News: 855 il repricing del rischio è in atto
(Categoria: equities EU)
Inviato da Antonio Lengua
mer 08 maggio 2019 - 08:59:40


nella notte non sono uscite news sulla trade war.
Domani pomeriggio ora nostra iniziano i due giorni di incontri, con anche il vicepremier cinese.
Venerdi (mi pare a mezzanotte) scatteranno i nuovi dazi annunciati da Trump.
 
i mercati aggiustano i prezzi per adattarli alla nuova situazione. La nuova situazione prevede una serie di opzioni che prima non erano prezzate in modo adeguato, ossia
1) che il deal non si faccia e il tavolo della trattativa salti o venga sospeso per un certo periodo
2) che le trattative continuino ma ad un passo piu lento rispetto a quanto annunciato da trump : quindi un ritardo significativo nella chiusura, con incremento dei dazi
3) che il deal si faccia abbastanza rapidamente ma sia solo di facciata, le questioni piu spinose siano stralciate e restino dei dazi in funzione di deterrente (in pratica un deal svuotato di molti contenuti)
 
Trump aveva portato i mercati a credere che il deal fosse questione di giorni, forse di ore, quindi l improvviso cambio di scenario ha richiesto un repricing del rischio.
Dai massimi di venerdi sera, ES ha perso 2%, il nasdaq il 2.54%, il dax il 3% :si tratta di perdite del tutto contenute, percerntuali che in altri tempi sarebbero state la normalità di swing. Abituati a salite lente e senza volumi, ci appaiono movimenti enormi, ma non lo sono ...
 
la reazione delle borse asiatiche è stata piu decisa : il shanghai index ha perso il 5.6% dalla chiusura di venerdi.
Secondo me , il dax dovrebbe tornare per lo meno in zona 11830/850, e, se si verificassero gli scenari 1 e 2, il target di discesa sarebbe decisamente piu basso.
In caso di scenario 3, mi aspetto un piccolo rimbalzo, che sarebbe sfruttato per aprire posizioni ribassiste a chi non ha avuto tempo e modo di farlo in questi due giorni caotici.
Con davanti le elezioni europee, con un trump desideroso di prendersi una rivincita commerciale con la piu facile Europa, difficile che i mercati riescano a reggere le incertezze con solo 2% di perdita dai massimi.
 
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stamattina troviamo mercati in leggero recupero, il dax ha recuperato 12100 anche grazie ad un buon dato di produzione industriale
 - German Industrial Production SA (M/M) Mar: 0.5% (exp -0.5%; prevR 0.4%) , (Y/Y) Mar: -0.9% (exp -2.6%; prevR 0.2%)
 
nella notte sono usciti dati sulla bilancia commerciale cinese molto brutti :
23:04       CNY         Exports (YoY) (Apr)     -2.7%     2.3%     14.2%     
23:04       CNY         Imports (YoY) (Apr)     4.0%     -3.6%     -7.6%     
23:04       CNY         Trade Balance (USD) (Apr)     13.84B     35.00B     32.67B    
indicano una contrazione significativa dell avanzo commerciale ad aprile.
 
oggi avremo alle 1330 le minute dell ultimo incontro della bce [errore:le minute escono il 23 maggio, non oggi]  e sempre alle 1330 uno speech di draghi (uno degli ultimi... lo sentiremo parlare ancora poche volte)
 
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L accordo per la brexit tarda e UK parteciperanno al voto di fine maggio : il 23 maggio gli inglesi andranno alle urne. No comment ....  pagliacci i politicanti inglesi!
 
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in italia il caso Siri minaccia di far implodere il governo, e si legge ovunque che sarebbe questo l incidente che salvini invocherebbe per rompere con i m5s. I mercati sono poco preoccupati : le oscillazioni del Btp sono del tutto normali, la temperatura percepita sugli asset italiani è ancora a livello normale. I btp non si infiammano neanche dopo dichiarazioni esplosive di salvini di ieri (non aumenteremo l iva, e sfonderemo il muro del 3%), che in altri tempi avrebbero fatto decollare lo spread. Vengono lette come demagogia allo stato puro, quindi non considerate : quando sarà il momento, basterà molto di meno per far crollare il btp, ma non è ora il momento.
 
 


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