il senatore mc cain ha detto che voterà il bill al senato, questo dovrebbe dare 52 / 48 la maggioranza ai repubblicani.

gli indici USA hanno incrementato i guadagni, e SP ora quota 2654, +1.12 . a fine anno scorso quotava 2233, quindi sta guadagnando sull anno 320 punti, quasi +15%..

 

il rally verticale dei mercati USA, aiutato da un dollaro che oggi ha perso inesplicabilmente  da 1.182 a 1.192, sta schiacciando il tnote : come avevo fatto notare piu volte nei giorni scorsi, il VSI indicava una divergenza ribassista, e oggi è arrivato il sell off.  Il tnote ora rende 2.43, ha rotto quindi il 2.40 importante spartiacque. prossima resistenza sul rendimento a 2.46 poi si punta diritti al 2.63 massimi dell anno.

 

in tutto questo movimento brilla la compostezza degli indici europi . dax +0.13  stoxx -0.25.

motivi :

1) la riforma fiscale è cosa loro, quindi a noi non cambia molto (se non per riflesso sulla crescita mondiale..)

2) l incredibile indebolimento del dollaro (mi sarei aspettato un rafforzamento del dollaro , non certo che perdesse 1%) colpisce le aziende esportatrici, e quindi raffredda l entusiasmo per gli indici europei.

 

detto cosi , ha senso , per lo meno nel breve. Resta l inspiegabile debolezza del dollaro.

il voto in senato sul bill di riforma fiscale ci sarà oggi. L attesa , piuttosto diffusa, è che passi.

 

Senate will convene at 10:30 a.m. One hour of debate remains before votes begin on amendments to the Republican tax overhaul package. Final vote will come after all amendments are disposed of.

 

il difficile sarà quando dovranno riconciliare le due versioni (diverse) votate alla camera e al senato nelle prossime settimane.

l inflazioe italiana sale meno del previsto, e tira giu anche anche il dato europeo

il bund sale rapidamente, ma questo già da da un ora.. non mi venga a dire che quaaucuno non sa i dati prima..

 

05:00       EUR         Italian CPI (MoM) (Nov)       -0.2%     -0.2%     -0.2%     
05:00       EUR         Italian CPI (YoY) (Nov)       0.9%     1.1%     1.0%     
05:00       EUR         Italian HICP (MoM) (Nov)       -0.2%     -0.1%     0.0%     
05:00       EUR         Italian HICP (YoY) (Nov)       1.1%     1.3%     1.1%     
   
05:00       EUR         Core CPI (YoY)        0.9%     1.0%     0.9%     
05:00       EUR         CPI (YoY) (Nov)       1.5%     1.6%     1.4%

Sta cambiando il vento sui tassi...

 

nel settore fixed income sta cambiando qualcosa negli ultimi giorni.

I CPI usciti ieri sono stati il segnale piu forte, piu evidente, ma già da qualche giorno le curve dei rendimenti hanno pian piano mutato forma: da un flattening continuo, stiamo passando ad uno steepening, ossia ad un irripidimento delle curve, soprattutto in USA.

Ieri poi il nervosismo a detenere carta lunga è aumentato quando i CPI tedeschi hanno mostrato delle tensioni maggiori del previsto, e cosi i bonds europei lunghi hanno perso tutti mediamente 5-6 basis point.

Sembrano movimenti da poco, 5-6 bp, ma contano parecchio..

 

tecnicamente , dopo essere rimasti in un triangolo (il tnote) e in trend leggermente ascndente (il bund), hanno rotto al ribasso le trendline di supporto,a indicare una cambio di rotta.

E' ancora presto per dire che siamo pronti ad andare verso i target che molti analisti si aspettano per fine anno (2.60 per il tnote, siamo ora a 2.39, e , sul bund 0.55 ora siamo a 0.40) : la strada è ancora lunga, ma il quadro macro di fondo sta dando conferme che la direzione è quella.

 

Oggi escono altri dati importanti sull inflazione :

il CPI francese è uscito in linea su alcuni dati e migliore sul HCPI annuale

France CPI EU Harmonized (Y/Y) Nov P: 1.30% (est 1.20%; prev 1.20%) -(M/M) Nov P: 0.10% (est 0.10%; prev 0.10%)

 

il gdp spagnolo, nella seconda revisione, è stato confermato al 3.1% , il gdp austriaco è stato rivisto nettamente al rialzo (da 2.6 a 3.2)

Spain GDP (Q/Q) Q3 F: 0.80% (est 0.80%; prev 0.80%) -GDP (Y/Y) Q3 F: 3.10% (est 3.10%; prev 3.10%)
Austria GDP SA (Q/Q) Q3 F: 0.80% (prev 0.60%) -GDP NSA (Y/Y) Q3 F: 3.20% (prev 2.60%)

 

alle 11 escono i cpi italiani e il dato aggregato dell eurozona
in usa esce il dato core PCE che si dice essere uno degli indicatoridi inflazione piu seguiti dlla fed.

 

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oggi ha rollato il tnote : il front contract non è piu dicembre ma il marzo. Ilnuovo contratto tratta con 8.5 trentaduesimi in meno rispetto al dicembre.
il tnote dicembre continuerà a trattare fino a fine dicembre, ma ormai i volumi si sono spostati tutti sul marzo.

 

bund btp e tutti gli obbligazionari dell eurex scadranno il 7 dicembre. Il marzo diventerà front il giorno prima, il 6 dicembre. Fino ad allora si puo tranquillamente operare sul dicembre, a meno che il proprio broker lo consenta (molti broker chiedono di passare al marzo già due gg prima della scadenza()

Il bund rollover quota -32/-33 tivcks ora.