un aggiornamento a pochi istanti fa degli spread bun oat e bund btp
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come si vede, stamattina, poco dopo l apertura, c'è il massimo restringimento degli spread (13.52 oat e 30.53 x il btp).
il guadagno poi si è ridotto molto nel corso della giornata, e ora siamo tornati addirittura sopra la chiusura di ieri sera.
il movimento in valore assoluto è stato notevole : infatti il bund ha perso dai massimi 110 ticks , e oat e btp ne hanno persi altri 70/80 dai massimi. Il btp è passato da un H di 129.66 al low di 128.32, e l oat da 149.86 a 145.21.. i conti tornano...
Sono sempre dell idea che su ogni allargamneto di spread OAT BUND si possa comprare oat e shortare bund. Oggi non è la giornata giusta : se domani allarga ancora un po, e tornasse intorno a 14.50 , provero' a imbastire un operazione simile.

per oggi stacco
a domani

col rimbalzo del bund dall area 159.30, anche oat e btp si sono un po risollevati.
Per un attimo ho temuto che si sviluppasse un pessimo pattern  bearish engulfint pattern : stamattina oat e btp hanno aperto in nettissimo gap up, che è stato rapidamente chiuso. I due future sono scivolati e sono andati molto vicini al low di ieri. Una chiusura sotto il low di ieri avrebbe definito questo pattern.
Ora, come dicevo, il recupero del bund, ha un po allontanato btp  e oat da questo rischio, ma mancano ancora 3 ore alla chiusura...

segnalo peraltro che la chiusura degli spread vista stamattina (e anticipata ieri sui miei post, dopo aver visto la sconfitta di wiilders) ha provocato il bellissimo gap up in apertura, ma è svanita nel corso della sessione : rispetto a stamattina, lo spread oat bund si è allargato di 4 basis point, che in termini di tick sono piu di 60 ticks.
Piu o meno lo stesso è successo al Btp

cosa dedurre da questo comportamento ? che le elezioni francesi rappresentano ancora un incertezza e il mercato non se la sente di prezzare anzitempo una sicura sconfitta di Le Pen. La sconfitta di wilders ha prodotto sì una fiammata di chiusura di spread, ma è durata poco. Le Pen sconfitta, l OAT puo rellare dall attuale delta prezzo di 14.20 fino a 12.20, dove eravano a metà gennaio. Il mercato pero' considera già un supporto importante il low 13.52 testato stamattina.

German FinMin Schaeuble: Does Not Expect Much To Be Agreed In Short Term On Financial Transaction Tax, Neither In Europe Nor Globally

meno male...

il bund è tornato sotto l importante livello 159.83/85, rotto ieri al rialzo e diventato supporto.
non ha impiegato molto...
anche oat e btp hanno perso molto terreno : dai massimi i stamattina hanno perso 70/80 ticks, ma non perdono il recupero in spread.

il tema pare essere "uscire dai bonds, preferire gli azionari" : la stance accomodante della fed stimola l economia, lascia la fed behind the curve, la forza dell economia trascinerà al rialzo i rendimenti dei bonds, non ora ma presto.

in area 159.84/94 ho chiuso la seconda metà dello short aperto ieri sera (vedi il post relativo...) sugli exit poll olandesi.
è una psizione di trading veloce, quindi incasso il gain.

quando ho visto la fed cosi dovish ieri ho avuto due pensieri contrastanti :
1) la FED desidera restare cosi "behind the curve" perchè sa qualcosa dell economia che noi non sappiamo. QUindi ha deciso di andare al rialzo mooooolto gradualmente per non far deragliare una ripresa che , pur essendo arrivata quasi alla piena occupazione, potrebbe avere i piedi d argilla. Giusto quindi che i rendimenti dei bonds non strappino verso l alto, e prezzino il rischio di un rallentamento economico futuro.  La curva ha un flattening (alzano i tassi sul breve, salgono, ma di meno, invece sul lungo)
2) la FED ha deciso invece di lasciare le redini libere alla ripresa : tollera anche un overshooting dell inflazione, purchè si stabilizzi bene. Questo è un prodromo ad un rialzo piu deciso in un tempo successivo. In questo caso la curva dovrebbe irripidirsi (tasso a breve salgono ma i tassi a lungo salgono di piu).

La reazione immediata dei tnote ieri è stato un relief rally di oltre 80 ticks, da 123oo a 123.87.
Non sono tanto sicuro che questo rally resisterà a lungo.
Mi aspetto un rientro verso il rendimento di 2,60 : negli ultimi due giorni il rendimento è sceso da 2.62 a 2.495.
Ho una posizione short sul bund, quindi potrei "talk my book", come dicono nelle sale operative anglosassoni, ne sono consapevole e tengo avvisati i miei lettori :)

oggi sono in programma asta sul mercato primario in francia (2020 2022 2023 2030 2040) e in spagna (2022 2026 2028 2046  4-5bn)

Ho smezzato in area 160.20 lo short aperto ieri sera sul bund a 160.30 appena è uscita la news della sconfitta di Wilders.
altra metà la tengo aperta.

sto facendo delle riflessioni sulla decisione della fed di ieri, e in particolare sull impatto che potrebbe avere sui bonds.

per quanto riguarda ildax, per trovare livelli di resistenza, bisogna tornare indietro al primo semestre 2015.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20170125daxsopra11700_acc.gif
ecco i livelli di resistenza creati in quel periodo e individuati dai miei algoritmi

kuroda, della BOJ, lascia tutto invariato

BOJ's Kuroda: We'll continue with QQE and YCC as long as necessary until we reach 2% infl
BOJ Kuroda: Economy continuing moderate trend recovery
Kuroda: Fed hike not having a serious impact on EMs
Kuroda: Prices are progressing towards 2%, but momentum lacks strength

intanto la people bank of china ha alzato i tassi di 10basis point.
era una mossa attesa, soprattutto dopo i dati confortanti di forza dell economia cinese usciti a inizio settimana.
la politica monetaria è ancora molto distensiva.

sto chiudendo lo spread oat bund che avevo in essere, sia outright che come copertura dello short bund.
da ieri sera ha strappato da 14.15 a 13.54