tra le tante dichiarazioni di draghi (che oggi mi è parso molto piu tranquillo disteso e disponibile a parlare che nelle altre volte) questa, ripresa dal SOle24ore (ammetto che non l avevo colta pur sentendo la conferenza stampa), è quella che ha riguardato piu da vicino il ns paese : «Risanamento dei conti può andare avanti col pilota automatico in Italia».
In questi giorni ho avuto modo di parlare con varie persone, che mettevano in luce il rischio totale di deriva dell italia in qs fase senza governo. La mia risposta è sempre stata che l italia non è messa male. Il ns rapporto deficit pil è stabile, e meglio di tanti altri paesi. (questi i ns numeri)
Le entrate ci sono, e daltronde  l elvatissimo peso fiscale è il costo sociale di queste entrate. Abbiamo bisogno di un governo ovviament perchè abbiamo un sacco di riforme da fare, ma non siamo nella situazione di quando era entrato monti, che era di piena e totale emergenza.
Quindi siamo anche piu difficilmente attaccabili, grazie anche l essitenza di una rete di salvataggio (omt) da parte della bce, una volonta politica eu ben definita (draghi oggi ha detto chiaramente che i mercati sottostimano la volonta politica di tenere in piedi l EU, e quando hanno speso in termini di credibilità i singoli governi in questa policy) e uno scenario macro che ci vede uscire dalla recessione l anno prossimo (trainati da altri paesi che usciranno prima di noi).
Quindi non sono per niente pessimista sui ns titoli di stato, e slle discese penso siano sempre da comprare.

Con questo concludo oggi. A domani!

conferenza stampa di bersani ora, in streaming

a proposito di misure contro la frammentazione  :
per ora sta migliorando la frammentazione, non peggiorando come dice il giornalista del wsj.
qualche dato :
==> spread of lending rate e funding rate :gli ultimi 6 mesi rispetto ai 6 mesi precedenti indica migliroamento. Il lato funding è sceso molto. il lending rate di meno
certo, il credit resta stretto indubbiamente. ma sta migliorando.
Non ha in mente niente di speciico da usare per ridurre questa frammentazione

draghi si sta togliendo qualche sassolino con chi diceva che la bce aveva un bilancio in esplosione l anno scorso (primi tra tutti i giornali anglosassoni)

inflazione 1.3 per il 2014 è in linea con l obiettivo di stabilità psto al 2% ?
fniora le attese di inflazione sono ben ancorate, e l 1,3  è comunque in linea con il target BCE di lungo termine

Dragh :
migliorano i depositi anche nei paesi perifierici, target 2 balance migliorano, i tassi periferici scendono. è stato ripagato al 40% il netto LTRO (il bilancio bce è sceso molto), tutto puta a minore frammentazione, aumentata cross border activity, ci sono flussi da paesi core a non core.
 c'è mlt eterogeinità tra società grandi e piccole, situazione fragile nella economia relae. outloos short termi indica debolezza, ma nel medio termine continua a vedere una graduale ripresa causata da tre fattori 1) export 2) politica monetaria espansiva che resterà tale finchè necessario 3) riforme dei paesi

è stato discusso se tagliare ulteriormente i tassi ma non si preimpegnano
la volta scorsa ha detto che non ne avevano parlato

drghi sta parlando delle elezioni italiane, incredibile : in genere skippa la domanda
in pratica dice che non c'è contagio, e la fiducia in europa sta tornando.
btp sale, bund scende su questi commenti.

credit fragmentation : non stanno pensando a niente di particolare (penso si riferisca ad un ltro per aziende)

 ===> 14.30 USD Trade Balance (JAN)  -44.45  -$43.0B -$38.5B  si riallarga dopo il dato di dicembre
 ==> 14.30 USD Unit Labor Costs (4Q F)   4.3% 4.5%
 ==> 14.30 USD Non-Farm Productivity (4Q F)   -1.5% -2.0%

 ====> 14.30 USD Initial Jobless Claims (MAR 3) 340  355K 344K    migliore del previsto
 ====> 14.30 USD Continuing Claims (FEB 24)  3094 3110K 3074K migliore del previsto


draghi ha iniziato la conf stampa intanto www.ecb.int

oggi non ci si alza dal desk :(  per fortuna ho fatto il pieno di mandorle qui
LINK http://www.fattoriadellamandorla.it/
e in qs giorni di no-stop vado avanti con queste

BCE tutto invariato, rimandiamo alle 1430 con la conf stampa

risultato bank of england : tutto invariato, anche il QE

il gilt perde 30 ticks sulla news (si vede che scontava un aumento del QE)

tra 10' la decisione della BOE : incertezza sull ammontare del QE, da seguire
il mese scorso 3 membri hanno espresso la volontà di aumentare il QE (tra cui il governatore King), nelle ultime settimane 2 membri che avevano votato x tnere il QE a 375bn hanno rilasciato dichiarazioni possibiliste per un aumento del QE.

Un aumento del QE potrebbe eavere un impatto sul gilt (al ralzo) e a cascata sul bund

btp oat bund bts marzo hanno chiuso le contrattazioni alle 12.30.
ora si lavora solo sul giugno.

 ====> 12.00 EUR Ger Factory Orders s.a. (M) (JAN) -1.9   0.6% 0.8%
ecco un motivo per la salita del bund..

gli ordini domestici sono scesi dello 0.6 e gli esteri di ben 3%
l industria , secondo il commento del min economico tedesco, non ha ancora sorpassato la sua fase piu bassa.

a 17.48 l'8 febbraio (dopo lo scandalo corruzione che aveva colpito il CEO) avevo investito un po di soldini in eni.
oggi l ho vista a 18 e sono andato a guardarmi un grafico, che vi propongo qui
Decisamente un bel grafico : non solo l area 17 è stata confermata ed  è diventata ora un supporto monster, ma i volumi sono tutti a supporto, e inoltre abbiamo rotto al rialzo il high dell ultimo mese.
Ci sta un recupero fino all massimo post gapdown, ossia 18.64, poi si punta a 19.18

france emessi 7.5bn   il top della forchetta
2018  2354mln 1.02
2022  3495   2.1
2027 1635 mln  2.71%

stavolta non ci sono stati movimenti particolari in asta, peccato eravamo pronti e preparati per sfruttarli..

aste spagnole confermate ottime da fonte trading room istituzionali

l ultimo prezzo trattato sul etlx da parte dell oat 2.25 2022 alle 1031 era 10108 10111 (io lo vedo da fineco)
si tratta del titolo decennale benchmark in emissione oggi.
l oat future intanto ha rotto il triplo inimoi di oggi a 13482, ora le sottoscrizioni sono chiuse.

continua a salire il btp anche dopo la chiusura delle aste spagnole. Siamo sui mssimi di ieri
ecco uscite le aste spangole :
2023  2435 mln  bid cover 2.3 da 1.6, rendi  4.917  (il rendiment del generico decennale spangolo su bloomberg 20' fa era 4.97.. quindi se non vado errato qs asta è uscito ad un redimento piu basso di quello sul secondario)
2018 2026 mln , 2.3 da 2.2, 3.572
2015  569 mln, 4.9 da 2.0, rend 2.632

emesso tutto l ammontare previsto.

siamo a pochi tick dal 4.83 triplo minimo di rendimento sul decennale (vedi post di ieri) : se rompesse quel livello, sicuramente è un segnale mlt forte. Il btp non puo che seguire, se non per forza propria, per lo meno al traino della spagna, finchè non riusciremo a dire qualcosa di positivo sul governo ..

occhio che oggi ci sono aste francesi : sull oat  l altra volta proprio sul cutoff time sono arrivate sventagliate della miseria sotto asta, con crollo di 50ticks e recupero a V immeditamente dopo (era il 7 febbraio : potete vedere qui le news di quel giorno in cui cito anche le aste uscite)

FRA aste oat 1018 2022 2027 6.5/7.5 bn   cutoff time 10.50 risultati intorno alle 1100ù

ecco cosa aveva combinato l OAT l ultima asta del 7 febberaio  : oat
So per certo che iwbank e directa lo offrono come prodotto, oltre ad altri sicuramente di cui pero' non ho verifica. l OAT è trattato sull eurex, e ha 10euro come tick minimo , esattamente come bund btp bts.
Oggi rolla da marzo a giugno, uqindi bisogna usare già il contratto di giugno, che ora vale 134.76/78 (giusto per avere un riferimento...)

stanotte è stato alzato il rating del portogallo
sicuramente aiuta tutti i periferici. la lprima volta che non so da quanto tempo vediamo un rating periferico in miglioramente invece che un downgrade..
è sempre un sub investment grade (quindi nella categoria junk) ma l outlook migliorato da negativo a stabile è un primo segnale di ritorno i ncarreggiata per un paese che già da alcuni mesi si è riaffacciato sul mercato internazionale per piazzare il suo debito.