barreb di dax stoxx fib es nq

in questi grafici, vediamo come gli USA siano tornati a resistenze importanti 1866/68 e 16385, le ultime prima di arrivar a ritestare i massimi dell anno.
IN europa, complice la crisi ucraina, dax  e stoxx sono sotto i corrispondenti livelli (9601 e 3134).

Questa settimana , ricca di trimestrali, ci dirà se torneremo a vedere il 1900 di SP500.

IN europa invece il clou degli eventi è rappresentato dai CPI flash estimate di aprile, che escono il 29 e 30 aprile (GER e EZ). Se uscissero bassi come a marzo, la BCE, in onda l 8 maggio, interverrà sui tassi ufficiali con dei tagli (di finanziamento e/o di sconto), una mossa propedeutica per poi intervenire su un QE europeo (concentrato sui non performing loan delle banche, grazie ad una rivitalizzazione del relativo mercati Asset Backed Securities) nel secondo semestre.
Il 29/30 capiremo quindi meglio gli spazi di manovra della BCE, e ci sarà quindi da ragionare bene  sui ns indici : un dato brutto alza la probabilità di tagli a inizio maggio e rilancia il long sui periferici (sia bond che equities), oltre che ad una generale  sovraperformance degli indici europei rispetto agli USA. Mentre in USA infatti la FED sta togliendo lo stimolo monetario, la BCE sta iniziandolo : nonostante il real money sia già posizionato da tempo in europa, il movimento netto ancora non c è stato (se non per una overperformance dei periferici). SPinti da tagli di tassi di BCE e da attese per il QE, questo spread long  EU short USA potrebbe facilmente acquistare momentum  in maggio/giugno
Gli eventi che possono mettere a rischio questo scenario sono
1) l inflazione di aprile, che incorpora la pasqua, aumenta bruscamente
2) la crisi ucraina peggiora sensibilmente

Target dei btp:
i btp rende 3.11, stabilmente sotto il minimoi storico del 3.16. La ns inflazione è attualmente allo 0.50 : il btp ha nu tasso reale superiore al 2.50. L ultima volta che abbiamo toccato il 3.16, l inflazione era al 2, con un tasso reale poco superiore all 1%. Se il tasso reale tornasse a quel livello, il btp potrebbe  scendere fino ad un rendimento del 2%, ossia rally del prezzo di 900 ticks. A quel punto lo spread  btp bund, ora al 1.58, scenderebbe a 0.60 : troppo basso ? non direi, nel 2003-2004 lo spread era stabimente intorno a 0.30-0.40.
Prima pero' di arrivare a questo livello, dobbiamo attraversare livelli di spread btp bund che agiranno da supporto :guardate questo post per i supporti e  relativi prezzi di btp ( BTP calcolo di target price calcolati in base allo spread btp bund  del 16 04 10.22).

Bund:
un QE europeo difficilmente andrà a colpire i titoli di stato : con i LTRO la BCE ha sperimentato l insuccesso della trasmissione delle politica monetaria attraverso questo canale di acquisto di titoli.
Penso quindi che una ripresa europea, stimolata da un QE che non passi attraverso l acquisto di titoil di stato, alla lunga, metterà sotto pressione gli attuali rendimenti del bund : ritengo che questi siano destinati a salire, Per questo motivo sono sempre short bund, e vendo call OTM 144 - 144.50 ( a proposito, questo venerdi alle 17.15 scadono le opzioni mensili del bund..), A fronte di questo short, non sto vendendo put perchè pagano poco i PUT out of the money : quando il bund arriverà in area 141.5 142 vendero qualche put..

Il mio posizionamento è l espressione di questa view :
1) long ftmib, coperto in hedge da ES (ero short dax, il 15 aprile ho chiuso lo short dax e ho switchato in short ES : MIE posizioni : chiuso il DAX e aperto short ES  del 16 04 07.58)
2) long btp (sul mio portafoglio fisico, non a leva)
3) short bund