continua incessante il recupero del btp oggi.

stamattina ha rotto il 129 e ora estende i guadagni con un high a 129.80

sicuramente la news di stamattina sulla produzione industriale è stato un motivo. ma forse anche la conclusione di un importante accordo commerciale tra l EU e il Giappone ha contribuito

 

LINK http://www.repubblica.it/economia/2018/07/17/news/commercio_siglato_l_accordo_tra_europa_e_giappone-201989114/?ref=RHPPLF-BH-I0-C8-P4-S1.8-T1

 

dopo mesi in cui si soffre per le minacce di dazi di trump, arriva una prima risposta che rema in senso contrario, che è poi la forma di ritorsione piu efficace : maggior apertura ai commerci tra due aree economiche fondamentali (eu e jap).

Il Btp se ne avvantaggia per due motivi :

 

1) se questo accordo depone favorevolmente per un maggior crescita in europa , il btp è avvantaggiato perchè maggiore crescita significa maggiore sostenibilità del debito pubblico italiano e quindi maggiore attrattività per gli investitori internazionali

 

2) il btp è peraltro un asset molto stimolante per gli investitori giapponesi, abituati a tassi decennali del 0.05% : in questo post

LINK https://twitter.com/StephenSpratt/status/1017592374514421760?s=08

potete vedere l extra rendimento che un investitore giapponese puo ottenere con contmporanea copertura dal rischio di cambio (eu-yen). su varie parti della curva. Sui treasuries Usa, complice l enorme differenziale dei tassi a breve, l investitore giappo non riesce a ottenere nessun sovrarendimento. In europa, invece, riesce a spuntare qualcosa, e , inutile dirlo, sui titoli italiani ottiene il massimo.  Ovviamente minore è il rischio di euro breakout, piu si stringono gli spread a favore del btp. Ma questo è un discorso valido sempre...

 

trascinato dal rally del btp, anche il bund comunque sale un po : il decennale recupera una decina di ticks dal close di ieiri, mentre fa meglio il 30nnale tedesco. restano al palo le parti piu brevi della curva tedesca..

 

fa un po specie che il dax non si muova.. mi sarei aspettato piu entusiasmo dagli indici europei : sono invece tutti in rosso. E questo crea un disappunto, una stonatura difficile da spiegare. A me risulta incomprensibile.