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| venerdì 30 agosto 2019 | 1536 di maio torna a puntare i piedi. | | | |
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di maio torna a puntare i piedi. il btp perde 50 ticks da 14630 a 14580 un po di norvosismo anche sul ftmib | |
| 1411 testa e spalla rialzista proietta un target intornoo 12450. | | | |
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il dax è arrivato a toccare le resistenze indicate su twitter stamattina "Resistences 927 971-975" si è fermato ora a ad un h di 11979.50, in attesa dei dati macro delle 1430 e della partenza Usa. Il segnale fornito dai volumi nella prima mezzora, e in particolare dalle 9.10 inavanti è stato piuttosto chiaro. Il testa e spalla rialzista in cui il dax si trova è imponente e proietta un target intornoo 12450. | |
| 1406 paper di Pictet sulle elezioni di domenica in germania | | | |
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come già piu volte detto, le elezioni di domenica in brandeburgo e sassonia possono scuotere il mondo politico tedesco ecco un interessante paper di pictet che inquadra la situazione politica attuale, e si collega questo appuntamento elettorale con il "black zero" #blackzero | |
| 1103 cpi italiani e eurozona | | | |
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Italian CPI EU Harmonized (M/M) Aug P: 0.0% (est 0.0% ; prevR -1.8%) Italian CPI EU Harmonized (Y/Y) Aug P: 0.5% (est 0.5% ; prevR 0.3%) cpi italiani in linea Eurozone CPI Core (Y/Y) Aug A: 0.9% (est 1.0% ; prev 0.9%) Eurozone CPI Estimate (Y/Y) Aug: 1.0% (est 1.0% ; prev 1.1%) cpi europa in linea con l atteso quelli normali, ma il core scende piu del previsto e torna a 0.9 | |
| 9315 entrano volumi forti sul dax al rialzo. | | | |
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entrano volumi forti sul dax al rialzo. confemata la rottura al rialzo della neckline 11850 per stamani meglio stare long che short | |
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German Retail Sales (M/M) Jul -2.2% (est -1.3%; prev 3.5%) -German Retail Sales NSA (Y/Y) Jul 4.4% (est 3.3%; prev -1.6%) il dato m/m è uscito inferiore all atteso ma il dato y/y migliore.. sono cose che mi lasciaon sempre perplesso ... :) oggi escono i Cpi italiani francesi e eurozona quindi esce il GDP italiano, seconda lettura del Q2 in Usa dati importanti : personal income, personal consumption, personal consumption.e il deflattore del Gdp, tutti alle 1430 alle 16oo l indice finale della fiducia di michigan e poi finalmente parte il week end :) il dax ha rotto al rialzo l importante livello 11850 : sopra questo livello si puo sviluppare un significativo testa e spalla rialzista, che potrebbe spingere il dax fino a 12450. stiamo a vedere se riesce a prendere momentum ascendente. | |
giovedì 29 agosto 2019 | 1744 questa domenica, 1 settembre, ci sono elezioni in brandeburgo e sassonia. | | | |
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ricordo a tutti i sito-spettatori che questa domenica, 1 settembre, ci sono elezioni in brandeburgo e sassonia. l AfD guida i sondaggi, e fare un governo in questi lander sarà difficile. la vittoria dell AfD, ultranazionalista e anti Euro, darà molti grattacapi al governo a Berlino. vi posto qualche articolo che ho trovato in giro difficile dire quale ptrebbe essere l impatto di una vittoria forte dell AFd Ne avevo già parlato in un post di quasi 1 mese fa non ho idea se puo esserci qualche ricaduta anche sul bund, vedremo lunedi. In ogni caso, lunedi notte alle 2.15 il bund apre.. | |
| 1705 dichiarazioni di knot | | | |
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knot (ecb) ha detto che secondo lui non c'è bisogno di qe ora, e che la bce farebbe meglio a tenere un po di munizioni da parte. un po di giorni fa rehn aveva espresso un concetto totalmente opposto : ossia che la bce dovesse fare piu di quello che il mercato si aspettava, meglio esagerare che deludere. personalmente la vedo come knot, non tanto perchè il qe sia la munizione finale, il cosiddetto silver bullet, ma perchè sarà del tutto inutile (se non a far scendere alla grande l rendimento del btp e farci risparmiare un bel po di miliardi di spesa per interessa l anno prossimio). pero' , a guardare il dato di inflazione di oggi (spagna e germania, con la germania che esce +1% HICP verso atteso di 1,2%), sono piu propenso a credere a rehn... i mercati hanno reagito subito conun movimento al ribasso molto deciso, ma hanno già recuperato tutta la perdita, sia gli indici che i bonds. qundi ricordiamoci la prossima volta che dovesse arrivare una notizia simle (un altro falco è il presidente della banca d austria ewald nowotny) e il mercato reagissero in modo simile, si puo provare un acquisto | |
| 1143 denaro pazzesco sul btp future | | | |
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sulla chiusura dell asta dei btp, alle 11oo, è partito un denaro pazzesco sul btp future. In meno di 90 secondi è schizzato da 146.20 a 147 con volumi monster, che ho visto davvero poche volte : piu di 8000 lots scambiati al rialzo hanno fatto rompere il H di ieri (doppio H con stamattina) e fatto squeezare gli short. ora si è assistato a 146.50, penso di tratti di una lezione notevole per chi abbia voglia di shortare btp senza sicure news bearish sottostanti. | |
| 924 stanno esplodendo i voliumi su dax e bund in questa prima mezzora. | | | |
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stanno esplodendo i voliumi su dax e bund in questa prima mezzora. il dax, in particolare, era partito lento ma dopo le 910 ha cambiato radicalmente passo. Il bund da inizio giornata sta trattando tantissimo, e non accenna a rallentare. si preannuncia interessante la sessione!!! | |
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alle 11oo si chiudono le aste dei btp 5 10 anni e cct in emissione. i risultati usciranno 10 15 minuti dopo. il btp ha aperto sui massimi di ieri, segnando di fatto un doppio massmo. Poi ha ritracciato fino a 145.65, ora è 145.85 alle 930 conte salirà al quirinale per ricevere il mandato da mattarella e inizierà il lavoro per la costruzione del nuovo governo. io penso che il btp resterà supportato dalle attese della nascita del novo governo. da qui alla fine della prognosi, potranno esserci un po di swing, magari legati al voto sulla piattaforma rousseau, dove 40ooo iscritti al movimento dovranno dare un loro giudzio sulle decisioni di un partito che ha ottenuto 10,7 mln di voti alla camera e 9,7 mln voti al senato (elezioni marzo 2018). trovo davvero particolare che la coda dimeni il cane, e mi auguro che i maggiorenti sappiano usare bene questa spada a doppio filo... se tutto fila liscio, arriveremo a fine settimana prossima con il governo fatto , in tempo per il rating di moodys (9 febbraio) e alla Bce (12 settembre). Nei 3-4 giorni prima della bce prevedo un deciso rally del btp, che potrebbe portare il rendimento del btp verso 0.6-0.7%. | |
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stamattina escono molti dati in europa: abbiamo iniziato col GDP francese, Q2, seconda lettura : il dato è uscito migliore del previsto, a conferma del buon momentum dell economia francese. French GDP (Q/Q) 2Q F: 0.3% (est 0.2% ; prev 0.2%) French GDP (Y/Y) 2Q F: 1.4% (est 1.3% ; prev 1.3%)
in mattinata conosceremo l inflazione di spagna e germania:
i cpi spagnoli sono usciti piu bassi del previsto : il dato armonizzato y/y è sceso da un atteso 06 a 0.4, quindi ben 0.2 in meno
Spanish CPI EU Harmonized (M/M) Aug P: -0.1% (est 0.1% ; prev -1.1%) Spanish CPI EU Harmonized (Y/Y) Aug P: 0.4% (est 0.6% ; prev 0.6%)
Spanish CPI (M/M) Aug P: -0.1% (est 0.0% ; prev -0.6%) Spanish CPI (Y/Y) Aug P: 0.3% (est 0.4% ; prev 0.5%)
stanno uscendo anche i CPI dei vari lander tedeschi. il primo, sassonia, è piu basso de precedente German CPI Saxony (M/M) Aug: -0.2% (prev 0.4%) German CPI Saxony (Y/Y) Aug: 1.4% (prev 1.6%)
entro le 1030 usciranno tutti i lander, e alle 14 avremo il dato finale complessivo della germania.
Cpi piu bassi lasciano presagire una Bce piu proattiva nella riunione del 12 settembre. | |
mercoledì 28 agosto 2019 | 1943 il CEO di allianz, olivier bate, annuncia che non comprano piu titoli di stato tedeschi | | | |
| 1337 il governo si avvicina | | | |
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il rlly del btp non si arresta al punto in cui siamo, come diceva stefano folli poco fa su skytg24, se di maio facesse un passo indietro con mattarella oggi, compirebbe un harakiri politico I mercati credono nel governo giallo rosso, un governo pro-€ senza riluttanza o punti oscuri, e si buttano a comprare btp e tutta la curva italiana. Il BTp si avvicina al massimo storico di prezzo 146.48, e ci arriverà contemporaneamente al minimo storico sul rendimento. oggi stanno anche rellando anche gli altri bonds europei, e questo amplifica il denaro sul btp. Il rischio di hard brexit, che si sta manifestando in modo sempre piu evidente, ha prodotto una caduta del dax, che ha rotto il low di ieri, l importante zona di 11600. Questa situazione critica alimenta il denaro su tutto il fixed income europeo. segnalo anche la possibilità che la curva dei rendimenti italiani shifti non solo verso il basso ma che si appiattisca. ecco gli spread 10-20 anni di alcune curve europee 0.267 German 0.33 Austri 0.404 Spagna 0.487 Belgio 0.494 Franci 0.526 Portog 0.691 Italia vedete che l italia ha lo spread 10-20 piu elevato di tutti : se il rally del btp continuerà , ritengo molto probabile che anche lo spread 10-20 si ridurrà. questo si chiama in gergo tecnico bullish steepening
===> errata corrige : bullish flattening
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| 1046 discorso della regina a metà ottobre : mancano i tempi per evitare hard brexit | | | |
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discorso della regina a metà ottobre : mancano i tempi per evitare hard brexit stiamo entrando nell attrazione gravitazionale della brexit, e , mentre quando eravamo a distanza di mesi gli impatti erano ridotti, man mano che ci avviciniamo le reazioni dei mercati diventeranno piu nevrotiche in particolare johnson vorrebbe sospendere il parlamento da metà settembre in avanti, per ridurre il tempo che i lawmakers hanno per fermare una brxit no-deal, come dice questo post e articolo della bbc LINK https://twitter.com/BBCBreaking/status/1166624168680538114 poco fa, downing street ha confermato che il discorso della regina si svolgera il 14 ottobre, solitamente è a fine settembre, questo alimenta le ipotesi che il parlamento resterà chiuso da metà sett a metà ottobre e aumenta il rischio di una hard brexit , dato che non c'è tempo per ulteriori dichiarazioni. Gli azionari reagiscono in modo bearish. mentre resta supportato e comprato il bund il dax ha perso da 11710 a 11650 | |
| 951 come potrebbe andare oggi | | | |
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possibile soluzione : oggi mattarella da' il nandato a conte, il quale prende l incarico e si prende una settimana per consultazioni. in questa settimana, c'è tempo anche per gestire la votazione di rousseau quindi conte , se va da mattarella a accettare l incarico, avrebbe anche incorporato il voto di rousseau. già si parla di un intervento televisivo di grillo, che spiega al popolo di rousseau , il motivo dell unione con il pd, e fa digerire questo accordo. STEPS DOPO QUESTO LAVORO DI 7 GIORNI DI CONTE - se conte riesce a formare il nuovo governo, conte presenta i ministri al pres della repubblica (il quale avanza osservazioni o no)
- il pres repubb emana dei decreti con nomina di PM e ministri
- poi il governo presta giuramento al pres repubblica
- entro 10 giorni dal decreto di nomina il governo si presenta a ciascuna camera per il voto di fiducia. Se il governo non ottiene la fiducia, si dimette e resta in carica fino all insediamento di un nuovo governo
#crisidigoverno | |
| 859 asta dei bund di oggi | | | |
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oggi c'è un asta dei bund 10 anni. chiusura bid alle 1130, risltati allr 1135. l ultima asta dei 30anni, il 21 agosto, fu un flop :aggiudicati solo 860 mln su 2ooo mln in offerta ecco il resoconto di quell asta ho postato su twitter il chart di quel giorno con i commenti chi trada il bund stia attento ai movimenti intorno a quest orario critico, perchè un brutto risultato (segno che "il cavallo non beve") puo produrre movimenti bruschi sul bund. | |
| 844 update crisi di governo | | | |
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i tempi ristretti imposti da mattarella mettono molto sotto tensione i due partiti che stanno cercando di eliminare le distanze tra di loro in poco piu di 4 giorni. Ieri sera sono emersi due intoppi : 1) la votazion sulla piattaforma rousseau 2) il ruolo di dimaio , che rivendica il posto di vice premier. per quanto riguarda il primo punto, la costituzione dice che i governi si fanno in parlamento, con il voto dei deputati eletti dal popolo. CHe una piattaforma non trasparente e gestita privatamente , che raccoglie circa 30-40ooo votanti (quando i M5S hanno preso milioni di voti alle elezioni), decida le sorti di un alleanza è quanto meno irrituale agli occhi del garante della costituzione , mattarella. E infatti è un problema che il M5S dovrà risolvere al proprio interno, trovando qualche escamotage. per il secondo punto, lo lascio alle trattative sulle poltrone : queste avvengono di solito in forma meno pubblica, ma penso cisiano sempre state. Ora è tutto trasportato in realtime, per questi tempi cosi ristretti. Sarà un lavoro di Conte.. alle 830 è iniziato un altro tavolo di incontro pd m5s, ad oggeto il programma di governo. il btp resta sopra 144 (ora 14430), appeso agli eventi e alle notizie In giornata continuano le consultazioni di mattarella: 10 Gruppo per le autonomie al senato 1030 gruppo Leu camera 11oo fratelli d italia 16oo pd 17oo forza italia 18oo lega 19oo m5s se restasse confermato il nome di conte fino a stasera, mattarella potrebbe conferirgli l incarico. #crisidigoverno | |
martedì 27 agosto 2019 | 1738 il btp punta al massimo storico a 146.48 | | | |
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il btp future ha toccato un massimo storico a 146.48 il 15 agosto 2016 qui il chart a quel prezzo, il btp renderebbe sotto l 1%. considerando i rendimento degli altri bonds, e l avvicinarsi della bce (12 sett) io mi aspetto che quel massimo venga rotto | |
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questi i rendimenti: italia 1,14 spagna 0.09 portogallo 0.11 germania -0.69 il btp oggi ha visto i rendimenti scendere ma anche spagna e portogallo hanno i loro rendimenti in discesa : da 0.14 di ieri la spagna è scesa a 0.09, idem il portogallo. Questo rende lo spread italia vs spa e portogallo poco variato. | |
| 1144 ho chiuso il long btp fatto ieri | | | |
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ho chiuso il long btp fatto ieri in zona 14320 su questi tatticismi preoccupanti. resto ancora long di metà posizione ma risparmio munizioni. ==== update 11.57 ho azzerato il long btp, pronto a riprenderlo se cambiano le condizioni | |
| 1135 rischio che i colloqui si interrompano | | | |
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uscita ora una nota del PD, in cui si dice che gli sforzi di fare un governo possono cadere per l ambizione di dimaio. dimaio pare voglia il ministro dell interno. iil messaggio che leggo è che non puo chiedere conte PM e lui al viminale. quindi se fa un passo indietro (la sua posizione non è stata chiesta con la stessa decisione di conte) , i colloqui possono andare abuon fine. #crisidigoverno | |
| 1128 altra possibilità di evoluzione di questa crisi | | | |
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c'è un altra possibilità di evoluzione di questa crisi : il PD non risponde all utlimatum dei 5S e si va alle consultazioni domattina da mattarella - A Mattarella il 5s danno il nome di conte.
- Il PD nicchia ma non cancella il nome.
- Conte fa le sue consultazioni, e torna da mattarella con un si o un no, dopo aver disegnato lui la compagine ministeriale.
Un po come quando ci si affida ad un intermediario per negoziare tra compratore e venditore : invece di parlarsi direttamente i due, lasciano il compito ad un terzo , che media gli interessi e trova una soluzione. Intanto si guadagna tempo per ridurre , con i pontieri, le distanze che ancora esistono. | |
| 1113 la strategia di dimaio | | | |
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dimaio ha cancellato l incontro ufficiale di oggi e aspetta una dichiaraizone ufficiale di zingaretti sul fatto che accetta conte come PM. due riflessioni : 1) se dimaio è stato cosi tranchant, vuol dire che ieri sera sono arrivati ad un punto molto avanzato di discussione. Probabilmente hanno già deciso il pacchetto dei ministri. Se non è necessario un altro incontro, zingaretti ha già in mano una soluzione conte+ministri alla quale dire Si o NO. NOn vedo zingaretti essere costretto a dire SI a conte se non ci fosse anche un accordo sui ministri. se zingaretti fosse costretto a accettare conte senza la divisione dei ministri, sarebbe penso troppo per il PD. Quindi, nel momento in cui uscisse (se uscirà) il SI a conte ufficiale, allora gli asset italiani partirebbero in rally. 2) se il PD risponde NO a conte, allora non veo alternative alle elezioni anticipate. Io ho sempre una maschera già aperta sul moi broker per ribaltare al ribasso la mia posizion long btp. dimaio fa la figura del duro perchè poi deve rivendere questo accordo alla base che lo metterà ai voti con la piattaforma rousseau. visto l enorme successo che ha avuto conte nella sua arringa di fine mandato contro salvini, conte rappresenta la carte di dimaiio per fare digerire alla base un governo col PD, a molti inviso. | |
| 809 accordo rimandato a oggi | | | |
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è uscito il gdp tedesco , seconda lettura, confermato -0.1% q/q il btp sta lavorando una 20na di ticks sotto il massimo di ieri, tra 14330 e 14350 la riunione di 4 ore di ieri sera non è bastata a chiarire i punti divergenti e oggi vanno avanti. alle 11oo nuovo incontro. dai resoconti non si capisce bene se si tratti di punti fondamentali o limature. in caso questi abboccamenti non andassero a buon fine, c'è sempre salvini che vuole tornare al viminale! (per poi ovviamente sgambettare di nuovo il governo alla prima occasione utile). #crisidigoverno | |
lunedì 26 agosto 2019 |
intanto il tesoro ha annunciato la prossima emissione di btp a medio liungo termine... | |
| 1926 btp ha molto spazio per salire se viene confermato l accordo m5s+pd | | | |
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il btp ha chiuso a 14365 domani , se non ci sono smentite, si continua a salire. francamente non vedo chance di smentita. io da molti giorni ormai vado dicendo che salvini sarebbe restato totalmente tagliato fuori, che il governo sarà PD + M5s, benedetto (e aiutato) dall europa e dal neo commissario Ursula, che le pressioni internazionali saranno tali da aiutarlo in tutti i modi possibili. Una discesa dei rendimenti del Btp a livello (quasi) di quelli spagnoli e portoghesi renderanno il DPEF2020 piu agevole, facendoci risparmiare almeno 4-5 bn di spese per interessi. Inoltre, con un governo dichiaratamente pro-€ e un robusto programma di governo non si sa mai che possano scattare anche miglioramenti nel rating : il 9 settebre moodys si pronuncia sul nostro rating, e , se sarà troppo presto per un upgrade, potrebbe premiare con un miglioramenteo dell outlook, attualmente a stabile. io sono long btp da un po. se tutto viene confermato (meglio aspettare domani), piramidero' al rialzo il long. C'è molto spazio di salita, quindi aspettare qualche ora in piu non è un problema. #crisidigoverno | |
| 1606 I partiti hanno tempo fino alle 19oo per comunicare le loro intenzioni a mattarella | | | |
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il quirinale sta aspettando la comunicazione dei partiti circa l inizio delle consultazioni. I partiti hanno tempo fino alle 19oo per comunicare le loro intenzioni a mattarella. Btp e Ftmib sono fermi, in attesa di news. | |
| 932 tanto fumo ma niente arrosto | | | |
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il bipolarismo di Trump, figlio del suo "the art of deal", ha turbato non poco i mercati in questi 18 mesi, da quando , nel febbraio del 2018, è iniziata la guerra commerciale con la cina. Siamo ormai arrivati ad un livello in cui quasi tutto l import cinese in Usa è stato tassato tra il 15 e il 30% (da inizio settembre, ad esclusione di una fetta di sanzioni spostate dal 1 sett al 15 dic, x non disturbare le vendite natalizie, sopratt per i prodotti tecnologici). Gli agricoltori Usa sono in ginocchio, e sopravvivono solo per i cospicui sussidi forniti dal Governo. tutte le filieri prduttive hanno dovuto modificare l approvviggionamento, spostandosi dalla cina al vietnam e nazioni confinanti. le aziende usa assorbono sui loro margini i dazi, ma cominciano ad aver seri probelmi In questo scenario da incubo, dall anno scorso, gl indici Usa hanno continuato a salire e ora sono a circa 5-6% dai massimi. E non è ancora iniziata da parte di trump l attacco serio all export europeo, germania in testa, che continua a mantenere e accumulare uno avanzo commerciale in crescita con gli usa, definita da trump "peggio della cina, solo piu in piccolo". In questa mattina europea, trump ha iniziato a tweettare presto, e le sue dichiaraizoni hanno prodotto , come al solito, molte escursioni sui mercati. Il botta e risposta, stavolta costruttivo (dopo il botta e risposta di venerdi scorso, che prevedeva un escalation di sanzioni sia da lato cinese che americano) ha prodotto un piccolo rally dei mercati : è rimasto pero' un rally "piccolo". 100 tick di dax. e basta, un po di tae profit sul bund. NOn di piu. la mia interpretazione è che i mercati hanno bisogno di qualcosa di serio, piu che queste dichiarazioni , queste schermaglie. Il segno piu TANGIBILE che cambia il mood in positivo sarebbe la DE-ESCALATION delle sanzioni, ossia una rimozione, o almeno il postporle a date future. Ricordo bene il rally di oltre 200 ticks, con volumi monster, sviluppato dagli indici il 13 agosto, quando molti prodotti che sarebbero stati tassati al 10% dal 1 sett, furono esentati dai dazi fino al 15 dicembre. Allora la motivazione fu chiara : non rovinare la stagione di vendite natalizie. Ma gli inici festeggiarono con un rally di 2% e volumi record. Questo è necessario per dare l imprimatur di un U-turn. questo sarebbe il segnale che sta cambiando il gioco tra le due superpotenze. Fintantoche ci sono solo dichiaraizoni di facciata, il sospetto è sempre che siano schermaglie negoziali, tanto fumo senza arrosto. | |
| 859 continuano le dichiarazioni tranquillizzanti Usa Cina | | | |
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continuano le dichiarazioni tranquillizzanti Usa Cina Pres Trump: China’ Xi Is A Great Leader, Welcomes His Desire For A Deal And For Calm questa ha fatto strappare al rialzo dil dax di 100 ticks, da 480 a 580, e il bund è cezna a 17840 | |
| 803 cina usa - italia - londra chiusa. | | | |
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buongiorno e buona settimana a tutti! nella notte, botta e risposta (stavolta dovish) Usa Cina : Chinese Vice Premier Liu He said on Monday that China is willing to resolve its trade dispute with the United States through calm negotiations and resolutely opposes the escalation of the conflict alle quali ha risposto mnuchin If China agreed to a fair relationship, we’d sign that deal ‘in a second’ le borse cinesi hanno aperto in deciso gap down e stanno recuperando qualcosa. In europa, all open troviamo il dax a 11500, quidi sotto il low di ieri, con un minimo notturno a 474. IL bund nella notte ha strappato fino a 17920, , ora 17885 il btp, che sta aprendo ora, non sa ancora come interpretare le evoluzion nel week end, e non sa che il governo si farà e sarà un 5s+pd, quindi scambia sotto il H di venerdi (ora 14255). oggi Londra chiusa , summer banking holiday, quindi i volumi degli inici europei potrebbero risentirne : la piazza di londra ha sempre un ruolo fondamentale nel trading europeo. tra i dati macro di oggi spicca l IFO tedesco alle 10oo . Oltre a questo , poco o niente. Ini settimana escono i CPI preliminari di agosto in europa. | |
sabato 24 agosto 2019 | 723 trump alza del 5% i dazi su 550bn di import cinese | | | |
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Le aziende faticheranno non poco a contenere questi aumenti e a non passarli al consumatore finale. questo week end si tiene a biarritz il G7 solitamnete alla fine del G7 c'è un comunicato finale. #tradewar | |
venerdì 23 agosto 2019 | 1603 ecco il passaggio clou di powell | | | |
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ecco il passaggio clou di powell LINK https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20190823a.htmTurning to the current context, we are carefully watching developments as we assess their implications for the U.S. outlook and the path of monetary policy. The three weeks since our July FOMC meeting have been eventful, beginning with the announcement of new tariffs on imports from China. We have seen further evidence of a global slowdown, notably in Germany and China. Geopolitical events have been much in the news, including the growing possibility of a hard Brexit, rising tensions in Hong Kong, and the dissolution of the Italian government. Financial markets have reacted strongly to this complex, turbulent picture. Equity markets have been volatile. Long-term bond rates around the world have moved down sharply to near post-crisis lows. Meanwhile, the U.S. economy has continued to perform well overall, driven by consumer spending. Job creation has slowed from last year's pace but is still above overall labor force growth. Inflation seems to be moving up closer to 2 percent. Based on our assessment of the implications of these developments, we will act as appropriate to sustain the expansion, with a strong labor market and inflation near its symmetric 2 percent objective. | |
| 0708 germania potrebbe emettere titoli a breve termine per finanziare deficit spending | | | |
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altro articolo sulla possiblità che la germania abbandoni il concetto della parita' del bilancio in caso di recessione °blackzero
come ho già scritto, ieri l asta dei 30anni tedeschi è stata un flop : le richieste allocate sono state poco piu el 40% dell ammontare in emissione. Molti si interrogano se questa marchi un momento di pausa o addirittura di reversal nel trend di diminuzione dei rendimenti in territorio negativo, accostandola a quanto successe nel 2015, quando dopo che il bund arrivo a 0% di rendimento , rimbalzo rapidamente e violentemente verso 1%: inquel caso, un flop di asta decennale marco' il cambio di trend | |
giovedì 22 agosto 2019 | 2242 volumi molto alti su tutta la curva tedesca | | | |
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della giornata di oggi, la cosa piu interessante trovo sia i volumi molto alti su tutta la curva tedesca : bund bobl buxl hanno tradato volumi molto alti rispetto alle ultime 56 sessioni. il bund ha chiuso sotto una serie di minimi di sessione, che si trova a 17815/20 (ossia a 17808). Domani do' un occhiata di chart di bobl e buxl, per vedere come sono messi questi altri due contratti tedeschi. il bund continua a lavorare in un canalino discendente, dopo aver rotto al ribasso il canale rialzista parto da 17150. ora ho chiuso il pc con i chart : domattina posto tutti i chart. buonanotte | |
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German Chancellor Merkel: We Can Find A Solution To The Backstop By October 31 -We Can Work On Finding A Regime That Keeps The Good Friday Agreement And Also Ensures The Integrity of The Single Market eccolo qui vola dax short bund su riduzione rischio brexit | |
| 1101 diretta video sulle consultazioni | | | |
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diretta video sulle consultazioni ==== la diretta video dal quirinale faceva piuttosto pena. ogni 5 secondi si fermava e poi riprendeva dopo 20secondi. per sentire due minuti di dichiarazioni, c'è voluto un quarto d ora di pazienza | |
| 941 oggi alle 11 consultazioni col PD | | | |
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oggi alle 11 consultazioni col PD si puo seguire la tv del quirinale per vedere cosa dirà zingaretti all uscita sicuramente muoverà il btp, che ora è in flessione a seguito della discesa del bund post-PMI mi ricordo l ultimo siparietto, con meloni salvini e berlusconi, che contava affianco a salvini i punti del governo... che spasso.. | |
| 931 anche il PMi tedesco sorprende al rialzo | | | |
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anche il PMi tedesco sorprende al rialzoz German Manufacturing PMI (Aug P) 43.6 vs 43.0 expected, 43.2 prior German Services PMI (Aug P) 54.4 vs 54.0 expected, 54.5 prior German Composite PMI (Aug P) 51.4 vs 50.6 expected, 50.9 prior | |
| 922 dax i nuovo sui massimi di ieri | | | |
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buongiorno! dopo una partenza soft degli indici, il PMI francese ribalta il quadro della giornata sorprendendo al rialzo. French Manufacturing PMI (Aug P) 51.0 vs 49.5 expected, 49.7 prior French Services PMI (Aug P) 53.3 vs 52.5 expected, 52.6 prior French Composite PMI (Aug P) 52.7 vs 51.8 expected, 51.9 prior il dax , che pareva puntare a 710 dove c è un bel supporto, è tornato a 11810 in pochi istanti, con volumi in netto aumento. alle 930 esce il PMI tedesco, che potrebbe ribaltare tutto il quadro, visto che la francia da parecchi mesi sovraperforma costantamente la germania , alle prese con una crisi industriale piuttosto tenace e pervasiva sui settori trainanti (chimica, auto, industriali ) | |
mercoledì 21 agosto 2019 | 1156 asta titoli tedeschi - mandato a zingaretti | | | |
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il nuovo trentennale tedesco è stato aggiudicato al rendimento di -0,11 ma su 2 bn in asta , sono stati assegnati solo 869 mln. Il bid cover è stato 1,1 quindi le domande hanno superato l offerta, ma il tesoro tedesco ha deciso di tagliare le richieste aggiudicatarie a quel rendimento. per collocare di piu avrebbe dovuto accettare un rendimento piu alto , e hanno deciso di non farlo. Questo "flop tecnico" accade spesso sul primario tedesco : in questi casi, la bundesbank compra i titoli restati invenduti e li colloca sul mercato quando decide lei. c'è stato comunque un impatto sul bund che alle news ha perso 25 ticks (salvo recuperarli dopo). in italia il pd ha dato mandatoa zingaretti di esplorare possiblità di un alleanza di governo. Mossa del tutto attesa, niente di particolare. Sarebbe stato un fulmine a ciel sereno se fosse accaduto il contrario. | |
| 1013 in asta il primo titolo trentennale tedesco a coupon zero | | | |
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oggi il Tesoro tedesco offre in asta il primo titolo trentennale a coupon zero. Dato che pero il rendimento del 30 anni è negativo sul mercati, il nuovo titolo avrà cedola zero ma sarà emesso probabilmente sopra la pari, e quindi avrà un rendimento negativo. sarà interessante vedere come va quest asta, che bid cover ha, che tail ci sarà.. | |
martedì 20 agosto 2019 |
che dire... lascio perdere i commenti personali ai vari interventi (conte salvini e tutti gli altri a ruota) e mi limito a capire se ci saranno o no elezioni anticipate. per ora ritengo ancora piu probabile un governo alternativo senza elezioni anticipate. Dato che pero' il tragitto verso questa soluzione non è lineare e ci saranno inciampi, ho azzerato le mie posizioni long btp (sono riuscito a tenerle fino a sopra 142.25), con l idea di rivalutarle in ogni momento. Cosi come anche di shortare se l ipotesi elezioni anticipate riprendesse forza. | |
| 1601 Merkel On Backstop; Says We Will ‘Think About Practical Solutions’ | | | |
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German Chancellor Merkel On Backstop; Says We Will ‘Think About Practical Solutions’ - Britain Must Decide ‘Which Way It Goes’, We Have Made Our Offer To Work Closely la merkel apre a discussione sul backstop il bund perde 30 ticks su questa news, dopo che per tutta la giornata erano arrivate news di confronto duro tra UK e EU. | |
| 1545 conte sta finendo il suo intervento, di una pesantezza inusitata contro salvini. | | | |
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conte sta finendo il suo intervento, di una pesantezza inusitata contro salvini. in tanti anni, mai sentito un intervento simile. e' ovvio che qui si ferma l esperienza di governo Conte si leva ad una statura inaspettata. Sicuramente il suo intervento sarà applaudito da tutto l arco costituzionale ,probabilmente incorporando (in modo privato ovviamente) anche molti parlamentari della Lega | |
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poi tutti i canali TV danno la diretta | |
| 1450 dichiarazioni ambivalenti di Pompeo | | | |
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US Sec Of State Pompeo: Huawei Is Not The Only China Company Who Poses Risks US Sec Of State Pompeo: Threat Of Having Chinese Telecoms Systems Inside US Networks Is Enormous Risk In the next 10 days China and U.S. team should get together - China and U.S. have a good relationship dichiarazioni ambivalenti di Pompeo il bund reagisce strappando al rialzo sopra 179 con un forte spike di volumi. Azionari in marginale flessione. (Dax da 705 a 675). c'è un po di confusione.. | |
| 1436 e se salvini rinunciasse al viminale? | | | |
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alle 15oo Conte parla al senato. Mancano 40' a questo importante evento, che definirà meglio la crisi di governo. Parlerà anche Salvini, dopo aver sentito Conte, salvini potrebbe , secondo alcuni, rinunciare a un posto da ministro, pur di continuare l esperienza di governo e evitare un governo alternativo che lo relegherebbe ad una difficile opposizione. Se i 5S, che ora sono l ago della bilancia, rispettassero quanto deciso nell incontro del week end nella casa toscana di Grillo, dovrebbero rispedire al mittente la proposta. Nel breve termine, una sortita simile di salvini indicherebbe che il governo non cade, che ci sarebbe un rimpasto, che non si va a elezioni anticipate, e che molto probabilmente verrebbe votata la riduzione dei parlamentari (il che impedirebbe elezioni anticipate per molti mesi). Chi tifa per una marginalizzazione della Lega puo vedere tutto cio' negativamente. Chi valuta che la cosa migliore per i ns asset sia evitare le elezioni anticipate, potrebbe giudicarla positivamente. L effetto netto x Btp e Fmib non è univoco e, nel brevissimo, potrebbe dipendere dalle parole che vengono usate. Ci sono poi gli effetti nel medio termine: per questi bisogna considerare che i due partiti dovrebbero riscrivere il contratto di governo, visto che la crisi è stata creata per i "troppi no", quindi richiede per lo meno una nuova fase costituente tra i due partiti, fase che non necessariamente puo finire bene. Ma cosi avanti non mi sento di spingermi con le previsioni :) Dal versante "governo alternativo", renzi ha già piu volte fatto sapere che non vuole ministeri o poltrone. Gli ultimi sondaggi danno la lega ancora fortemente in vantaggio, non scalfita da questa crisi (38%). Io resto dell idea che l ipotesi piu probabile è che le elezioni si evitino, e che si crei un nuovo governo Pd M5S Leu. la situazione è però ancora molto fluida.. | |
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tre ex banchieri centrali (Hildebrand, ex presidente SNB, Fisher, ex vice pres FED, e Boivin, ex pres banca del canada) dicono che le banche centrale stanno fnendo le munizioni , e i politici non riusciranno a creare stimoli fiscali sufficienti per contrastare una prossima recessione. Tutto cio' nell ultimo paper di Blackrock, che esamina ipotesi alternative di interventi delle banche centrali , tra cui l helicopter money, che nel 2002 fece scalpore in un intervento di bernanke. ecco un interessantissimo articolo di bloomberg in cui si parla di queste ipotesi alla vigilia del summit di Jackson Hole, (giovedi e venerdi), c'è da scommettere che queste discussioni (parziale inefficacia degli strumenti di Polit monetaria usati finora, in particolare il QE, nell ambiato di ZIRP o NIRP) saranno sempre piu al centro del dibattito degli studiosi. #helicoptermoney #centralbanks ============== aggiungo questo articolo : PIMCO ha ridotto la sua esposizione su molti bonds ultra long.Hanno preso profitto per una serie di fattori, tra cui la possibilità che in USA l inflazione riprenda vigore, che ci sia un riavvicinamento Usa Cina sulla trade war, e che le banche centrali adottino politiche non convenzionali per combattere l inflazione LINK https://www.ft.com/content/8788d3b8-c274-11e9-a8e9-296ca66511c9 | |
| 752 perchè ieri i volumi sono stati bassissimi tutto il giorno sul btp | | | |
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ieri i volumi sono stati bassissimi tutto il giorno sul btp. Il che potrebbe risultare abbastanza controintuitivo considerando sia i movimenti che ha fatto il btp , sia le news che riguardano l evoluzione politica italiana. come spiegarsi questa stranezza? me la spiego col fatto che ancora non c'è certezza sullo sbocco della crisi, e quindi i grossi operatori stanno alla larga e non prendono posizione. quando decideranno se il rendimento del btp (attualmente al 1.48%, chiusura di ieri sera) dovrà puntare verso l 1% o verso il 2%, i volumi cresceranno e indicheranno la presenza di un chiaro trend in atto. | |
lunedì 19 agosto 2019 | 1302 continuano ad arrivare headlines su un pacchetto fiscale tedesco | | | |
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continuano ad arrivare headlines su un pacchetto fiscale tedesco Germany Said To Be Preparing Fiscal Stimulus Measures As A Contingency In The Event Of A Crisis -Main Trigger For Further Stimulus Is Risks To The Job Market questa news, di pochissimo fa, fa fatto cadere il bund di quasi 50 ticks, fino a 17780, salvo poi essere ricomprato (ora 17810) il dax reagisce con rally. se tutto si conclude come le altre volte, il dax torna giu , e il bund torna su #blackzero | |
| 1048 il risk on di inizio mattina si è spento nel giro di 2 ore. | | | |
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il risk on di inizio mattina si è spento nel giro di 2 ore. il dax è tornato da dove era partito stamattina , a 620. stamattina ho comprato dei bancari sx7e e per forunta soo stato rapido ad uscirne a 81.25 media. sul btp sono rimasto incastrato long. non mi aspettavo questo rapido U-turn con la rottura del low di venerdi. Da un lato , il btp ha subìto la discesa del bund, che è uscito dal canale ascendente e ha rotto il low di giovedi venerdi a 178.15-18. il btp ha accentuato pero' questa discesa. Non mi preoccupo , valuto molto probabile un recupero. | |
| 646 update sulla crisi di governo | | | |
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buongiorno! inizia una settimana cruciale per la crisi di governo italiana. nel week end si sono chiarite le posizioni del M5S : il gruppo dirigente al completo ha deciso che salvini non è affidabile , quindi non intendono proseguire con lui. A questo punto, la probabilità di un governo Leu M5S Pd prende quota con maggior sicurezza. tutto si sta svolgendo come previsto : 1) salvini cerca di rientrare al governo, non potendo abbandonare il viminale. Si rende conto del suo flop, del suo errore di valutazione, e allunga il ramoscello di ulivo al M5s 2) il M5s finalmente, dopo mesi e mesi di vessazioni e vassallaggio, si toglie i sassolini dalla scarpa e scarica lo scomodo capitano. 3) non si arriva a elezioni, ma a un governo di alto profilo. ecco i miei precedenti thread con le analisi c'è ancora un passaggio parlamentare non definito : salvini non ha ancora presentato la mozione di sfiducia e non ha ritirato i ministri. Quindi la crisi di governo, nata in forma extraparlamentare, non sarebbe confermata a livello parlamentare, che è poi la vera ufficializzazione dell apertura della crisi! salvini non intende sfiduciare conte martedi : : nel tentativo di disinnescare la crisi politica o lanciarne la responsabilità sui 5s, salvini sarà disposto a fare qualsiasi cosa. Non aspettiamoci alcun aiuto da salvini per risolvere questa crisi da lui creata quindi 1) o la sfiducia parte di 5s (cosa piuttosto difficile, perchè offrirebbero su un piatto d argento a salvini il pretesto di recriminare "eccoli vedete : io ero pronto a ritornare responsabilmente a guidare l italia in questa fase delicata ma sono stati loro a tirarsi indietro") 2) o conte si dimette, che secondo me diventa l ipotesi piu probabile. Ritengo che Conte formalizzerà le sue dimissioni, sostenendo che non c'è piu un rapporto di fiducia con il partito che lo supporta. Si sacrificherà (probabilmente sarà ricompensato in futuro dal 5s o da pd) per permettere la nascita (o almeno non ostacolarla ) del nuovo governo istituzionale. Ci si puo' poi chiedere come mai salvini abbia provato a far saltare il governo e a andare a elezioni anticipate proprio ora e non per esempio dopo le elezioni europee. Ho idee che ho già espresso parzialmente, ma ne parleremo un altra volta. REAZIONI SUI MERCATI mi aspetto un rally del btp stamattina, e un rally delle banche italiane. il rally del btp puo facilmente arrivare a oltre 150, con il rendimento che scende sotto l 1%. tuttavia non sarà un movimento unico. Il primo passo sarà un rally di 3-4 punti dopo l apertura della crisi di governo, e la sicurezza che non ci sia un retrofront dei grillini (questo tra oggi e domani). Poi un secondo movimeento, man mano che l alleanza pd leu m5 si definirà : ci sono ancora molti punti da definire e il processo potrebbe essere irto di ostacoli. #crisidigoverno | |
venerdì 16 agosto 2019 | 1749 pronti a attivare misure straordinarie di spesa in caso di recessione : germania | | | |
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intorno alle 16.20 è uscita la news, non smentita dal min finanze tedesco, che in germania sarebbero pronti a attivare misure straordinarie di spesa in caso di recessione.
Alla news il bund ha perso 100 ticks precisi , crollando al low di ieri 178.18 e rompendolo anche di 3 ticks. poi sono ripartiti gli acquisti in vista del lancio del QE da parte della bce, atteso per il 12 settembre eora il bund è tornato a 178.80. in contemporanea il dax ha provato a rompere il H i ieri e ha rellato fino a a 575, ma poi ha ripreso fiato , tornando a 530 : tiene ancora il H di ieri, appunto 530, ma le spinte rialziste sono ancora effimere. il problema di questo pacchetto , piu volte rumoured negli ultimi giorni, è che dovrebbe essere un mex di stabilizzatori automatici che entrerebbero in funzione in caso di crisi economica. Ovviamente è comprensibile la differenza di impatto tra stabilizzatori economici automatici e invece un programma di lungo termine (per esempio di passaggio a energia verde) finanziato in modo significativo e con , sottostante, una volontà politica e una visione ben diversa.
per ora dobbiamo accontentarci dei rumors di questa versione "light". Cosa potrebbe modificare il quadro ? - a livello economico, dati piu brutti del previsto
- a livello politico , una sconfitta della CDU alle prossime elezioni regionali del 1 settembre, magari con una decisa avanzata dell AFd
- per il bund, una Bce meno proattiva sul fronte QE di quando ieri i mercati si siano bevuti dalle parole di Rehn, quindi una Bce che si inventi qualcosa di diverso che non sia rinnovare gli acquisti di titoli di stato (che sono solo un regalo a chi fa frontrunning..)
#blackzero | |
| 1738 rapida view degli indici Usa | | | |
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nella discesa di ieri, gli usa non sono riusciti a bissare l ultima discesa precedente di inizio agosto (il famoso lunedi della rottura di 7 dello yuan) e tengono bene la MM200. l impatto delle headline sta diventando marginale, vista la reazione al trump bullish di 3 gg fa. c'è un doppio massmo molto interessante che farà da spartiacque e chiarirà la direzione. O si rompe il 2820 o si rompe il 2940 : da una delle due parti si rompa, si camminerà | |
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oggi mi sono dimenticato che fosse doppio witching.. lo stoxx ha fatto settlement di opzioni e opzioni su stock alle 12 il dax sta facendo il prezzo di settlment proprio ora, tra le 13 e le 1310. | |
| 900 è tempo di helicopter money | | | |
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ieri ci sono stati movimenti convulsi, al limite dello schizofrenico, su tutti i mercati. La volatilità intraday è esplosa,intesa come somma dei movimenti all interno della sessione : se uno guardasse semplicemente la differenza tra open e close, o l escursione true range (pur notevole ieri, 280 ticks di dax, ma non eccezionale), non riesce a rendersi conto di quanto invece siano stati violenti gli swing intraday. piu tardi posto qualche chart con questa metrica inusuale, cosi potete tirare anche voi delle conclusioni. uno dei movimenti piu intensi è avvenuto sui bonds. dopo le dichiarazioni del membroo BCE finnico, i bonds europei sono impazziti, e sono schizzati verso l alto. Il bund è arrivato a toccare un rendimento a -0.72, o, per essere piu precisi, un costo di 72 bp, visto che parlare di rendimento non ha senso per un titolo che ha rendimento negativo. Meglio parlare di "costo di detenzione", rende meglio l idea. I titoli spagnoli e portoghesi sono arrivati ad una manciata del mitico spartiacque rendimento zero. I volumi sono stati molto alti. Il ragionamento di Rehn, che ha ispirato il rally, è che la politica monetaria è meglio che esageri , che vada in overshooting , piuttosto che essere prudente. Con queste parole ha spinto le aspettative per il meeting di settembre a livelli altissimi : quindi non solo un talgio del tasso di sconto, ma anche un tiering per le banche, e forse anche già da subito l annuncio del nuovo QE. Perchè ieri qualcuno ha deciso di comprare bund cosi aggressivamente da farlo strappare al rialzo di oltre 150 ticks, dato che rendeva -0.60%? Comprare bund che costano 72 bp non ha senso se non si ha la convinzione che arriverà qualcuno in un momento successivo che DEVE comprarli, senza badare al prezzo, e alla quale entità sarà facile vendere : non compri se non puoi fare front running al successivo compratore. Si tratta di semplice speculazione, esiste da sempre ed sempre esisterà. Tuttavia in questo caso il compratore finale potrebbe non stare piu al gioco se intravvede argomenti alternativi per raggiungere il suo scopo, che è quello di stimolare l inflazione. Ha senso spingere sempre piu in negativo i titoli di stato per stimolare l inflazione? le aspettative di inflazione restano ancorate se i titoli di stato crollano sempre piu in territorio negativo? mah... COmunque sia, ogni argomento che la riduca la possibilità di un QE metterebbe in crisi questi compratori/speculatori dell ultimo momento, e li costringerebbe ad un rapido smobilizzo delle posizioni costruite. Non è affatto detto che la Bce desideri procedere subito con un QE, checchè ne dica il glaucopide finnico. La BCE si riunirà il 12 settembre, Prima di allora ci sono elezioni in brandeburgo e sassonia, ed è probabile che le discussioni su una manovra finanziaria espansiva in germania prenda piede : sarebbe questo un vero game changer, un segnale molto forte.
Da molte parti si segnala la necessità di un alternanza tra politica fiscale e politica monetaria. La PM non ha piu cartucce da sparare : tutto quello che puo fare è alimentare la speculazione che spinge sempre piu in territorio negativo i bonds , in una spirale di costi di detenzione che non aiuta a far ripartire l economia. A questo punto, per comprare centinaia di miliardi di euro a tasso negativo, che alla bce costano parecchio, e girare gli incassi agli stati nazionali i quali non pongono in atto politiche fiscale espansive, tanto varrebbe per la bce fare lei stessa direttamente una politica fiscale espansiva, bypassando i governi sordi ai gridi di dolore delle loro economie, incapaci di lanciare un piano di rilancio economico a livello nazionale e comunitario. E cosi arriviamo all HELICOPTER MONEY, ossia dare direttamente i soldi alle famiglie. MI spiego meglio : se la BcE compra 200 bn di titoli di stato tedeschi che costano mediamente 80bn su 5 anni, sta spendendo 1.6 miliardi all anno, e su 5 anni sono 8 miliardi di euro. Dove vanno questi soldi , spesi dalla Bce? vanno al governo tedesco. Cosa ne fa il governo tedesco ? niente... se li tiene e abbassa il debito pubblico (attualmente al 60.1%). Ha senso cio' ? secondo me, poco o niente. Se non li rimette in gioco con una politica fiscale espansiva, questi sono un vero e proprio finanziamento della bce alla germania senza che cio' produca uno stimolo di crescita. Se invece la BCE decidesse di dirottare quei soldi direttamente sulle famiglie, la trasmissione sarebbe immediata : i soldi sarebbero spesi con molta facilità, non si accumulerebbero nuovamente alla BCE, stimolerebbero consumi investimenti ecc. Invece di languire sui conti reciproci BCE-banche nazionali, dove va stazionano 1500 bn ogni sera, entrerebbero nell economia vera. i calcoli che ho fatto sono riduttivi. Il 70% del debito europeo che sara' rinnovato nel 2020 sarà emesso a rendimenti ampiamente negativi : per la germania sono oltre 230bn di titoli di stato, ma a questa dobbiamo aggiungere il debito che verrà rinnovato in belgio olanda austria francia spagna ecc ecc e anche un po di rendimenti negativi per l italia. E' tempo che la BCE studi davvero delle forme non convenzionali di politica monetaria, dando una svolta a questa situazione di crisi che i governi nazionali non riescono a sbloccare. Lo dice anche Hildebrand, mica solo io che non conto niente. La BCE potrebbe anche solo minacciare di fare una mossa del genere:sarebbe sufficiente per far scattare gli allarmi in tutti i ministeri delle finanze, soprattutto quello tedesco. Draghi lo ripete insistentemente ad ogni suo intervento, basta scorrere l ultimo paragrafo che legge intorno alle 14.40 ogni sei settimane nella conferenza stampa. #helicoptermoney | |
giovedì 15 agosto 2019 | 1710 ECB'S REHN: NEED SIGNIFICANT EASING PACKAGE IN SEPTEMBER: DJ | | | |
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Rehn, dell ECB , rilancia l azione della BCE promettendo un intervento pesante a settembre
*ECB'S REHN: NEED SIGNIFICANT EASING PACKAGE IN SEPTEMBER: DJ LINK https://www.wsj.com/articles/ecb-stimulus-package-may-beat-expectations-official-says-11565876685 ora il bund rende -0.70%, bono +0.08%, portogallo +0.11%, btp +1.33%. ho postato su twitter un chart del bund : si tratta di un bel canale di regressione, che parte da 171,30. | |
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