articolo molto interessante sull attuale fase di rally degli indici : siamo in una bolla ? il giornalista esamina una lunga serie di indicatori : un ottimo riassunto !! il rischio di quest'anno è sempre li, nella reflazioe..
questa settimana il CPi tedesca (giovedi) , per un base effect (riduzione dell iva dell anno scors, esce dal calcolo mensile), salirà da -0.3 a +0.7.
Lo stesso accadrà nel primo semestre in usa, quando i mesi di crollo del petrolio (ricordate il CL a -40 usd barile) usciranno dal calcolo del year-on -year e saranno sostituiti da CPI mensili 2021 molto piu alti e spingeranno il CPI yy vicino al 2%. Il base effect pero' non basta : ci vuole altro per sostenere l inflazione e mantenere il momentum rialzista che puo cambiare le carte date dalle banche centrali. Ci vuole un momentum e quindi non solo uno scalino di riaggiustamento. Questo momentum puo venire dai salari (biden ha propostounaumento del salario minimo da 7.25 a 15 usd !!!), o dalle materie prime.
L inflazione puo manifestarsi con inaspettata rapidità. E se le banche centrali vedranno riscaldarsi le attese di inflazioni (nelle varie componenti di misure :core CPi, PCE, inflaione 5y-5y, breakeven inflation) perun po lasceranno correre, poi interverranno togliendo liquidità, magari con 1-2 trimestri di ritardo.
Imercati non aspetteranno pero' di vedere il tapering e prezzeranno fin da subito il cambio di passo.
Questo potrebbe essere il momento in cui partirà uno storno significativo. | 
