commento approfondito sui nuovi TLTRO 2anni, tasso variabile, di ieri
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ducrozet, economista di Banque Pictet, è anche nello Shadow Board Committee per le sue approfondite analisi di politica monetaria.

 

dal mio molto piu umile punto di vista, ritengo che la mossa di ieri della bce sia stata molto piu hawkish del previsto. Draghi e il board hanno optato per piccoli passi, come ha detto chiaramente ieri draghi "tiny steps in the dark" : 2 anni e variabile indica proprio questo : non adottano un pre-commitement forte come quello che aveva guidato il lancio del TLRO anni fa (4 anni, tasso negativo..), ma piccoli step, solo 2 anni e tasso variabile.

Hanno cercato di evitare che le banche lo usassero x comprare titoli di stato, una degli usi piu devianti delle precedenti versioni di tltro.  e sicuramente ci sono riusciti.

 

ora devono indicare ulteriori caratteristiche , in particolare l ammontare di riferimento di loan che farà da base per ilcalcolo di quanto ogni singola banca puo richiedere.