in Usa si inseguono al rialzo le cifre della manovra fiscale  : si parlava di 850bn o piu, ora mnuchin parla di 1.200 bn.

Non sorprende che gli indici USa siano saliti!

 

in europa pare che la merkel apra ai coronavirus bonds europei, ossia emissioni europee destinate a coprire i danni prodotti dal virus, e non quindi emessi dai singoli stati : io ci credo molto poco,   Ma domani questa news potrebbe far salire bene i btp , che in questi giorni ha allargato lo spread verso il bund, su tutta la curva.

Come dicevo, io sono scettico su questo U-turn tedesco.
Se qualche coronavirus bond sarà, si tratterà di emissioni limitate e molto ben definite nella size.

Se il btp dovesse strappare con forza verso l alto, valutero' uno short.

LINK https://www.forexlive.com/centralbank/!/german-chancellor-merkel-said-considering-joint-eu-bonds-20200317

con il lancio del #CPFF  commercal paper funding facility la FED si impegna a togliere di mezzo ilrischio crdito per le aziende.
Offre un ponte per bypassare rapidamente e facilmente una crisi di liquidità che colpisce sicuramente le aziende.

Un problema enorme che ha assillato i mercati in questi ultimi giorni è stata la liquidazione del rischio CREDIT, e, a fronte dell illiquidità di questo asset, gli operatori hanno dovuto liquidare altri assets (gold, ecc) facendo schizzare alle stelle il VIX.

 

Ora che questa emorragia è stata fermata dall intervento della FED, i mercati possono davvero tirare il fiato , e scrollarsi di dosso questo malfunzionamento tecnico di un asset class (il CREDIT) che ha prodotto le ampie oscillazioni di cui parlavo nel post audio .

 

questa mossa della FED sta a questa crisi, come il TARP fu nella crisi del 2008.
Allora gli asset tossici erano i mutui subprime.
Ora gli asset tossici sono i bonds corporate, e l impossibiltà di venderli.  Questa mossa non permette di comprare bond corporate ma, creando un canale alternativo di finanziamento, impedisce che le aziende falliscano. Si disinnesca ilrischio principale, che è quello di fallimento dell azienda, che produce quindi il crollo del prezzo del bonds.

Dovremmo vedere rapidamente una discesa degli indici Itraxx, in praticolare Xover.

se volete saperne di piu, anche dal punto di vist tecnico (come la fed intervenie, con che strumento, ecc)

LINK https://twitter.com/hashtag/CPFF?src=hashtag_click

 Federal Reserve set to reinstate commercial paper funding facility with announcement potentially as soon as today, according to sources

cosa vuol dire ?
There are reports that the commercial paper market is frozen. That means companies can't roll over inventory loans and it's a major problem.
The Fed is reportedly about to restart its crisis-era funding program.

vuol die che la FED bypssa le banche e , ridando liquidità a questo settore delle commerical paper, fornisce liquidità direttamente alle imprese

 

mentre in europa tutti i finanziamenti passano dal canale bancario, i finanziamenti alle aziende Usa sono molto meno dipendenti dalle banche: emissioni di  bonds, loans particolari, e moltissima carta commerciale.

La carta commerciale permette di rollare il debito a breve termine, ed è un mercato molto sviluppato e al quale le aziende affidano molto del loro fabbisogno di breve termine.

Se questo grippa, è un casino per le aziende.

Se la FED ridà liquidità a questo settore, significa che la FED fornisce liquidità direttamente alle imprese. 

Quindi un sollievo immediato e diretto, senza intermediari che possono rallentare il flusso del finanziamento: ci vorrebbe anche in Europa, ma qui da noi questo mercato è pressochè inesistente.

Uno sforzo ulteriore per ripristinare condizioni finanziarie piu confortevoli per le aziende.

 

x ora i mercati sembrano non curarsene affatto ma si tratta di un azione davvero molto importante nell ottica della stabilizzazione del tessuto aziendale.

 

Mikael Sarwe
 If Fed reinstates CP funding facility as Reuters says, it is likely very important. It basically means that Fed takes over the credit risk, which liquidity measures so far announced haven't done.
questo è il concetto importante : la FED si prende in carico il credit risk

ecco un chart sul dax
LINK https://twitter.com/thehawktrader/status/1239858620025778181

 

vedo un bello spartiacque a 9100, decisamente importante.

Nella discesa di oggi, il dax ètornato a testare il POC di ieri in izona 8483, l ha rotta ovviamente (low 8416) ma l ha recuperata molto velocmente.
Iintanto sui mercati Usa è stato segnato un bel triplo minimo .

 

io guardo con molta attenzione i canali discendenti, perchè , dopo questa serie di minimi crescenti (sul dax, e tripli su ES e NQ), l uscita al rialzo dai canali discndente puo dare un importante segnale di long.

 

Ieri notte ho comprato nasadq a 9142, stamattina quando era ancora in limit up, sono uscito.

Ci sno rimasto un po male perchè non mi aspettavo che il limit up scattasse già a 9277, accidenti... avrei potuto venderlo molto piu alto, e non ho pensato di hedgiare questo long usando una posizioe short dax.

 

Poco fa ho provato un long dax in zona 8650.
Gli indici Usa si sono riavvicinati rapidamente al livello di limit up.

 

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stamattina è uscito lo zew :
- German ZEW Survey Expectations (Mar): -49.5 (est -30, prev 8.7)

il dato è in linea con quanto sta succedendo enon mi sorprende particolarmente, nonostante un po di commentatori l abbiamo definito shocking (ma dove vivono???)

 

quando senti che VW e AUDi hanno chiuso gli stabilimenti, cosa puoi aspettarti??

 

 

 

dopo essere stati per molto tempo in gap up, gli indici Usa sono tornati a trattare poco fa,quando la discesa del dax di 300 punti (da 9165 a 8830 circa) ha spostato un po l equilibrio al ribasso.

i volumi stamattina sono estremamente bassi sugli indici europei, nonostante i ranges siano sempre molto ampi.

 

tocilizumab... updates

in attesa che l AIFA autorizzi il protocollo di cura, i risultati si confermano incoraggianti. Il tasso di risposta resta sopra il 50%.

LINK https://www.ilmessaggero.it/salute/ricerca/coronavirus_farmaco_tocilizumab_sperimentazione_ultime_notizie_16_marzo_2020-5114954.html
LINK https://www.quotidiano.net/cronaca/coronavirus-cura-napoli-tocilizumab-1.5070775

LINK https://www.ildenaro.it/coronavirus-napoli-migliorano-7-pazienti-trattati-col-tocilizumab-sperimentazione-anche-in-puglia/

Molte altre regioni stanno chiedendo il farmaco a Roche per iniziare ad usarlo.

Anche su un altro farmaco antivirale, il Remdesivir, sta partendo uno studio di fase 3 (ossia propedeutico ad ottenere l indicazione clinica e quindi un protocollo di somministrazione) : coinvolti la ditta produttrice Gilead e l AIFA.

in USA sono allo studio interventi enormi per stimolare l economia.

 

c'è stata una  prima fase : 8 bn x le spese immediate per il settore medicale

Quindi una seconda fase, frutto di un accordo Mnuchin Pelosi e ora in discussione.
Ma la vera manovra sarà nella fase TRE, che, Kudlow anticipa, potrebbe essere 800 bn o anche piu.
LINK https://news.trust.org/item/20200316154726-sbxkd/

 

Kudlow dice inoltre che il G7 è pronto al whatever it takes per contrastare gli effetti economici del covid19.

 

Gli indici Usa stanno recuperando tra 1 e 2% dopo le frasi di kudlow.

 

Il dax , che aveva chiuso a 8540,ha aperto a 8740 e ora tratta intorno a 8700 (01.16).

 

inoltre è stato attivato una corsia preferenziale per velocizzare l approvazione del coronavirus bill (fase 2):
U.S. HOUSE OVERCOMES PROCEDURAL HURDLE ON CORONAVIRUS BILL, UNANIMOUSLY SENDS LEGISLATION TO THE SENATE

 

mentre gli Usa entrano in panic mode, con gli indici a chiudere con perdite di oltre 11%, in italia si cominciano a vedere dei segnali di miglioramento della situazione.
Il numero degli infetti cresce, ma con una progressione inferiore rispetto ai giorni scorsi (400 nuovi malati in meno) [la derivata seconda è negativa], aumenta il numero dei guariti, i decessi sono inferiori a quelli di ieri.

Oggi , 16 marzo, sono passati 15 giorni dalla chiusura delle scuole in tutto il paese, con le prime serie misure di social distancing (cinema e teatri aperti, ma condistanza minima di 1 metro, stop a congressi riunioni meeting, limitazioni all accesso agli ospedali, agevolazioni per smart working).
Da qui al 26 marzo, ossia quando saranno passati 15 giorni dalle misure piu restrittive, valide in tutto il paese, si potrà misurare con precisione l efficacia delle misure di contenimento.

LINK https://twitter.com/thehawktrader/status/1239679673078030342

 

Lo sforzo del SSN e dei medici è titanico, e a loro e a tutti quelli che stanno lavorando in seconda linea (dai politici all esercito fino a chi sta manualmente approntando nuove strutture) va la mia piu totale, e anche commossa, riconoscenza. Sono degli eroi.

 

Siamo il faro dell Europa, il riferimento per tutti.
Dalla nostra esperienza prenderanno esempio tutti gli altri paesi.
Il risultato di oggi è molto importante : speriamo che il trend venga confermato senza troppi singhiozzi, in modo da arrivare ad ipotizzare un punto di svolta addirittura nella curva complessiva delle infezioni.