022 - 07:44:23 |Commenti disabilitati |
mercoledì 23 novembre 2022
1144 posizione 2-10 anni Usa : rollover imminente / rapporto tra i due futures / valore di 0.01 / rapporto con i micro yield futures
SPREAD 2-10 usa
sono in posizione sullo spread 2-10 anni Usa da metà agosto. Ho già fatto 3 volte in and out da -50 a -26 bp. Ora lo spread è schizzato a -78 bp : penso che tornerà verso lo zero quindi tengo la posizione. Anche stamattina, nel VOlume Talks, ho esaminato il grafico dello spread, sia nelgi ultimi 2 mesi che dal 1980 (sito della Fed Res St Louis).
operativamente, io lavoro sui future ZN (10anni) e ZT (2 anni). Il rapporto minimo corretto per avere una posizione bilanciata è 5 lots di 2 anni vs 3 lots di 10 anni.
► ROLLOVER DA FARE NEI PROSSIMI GIORNI Lunedi scade il future sui 2 anni quindi bisogna rollarlo (io l ho già rollato ieri). Per il 10 anni si ha tempo perch il future dicembre tratta per tutto il mese di dicembre, ma suggerisco di rollare il decennale nei prmi giorni di dicembre, non piu avanti.
la buona notizia è che sul contratto di marzo (H3) i rapporti restano sempre gli stessi del contratto di dicembre (Z2) : 5 di 2anni vs 3 di 10 anni
nella colonna PROXY ISSUE Bloomberg indica i bonds sottostanti questi futures : - Il due anni ha sottostante un bond 1.75% 12/24 - mentre il decennale ha un 4% 10/29 (quindi prraticamente un sette anni...)
nella colonna a destra trovate di quanto si muove il future per 0.01% di rendimento - 2.06 centesimi il due anni, - 6.77 centesimi il 10 anni.
quindi se si ha una posizione basic , ossia +5 2yr -3 10yr, calcoliamo insieme quanto vale in Usd il movimento di 0.01% di spread - sul decennale 0.01% sono 6.77*10 usd * 3 lots sul decennale - sul due anni viene : 2.06 * 20 (valore di un centesimo sul 2yr) * 5
ossia, rispettivamente 201 usd calcolato sul 10 anni, e 206 usd cancolato sul 2 anni.. direi che il calcolo è preciso : che si muovi solo il 2 anni (con il 10 anni fermo), o che si muova solo il 10 anni (con il 2 anni fermo), trattasi di circa 200 usd.
A differenza dei future citati sopra, questi rollano alla fine di ogni mese, e sono quindi piu impegnativi (e anche piu costosi perchè bisogna rollarli spesso, se si tiene la posizione per un po di tempo.). Lo spread pero' è molto piu semplice : 1 basis point = 10 usd, sia per il 2 che per il 10 anni. Quindi per fare lo spread citato, basta vendere un lot di 10Y e comprare un lot di 2YY. Si tratta di un contratto piccolo : ci vogliono 20 di questi per avere lo stesso movimento (200 usd circa) dello spread citato sopra : +5 2yr vs -3 10yr.
ERRATA CORRIGE !! se penso che il rendimento del 2 anni scenda e quello del 10 anni salga (ossia che la curva si irripidisca), devo VENDERE il rendimento del 2 anni, e COMPRARE il rendimento del 10 anni (pensando che salga).
LASCIO APERTO I COMMENTI PER EVENTUALI DOMANDE SU QUESTI PRODOTTI. PREGO DI EVITARE COMMENTI OFF TOPIC.
749 INDICI salgono (sopratt Usa) con volumi bassi./ BONDS fermi. Curva 2-10 -77bp / OIL recupera tutta la discesa. / RBNZ 75bp Molti dati macro oggi
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI salgono (sopratt Usa) con volumi bassi. Buone trimestrale retailers Usa. BONDS fermi. Curva 2-10 -77bp OIL recupera tutta la discesa. RBNZ 75bp Molti dati macro oggi Domani USA chiusi
Inviato da Antonio Lengua il lun 21 novembre 2022 - 07:41:40 |Commenti disabilitati |
venerdì 18 novembre 2022
747 INDICI USA stornano per dichiarazioni Bullard e George, ES<3960 / INDICI EU tengono meglio / Stornano Bonds,Commodities.
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI USA stornano per dichiarazioni Bullard e George, ES<3960 INDICI EU tengono meglio Stornano Bonds,Commodities. Curva 2-10 sempre < -60 Volumi medio bassi.
Inviato da Antonio Lengua il mer 16 novembre 2022 - 07:33:46 |Commenti disabilitati |
martedì 15 novembre 2022
748 news positive non supportano il rally (G20+Brainard+incontri US-Russia) => SHOOTING STAR. / Oggi Zew, Gdp €, Ppi Us / Bezos avverte : recessione imminente
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
SHOOTING STAR su tutti gli indici news positive non supportano il rally (G20+Brainard+incontri US-Russia) Volumi medio-bassi. BONDS fermi. OIL scende?? Bezos avverte : recessione imminente Oggi Zew, Gdp €, Ppi Us.
Inviato da Antonio Lengua il lun 14 novembre 2022 - 07:51:53 |Commenti disabilitati |
venerdì 11 novembre 2022
742 CPI Usa + bassi del previsto rally bonds e indici (Us +5 / +7%). Da essere la più hawkish ora FED puo’ essere dovish + delle altre BC (con molta cautela)
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
CPI Usa + bassi del previsto rally bonds e indici (Us +5 / +7%) Da essere la più hawkish ora FED puo’ essere dovish + delle altre BC. Ma con molta cautela.
Inviato da Antonio Lengua il ven 11 novembre 2022 - 07:42:46 |Commenti disabilitati |
giovedì 10 novembre 2022
745 Il rally Usa abortisce su tensioni crypto (FTX). SX7E rompe canale/ BONDS : asta 10yr Usa flop, poi safe haven x FTX. / Oggi CPI Usa e interventi FED bankers
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Il rally Usa abortisce su tensioni crypto (FTX). SX7E rompe canale.
Inviato da Antonio Lengua il mer 09 novembre 2022 - 07:51:13 |Commenti disabilitati |
martedì 08 novembre 2022
750 Election day Usa/ INDICI USA recuperano in spread vs €, volumi molto bassi. Trend rialzista. / bonds sempre a rendimenti massimi (3yr Usa oggi)
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Election day Usa INDICI USA recuperano in spread vs €, volumi molto bassi. Trend resta rialzista. Attenzione ai bonds, sempre a rendimenti massimi (3yr Usa oggi)
Inviato da Antonio Lengua il mar 08 novembre 2022 - 07:50:56 |Commenti disabilitati |
lunedì 07 novembre 2022
751 INDICI EU in gran denaro per rumours cambio policy zero-covid cinese. PMI brutti / INDICI USA doppio minimo sul NFP / Tensioni su curva 2-10 (-62bp) rientrano rapide.
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI EU in gran denaro per rumours cambio policy zero-covid cinese. PMI brutti. INDICI USA doppio minimo sul NFP Tensioni su curva 2-10 (-62bp) rientrano rapide. Qs sett: elezioni US 8, CPI 10
Inviato da Antonio Lengua il lun 07 novembre 2022 - 07:51:20 |Commenti disabilitati |
venerdì 04 novembre 2022
723 ASSETS USA soffrono la Fed, la + hawkish tra le CBs (curva molto invertita, spread dax/es alto). Gli altri Fed Bankers che diranno?? Oggi PMI serv. €,NFP, Alibaba, Intesa
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
ASSETS USA soffrono la Fed, la + hawkish tra le CBs (curva molto invertita, spread dax/es alto). Gli altri Fed Bankers che diranno??
Oggi PMI serv. €,NFP, Alibaba, Intesa Prx sett: elezioni US 8, CPI 10
L ultimo libro di Nouriel Roubini, la piu recente analisi macroeconomica di BridgeWater
L ultimo libro di Nouriel Roubini.
Roubini, soprannominato mr Doom (signo sventura) ha azzeccato la crisi dei mutui subprime, e da allora va sempre alla ricerca delle catastrofi. Negli ultimi 10 anni non ne ha piu presa una, remando contro le banche centrali in modalità espansiva.
Ha presentato un nuovo libro in cui esamina i fattori di crisi incorporati nei nostri sistemi economici.
Incuriosito, ho ascoltato questi due video su youtube in inglese (uno sottotitolato con immagiini scelte random , il secondo intervista da bloomberg) in cui illustra le sue view . https://www.youtube.com/watch?v=W8_P4zQE-og . https://www.youtube.com/watch?v=zr5-qwdKzc0 in brevissimo, sostiene che le banche centrali , di fronte alla prossima sicura recessione, rinunceranno alla lotta all inflazione. cosi facendo pero' creeranno i presupposti per una stagflazione ancora piu violenta, simile a quella che arrivo negli anni 80, dopo i due shock inflattivi del 73 e 78. nel caso attuale, la crisi sarà ancora peggiore e diventerà una crisi del debito : rispetto ad allora il rapporto tra debito e PIL è infatti passato dal 200% al 420% dopo i QE dal 2008 ad oggi. quindi in un primo momento le banche centrali sospenderanno la lotta all inflazione, ma questa non rallenterà perchè ci sono forze molto potenti che la spingono (e ne elenca parecchie). dalla ripresa dell inflazione, si arriverà alla crisi del debito e alla stagflazione. Non si puo negare un certo fascino a questa teoria , che mette insieme tutti gli ingredienti che stiamo vivendo : dall insipienza delle banche centrali, all inflazone, alla polarizzazione geopolitica, alla questione climatica ecc ecc. ...
.. ma devo fare una precisazione fondamentale : non succederà mai che apra posizioni su questi scenari... sono di lungo termine, lunghissimo termine, e anche se risultassero corretti, prma i mercati potrebbero muoversi in modo contrario e far saltare il mio money management. li ascolto come leggo altri paper/research/ ecci... poi nel breve/medio i miei grafici sono tutto quello che mi serve
Inviato da Antonio Lengua il gio 03 novembre 2022 - 07:38:44 |Commenti disabilitati |
mercoledì 02 novembre 2022
741 Dati forti Usa (Ism Pmi JOLTS) frenano il rally bonds+indici : shooting star su indici Usa € / Ma tutto dipenderà da Powell : consensus +75bp e 50bp il14dic
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Dati forti Usa (Ism Pmi JOLTS) frenano il rally bonds+indici : shooting star su indici Usa €, tnote torna al 4,07% Ma tutto dipenderà da Powell : consensus +75bp e 50bp il14dic Oggi anche PMI € manifatt, ADP
. https://www.youtube.com/watch?v=dyjZUc5-_Fs
Inviato da Antonio Lengua il mer 02 novembre 2022 - 07:41:45 |Commenti disabilitati |
martedì 01 novembre 2022
744 INDICI e BONDS giornata interlocutoria in attesa del FOMC./ Oggi PMI e ISM USA. RbAustralia alza 25bp come atteso. Prima asta QT della BoEngland
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INDICI giornata interlocutoria in attesa del FOMC. BONDS rendimenti in salita. Oggi PMI e ISM USA. RbAustralia alza 25bp come atteso. Prima asta QT della BoEngland
Inviato da Antonio Lengua il lun 31 ottobre 2022 - 07:46:38 |Commenti disabilitati |
venerdì 28 ottobre 2022
725 BCE dovish / AAPL e AMZN deludenti (-4 -20) e META -21 / Tnote <4%. GDP US +2,6% / Si vuole il pivot (lettera Senatori a Powell) ma l’inflazione??
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BCE più dovish del previsto favorisce bonds e indici EU. AAPL e AMZN deludenti (-4 -20) e META -21 schiacciano indici USA. Tnote <4%. GDP US +2,6%. Si vuole il pivot (lettera Senatori a Powell) ma l’inflazione??
Inviato da Antonio Lengua il ven 28 ottobre 2022 - 07:25:20 |Commenti disabilitati |
giovedì 27 ottobre 2022
742 B Canada stupisce alzando solo 50bp/ Inverted hammer sugli indici, incerti tra delusione FAANG+timore altro bear rally (luglio) e speranza di pivot Fed /Oggi GDP Q3 Usa, Amzn, Aapl BCE
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B Canada stupisce alzando solo 50bp: rally bonds e indici. Inverted hammer sugli indici, incerti tra delusione FAANG+timore altro bear rally (luglio) e speranza di pivot Fed. Chart sulla "stagionalità" Oggi GDP Q3 Usa, Amzn, Aapl, e la riunione della BCE
Inviato da Antonio Lengua il gio 27 ottobre 2022 - 07:43:40 |Commenti disabilitati |
mercoledì 26 ottobre 2022
1255 TLTRO all'esame della BCE giovedi : rischi per le banche europee, soprattutto italiane e spagnole
giovedi la BCE non si limiterà a decidere i tassi, ma probabilmente discuterà la modifica delle condizioni dei TLTRO
Si tratta di finanziamenti a tassi agevolati alle banche commerciali introotti sotto la presidenza Draghi, per stimolare i prestiti alle aziende. I tassi erano particolarmente agevolati, addirittura negativi (le banche restituivano meno di quanto preso a prestito...). Con il rialzo dei tassi ufficiali, questitassi ora sono particolarmente appetibili e producono delle perdite significative per le banche centrali naziionali, e in ultima analisi per i contribuenti. Le banche nazionali infatti girano normalment al Tesoro del loro paese gli utili di bilancio. Se pero' sovvenzionano troppo le banche commerciali, questi utili possono girarsi in perdita e gravare sul bilancio del Tesoro, quindi su contribuenti. Questo problema è già stato sollevato e discusso sia in UK che in USA. ecco un articolo sul dibattito in corso in UK ripreso in un mio post del 21 settembre 2022
"una grave minaccia agli utili delle banche inglesi viene da una regolamentazione da parte del Governo. Non è chiaro se lo stesso potrebbe accadere alle banche Europee. . http://www.thehawktrader.com/news.php?item.32644.6 "
i TLTRO sono concentrati in banche spagnole e italiane. SU alcune banche italiane, il peso dei tltro è notevole, e una modifica nella remunerazione puo incidere pesantemente sul NII (net interest income) del bilancio.
Ecco alcuni chart in cui si indica il peso dei TLTRO e la sensibilità del bilancio della banca ad una modifica delle condizioni di finanziamento : BPM, pop sondrio, Credem, Bper sono tra le banche con maggior sensibilità.
La decisione della BCE giovedi sicuramente danneggerà i bilanci bancari, ma l impatto non sarà spalmato in modo lineare e omogeneo su tutte le banche. Il settore subirà un contraccolpo ma singole banche potrebbero pagare un conto salato.
748 Il tnote Us rompe al rialzo e trascina gli indici, Msft e Google frenano. /Proiezioni onde Sp500 / Attenzione alle trimestrali e aste7yr
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Il tnote Us rompe al rialzo e trascina gli indici, Msft e Google frenano. Indici EU sempre deboli la mattina. Proiezioni onde Sp500. Attenzione alle trimestrali e aste7yr Spread dax/es.
Inviato da Antonio Lengua il mer 26 ottobre 2022 - 07:48:31 |Commenti disabilitati |
martedì 25 ottobre 2022
729 INDICI: si rafforza il rally (SP su neckline di TeSpalla rialzista) nonostante i BONDS siano fermi. / Oggi IFO, prezzi case Usa, Alphabet, CocaCola, GE, 3M, GM
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI: si rafforza il rally (SP su neckline di TeSpalla rialzista) nonostante i BONDS siano fermi. PMI deboli : bad news good news Oggi IFO, prezzi case Usa, Alphabet, CocaCola, GE, 3M, GM
Inviato da Antonio Lengua il mar 25 ottobre 2022 - 07:29:44 |Commenti disabilitati |
lunedì 24 ottobre 2022
1752 i bonds vigilantes non perdonano gli errori di politica fiscale : il caso UK, e il caso colombiano. Una lezione per l Italia
dalla newsletter che ricevo ogni mattina da Politico (Politico Morning Money, , gratuita) leggo un commento che era inizialmernte riferito agli Usa ma che è perfetto per descrivere la situazione italiana : “The lesson of the U.K. is, markets are going to be much more vigilant about any fiscal plan in this environment, particularly for countries that have a large debt stock that are potentially going into an economic downturn and are seeing interest rates move substantially higher,” said Daleep Singh, chief global economist at PGIM Fixed Income and a former deputy director of Biden’s National Economic Council. “You have to be really careful.”
è successo in UK il 23-9 e giorni seguenti. Un budget del tutto scoordinato e assurdo ha prodotto un cigno nero : i renimenti dei gilt 10 e 30 anni sono saliti di 150 e 180 bp in 4 giorni, un evento assolutamente unico (10 standard deviation di movimento), e molti fondi pensioni sono quasi saltati per margin call su Specal Purpose Vehicles da loro creati. La sterlina ha perso olte 10%. E' dovuta intervenire la BoE rapidamente, il governo è caduto.
il governo italiano dovrà prestare massima attenzione, perchè i bonds traders non perdonano il minimo passo falso nei paesi con elevato debito in questo contesto di politica monetaria restrittiva, inflazione alta e recessione in arrivo (si vedano i PMI di oggi), un mix pericolosissimo. In Italia sappiamo benissimo come puo andare a finire : chi ha un po di anni di anzianità ricorda l attacco del novembe 2011. Io che sono sui mercati dal 1987, ne ricordo parecchi, il piu recente nel maggio 2018 con la scellerata idea di M5S e Lega di chiedere a BCE di comprare e annullare 250bn di titoli italiani. per ora il ns debito è sotto controllo : lo spread stabile intorno a 220 240, S&P conferma il ns rating. Ma siamo osservati speciali.. Il governo non deve fare il minimo passo falso.
Inviato da Antonio Lengua il lun 24 ottobre 2022 - 17:55:17 |Commenti disabilitati |
743 BONDS primi segnali di inversione ! Articolo WSJ segnala possibile pausa dopo 75+50bp. / Anche gli INDICI seguono il rally / Pmi+Bce+Cpi EZ
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BONDS primi segnali di inversione ! Articolo WSJ segnala possibile pausa dopo 75+50bp. 2-10yr Usa da -39bp a -26bp Anche gli INDICI seguono il rally. ITA : S&P conferma rating Settimana ricca : PMI, BCE, Cpi EZ
Inviato da Antonio Lengua il gio 20 ottobre 2022 - 07:32:04 |Commenti disabilitati |
mercoledì 19 ottobre 2022
752 INDICI prosegue il rally di lunedi. Canali discendenti rotti. / BONDS sempre sotto pressione. A Nov riprende QT di BoEngland Oggi dati RealEstate Usa
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INDICI prosegue il rally di lunedi. Canali discendenti rotti. Volumi medio alti. Rialzo confermato BONDS sempre sotto pressione. A Nov riprende QT di BoEngland Oggi dati RealEstate Usa
750 INDICI US tornano in range dopo lo short squeeze / INDICI EU sono + forti, attenti pero’ alla BCE (27ott) / BONDS: sempre motivo di crisi. UK emette 10 e 30./ITA: Consultazioni Mattarella
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INDICI US tornano in range dopo lo short squeeze INDICI EU sono + forti, attenti pero’ alla BCE (27ott) BONDS: sempre motivo di crisi. UK emette 10 e 30. ITA: Consultazioni Mattarella
Inviato da Antonio Lengua il lun 17 ottobre 2022 - 07:50:20 |Commenti disabilitati |
venerdì 14 ottobre 2022
750 LUCI E OMBRE : CPI Brutti ma mercati reagiscono alla discesa con short squeeze. BONDS fermi, breve termine con rendimenti in salita
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CPI Brutti ma mercati reagiscono alla discesa con short squeeze. BONDS fermi, breve termine con rendimenti in salita Luci e ombre : earning season, macro, incompetenza BCs Oggi : retail sales
Inviato da Antonio Lengua il ven 14 ottobre 2022 - 07:51:10 |Commenti disabilitati |
giovedì 13 ottobre 2022
734 13ma sessione di laterale, volumi in calo. PPI peggiori del previsto, Minute FED mixed. / FOCUS : charts dei Financials Usa /Oggi l’attesissimo CPI
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13ma sessione di laterale, volumi in calo. PPI peggiori del previsto, Minute FED mixed. FOCUS : charts dei Financials Usa Oggi l’attesissimo CPI
Inviato da Antonio Lengua il gio 13 ottobre 2022 - 07:35:13 |Commenti disabilitati |
mercoledì 12 ottobre 2022
1024 ecco il link per il webinar di ieri "investire nei mercati obbligazionari in periodo di inflazione - la curva dei rendimenti"
ecco il link per riascoltare il webinar di ieri ospitato da WEBANK a tema "investire nei mercati obbligazionari in periodo di inflazione - la curva dei rendimenti"
742 Bank of England: ultimatum ai fondi / Analisi di vari SPREAD / Indici: ormai 12 sessioni in laterale / Bonds:doppi minimi weekly.
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Bank of England: 3 gg di tempo ai fondi per sistemare le posizioni. Analisi di vari SPREAD Indici: ormai 12 sessioni in laterale Bonds:doppi minimi weekly.
Inviato da Antonio Lengua il mer 12 ottobre 2022 - 07:42:57 |Commenti disabilitati |
martedì 11 ottobre 2022
734 Rumour di joint bonds € : Btp-bund stringe la Gov GER smentisce / BONDS : riprende il sell-off nel pomeriggio, catalyst Evans (Fed) / INDICI seguono i bonds al ribasso,
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BONDS : riprende il sell-off nel pomeriggio, catalyst Evans (Fed). Gilt e Tnote tornano ai min dell’anno.
INDICI seguono i bonds al ribasso, ES testa 3600 NQ 11ooo.
Rumour di joint bonds € : Btp-bund stringe la Gov GER smentisce
Inviato da Antonio Lengua il lun 10 ottobre 2022 - 07:44:33 |Commenti disabilitati |
venerdì 07 ottobre 2022
725 Membri FED sempre hawkish spengono aspettative del mercato. Bonds sempre in lettera, azionari restituiscono parte del rally /Attesa nervosa per il NFP oggi.
VOLUME TALKS - su youtube alle 8:00
Membri FED sempre hawkish spengono aspettative del mercato. Bonds sempre in lettera, azionari restituiscono parte del rally. Attesa nervosa per il NFP oggi.
vi ricordo il prossimo appuntamento : WEBINAR Webank 11 ott h 11oo