impressionante aumento dei prezzi alla produzione eurozona in luglio : al ritmo di 2.3% MENSILE, il dato annuale arriva al 12.1%
EUR PPI (MoM) (Jul) 2.3% 1.1% 1.4% EUR PPI (YoY) (Jul) 12.1% 11.0% 10.2%
avranno facile gioco i falchi a ridurre il PEPP dagli attuali 80bn ad almeno 60bn (erano cosi a inizio anno) o anche meno. Il tapering sarà iniziato anche in europa. dopo Canada, Australia, UK (quelli che ricordo a memoria) e dopo il rialzo dei tassi in corea del sud (26/8).
La Lagarde puo presentare la riduzione da 80 a 60bn non come tapering (ossia come inizio di riduione dello stimolo) ma solo come eliminazione della parte straordinaria decisa a inizio anno. "per ora torniamo a 60bn e li stiamo. poi ci vedra'" potrebbe essere questo il messaggio : un colpo al cerchio e uno alla botte. L inizio del tapering significherebbe indicare un sentiero di riduzione : 20 bn ora, 20 bn a dicembre, per arrivare a zero a marzo ==> questo sarebbe un tapering. Se invece togliesse questo gradino di PEPP straordinario 60=>80, potrebbe evitare di pronunciare la parola tapering che tanto terrorizza i mercati. Non solo forma , ma anche sostanza perchè il vero tapering è diverso. |