giornata molto interessante quella di ieri sui mercati.

i mercati hanno iniziato proseguendo il trend rialzista rilanciato con la trimestrale di Apple.

ES è andato a fare un nuovo record assoluto a 2961.25..

Nel pomeriggio ha poi prevalso un leggero storno che ha toccato uno dei minmi a 2948 con l uscita dell ISM manifatturiero alle 16oo

 

10:00       USD         Construction Spending (MoM) (Mar)     -0.9%     0.3%     1.0%     
10:00       USD         ISM Manufacturing Employment (Apr)     52.4     55.8     57.5     
10:00       USD         ISM Manufacturing New Orders Index (Apr)     51.7           57.4     
10:00       USD         ISM Manufacturing PMI (Apr)     52.8     55.0     55.3     
10:00       USD         ISM Manufacturing Prices (Apr)     50.0     54.5     54.3     

 

I mercati restavano quindi in range, e non reagivano neanche alla news di cnbc secondo cui entro fine settimana prox cina e usa avrebbero potuto siglare l accordo.

QUesto era un segnale che i mercati cominciano a prezzare ormai tutto, daltronde è da gennaio che ogni 4-5 giorni arrivano dichiarazioni confortanti da trump e dal suo entourage sui notevoli progressi dei colloqui. quindi prima o poi ci si fa l abitudine ...

 

il FOMC alle 20oo non aggiungeva molto al quadro che si aspettavano i trader. Ma nella conferenza stampa successiva Powell ha detto che la discesa dell inflazione era "transitory" : gli indici hanno preso la strada al ribasso, e , da 2955 circa ES ha iniziato a scendere fino ad arrivare alle 23oo a 2915,

 

Powell ha voluto ripristinare aspettative di bidirezionalità dei tassi, visto che i mercati stavano posizionandosi per tagli di tassi (un taglio del 2019 era prezzato quasi al 70%).
Probabilmente i mercati avrebbero voluto sentire una conferma di questo sentiment, ma Powell ha tirato i remi in barca, e ha ridimensionato queste attese.

Molti analisti e economisti avevano avvisato che i mercati erano troppo sbilanciati verso una fed iper dovish (non del tutto erroneanmente aggiungo io ,visto il U-turn di Powell tra ottobre e dicembre 2018) : sta il fatto che la correzione di rotta è arrivata.

Ed è arrivata proprio sui massimi storici.

 

Come proseguira' il movimento ora?

la domanda centrale è se il tanto atteso "melt-up" o , piu precisamente il "low volume melt-up" , ossia salita inarrestabile dei prezzi in un contesto di volumi bassi, potrà continuare con la stessa ineluttabilità vista sinora.

Per quanto possa servire, ieri gli indici Usa hanno tutti indicato un bearish engulfing pattern significativo : si sono rimangiati , con la candelona ribassista, almeno 3 sessioni precedenti (nel caso del nasdaq 5).

Il fatto che cio' sia successo dopo la trimestrale di Apple e dopo il rumor della finalizzazione dell accordo Usa cina rende la reazione ribassista piu significativa.

 

a guardare quindi la reazione tecnica , quindi, viene da pensare che tutte le buone notizie/sorprese siano già prezzate, e che i mercati siano invece molto vulnerabili ad everntuali sorprese negative.

 

mi fermo qui. in giornata arriveranno altri dati importanti (oggi in europa i PMi manifatturieri di maggio, e factory orders Usa, domani i cpi europei e il dato sulla disoccupaione Usa), e vedremo come reagiranno a questi.

 

intanto è uscito poco fa il dato retail sales tedeschi
Germany March retail sales -0.2% vs -0.5% m/m expected
il precedente pero' è stato rivisto a 0.5 da +0.9
Il dato y/y è uscito 2.1 da 2.9 atteso, precedente +4.7
quindi un dato deboluccio