Volume Talks   Volume and Intermarket Analysis on futures      Abstract – 29 Aprile 2021


⦁ Dati Macro: giornata densa, spiccano i CPI SPA e GER
⦁ Azionario:
⦁ Bonds:

Dati Macro:
ieri
GFK Fiducia consumatori GER
Consumenr Confidence FRA
Scorte Distillati
FOMC: Powell è convinto della ripresa (dati incoraggianti) e che l'inflazione sia temporanea, non modifica la politica monetaria con 120B$ acquisti. RItiene che la disponibilità di manodopera raffredderà gli incrementi di inflazione che stiamo vedendo. Sostiene inoltre che ci si trovi in presenza di un mercato "frothy" (frothy = prezzi asset mercato sconnessi dal loro valore intrinseco sottostante, governato da 'emozioni', e con domanda di questi asset che porta a prezzi insostenibili) comunque gestibile. I mercati si fidano di Powell e delle trimestrali ottime, e gli indici Usa salgono.
Trimestrali Apple (Rev +50% Y/Y, EPS 1,40 v 0,64); FB: EPS 3.3 v 2.34, Rev 26.17 v 23.7 B$

oggi
Prezzi Importazione GER maggiori v attese (nonostante euro forte)
Tensioni elevate su prezzi commodities (incremento 70% su indice BCOMAG in un anno e solo nell'ultimo mese del 20%) ...fa specie la sicurezza di Powell sul fatto che gli effetti dell'inflazione saranno transitori di fronte a queste tensioni rilevanti ...Gundlach (re dei Bond) ha fatto dichiarazioni completamente contrarie v Powell
9.00 CPI SPA
9.30, 10.00, 10.30, 11.00 Lender tedeschi
(si suggerisce Frederick Ducrozet, EBC watcher, per analisi sui macro dati)
11.00 PPI ITA
11.00 aste 5 e 10 anni ITA
14.00 CPI GER
14.30 GDP QoQ USA (Q1) atteso incremento 6.1%; ed incremento dell'indicatore dei prezzi GDP Price Index Q/Q, che serve per deflazionare il Pil, atteso al 2.5%
14.30 jobless claims USA
16.00 Pending Home Sales USA (con compromesso ma non ancora rogito)
Notte: CPI Japan; PMI Cina (Servizi, Manifatturiero, Composito)

Venerdì PCE USA
Lunedì PMI Europa e USA

Azionario
USA
S&P: ieri nuovo massimo storico a 4200. Salgono leggemente i volumi, con 1.2M v 0.9M media giorni precedenti. Allineamento di tre PoC a 4181 definiscono il supporto (con oscillazione ridotta e concentrazione altissima proprio su questo punto) : la serttimana  è rimasta concentrata in un range di 40 punti, ~1%.

NQ: ieri non riesce a segnare nuovo massimo e rimane sotto 14058 (max precedente) nonostatnte le ottime trimestrali di ieri sera. PoC 13962, altra zona a 13919/20. la fascia 13900/15 definita da volumi dinamici definisce il minimo di ieri. Una chiusura di oggi sotto queta zona ha spazio fino a 13870. (Volume talks del 27 aprile per dettaglio su livelli NQ). Livello cruciale il 13700

Europei
Bancario: molto forte continua a segnare progressioni. trimestrale Deutsche bank ottima che ha supportato tutto il movimento. manca poco, meno dell'1%, ai massimi dell'anno 91.4.
FIB in laterale
STOXX: si avvicina al top di 4000 (manca 0.5) con trend sostenuto anche se co volumi bassi. probabile continuazione con test del 4000

DAX: questa mattina sembra provare a testare il top del laterale, con progressione rialzista. Resistenze a 15355. poi 15420/30 di massimo swing che coincide con massimo del canale ascendente di lungo periodo. 15411 è livello intermedio interessante, fatto da accelerazione in chiusura di venerdì 16 quando sono stati fatti 300 punti di escursione, e ribadito anche da pull back del giorno successivo. (se parte movimento, si consiglia di lasciarlo sfogare fino a 15420 prima di ripartire, magari con operazioni di short veloci)

Fixed Income
Tnote: in lavoro da alcuni giorni su canale discendente, con la dichiarazione di Powell ha avuto brusco rimbalzo incontrando resistenza a 132.05/12 e ritornando poi verso linea discendente. Nonostante le rassicurazioni dello stesso Powell, i rimbalzi sono stati sfruttati come vendite. Spike 220000 lotti sul top del rimbalzo, cmq la spinta di rialzo non ha avuto grossa inerzia ed è cancellata da movimento successivo ("Si vende sugli strappi"). si è configurata nuova area di lavoro che per deciso ribasso vede ulteriore supporto a 131.82/84

BTP: in canale discendente. al rialzo troviamo resistenze a 147,65/70. se rompe si torna a 148. Supporti importanti, fatti durante le attese delle aste e asta di 3 anni di global bond sale in dollari, a 147.20/30. Durante l'asta odierna si svilupperanno volumi significativi che in chiusura asta marchesanno il prezzo per i giorni successivi.

BUND: ieri di recupero, in uscita da canale ribassista partito a inizio aprile (15 sessioni circa). prossime resistenze a 170.65, 170.90 e poi 171.10/15 di triplo massimo

Commodities
Rame e Silver: diventano front contract i contratti di luglio

mentre stanno uscendo dati di inflazioni ben piu alti dei precedenti (spagna, e lander tedeschi, + PPI italiani), il dax perde colpi, in netta controtendenza con lo stoxx.
A inizio giornata il dax era subito partito in discesa, andando a testare due livelli precisi : pima 290 poi 270, fino a 250, doppio minmo con ieri.  I volumi erano decisamente piu alti di giorni scorsi.
A frenare la spinta ribassista era arrivato lo stoxx, che insieme al bancario, lavorava sui massimi di ieri. Un netto decoupling rispetto al dax.. Il dax, infatti, passate queste due spinte, da 270 aveva messo a segno un discreto recupero ed era tornato a 320

Poi , erano da poco passate le 10, ha ripreso un trend ribassista, e stavolta lo stoxx non l ha salvato. Da poco il 250, doppio minimo con ieri,  è stato rotto al ribasso  : fino a 210 c'è un vuoto di supporti.

Lo stoxx è andato a rtstare il 4000 (quasi, H  3993), e ora sto tornando sul POC di ieri, 3972. Vediamo se riuscira' a tenerlo..

Gli Usa :
dopo il Powell iper-dovish , e le trimestrali monster di apple e facebook (con annunci di imponenti buybacks), gli Usa non possono che salire. E la differenza con l europa si fa sempre piu pesante.. oggi uscirà il PIL Q1 usa a +6% o meglio, mentre in europa si arranca ancora in territorio negativo..
Per ora shortar Usa non se ne parla neanche, troppo rischioso.
Ci sono pero' livelli importanti  da monitorare : per esempio, 13870 nasdaq, oppure 4161 ES.
Se chiudessero una sessione o la settimana sotto questi livelli, il quadro cambia .