sapete (ne abbiamo parlato parecchio) che sui mercati bonds sono molto acquistate le parti lunghe della curve (10 e >10 anni)

in Usa in particolare la differeza tra 2 e 10 anni è a livelli minimi da molti anni, 25bp : quando le curve si invertono (ossia li 10 anni rende meno del 2 anni), statisticamente nel passato la probabilità che si sviluppi una recessione entro 18/24 mesi è altissima.

Per chi volesse una bella spiegazione su questo argomento, consiglio la lettura di questo paper di erik fossing, chief analyst di unicredit

LINK https://www.research.unicredit.eu/DocsKey/economics_docs_2018_165465.ashx?EXT=pdf&KEY=C814QI31EjqIm_1zIJDBJFJYiZtduHkyhfR3lW-bpYk=&T=1

 

in germania la curva è molto più ripida che in Usa : il 10-30 è 60bp mentre in usa è 15bp, e il 2-10 anni è 65bp contro i 25bp usa.

In europa la parte brev della curva è ancora ampiamente manovrata dalla bce, che tiene il tasso di sconto ancorato a -0.40% mentre in Usa la fed sta alzando già i tassi da almeno 12 mesi.

si spiega quindi cosi la grande differenza tra il rendimento dei due anni.

 

Nelle ultime due settimane, il prezzo del 30 anni tedesco è salito molto. Indiscrezione sulla politica di reinvestimento da parte della bce (preferirebbe comprare la parte lunga della curva alla breve) è stato sicuramente un trigger di questi acquisti sui 30 anni.

Diventa quindi particolarmente interessante esaminare come si comporta questo future (ticker GBX).

Ecco quindi un chart , che parte da inizio giugno, con i commenti.

LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20180716buxlb.gif

 

per ora siamo sempre nel range 177-179 . qualora dovesse rompere il 177 (come sembra suggerire il VSI, che pero' non è il Vangelo...), potrebbe aprirsi un interessante aumento di volatilità , sicuramente da sfruttare, non solo sul BUXL ma anche sul BUND.