News: 2211 OIL maggio tratta in negativo, mai visto nella storia, per questione tecniche di liquidazione
(Categoria: equities EU)
Inviato da Antonio Lengua
lun 20 aprile 2020 - 22:11:35


il movimento della giornata, storico, è stato sull OIL.
Negli ultimi minuti prima del settlement del contratto di maggio, il future è crollato, prima sotto il 10, poi in una caduta verticale è arrivato addirittura sotto zero.
Il contratto di giugno, che già trattava in contango a circa il doppio del contratto di maggio  (quando il maggio era a 10.40, il giugno era sopra il 21, con un contango del 100% per un mese...mai visto un livello cosi), è arrivato a perdere il 18% , fino a 20.20, ma quando il maggio   è collato sotto zero non è stato trascinato al ribasso , e il contango è raddoppiato , da 10 usd ad oltre 20usd.
 
che dire... sono le aberrazioni che possono capitare sulle chiusure di un contratto.
Questa è una delle piu evidenti/macroscopiche che mi sia mai capitata : vedere il petrolio piu che regalato, è paradossale. Puo succedere quando , su un contratto con CONSEGNA FISICA, tutti i long vogliono passare alla nuova scadenza, e , trovandosi tutti dalla stessa parte e non essendoci compratori, vendono a qualunque prezzo, anche negativo, pur di liquidare la posizione.
Meno male che il CME si era già preparato a questa evenienza!!
Cosi, anche se un regolamento assurdo, non ci saranno danni permanenti.
E' ovvio che quelli che sono stati costretti a chiudere i long a prezzi nulli o negativi, subiranno una perdita totale del loro capitale investito. Quanti siano, lo sapremo nei prossimi giorni.
Gli scherzi sulle consegne fisiche accadono spesso : era accaduto molti anni fa sulla soya con gardini, e spesso è accaduto sui settlement dei future sui bond, che prevedono anch essi la liquidazione fisica (gardini dovette liquidare una posizione monster in soya e perse 400 miliardi , era il 1989, mentre sui bond future, solitamente lo squeeze arriva al rialzo, in assenza di bond da consegnare). In queste fasi il prezzo non conta piu, è un puro valore numerario staccato dal sottostante... scompare la controparte , e chi è dalla parte sbagliata, paga a carissimo prezzo l errore.
 
Stasera gli indici Usa hanno reagito in modo molto composto: il nasdaq perde 1.3%, SP 2.20%, DJ -2.70%, dax -0.44%.
A giudicare da questo movimento epocale, direi che la reazione è stata risibile.
 
Il problema è che quasi tutto il petrolio diestrazione americana tratta in negativo
LINK https://www.forexlive.com/news/!/nearly-all-physical-oil-in-the-united-states-is-trading-negative-20200420
Questo rappresenta un serio problema economico per tutta l industria e i bonds correlati, e questo nonostante il giugno WTI sia ancora sopra il 20..
E la situazione non sarà di facile risoluzione, visto che neache l intervento di trump. o l opec+, è riuscito a interrompere questo crollo delle quotazioni.
La saga continua...
 
============ update 21 apr 6.39
ho trovato stamattina questo articolo ben fatto sull OIL
LINK https://www.huffingtonpost.it/entry/il-fondo-del-barile_it_5e9d997ec5b63c5b5871dcbd?ubq&utm_hp_ref=it-homepage



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