Volume Talks    Volume and Intermarket Analysis on futures    Abstract – 03 Maggio 2021

⦁ Dati Macro: oggi PMI manifatturieri e servizi in Europa e USA. UK in bank holiday...volumi inferiori
⦁ Azionario: Chiusure di Aprile con aggiustamenti di fine mese. Volumi su chiusure particolarmente intensi.
⦁ Bonds: prospettive di ribasso per pressioni inflattive nel medio/lungo su Tnote. Possibile rialzo per assenza pressione sul primario questa settimana, soprattutto in Europa.

Dati Macro:
Oggi:
UK in bank holiday...volumi inferiori
Oggi Trimestrali Alibaba e Siemens...iniziano in settimana le europee
PMI manifatturieri e servizi in Europa e USA: 9.15 SPA, 9.30 CH, 9.45 ITA, 9.50 FR, 9.55 GER, 10.00 Eurozona. Domani UK
15.45 PMI USA
16.00 ISM USA (con sub settori)
20.00 Williams Fed Res
20.10 Powell Fed Res
Mercoledì PMI Servizi USA
Venerdì disoccupazione USA
Lunedì-Mercoledì Chiusure in Giapone, Cina

Settimana scorsa chiusa con dati in linea in Europa.
USA: PCE (dato di inflazione) in linea con atteso Y/Y, maggiore incremento su M/M. Indice del costo del lavoro in aumento. Personal Income in aumento (incidono i relief bill) e Personal Spending in crescita.
 
Analisi Intermarket
Venerdì con volumi alti dovuti alle chiusure mensili, fattore tecnico.
Questa mattina volumi sgonfiati, e probabilmente scenderanno considerando la chiusura di Londra. Apertura e uscita PMI potrà dare qualche spike.
Petrolio e Rame in tensione. da monitorare...dimotrano volatilità.


Azionario
USA
S&P: con 400.000 lotti alle 22.00 di venerdì (con acc in 120 secondi di 100k lotti) a 4175.  Siamo sempre all'interno del range di settimana scorsa con base a 4163/66 che sta definendo i minimi (toccata 5 volte settimana scorsa). Nel mezzo di questo range (che è dell'1%) volumi sviluppato intorno al PoC a 4181. (anche le due settimane precedenti hanno mostrato escursione ridotta inferiore al 2%. Il VIX (volatilità implicita su opzioni su S&P) sta lavorando sotto la zona del 20: settimana scorsa è sceso fino a 17 per poi riportarsi su. Vuol dire che i mercati delle opzioni non percepiscono significative tensioni.

NQ: incastrato in Trading range contenuto tra 13700 e 14060 (2.5%) e siamo a metà di esso. il supporto a 13850/60 è stato superato un pò di volte ma senza incremento significativo di volatilità al ribasso.... Tra i supporti, un PoC a 13733 creato il 5 aprile , confermato poi la settimana successiva. E' stato poi abbassato a 13700 che a sua volta è stato due volte definendo un doppio minimo importante.
Le trimestrali stellari di settmana scorsa sono ormai state prezzate. Se il NQ dovesse rompere al ribasso avremmo qualche cambio di passo. Sotto quei livelli individuiamo 13570/80 e abbiamo poi il 13300.

DJ: lavora ostinatamente sul top di canale rialzista di novembre (parttito il 9 nov, news che vaccino Pfizer avava 95% di efficacia) . Inizia a disegnare un trangolo con massimi decrescenti e minimi crescenti. Guardiamo dove esce. Notiamo volatilità ridotta. Supporto testato a 33684/96 e resistenze a 34037 che ha sancito test successivi (5 volte): 350 punti (1%).

Russell: in laterale tra 2100 e 2350 (10%) negli ultimi tre mesi. E' uno degli indici USA con maggiore volatilità sui 60 giorni (26% v NQ a 20% v S&P 12/14%).
Doppio minimo a 2087. trendline asciendente che passa intorno ai 2200. Accelerazioni presenti ad ogni livello, non i sono picchi particolari tranne che sulla chiusura del 30 aprile di 35k lotti a 2265.

Si preannunciano utili molto elevati ancora per il 2ndo trimestre....Le grandi case suggeriscono un approccio"buy on dips" ma non si sbilanciano nell indicare target per i "dips" (possibili anche buone opportunità al ribasso in base alla profondità degli stessi "dips")

Europei
Stoxx. supporto a 3900 testato più volte e rotto brevemente su annuncio di aumento del capital gain Usa ma prontamento recuperato. altro livello a 3940. Rotto il 3900 può andare a 3860.

Dax. rimane il più debole degli europei, con doppio minimo a 15100. sotto di esso la discesa si fa interessante fino a 14800. tale discesa può accompagnarsi a discesa NQ se rompesse il 13700 che può portarlo a 13300. bisogna aspettare cmq che il movimento parta, non si suggeriscono ancora posizioni short senza segnali chiari ed evidenti.

Bancario tonico, con doppio max sull'anno, rotto poi giovedì. sta trattando sui massimi. supporti a 89. Partenza del movimento a 83 con due grosse accelerazioni di 40000 lotti (molto difesa), intermedio a 86.5.

Fixed Income
Tnote: trendi di ribasso prezzi e rialzo tassi interrotto a fine marzo con ricoperture dovute probabilmente ad eccesso di posizioni ribassiste. Il rimbalzo ha portato il rendimento da 1.75 a 1.50 ed il prezzo da 130.80 a 132.80. Settimana scorsa è stato interrotto il canale rialzista ed impostato uno al ribasso. Venerdì acc forti in chiusura di oltre 400000 lotti alle 21.18. Ci aspettiamo prosecuzione al ribasso nel medio/lungo termine, con aspettativa di aumento inflazione in USA. Difficile mantenere il rendimento a 1.70 con le prospettive di aumento inflattivo.

Bund: ha sviluppato volumi importanti tra 169.74/84. Sembra pronto a rimbalzo verso l'alto, protetto dalle grosse accelerazioni di fine mese con target 170.40/50.
non vi sono aste questa settimana, e in assenza i pressione sul primario, può essere favorito un recupero. Tenere d'occhio Commenti su PMI servizi e manufatturieri.

. https://twitter.com/ForexLive/status/1389088105190338560
de guindos : se l economia riprende, rientreremo dalle misure di emergenza.
In Usa, che sono almeno un trimestre avanti a noi, powell ribadisce che non cambia niente. E qui invece cominciamo a lasciar immaginare riduzione del PEPP.
Davvero non ci siamo !!!

ovviamente bund e btp hanno preso la strada del ribasso con queste dichiarazioni, trascinando anche il Tnote.

gli indici sono partiti in sordina alle 9oo, con volumi bassissimi su tutto
quando il dax ha rotto al rialzo il 15220, i volumi si sono fatti piu forti, e direzionali.
e cosi il dax ha rotto le rsistenze a 245, tesdtate piu volte, saledo fino a 280, dove si trova un picco di volumi del 29 aprile.
I bonds hanno contemporaneamente girato al ribasso.

tutto cio mentre i PMI sono usciti peggiori del previsto
Decisamaente controintuitivo !!

03:15       EUR         Spanish Manufacturing PMI (Apr)     57.7     59.0     56.9     
03:30       CHF         procure.ch PMI (Apr)     69.5     66.0     66.3     
03:45       EUR         Italian Manufacturing PMI (Apr)     60.7     61.0     59.8     
03:50       EUR         French Manufacturing PMI (Apr)     58.9     59.2     59.2     
03:55       EUR         German Manufacturing PMI (Apr)     66.2     66.4     66.4     
04:00       EUR         Manufacturing PMI (Apr)     62.9     63.3     63.3