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1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire di piu.

 
la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire di piu.

 the Federal Constitutional Court did not find a violation of the prohibition of monetary financing of Member State budgets.
The decision published today does not concern any financial assistance measures taken by the European Union or the ECB in the context of the current coronavirus crisis.  =>PEPP Escluso quindi

.


la GCC ritiene che la bce abbia agito al di fuori dei suoi limiti di mandato (ultra vires acts). Gli effetti del PEPP vanno al di là dell impatto di politica monetaria.
La GCC illustra tutti gli impatti collaterali, a fronte di un mancato raggiungimento del target di inflazione.
 
The decisions at issue merely assert that the inflation target of levels below, but close to, 2% sought by the ECB has not yet been achieved and that less intrusive means are not available.
They contain neither a prognosis as to the PSPP’s economic policy effects nor an assessment of whether any such effects were proportionate to the intended advantages in the area of monetary policy.
It is not ascertainable that the ECB Governing Council did in fact consider and balance the effects that are inherent in and direct consequences of the PSPP, as these effects invariably result from the programme’s volume of more than two trillion euros and its duration of now more than three years.
 
Given that the PSPP’s negative effects increase the more it grows in volume and the longer it is continued, a longer programme duration gives rise to stricter requirements as to the necessary balancing of interests.
The PSPP improves the refinancing conditions of the Member States as it allows them to obtain financing on the capital markets at considerably better conditions than would otherwise be the case;
it thus has a significant impact on the fiscal policy terms under which the Member States operate.
In particular, the PSPP could have the same effects as financial assistance instruments pursuant to Art. 12 et seq. ESM Treaty.
The volume and duration of the PSPP may render the effects of the programme disproportionate, even where these effects are initially in conformity with primary law.
 
The PSPP also affects the commercial banking sector by transferring large quantities of high-risk government bonds to the balance sheets of the Eurosystem, which significantly improves the economic situation of the relevant banks and increases their credit rating.
The economic policy effects of the PSPP furthermore include its economic and social impact on virtually all citizens, who are at least indirectly affected, inter alia as shareholders, tenants, real estate owners, savers or insurance policy holders.
For instance, there are considerable losses for private savings.
Moreover, as the PSPP lowers general interest rates, it allows economically unviable companies to stay on the market.
Finally, the longer the programme continues and the more its total volume increases, the greater the risk that the Eurosystem becomes dependent on Member State politics as it can no longer simply terminate and undo the programme without jeopardising the stability of the monetary union.
 
 
la GCC chiede che la bundesbank entro tre mesi smetta di partecipare al PEPP e venda i titoli in portafoglio, a meno che la Bce non dimostri che non ha agito ultra vires


Following a transitional period of no more than three months allowing for the necessary coordination with the Eurosystem, the Bundesbank may thus no longer participate in the implementation and execution of the ECB decisions at issue, unless the ECB Governing Council adopts a new decision that demonstrates in a comprehensible and substantiated manner that the monetary policy objectives pursued by the PSPP are not disproportionate to the economic and fiscal policy effects resulting from the programme. On the same condition, the Bundesbank must ensure that the bonds already purchased and held in its portfolio are sold based on a – possibly long-term – strategy coordinated with the Eurosystem
Inviato da Antonio Lengua il mar 05 maggio 2020 - 10:25:42 | Leggi/Invia Commenti:15 |Stampa veloce
Commenti
1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Deus_ex_machina | 05 mag : 10:28
Commenti: 5012

Utente 26 lug : 16:46
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passaggio chiave:

I would argue that this is the key passage to take note of in the ruling above:

"Following a transitional period of no more than three months allowing for the necessary coordination with the Eurosystem, the Bundesbank may thus no longer participate in the implementation and execution of the ECB decisions at issue, unless the ECB Governing Council adopts a new decision that demonstrates in a comprehensible and substantiated manner that the monetary policy objectives pursued by the PSPP are not disproportionate to the economic and fiscal policy effects resulting from the programme. On the same condition, the Bundesbank must ensure that the bonds already purchased and held in its portfolio are sold based on a - possibly long-term - strategy coordinated with the Eurosystem."

Re: 1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per ca Deus_ex_machina | 05 mag : 10:28
Commenti: 5012

Utente 26 lug : 16:46
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direi fuffa.

let's move on

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Foxtrot | 05 mag : 10:35
Commenti: 246

Utente 01 giu : 20:10
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Secondo me ha bocciato la politica della BCE dice che deve cambiare per ottenere - dopo un interlasso di tre mesi - la collaborazione del governo e del parlamento tedeschi.
Quindi come è ora non gli va bene.

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Deus_ex_machina | 05 mag : 10:45
Commenti: 5012

Utente 26 lug : 16:46
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fuffa legale... non conta nulla.
troveranno la quadra con buona pace della corte "tetesca"

Re: 1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per ca Deus_ex_machina | 05 mag : 10:46
Commenti: 5012

Utente 26 lug : 16:46
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direi buona solo per farci un po trading

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Foxtrot | 05 mag : 10:52
Commenti: 246

Utente 01 giu : 20:10
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Io nel dubbio mi son venduto qualche BTP futures

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Foxtrot | 05 mag : 10:57
Commenti: 246

Utente 01 giu : 20:10
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Secondo me è una bocciatura secchissima non tanto alla misura quanto alla politica stessa della BCE ove dice che abbassando i tassi di interesse permette di stare sul mercato ad aziende decotte e preoccupante il passaggio sull'acquisto di attività a rischio dalle banche che vengono così ad essere sgravate di questo rischio e quindi hanno un miglior merito di credito. Un attacco frontale all'Italia quest'ultimo.

Se dovessero decidere sulle recenti misure di comprare anche bond dub investment grade credo pubblicherebbero la sentenza su fogli colorati di rosso.

Sentenza politica più che tecnica a mio avviso
E bruttissima per noi

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Deus_ex_machina | 05 mag : 11:03
Commenti: 5012

Utente 26 lug : 16:46
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è politica.. tutto li.
Ma non cambia nulla nel quadro attuale di fatto in quanto aggiusteranno il tiro in "legalese".

solo fonte di un po di vola.. stop.

Re: 1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per ca ciacco | 05 mag : 11:12
Commenti: 1668

Utente 01 mar : 08:38
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E il quadro attuale quale sarebbe? Long ancora banche centrali nonostante la recessione in arrivo? Oppure occasione per shortare un rimbalzo che si è spinto oltre le previsioni?
La mia posizione è short con cautela sp e dax.
In mezzo un po' di trading.
Mi sembra che il desiderio diffuso sia di vedere i mercati riprendere la salita da dove l'avevamo lasciata in febbraio, così come mi sembra che la realtà sia ben differente dai desiderata.
Temo risvegli bruschi più che un recupero dei massimi (a parte il nasdaq ma qualche buona ragione lì ci può essere dal momento che in mezzo a questa pandemia chi ci guadagna saranno ancora google amazon e compagnia a scapito di tutti gli altri)

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire Foxtrot | 05 mag : 11:04
Commenti: 246

Utente 01 giu : 20:10
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Come al solito la stampa di regime sui principali giornali italiani lancia i titoli come se la sentenza fosse stata positiva.
Voglia di approfondire ZERO. Ma certo bisognerebbe leggere 6 o 7 pagine in inglese, sai la fatica, e poi andrebbe contro Beppi, non sia mai
Che schifo

Re: 1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per ca ciacco | 05 mag : 11:15
Commenti: 1668

Utente 01 mar : 08:38
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Forse preferiresti essere governato da quello che in mutande chiedeva i pieni poteri qualche mese fa?
Qui si salvano in pochi ma se Dio vuole siamo ben lontani dal vivere in un regime

Re: 1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per ca Foxtrot | 05 mag : 11:20
Commenti: 246

Utente 01 giu : 20:10
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Nei momenti di grande crisi il paese è sempre stato guidato da governi di larghe intese (vedi terrorismo) che facessero partecipare tutti alle decisioni, evitando contrapposizioni nel paese.
Questa volta è stata scelta una strada diversa, per taluni eminenti x presidenti della consulta anche di sinistra anticostituzionale.
La volontà è stata quella di dividere non di unire e mi sa ne sconteremo le conseguenze.

Re: 1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per ca Pentothal | 05 mag : 11:59
Commenti: 1778

Utente 20 ago : 15:45
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carissimo, sono d'accordo con te che un governo di ampie intese sarebbe meglio. Detto questo l'opposizione (a parte Forza Italia) ha detto chiaro e tondo che non ne vuole sapere e continua a mantenere un approccio molto conflittuale, che ci sta assolutamente visto che appunto non partecipa al governo.

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire stefano84 | 05 mag : 11:28
Commenti: 1177

Utente 11 mag : 15:45
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Non mi sembra che il btp si scomponga più di tanto..

1025 la corte dice che alcuni punti sono incostituzionali. sto leggendo il testo completo per capire stefano84 | 05 mag : 11:29
Commenti: 1177

Utente 11 mag : 15:45
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Non ha battuto ciglio


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