sto leggendo questo interessante articolo di zerohedge, in cui vengono confrontati i posizionamenti di diversi players istituzionali. Segnalano che i CTA sono già posizionati per ulteriore sell off, dato che sono short in modo significativo di equities e commodities. C'è il rischio che , a fronte di un miglioramente della situazione prospettica, questi vengano squeezati al rialzo. we see CTAs fully positioned for further “risk-off” moves given they are net “short” equities and commodities in a meaningful way while holding a sizable “long” position in interest rate futures. In our view, CTA portfolios are at risk of being whipsawed out of their current positions should things begin to improve with respect to the coronavirus and global economic growth, however, the timing of any relief is still a very big unknown. It is worth keeping an eye on the VIX and commodity market volatility levels as risk-parity funds will begin rebuilding “long” positions as volatility falls. This buying pressure could then work to trigger upside “buy-stops” just as it did “sell-stops” on the initial volatility spikes and subsequent price declines
Indubbiamente il fattore temporale è fondamentale. Sotto l aspetto del timing sanitario, l esperienza italiana fornirà importanti input nei prossimi giorni. Da inizio settimana prossima potremmo dedurre l efficacia delle misure di contenimento partite il 11 marzo : si potrebbe avere infatti una stabilizzazione degli infetti (con tutte le incertezze che pero' circondano la rilevazione de numero degli infetti, dato che gli asintomatici non vengono neanche "tamponati"). Da lunedi-martedi, potremmo scoprire che i nuovi infetti si stabilizzano, o addirittura cominciano a scendere. Penso che pero' il dato più significativo venga dal numero dei decessi. Infatti tutti i decessi vengono "tamponati", e questo rappresenta un numero certo indiscutibile. I decessi pero' riguardano pazienti già con l infezione, i quali, dopo un certo periodo di tempo, purtroppo soccombono al virus : il decesso di oggi è stato infettato "x" giorni fa. Quindi per poter giudicare l efficacia del social distancing bisognerà aspettare piu tempo : 14 giorni dal 11 marzo + ulteriori giorni di malattia.Si arriverebbe cosi intorno al 8-13 aprile. Fino a questa data, è probabile che i decessi continuino a crescere di giorno in giorno, senza con cio' escludere che il social distancing stia funzionando. Se invece dovessero iniziare a scendere prima , sarebbe un segnale positivo significativo.
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