bell articolo di El-Erian sul fomc di ieri un articolo piu di domande che di risposte sicure, non vende ex post una verità interpretativa ma lascia molto quesiti aperti di fronte all inattesa mossa della FED. Bellissimo il paragrafo finale, che vale la pena di copiare qui, aggiungendo qualche commento. We are unlikely to know with any certainty the relative importance of these three factors in driving the historic policy U-turn.
=> la fed ha fatto un U-turn e non ho capito bene il motivo, tra 3 che ho esaminato prima
Yet they will have a role in determining whether the Fed’s judgment ends up being correct or whether it erred toward being too loose, too early.
=> c'è il rischio concreto che la FED si sia mossa troppo presto e sia stata troppo dovish, ma questo non possiamo ancora saperlo.
Specifically, the greater the role played by these concerns, the greater the threat of financial and economic instability down the road, and the higher the risks associated with the Fed’s decision to give up its policy optionality so early in 2019.
=> la FED ha rinunciato all opzione di mantenersi data dependant e ha promesso ai mercati tassi fermi nel 2019 e la fine del QT. Aver rinunciato all opzionalità cosi presto nel 2019 le lega le mani e aumenta il rischio di instabilità finanziaria e economica, soprattutto se i tre fattori di rischio citati (ritorno di volatilità dei mercati stile dicembre 2018, brxit+trade war, rinnovati attacchi da parte della casa bianca sull indipendenza e corretto operato della FED) dovessero aumentare di intensità
la frase che mi ha colpito di piu è quella di mezzo : la FED si è mossa molto presto e c'è il rischio che si sia bruciata delle cartucce o che abbia prodotto uno sbilanciamento sui mercati.
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