la causa della discesa di snam terna e enel deriva da una modifica da parte del tesoro della remunerazione delle tariffe per lo stoccaggio e la distribuzione del gas. queste sono scese dal 6.7 al 6%. e tutto sommato non sarebbe un crollo. per arrivare a questo 6, viene usato una remunerazone del capitale pari al 3.35 cui viene sommato l inflazione attesa. a fare i danni , è stato i riferimento all inflazione prevista per 2015 al 1.5%, considerando che nel 2015 non ci sarà questa inflazione... Quando il tesoro rivedrà l inflazione attesa, e verosimilmente ridurrà anche il 3.35 (risk free rate), le retrocessioni per queste aziende scenderanno verticalmente. Ora queste possono certamente aprire una contestazione su questi calcoli e su queste percentuali. per ora, intanto, i titoli scendono..
|