Volume Talks Volume and Intermarket Analysis on futures
Abstract – 26 Aprile 2021

⦁ Dati Macro: settimana densa. oggi pochi eventi macro.. Trimestrali: Tesla; domani Microsoft e Alphabet; Settimana di Recovery Plan ITA (per FIB e BTP)
⦁ Azionario: settimana scorsa con espansioni TR e pochi volumi che denotano molt nervosismo
⦁ Bonds: tensioni in aumento su Tnote...possibili discese
⦁ Commodities e Valute: Rame in full rally mode...possibile ulteriore rialzo


Dati Macro:
9.00 PPI SPA
10.00 IFO GER
14.30 Core Durable Goods USA
19.00 Asta 5Y USA
Notte: BoJ

Mercoledì: FOMC 20.00 statement, 20.30 conferenza stampa
Giovedì: CPI preliminari in europa; PMI Cina;
Venerdì: PCE USA

Analisi Intermarket
Venerdì conclusa con quasi tutti gli indici in zona con ridotti volumi e TR, che fa seguito a dinamica del giorno precedente su uscita news su capital gain USA.
Come lunedì scorso, oggi vediamo euro forte in espansione con volumi, seguito dal rame.
Sterlina in espansione senza volumi.
Tnote e Bund hanno TR in media e con volumi sotto media. Verifichiamo in apertura.
Azionari bloccati in zona di TR e Volumi bassi. giornata ancora tutta da decidere, con giornata attualmente senza movimenti anticipatori.

Azionario
USA
Venerdì recuperano S&P, NQ, DJ, Russell, sui top della settimana con livelli di supporto, da minimi ritestati, a 4910/15 per S&P, 13700 su NQ; 33600 DJ,  2100 Russell. Volumi inferiori v discese precedenti determinate da notizie su capital gain. Nelle discese si segnalano i seguenti livelli importanti di volume: S&P 4149; NQ: 13830; DJ: non significativo nella discesa; Russell: 2252.
Difficile che il mercato rompa prima delle trimestrali più importanti. Potrebbero dunque esserci sessioni di attesa dei "colossi" Apple, Amazon, facebook per prossimo andamento del mercato. Poi ci avviciniamo a prossima chiusura di aprile (che sarà positiva con progresso del 5%  su S&P v chiusure marzo). Ci saranno le previsioni delle banche sui rebalancing di fine mese: es. 3967 è stato il prezzo di scarico volumi (445K lotti) su chiusura marzo da cui misuriamo attulamente un +5% circa. Il rebalancing di aprile è quindi atteso in lettera sugli azionari dovuto al maggior peso che tali indici in USA hanno avuto questo mese. Prestare comunque attenzione in quanto i rebalancing saranno spalmati lungo tutta la settimana ed occorre vederne le dimensioni: restare cauti senza lasciarsi tentare da short su news prima delle release delle trimestrali.7

Europei
Stoxx: dopo essere rimasto tra 3900 e 3940 ed averlo brevemente rotto al ribasso nella discesa del 20 aprile,si è riportato sopra 3940 : questo livello ora è supporto e sta trattando ora sui max di settimana scorsa.
DAX: rimane indietro in forza relativa v Stoxx, è riuscito quasi a portarsi sopra livello del 15300.


Fixed Income
Tnote: il rendimento tra 1.50/55 difficilmente rimarrà in essere e potrebbe essere il minimo di questa tornata. Tensioni in aumento e possibili discese del future.
Bund: dopo il picco al ribasso, si trova in situazione delicata, continua a lambire il minimi su rendimento a -0.24/25.
BTP: come il bund, in canale discendente. Da unire il giudizio ad esiti recovery plan e chiusura spread (7/8 basis point) che su BTP equivale a un movimento di circa 100 punti.

Commodities:
Rame: primo supprto importante a 4.27, testato anche in fine settimana. Ulteriore supporto a 4.20 (con 12k lotti) tenuto su pull back e da spazio a rottura al rialzo attuale. Le tensioni del prezzo rame unite a tensioni materie prime potrebbero alimentare aspettative di inflazione, su Tnote, ed indici rate sensitive come il NQ. Prossimi tgt a 4.40 e 4.51. Si potrebbe provare a valutare somiglianza del movimento laterale di gennaio, ottenendo proiezione fino a 5.

[da articolo di Daniel Lacalle con grafico di indici a 5 anni su materie prime: dopo iniziale storno le materie prime riprendono e tornano a 5.22 (sopra livelli di prepandemia) e si apprestano a rompere i max di febbraio]


Appuntamenti
Martedì 27 Aprile ore 18 sul canale youtube "mindfulness per traders":
Spiegazione Corso Mindfulness per Trader
Meditazione focalizzata sul respiro