aggiornamento sul TLTRO

LINK https://www.reuters.com/article/us-eurozone-bonds-tltros-analysis/time-to-tltro-markets-home-in-on-details-of-ecbs-potential-new-booster-idUSKCN1Q00FR

In quest articolo si avanza la possibilità che il TLTRO sia biennale e che sia a tasso variabile.

QUesto sarebbe molto meno "supportive" per i titoli italiani da usare nella modalità "carry trade" (mi indebito a tasso fisso e investo in titoli con pari scadenza incassando la differenza tra il costo di indebitamento e il guadagno dell investimento).

1) di solito l operazione viene "chiusa", ossia mi indebito sui 4 anni, investo sui 4 anni (con un minimo di sforamento...). Se il tltro viene offerto per 2 anni, non c'è molto grasso attaccato dato che i rendimenti dei btp a 2 anni sono molto inferiori a quelli dei btp a 4 anni (stante l irripidimento della curva : attualemnte il 2 anni rende 0.60, e il 4 anni 1.65%, una bella differenza..)

2) se il TLTRO diventa a tasso variabile, diventa ancora piu complesso definire a priori il costo finale della raccolta e quindi il guadagno nell operazione, rendendo tutto meno appetibile.

 

#tltro