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giovedì 16 febbraio 2023
750 INDICI secondo giorno di rally, good news is good news dopo i retail sales molto forti / BONDS GOLD OIL in lettera / Oggi PPI Usa, jobless, housing starts
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI secondo giorno di rally good news is good news dopo i retail sales molto forti
► traballano i pattern bearish
BONDS GOLD OIL in lettera dax/es 37.55, 2-10 US -79 high! Oggi PPI Usa, jobless, housing starts
1104 a proposito di posizionamento dei real money, ecco un estratto dal BofA fund manager survery uscito lunedi
a proposito di posizionamento dei real money, ecco un estratto dal BofA fund manager survery uscito lunedi https://twitter.com/thehawktrader/status/1625793870138056705
i fondi sono ben posizionati su emergenti (max long da 2-21), azzerato l UW sugli indici europei. il cash è stato ridotto Il timore di recessione rientra rapidamente. Il rischio principale resta sempre quello di una inflazione piu alta del previsto. La riduzione del rischio di recessione è stata letta positivamente come stimolo a comprare emergenti e rientrare dall UW europa e investire un po di cash che a settembre era abbondante nei portafogli.
Manca pero' l altro lato della medaglia : se ci sarà no landing, l inflazione salirà e le banche centrali saranno costrette ad un second round di rialzi inattesi => aumenterà il rischio recessione => indici giu. per ora, è prevalsa la lettura "no recessione => long azionario"
la mia personale impressione, non ancora supportata da movimenti degli indici, è che ci sia molta compiacenza, e sottovalutazione di questo rischio. magari hanno anche ragione, ma il problema riguarda soprattutto I TEMPI. Mi spiego meglio : se l incertezza sul rientro dell inflazione dura poco, 1-2 mesi e si chiarisce, allora ci sta questo rally di inizio anno. E riescono a reggerlo per altri 1-2 mesi fino a quando si vede la luce in fondo al tunnel
Se invece i dubbi (mercato del lavoro tirato / inflazione in discesa lenta) si protraggono per piu tempo, diventa difficile reggere queste posizioni. E non vorranno perdere le plus sugli indici maturate a inizio anno. A fine gennaio, il portafoglio 60-40 classico aveva prodotto un ritorno notevole, con guadagni sia su bond che su indici. Ora, a metà febbraio la componente bonds è già tornata quasi sui minimi di inizio anno (il tnote quotava 112 al 31-12, ieri dopo i cpi ha toccat un low a 112.20, dopo essere salito intorno a metà gennaio oltre 116,20)
insomma, del doman non v'è certezza... meglio un uovo oggi che una gallina domani. quindi occhio a questa compiacenza, potrebbe svanire rapidamente.
745 CPI + forti dell’atteso 6.4 5.5 INDICI compiacenti, non si curano di Bankers FED “higher for longer”. ► Volumi e swings altissimi BONDS e curva segnalano tensioni.
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CPI + forti dell’atteso 6.4 5.5 INDICI compiacenti, non si curano di Bankers FED “higher for longer”. ► Volumi e swings altissimi BONDS e curva segnalano tensioni. Oggi retail sales, asta 20 yr Us, Lagarde al Parl Europeo
Inviato da Antonio Lengua il lun 13 febbraio 2023 - 11:33:32 |Commenti disabilitati |
748 ►► Domani CPI US Prosegue la discesa dopo la shooting star di giovedi / INDICI rompono canali e supporti, EU volumi molto alti / BONDs soffrono il higher for longer
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►► Domani CPI US Prosegue la discesa dopo la shooting star di giovedi INDICI rompono canali e supporti, EU volumi molto alti. BONDs soffrono il higher for longer
751 sessione di reversal violento, soprattutto su indici EU / Bonds : asta flop 30yr Usa trascina al ribasso bonds indici e commodities / finito il rally di gennaio ??
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►► finito il rally di gennaio? INDICI EU gran rally iniziale,chiude con brutta shooting star, volumi top (climax dax 15.650) analisi dei trend di lungo termine, con canali (interessantissimo lo stoxx50...) USA Es rompe 4100, NQ 12460 BONDS shooting star,30yr asta flop trascina tutto al ribasso COPPER GOLD OIL anche qui, dopo 3 giorni di lento recupero, riprende il ribasso (flag di continuazione ribassista) Oggi Michigan, Schnabel su twitter
749 INDICI US in lettera per Googl e bankers Usa EU tengono meglio, > forza relativa / VIX attenti / BONDS ottima asta 10yr, accumulazione ??/ Oggi CPI Ger, asta30yr
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INDICI US in lettera per Googl e bankers Usa EU tengono meglio, > forza relativa. VIX su tdline discendente BONDS ottima asta 10yr, accumulazione dopo la discesa?? Oggi CPI Ger, asta30yr
Inviato da Antonio Lengua il mer 08 febbraio 2023 - 07:44:50 |Commenti disabilitati |
martedì 07 febbraio 2023
743 BONDS prosegue rialzo rendimenti, trascina giu anche INDICI / In chiusura sessione interlocutoria (anche su commodities), attesa per Powell 18:40 / Oggi BNP
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BONDS prosegue rialzo rendimenti, trascina giu anche INDICI In chiusura sessione interlocutoria (anche su commodities), attesa per Powell 18:40 Oggi BNP
Inviato da Antonio Lengua il mar 07 febbraio 2023 - 07:43:20 |Commenti disabilitati |
lunedì 06 febbraio 2023
743 OIL ORO RAME in lettera / BONDS inverted hammer weekly, tornano su neckline testa e spalla / INDICI rischio che seguano trend Comm e Bonds
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OIL ORO RAME in lettera BONDS inverted hammer weekly, tornano su neckline testa e spalla INDICI rischio che seguano trend Comm e Bonds Supp Dax 15400, stoxx 4200 e 4170 Oggi : EZ retail sales, Lagarde, domani Powell
754 la mission principale della bce non è ora l inflazione, ma la ricostituzione di un capitale di credibilità perso dopo Draghi
Lagarde inizia la conferenza dicendo che il board si ispira a coerenza e continuita. Avevano detto che avrebbero alzato 50 bp, e lo fanno. Ma non basta : annunciano anche un altro rialzo da 50bp.
Ma poi rovina tutto e tra le righe lascia intendere che il prossimo rialzo da 50bp non è sicuro, affermando che restano data dependant, e ascolteranno il quadro macroeconomico che presenterà la colomba Lane.
Lagarde mi dà sempre l impressione di dover dimostrare qualcosa. Non ha carisma e deve spiegare ai mercati il motivo per cui devono crederle. Il risultato finale di questi sforzi è risultare ancora meno credibile.
E' evidente che fa una fatica tremenda a tenere insieme le diverse anime nel board. Il problema si poneva anche con Draghi, che si trovava in situazioni molto peggiori (ha attrversato la crisi sovrana del 2012, la bancarotta greca...), ma li risolse con una capacità di guida indiscutibile. Agli esordi Lagarde è stata un fallimento totale: abituato a Draghi, per mesi e mesi non sono riuscito a sentire le sue conf stampa. Mi bastava leggere le sue gaffe sulle headline oppure guardando (purtroppo ) le cadute di prezzo verticali del Btp.
Ora sta migliorando, ma c'è questa ricerca spasmodica di dare credibilità alla BCE e alla sua leadership che trapela da ogni sua parola e gesto. Anche l impostazione delle conf stmpa lo dimostra : in piedi , con il gobbo, guardando il telespettatore. la differenza con draghi è evidente : lui non aveva bisogno di una postura da relatore. Se ne stava seduto. Leggeva i fogli, li girava e rigirava. E se un giornalista gli facva l ennesima domanda stupida, lo seccava li leggendogli un paragrafo dello statement.
daltronde, con tutti gli errori fatto in questi anni, dal 2019 in poi, non mi stupisce che la mission principale della bce non sia ora l inflazione, ma la ricostituzione di un capitale di credibilità perso.
738 BCE annuncia 2 +50bp Volano tutti gli assets indici Bonds. /Gold Oil Copper stornano. SX7E storna insiemea GC Oil Hg / 3 big deludono / NFP ISM
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BCE annuncia 2 +50bp ma data dependant .. ?!? tentativi disperati di recuperare credibilità BOE +50bp Volano tutti gli assets indici Bonds. Gold Oil Copper stornano. SX7E storna dopo 34% di trimestrali Trim : deludono le 3 big. Oggi NFP, Pmi servizi
For the second straight meeting, the very first question he was asked at the press conference was whether he was worried about the rally creating easier financial conditions that could hamper his inflation fight and, once again, he chose not to push back hard. “Our focus is not on short-term moves, but on sustained changes” to financial conditions, he said.
“There’s a real disconnect between what he said, what the statement said, maybe what he wanted to say, and what the markets heard,” BlackRock’s Jeffrey Rosenberg said on Bloomberg TV. “But what the markets heard was this issue of the conflict between financial conditions easing, and whether or not that would impact the Fed’s policy making — he dismissed it.” .... The emphasis on tighter conditions is being taken by traders as evidence the latest rallies in equities and credit are not a major concern for policy makers, essentially freeing them to bid up prices. .... “Powell has said that financial conditions have tightened considerably despite the fact that they have eased considerably,” wrote Neil Dutta, head of US economic research at Renaissance Macro Research LLC. “The fact that he has said this is dovish in its own right,” according to Dutta, who added: “the odds are increasing that the Fed is declaring victory too soon.”
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powell ha dato l impressione che condizioni finanziarie indiscutibilmente piu morbide non fossero un problema per la fed. e quindi i traders hanno letto questo come semaforo verde per comprare stocks.
tiene conto di vari fattori, tra cui anche il valore degli indici :
The Chicago Fed's National Financial Conditions Index (NFCI) provides a comprehensive weekly update on U.S. financial conditions in money markets, debt and equity markets and the traditional and "shadow" banking systems. Positive values of the NFCI indicate financial conditions that are tighter than average, while negative values indicate financial conditions that are looser than average.
guardando un chart a 12 mesi, si vede che i livelli di oggi sono in discsa rispetto al picco toccato a meta ottobre 2022, e sono pari a quelli che erano prevalenti nel aprile 2022... essendo sotto il valore di zero, le FC sono in territorio di espansione rispetto alla media.
C'è da chiedersi davvero se Powell non si sia sbagliato a mandare questo messaggio.
Inviato da Antonio Lengua il gio 02 febbraio 2023 - 07:57:41 |Commenti disabilitati |
mercoledì 01 febbraio 2023
746 oggi FED ! / Tutti i risk asset (comm, indici) partono in lettera e recuperano : V. UCG sorprende e trascina il Fib / Bond: laterale di compressione
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UCG batte le stime, vola Fib Sx7e. Tutti i risk asset (comm, indici) partono in lettera e recuperano : V. Bonds : laterale di compressione. Oggi FED ! Adp, Jolts, PMI Manifatt,Meta,Alibaba.
748 CPI Spa danneggiano indici e bonds. Gli indici recuperano, i bonds no / Lettera ovunque Aud Gold Oil Rame : reopening trade tutto priced in ?
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CPI Spa danneggiano indici e bonds. Gli indici recuperano, i bonds no. Oggi CPI Fra, i tedeschi rinviati. Lettera ovunque Aud Gold Oil Rame : reopening trade tutto priced in ? (grafico HK50)
Inviato da Antonio Lengua il mar 31 gennaio 2023 - 07:47:12 |Commenti disabilitati |
lunedì 30 gennaio 2023
744 INDICI US si fermano su top canale, EU in laterale (tranne Fib e sx7e) => spread dax/es scende / BONDS rompono neckline, ma V, Btp allarga spread / COPPER rompe al ribasso un range / Oggi CPI S
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INDICI US si fermano su top canale, EU in laterale (tranne Fib e sx7e) => spread dax/es scende BONDS rompono neckline, ma V, Btp allarga spread COPPER rompe al ribasso un range GOLD rolla
735 INDICI prosegue il rally dopo il V di mercoledi / BONDS EU sulla neckline del TeS US rendimenti salgono anche qui / GOLD sulla base canale ascendente / Oggi PCE us, GDP Spa
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INDICI prosegue il rally dopo il V di mercoledi BONDS EU sulla neckline del TeS US 7yr richiestissimo ma rendimenti salgono anche qui GOLD sulla base canale ascendente Oggi PCE us, GDP Spa
gli indici hanno voglia di salire, e gli Usa riescono a tenere abbastanza bene il canale ascendente con minimi crescenti. Gli europei sono piu timorosi : da metà gennaio dax e stoxx sono entrati in laterale. Sempre molto forte invece il settore bancario. il rischio di escalation pesa. I bonds mandano segnali difficili da interpretare : i piu chiari sono gli europei, che restano sotto pressione in vista dlla BCE di giovedi, la banca centrale piu in ritardo nel sentiero dei rialzi. Possibili allargamente preventivi nello spread btp -bund.
GOLD COPPER E OIL sono anch essi in un momento di pausa.
Il gdp di ieri, seppur forte, mostra delle vulnerabilità nascoste : metà del notevole +2.9% è dovuto alla ricostituzione delle scorte (inventories), dopo il destocking estivo. Una volta ricostituite le scorte (fatto che aveva messo in difficolt vari retailers, spiazzate succssivamente da cambiamenti nelle abitudini di consumo, virate dai prodotti ai servizi..), questa contribuzione delle scorte al PIL non si verificherà piu nel Q1 2023 !
settimana prossima arrivano amazon alphabet apple, il dato sulla disoccupazione Usa, Fed , BCe.
Inviato da Antonio Lengua il ven 27 gennaio 2023 - 07:36:54 |Commenti disabilitati |
giovedì 26 gennaio 2023
739 BoCanada la 1° a fermarsi / INDICI dopo Msft e rischio escalation, potente V / BONDS EU T e Spalla ribass. ottima asta 5yr US / oggi asta 7yr, Gdp Usa
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BoCanada la prima tra le banchecentrali primarie a segnalare l'ultimo rialzo.
INDICI dopo delusione Msft e rischio escalation, potente V
BONDS EU costruiscono la spalla dx di un T e Spalla ribass. ottima asta 5yr US
Inviato da Antonio Lengua il gio 26 gennaio 2023 - 07:40:01 |Commenti disabilitati |
mercoledì 25 gennaio 2023
733 Stamattina, per esigenze organizzative famigliari , salto il Volume Talks. Riprendo giovedi mattina.
Stamattina, per esigenze organizzative famigliari , salto il Volume Talks. Riprendo giovedi mattina.
Inviato da Antonio Lengua il mer 25 gennaio 2023 - 07:33:35 |Commenti disabilitati |
martedì 24 gennaio 2023
747 INDICI : prosegue il rally Us, Spread dax-es stoxx-es / BONDS: sempre deboli. Aste Us Curva 2-10 a -64 bp stabile / Oggi PMI prelim EU Us, GFK, Msft
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INDICI : prosegue il rally Us, recupero vs EU. Spread dax/es stoxx/es analisi chart BONDS: sempre deboli. Aste Us Curva 2-10 a -64 bp stabile Oggi PMI prelim EU Us, GFK, Msft
Inviato da Antonio Lengua il mar 24 gennaio 2023 - 07:47:19 |Commenti disabilitati |
lunedì 23 gennaio 2023
755 INDICI dai supporti, rally degli indici US (+2%) / ES 3990.BONDS il tnote rimbalza sul 3.40% / il debt Ceiling in Usa : cosa significa
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INDICI dai supporti, rally degli indici US (+2%), ES 3990.Recuperano in spread vs EU. BONDS il tnote rimbalza sul 3.40% il debt Ceiling in Usa : cosa significa
Inviato da Antonio Lengua il lun 23 gennaio 2023 - 07:55:47 |Commenti disabilitati |
venerdì 20 gennaio 2023
744 Interrotto il rally di gennaio, sell-off +volumi. Vuoti d’aria sotto i low di ieri. BOND : anche qui debolezza / oggi Scad opzioni, Lagarde
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Interrotto il rally di gennaio INDICI : sell-off con volumi. Vuoti d’aria sotto i low di ieri. BOND : anche qui debolezza. Bund 139 supporto US raggiunto il debt ceiling : cosa significa oggi Scad opzioni, Lagarde 11 Nagel
Inviato da Antonio Lengua il ven 20 gennaio 2023 - 07:44:25 |Commenti disabilitati |
giovedì 19 gennaio 2023
741 INDICI : rally su BoJ PPI Us, cancellato da brusca discesa guidata dagli USA / BONDS rendimenti giu x timore recessione/Oggi: Lagarde, minute Bce, Brainard, case Usa
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INDICI : rally su BoJ PPI Us, cancellato da brusca discesa guidata dagli USA => reversal daily. BONDS rendimenti giu x timore recessione. US10yr supporto 3.38% Oggi: Lagarde, minute Bce, Brainard, Schnabel (?) case Usa
Inviato da Antonio Lengua il gio 19 gennaio 2023 - 07:41:47 |Commenti disabilitati |
mercoledì 18 gennaio 2023
729 In un mercato con volumi bassi, irrompe reports di Bloomberg su ECB. / Poco fa BoJ lascia policy invariata: turbolenze su yen nikkei Jgb / Indici e bonds EU salgono (doppio max ieri e stanotte)
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In un mercato con volumi bassi, irrompe reports di Bloomberg su ECB. Poco fa BoJ lascia policy invariata: turbolenze su yen nikkei Jgb Indici e bonds EU salgono (doppio max ieri e stanotte) Oggi Cpi UK, speakers FED
Inviato da Antonio Lengua il mer 18 gennaio 2023 - 07:29:38 |Commenti disabilitati |
martedì 17 gennaio 2023
755 INDICI EU escono dai canali ascendenti partiti il 2genn. / BONDS tnote e bund in lettera sotto le resistenze post CPI / COPPER scende sotto picco volumi
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INDICI EU escono dai canali ascendenti partiti il 2genn. BONDS tnote e bund in lettera sotto le resistenze post CPI COPPER scende sotto picco volumi Oggi Zew Emissione ENI 5 anni
Inviato da Antonio Lengua il lun 16 gennaio 2023 - 11:03:03 |Commenti disabilitati |
743 INDICI al rialzo, volumi bassi / BONDS doppi massimi , tengono le resistenze post CPI / COPPER sotto picco volumi /GOLD / OIL TeS rialzista?
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INDICI sempre rialzo, volumi bassi BONDS doppi massimi di prezzo, tengono le resistenze post CPI COPPER sotto picco volumi, GOLD OIL rollover, possibile TeS rialzista Oggi Festività USA, no dati
Inviato da Antonio Lengua il lun 16 gennaio 2023 - 07:43:40 |Commenti disabilitati |
venerdì 13 gennaio 2023
753 CPI in linea con atteso: mercati in altalena tornano dove erano partiti. Prezzato +25bp FED 1 febb / Oggi Financials US, CPI definitivi €
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CPI in linea con atteso: mercati in altalena tornano dove erano partiti. Prezzato +25bp FED 1 febb Ottima asta 30yr US Oggi Financials US, CPI definitivi €
Inviato da Antonio Lengua il ven 13 gennaio 2023 - 07:54:08 |Commenti disabilitati |
giovedì 12 gennaio 2023
746 CPI USA : attesa enorme vola / INDICI arrivano long sui CPI / BONDS salgono gli EU. Scholz e joint bonds : btp 4%. / GOLD e COPPER su resistenze.
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CPI USA : attesa enorme vola INDICI arrivano long sui CPI BONDS salgono gli EU. Scholz e joint bonds : btp 4%, spread 182bp ottima asta 10yr US, oggi 30yr. GOLD e COPPER su resistenze.
746 INDICI : i supporti Usa tengono, indici rimbalzano / BONDS: in laterale. Italy 20yr / GOLD: quasi a target seconda onda
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INDICI : i supporti Usa tengono, indici rimbalzano BONDS: in laterale. Italy 20yr sindacato : collocati 7bn, spread a 190 GOLD: quasi a target seconda onda Curva 2-10 a -59 bp No dati oggi.Domani CPI.Venerdi financials Usa
Goldman Lifts Euro-Zone 2023 GDP Forecast To +0.6% From -0.1%
Inviato da Antonio Lengua il mer 11 gennaio 2023 - 07:47:17 |Commenti disabilitati |
martedì 10 gennaio 2023
741 INDICI prolungano il rally di venerdi, DAX 14900 ! Ma dalle 19.30 perdono tutto => shooting star / BONDS proseguono discesa rendimenti, 2-10 fermo -0.63
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INDICI prolungano il rally di venerdi, DAX 14900 ! Ma dalle 19.30 perdono tutto => shooting star. BONDS proseguono discesa rendimenti, 2-10 fermo -0.63
754 INDICI : passato il NFP, l’ISM spinge gli USA, si guarda ai CPI: “Goldilocks” Sp500 rompe 3920, EU al traino / BONDS: ISM debole abbassa i rendimenti -20bp
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INDICI : passato il NFP, l’ISM spinge gli USA, si guarda ai CPI: “Goldilocks” Sp500 rompe 3920, EU al traino BONDS: ISM debole abbassa i rendimenti -20bp
Inviato da Antonio Lengua il lun 09 gennaio 2023 - 07:55:05 |Commenti disabilitati |
venerdì 06 gennaio 2023
705 oggi finalmente arriva il dato NFP : enorme attesa in USA. / BONDS laterale dopo rally di 3 gg / Curva 2-10 a -67bp.
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INDICI : US sempre preoccupati da NFP in arrivo. EU consolidano rally. BONDS laterale dopo rally di 3 gg. Curva 2-10 a -67bp. Oggi: ISM serv Usa e NFP, enorme ostacolo per gli Usa la tregua chiamata da putin per il natale ortodosso non eccita i mercati, se non per pochi minuti. Bullard : meno hawkish del solito : "non è ancora finito il rialzo ma ci siamo vicini"
In ogni suo speech da almeno 5-6 mesi, Powell cita il rapporto tra posti di lavoro vacanti e numero di disoccupati : per ogni disoccupato cisono 1.8 posti di lavoro liberi. Questo sbilanciamento tra domanda e offerta spinge al rialzo i salare producendo effetto diretti sul costo del lavoro (quindi del lavoro) e indiretti sulla domanda dei consumatori. Powell conclude normalmente dicendo che è necessario che lo sbilanciamento si riduca e che la disoccupaizone aumenti.
quest articolo smonta la precisione del JOLTS e di altre misure
Put simply, vacancies are a flawed indicator of the state of the labor market. The theoretical basis for relying on vacancies or the vacancy-to-unemployment ratio arises from highly abstract models that ignore many salient features of the labor market. Vacancy statistics truncate any variations in recruitment efforts between firms, which are a major determinant of empirical hiring.
The JOLTS vacancy data tells us precisely and only what it asks: for how many positions do firms say they are doing a non-zero amount of recruiting at a particular point in time? While the answer may contain some information about labor demand, the vacancy statistic can’t tell the whole story. The potential weaknesses of this data should give pause to anyone leaning too heavily on the vacancy statistic itself as a labor market metric. Changes in recruiting technology and industry composition substantially complicate attempts to compare vacancy rates across long periods of time, or business cycles.
740 INDICI : EU prosegue il rally su CPI Fr e PMI.Usa in laterale da 20gg / BONDS anche qui rally x inflaz in discesa.
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INDICI : EU prosegue il rally su CPI Fr e PMI, entrambi piu supportivi del previsto. Indici Usa non seguono gli europei, e restano in laterale iniziato dal 15 dicembre. BONDS anche qui rally x inflaz in discesa. Parte lunga piu forte della parte breve => Curva2-10 a -62bp. OIL e COPPER : iniziano il 2023 in lettera. Oggi: CPI It, ADP, PMI serv Usa. CLou domani con NFP e ISM Usa Minute FED non aggiungono niente al quadro.
747 INDICI : EU rellano x CPI Ger, Usa schiacciati da Apple. / Curva2-10 si inverte 5bp a -60bp x discesa rendimenti 10yr.
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1° giorno dell’anno: volumi in ripresa INDICI : EU rellano x CPI Ger, Usa schiacciati da Apple. Curva2-10 si inverte 5bp a -60bp x discesa rendimenti 10yr.
Inviato da Antonio Lengua il mar 03 gennaio 2023 - 07:43:24 |Commenti disabilitati |
lunedì 02 gennaio 2023
749 Mercati anglosassoni ancora chiusi => attività ridotta sugli europei / INDICI in laterale da 8 sessioni /Panorama macro di questa settimana intensa.
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Mercati anglosassoni ancora chiusi ==> attività ridotta sugli europei. INDICI in laterale da 8 sessioni. Panorama macro di questa settimana intensa.
754 INDICI in lettera sui minimi delle ultime 5 sessioni BONDS prosegue la salita dei rendimenti. Asta 7yr /GOLD rientra nel range dopo il falso breakout OIL esce dal canale rialzista
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INDICI in lettera sui minimi delle ultime 5 sessioni
745 BONDS: sell-off sui bonds EU (Ger 2.53%, Btp 4.62) tra volumi nulli. Tirano giù anche gli americani e castrano il rally degli indici (TSLA -11%). / GOLD false breakout
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BONDS: sell-off sui bonds EU (Ger 2.53%, Btp 4.62) tra volumi nulli. Tirano giù anche gli americani e castrano il rally degli indici (TSLA -11%). GOLD: false breakout rialzista Curva 2-10 a -51 bp
Inviato da Antonio Lengua il mer 28 dicembre 2022 - 07:45:17 |Commenti disabilitati |
martedì 27 dicembre 2022
737 Pochi dati: aste Usa 2 5 7 anni, Cpi spagnoli. / BONDS i rendimenti continuano a salire,curva 2-10 a -55bp / Analisi Spread dax /es
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ultima settimana dell’anno. Pochi dati: aste Usa 2 5 7 anni, Cpi spagnoli. BONDS i rendimenti continuano a salire,curva 2-10 a -55bp Analisi Spread dax /es
Inviato da Antonio Lengua il mar 27 dicembre 2022 - 07:37:32 |Commenti disabilitati |
giovedì 22 dicembre 2022
2227 Perchè il VIX quest anno non è salito durante i sell off : una spiegazione in quest articolo
un interessante articolo di blooberg che parla dello strano comportamento del VIX quest anno. IL Vix infatti ha protetto poco nelle discese, e nei picchi di sell off è arrivato a gran fatica a 37. Spesso poi durante i rialzi dei mercati , anche il VIX è salito, creando perdita su perdita.
Secondo quest articolo , il comportamento anomalo è dovuto a : ► investitori molto posizionati sul cash , quindi con limitato bisogno di usare le put come hedging (il cash di per sè è una forma di risk aversion, quindi un portafoglio molto sbilanciato sul cash non ha bisogno di hedgiarsi con put) ► esplosione del trading sulle opzioni con scadenza il giorno stesso (non intercettate dal VIX), che hanno cannibalizzato le opzioni a piu lungo termine
Inviato da Antonio Lengua il mer 21 dicembre 2022 - 07:50:39 |Commenti disabilitati |
lunedì 19 dicembre 2022
754 BONDS prosegue il sell off europeo, Btp allarga spread/ curva 2-10 si irripidisce a -0.63/ INDICI cercano un equilibrio sui minimi /Oggi Ifo/ rally Natale?!?
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
BONDS prosegue il sell off europeo, Btp allarga spread curva 2-10 si irripidisce a -0.63 INDICI cercano un equilibrio sui minimi Oggi Ifo Passato 4ple witching, rally Natale?!?
Inviato da Antonio Lengua il ven 16 dicembre 2022 - 07:54:52 |Commenti disabilitati |
giovedì 15 dicembre 2022
751 FED non stupisce, Mia analisi/ INDICI gravitano sul close di martedi/ BONDS incerti. Chart 2-10 Usa/ Oggi Bce (50bp+QT) SNB BN BoE, retail sales US,
VOLUME TALKS su youtube alle 8:00
FED non stupisce: vola ridotta sulle parole di Powell. Mia analisi INDICI gravitano sul close di martedi, cancellato rally post CPI BONDS incerti. Chart 2-10 Usa Oggi Bce SNB BN BoE, retail sales US, chart dei Retailers : BcE +50, si parla di QT
Inviato da Antonio Lengua il gio 15 dicembre 2022 - 07:52:13 |Commenti disabilitati |
mercoledì 14 dicembre 2022
755 CPI migliore dell’atteso INDICI rellano ma poi ritracciano/ BONDS i rendimenti scendono su tutto, curva 2-10 si irripidisce. /OGGI FED
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
CPI migliore dell’atteso INDICI rellano ma poi ritracciano BONDS i rendimenti scendono su tutto, curva 2-10 si irripidisce. SPREAD dax/es sempre in laterale. OGGI FED
► link per chart del settore bancario Usa ecco il link per seguire il settore bancario Usa: in Usa non esiste un future sui singoli settori, per monitorarli si guarda l ETF che replical indice . https://it.investing.com/etfs/spdr-kbw-bank-advanced-chart
Inviato da Antonio Lengua il lun 12 dicembre 2022 - 11:29:03 |Commenti disabilitati |
1102 ecco la registrazione del mio intervento su CLASS CNBC con il dettaglio degli appuntamenti macro ed eventi di questa settimana affollatissima
Inviato da Antonio Lengua il lun 12 dicembre 2022 - 11:02:35 |Commenti disabilitati |
742 INDICI testa spalla ribassista in formazione su tutti / BONDS rendimenti in salita / Settimana monster: Fed, Bce, SNB, Norges Bank, BoE. 4ple witching, CPI Usa,
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI testa spalla ribassista in formazione su tutti BONDS rendimenti in salita Curva 2-10 comincia a irripidirsi. Settimana monster: Fed, Bce, SNB, Norges Bank, BoE. 4ple witching, CPI Usa, PMI prelimin.
Inviato da Antonio Lengua il lun 12 dicembre 2022 - 07:43:00 |Commenti disabilitati |
venerdì 09 dicembre 2022
718 INDICI cercano una base dopo 5 gg di discesa: doppi minimi, Volumi scemano./ BONDS stornano (+8bp yield Usa) / Oggi PPI, antipasto x i CPI martedi.
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI cercano una base dopo 5 gg di discesa: doppi minimi, Volumi scemano. BONDS stornano (+8bp yield Usa)
Oggi PPI, antipasto x i CPI martedi. Anche qui ci si aspetta una riduzione marcata.
Oggi diventa front contract Marzo 2023 sui future US ES RTY YM, lunedi anche il nasdaq. Tutti rollano in salita di circa 1%, per via dei costi di finanziamento (carry cost) . https://www.youtube.com/watch?v=I0L9wm64LEM
1658 cos'è il BASE EFFECT, perchè potrebbe far crollare i CPI Usa di martedi al 7%
i prossimi CPI Usa (martedi prox) saranno un market mover molto potente. Potrebbero uscire molto piu bassi dei precedenti, addirittura scendere da 7.7 a 7.1% per il BASE EFFECT.
In un rapido video, spiego cos'è il BASE EFFECT, come calcolare l'inflazione partendo dal numero indice, e come quindi interpretare correttamente il dato di martedi.
Inviato da Antonio Lengua il gio 08 dicembre 2022 - 07:48:19 |Commenti disabilitati |
mercoledì 07 dicembre 2022
743 Preoccupazioni sulla crescita, quindi earning 2023, deprime INDICI /Cancellato il rally post Powell dl 30nov / Curva 2-10 a -80 segnala recessione / Oggi rollano bund btp
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
Preoccupazioni sulla crescita, quindi earning 2023, deprime INDICI. Cancellato il rally post Powell dl 30nov Curva 2-10 a -80 segnala recessione.
Inviato da Antonio Lengua il mer 07 dicembre 2022 - 07:43:22 |Commenti disabilitati |
martedì 06 dicembre 2022
733 prendo ancora un giorno di malattia per questa laringite.. domani senza dubbio riprendero' il VOlume Talks.
prendo ancora un giorno di malattia per questa laringite.. domani senza dubbio riprendero' il VOlume Talks.
Inviato da Antonio Lengua il mar 06 dicembre 2022 - 07:33:39 |Commenti disabilitati |
lunedì 05 dicembre 2022
935 oggi PMI in EU e Usa / stasera RBA aumenta i tassi / Speakers FEd in blackout period
ggi escono gli importanti PMI servizi in europa e in Us. IN Usa particolarmente cruciali : Powell ha detto piu volte che il settore servizi è dove il mercato del lavoro presenta gli sbilanciamenti piu evidenti. Quindi attenzione ai dati in europa alle 945 950 955 100, qundi UK alle 1030
in Usa 15.45 il PMI, e alle 1600 il piu antico (e frse piu seguito) indice ISM (institute of Supply management)
sempre alle 16 escono gli ordinativi di beni durevoli.
Stasera la Royal bank of australia dvrebbe aumentare i tassi di 25bp , da 2.85 a 3.10
I membri della fed sono ora in black out period : 10 gg prma del FOMC non fanno piu interventi pubblici. Il FOMC sarà mercledi 15 dicembre.
Inviato da Antonio Lengua il lun 05 dicembre 2022 - 09:35:15 |Commenti disabilitati |
735 commento a venerdi, analisi dei mercati
venerdi gli attesissimi NFP hanno sorpreso : il mercato del lavro è sempre molto tirato, e soprattutto a turbare sono stati i salari medi orari, decisamente piu alti dell atteso. La reazione dei mercati è stata violenta con un immediata caduta in media del 2% (es 4080 => 4007, dax 14580 => 14380,NQ 12060 => 11720). Nel resto del pomeriggio hanno recuperato tutti, tornando ai lvelli pre dato.
► i mercati sono MOLTO reattivi ai dati macro , con volumi alti e movimenti di prezzi molto intensi: i book si svuotano prima dei dati e si creano ampie aree di "vuoto d aria" per la scarsa liquidità:attenzione ai ordini in stop fuori dai laterali perchè il rischio di slippage intensi è alto. ► vale sempre il "buy on dips" : un dato NFP cosi forte avrebbe potuto disturbare molt di piu gli indici, ma cosi non è stato. I compratori sono ben presenti sulle discese, e il recupero, prgressivo e continuo nel pomeriggio, è un segnale di tonicità dei mercati. ► sarà importante monitorare questo mood "buy the dips" per vedere se resta costante nei prossimi giorni o si indebolisce.
Dopo otto settimane consecutive di rally, si sta riproponendo un movimento simle a quello visto da metà giugno a metà agosto. Ovviamente il quadro è diverso (almeno , si dice sempre cosi... !), pero' le similitudini sono notevoli. ecco un chart con il rally di giugno , riportato da metà ttobre, sugli indici Usa
I mercati arrivano all appuntamento con il rally di Natale con alle spalle salite importanti. Rispetto alla chiusura del 31-12-2021 lo stoxx perde (considerando gli stacchi dividendi) solo il 7.5%, il dax 10.8%, ES 15.4%, DJ 6.6%, bancari eurpei -13%. Il nasdaq è il piu sacrificato con -28.5%, seguito dal Russell 2000 -23%
I trend di medio termine restano impostati al rialzo. Non c'è nessun pattern di inversione in atto, nè sul daily nè tantomeno sul weekly.
Sui miei canali costruiti sulle barre a volume costante, vedo pero' una chiara perdita di momentum ascendente : i canali rialzisti partiti dai minimi hanno retto nelle primie 3 settimane, poi progressivamente ho dovuto correggere la loro inclinazione, con canali progressivamente meno inclinati. Canali ascendenti piu piatti significa che con gli atessi volumi sottostanti , i przzi salgono molto meno , quindi l azione dei compratori trova sempre piu fatica, è meno efficace nello spostare il prezzo verso l alto. Questo per gli indici Usa. Gli indici Europei tengono meglio i canali ascendenti, ma anche qui i massimi non sono piu cosi frizzanti come due settimane fa.
► vendere sugli strappi è una buona strategia
ecco un chart di medio con gli indici EU . http://www.thehawktrader.com/ita/images/20221205indiciEU.gif Lo stoxx(basso destra) tiene molto bene il canale, ma i massimi sono sempre meno spumeggiant : vedi freccia rossa : la tdline che unisce i massimi è molto piu piatta della tdline del canale principale. il bancario (alto sinistra) è già uscito dal canale ascendente, ha un supporto a 92.85 che ha tenuto venerdi. La rottura (con chiuusra daily sotto questo) sarebbe un primo segnale di inversione Il Dax ha rotto il canale, Primo supporto importante : 14370 (anche qui vale la chiusura daily sotto ... intraday infatti ha piu volte inciso il livello sempre pero' tornandoci sopra). Ftmib: grafico simile al dax.. Nonostante ci siano segnali i perdita di momentum (massmi piu deboli, uscita laterale dai canali), manca quel segno evidente che la mano primaria comincia a spingere al ribasso. L uscita da un canale puo evolvere in un laterale, e non necessariamente significa che viene sostituito da un cambio di trend. Quindi occorre pazienza, anche se, come dicevo nel § sopra, rispetto a fine 2021 siamo a livelli a mio parere , esageratamente alti.
744 INDICI Usa salgono e recuperano in spread / INDICI € faticano / BONDS rally dopo il brutto PMI / Oggi Ringraziamento. Minute BCE
VOLUME TALKS, youtube h 8:00
INDICI Usa salgono e recuperano in spread INDICI € faticano BONDS rally dopo il brutto PMI Curve sempre molto invertite Oggi Ringraziamento. Minute BCE
Inviato da Antonio Lengua il gio 24 novembre 2022 - 07:44:23 |Commenti disabilitati |
mercoledì 23 novembre 2022
1144 posizione 2-10 anni Usa : rollover imminente / rapporto tra i due futures / valore di 0.01 / rapporto con i micro yield futures
SPREAD 2-10 usa
sono in posizione sullo spread 2-10 anni Usa da metà agosto. Ho già fatto 3 volte in and out da -50 a -26 bp. Ora lo spread è schizzato a -78 bp : penso che tornerà verso lo zero quindi tengo la posizione. Anche stamattina, nel VOlume Talks, ho esaminato il grafico dello spread, sia nelgi ultimi 2 mesi che dal 1980 (sito della Fed Res St Louis).
operativamente, io lavoro sui future ZN (10anni) e ZT (2 anni). Il rapporto minimo corretto per avere una posizione bilanciata è 5 lots di 2 anni vs 3 lots di 10 anni.
► ROLLOVER DA FARE NEI PROSSIMI GIORNI Lunedi scade il future sui 2 anni quindi bisogna rollarlo (io l ho già rollato ieri). Per il 10 anni si ha tempo perch il future dicembre tratta per tutto il mese di dicembre, ma suggerisco di rollare il decennale nei prmi giorni di dicembre, non piu avanti.
la buona notizia è che sul contratto di marzo (H3) i rapporti restano sempre gli stessi del contratto di dicembre (Z2) : 5 di 2anni vs 3 di 10 anni
nella colonna PROXY ISSUE Bloomberg indica i bonds sottostanti questi futures : - Il due anni ha sottostante un bond 1.75% 12/24 - mentre il decennale ha un 4% 10/29 (quindi prraticamente un sette anni...)
nella colonna a destra trovate di quanto si muove il future per 0.01% di rendimento - 2.06 centesimi il due anni, - 6.77 centesimi il 10 anni.
quindi se si ha una posizione basic , ossia +5 2yr -3 10yr, calcoliamo insieme quanto vale in Usd il movimento di 0.01% di spread - sul decennale 0.01% sono 6.77*10 usd * 3 lots sul decennale - sul due anni viene : 2.06 * 20 (valore di un centesimo sul 2yr) * 5
ossia, rispettivamente 201 usd calcolato sul 10 anni, e 206 usd cancolato sul 2 anni.. direi che il calcolo è preciso : che si muovi solo il 2 anni (con il 10 anni fermo), o che si muova solo il 10 anni (con il 2 anni fermo), trattasi di circa 200 usd.
A differenza dei future citati sopra, questi rollano alla fine di ogni mese, e sono quindi piu impegnativi (e anche piu costosi perchè bisogna rollarli spesso, se si tiene la posizione per un po di tempo.). Lo spread pero' è molto piu semplice : 1 basis point = 10 usd, sia per il 2 che per il 10 anni. Quindi per fare lo spread citato, basta vendere un lot di 10Y e comprare un lot di 2YY. Si tratta di un contratto piccolo : ci vogliono 20 di questi per avere lo stesso movimento (200 usd circa) dello spread citato sopra : +5 2yr vs -3 10yr.
ERRATA CORRIGE !! se penso che il rendimento del 2 anni scenda e quello del 10 anni salga (ossia che la curva si irripidisca), devo VENDERE il rendimento del 2 anni, e COMPRARE il rendimento del 10 anni (pensando che salga).
LASCIO APERTO I COMMENTI PER EVENTUALI DOMANDE SU QUESTI PRODOTTI. PREGO DI EVITARE COMMENTI OFF TOPIC.