ecco il probabile motivo di questa debolezza del bund:

 

BoJ Could Debate Modifying Yield Curve Tgt To Allow For Natural Rise In L-Term Rates – RTRS Sources
BoJ Would Portray Any Change As Step For Policy Sustainability, Not Tightening – RTRS Sources
BoJ Could Discuss Tweaking The Way It Buys JGBs, ETFs To Mitigate Distortions In Mkt  – RTRS Sources
BoJ Likely To Debate Changing Policy In July Meeting – RTRS Sources
BoJ Could Consider Changes To Its Interest Rate Targets – RTRS Sources

 

sapete che la boj  è acquirente per ammontari indefiniti di JGB al rendimento di 0.10%

già stamattina aveva deciso di ridurre gli acquisti : ecco il commento di mizuho bank :

 

 As widely expected #BoJ reduced the volume of #JGB purchases. It cut purchases in the 10~25yr segment to ¥180bn and in the 25yrs+ segment to ¥60bn. Both maturity buckets saw a ¥10bn reduction. Despite the reductions, market was firm & the curve flattened a little
There was also limited reaction in the currency market, as was the case at the most recent reduction in late June in the 5~10yr bucket. The #BoJ will be pleased that the move has been seen as a technical adjustment rather than a policy-relevant change.
We continue to believe that as long as yields remain low, it will be possible for the #BoJ to further reduce buying levels without provoking accusations of policy tightening.
That said, the ¥80trn target becomes ever more redundant. The BoJ expanded its balance sheet by less that ¥50trn in FY17 and the total will likely be lower this fiscal year.

 

come dicono nel commento, la riduzione non aveva prodotto movimenti sui bonds, sopratt sul decennale, che è narcotizzato  , in stato vegetativo da molti mesi (alcuni giorni addirittura il JGB non ha trattato NULLA, neanche 1000 yen...).

Se pero' la BOJ cambia idea e sposta l asticella ad un livello superiore, supponiamo 0.15 o 0.20%, o anche solo inizia a dibattere la possibilità, sicuramente i traders riprenderanno ad animarsi.

Dal giappone sono partiti flussi, hedgiati sul cambio, su molti titoli europei. ne ho già parlato un po di post fa. C'è da immaginare che modifiche sul target di controllo di curva in JAP si ribaltino in modo quasi automatico in europa.

Non è forse un caso isolato che ieri mi abbiano riferito di vendite molto insistenti di core europei sulla parte decennale, da operatori istituzionali importanti, comprese banche centrali..