News: buongiorno e buona settimana!
(Categoria: equities EU)
Inviato da Antonio Lengua
lun 04 novembre 2019 - 13:30:55


buongiorno e buona settimana!
scusate il ritardo..ho avuto una mattinata intensa, sono arrivato davanti ai monitors solo dopo le 10 e il tempo è volato.
ora aggiungo qualche commento e poi posto anche i VP weekly e daily as usual.
 
gli indici azionari continuano la corsa iniziata venerdi dopo i dati NFP e Ism manifatturieri Usa.
SP500  e nasdaq stanno inanellando nuovi massimi storci uno dopo l altro.
e anche gli europei stanno salendo con rinnovato vigore, dopo un laterale (tra 12980 e 12790 durato qualche sessione).
Il dax si trova a 500 punti dai massimi storici (13600).
 
Se nessuno di questi indici si rilevano segnali di reversal : la salitasta avvenendo con volumi medi, nè pochi nè tanti.
Tutto si sta svolgendo all interno di canali ascendenti abbastanza precisi.
Quindi non ci sono segnali di imminente cambio di direzione.
 
ci sono segnali pero' preoccupanti.
Iniziamo dai progressi da inizio anno  :stoxx dax ftmib sp500 e nasdaq sono tutti compresi tra +24 e +28% da inizio anno.
la compiacenza è ben presente anche sul VIX : la volailit implicità resta molto bassa, e le posizioni degli operatori hanno di nuovo aggiornato il minimo storico
LINK https://www.investing.com/analysis/vix-speculators-pushed-bearish-bets-to-new-record-high-200481583
quando si mettono tutti dalla stessa parte  (in questo caso short di vix, quindi long equities), c'è da stare un po preoccupati.
 
questa salita degli indici è in gran parte dovuta ad una rotazione settoriale : in uscita dai difensive e in ingresso sui ciclici.
Varie case avevano chiamatoquesto trade, che avrebbe avvantaggiato le borse europee cicliche (dax) nei cofronti per esempio degli Usa. E io avevo per esempio aperto uno spread long dax short sp500 circa un mese fa. Mail dax era a 12100 (uno dei long che avevo fatto era li). Ora siamo a 13100, 1000 punti piu in su : +8%. Mi chiedo quando ci sia ancora di spazio da percorrere... (update spread : poco dopo l avevo chiuso in modesto utile, avvisando sul sito. peccato, perchè il dax era arrivato a sovraperfore sp500 del 4%, da 4.08 a 4.25, dove siamo attualmente), maquesta è acqua passata ormai).
 
quindi mi chiedo , avendo peraltro una posizione short dax (in loss ovviamente), se sia il caso di hedgiare con qualche put, chiuderla, o incrementarla.
Incrementarla in assenza di segnali di inversione direi proprio di no : tengo munizioni all asciutto se e quando il mercato girerà.
Forse conviene chiuderne un po e un po portare in avanti vendendo put, che con una vola del 12,5% permettono di alzare il prezzo di carico abbastana bene.
 
Sui bonds, ho poche idee per ora.
Il bund è stato rimbalzato indietro dalla resistenza a 172 per la quarta volta,
Il btp resta nella parte alta dello spread degli ultimi due mesi e non vedo molte chance di restringimento da qui all approvazione della finanziaria, nonostante io pensi che il governo terrà (grazie allo spauracchio di elezioni anticipate in caso di caduta del governo conte2)
 
Se qualcuno ha idee operative interessante, discutiamone insieme



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