News: TLTRO : forse necessario aspettare a giugno
(Categoria: equities EU)
Inviato da Antonio Lengua
mer 06 febbraio 2019 - 09:37:16


LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-02-06/ecb-is-said-to-need-more-convincing-on-long-term-loans-for-banks
 
fonti della bce dicono che il tltro non è ancora un caso di politica monetaria, ma potrebbe diventarlo per giugno.  marzo (che è la prossima riunione) potrebbe essere ancora troppo presto
 
 
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SINDACATO BTP :
mi dicono che il book è già molto ricco
la guidance del tesoro è stata molto generosa e le richieste arrivano copiose.
 
mi è stata richiesta una spiegazione su questa frase, eccola :
BTP : il sindacato sta raccogliendo le richieste e si crea un book di ordini : il book sta già esplodendo vuol dire che ci sono molte richieste

la guidance  : il tesoro indica una forchetta di rendimento per il nuovo titolo ,e il tesoro ha offerto per questi bonds un rendimento piuttosto alto, molto generoso,   per questo gli investitori accorrono
poi , a seconda elle richieste arrivate, definisceil rendimento finale nella parte alta o bassa della forchetta
per esepmio, ell ultimo sinddacato spagnolo 10 anni, che aveva avuto richieste monster di 50bn, il tesoro aveva deciso di collocare 10 bn al tasso minimo della forchetta
una particolarità dei sindacati è che l emittente è libero di deciere quando emettere... un idea ovviamente la fornisce ai bookrunner, ma non è un ammontare predefinito. Se la richiesta fosse enorme, puo aumentare l offerta, senza esagerare pero' : si sa che le richieste superano spesso di 3-4-5 volte l ammontare desiderato, quindi se il tesoro emette 7 bn e arrivano 40bn  di bid, non è che ne emette 40! sarebbe uno scherzaccio, i compratori non hanno neeanche la liquidità per comprare tutti questi bonds, e non li vogliono neanche. Sanno che ci sarà un riparto al 25% e quindi mettono richieste per 4 , sapendo che ne avranno 1...  L emittente si consulta con i bookrunner, sa qual è la richiesta VERA e cerca di soddisfare quella, non la richiesta di facciata altissima.



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