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giovedì 21 marzo 2019
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| 1719 il rischio di un no-deal cresce | | | |
| il rischio di un no-deal cresce ecco come potrebbe accadere LINK https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-21/how-the-u-k-could-still-stumble-out-of-the-eu-with-no-deal gli indici europei non stanno a mio parere prezzando correttamente questo rischio, sento troppi dire che "al massimo probabilità al 5% di un hard brexit". boh... sperèm.. | |
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| 1449 bell articolo di El-Erian sul fomc di ieri | | | |
| bell articolo di El-Erian sul fomc di ieri un articolo piu di domande che di risposte sicure, non vende ex post una verità interpretativa ma lascia molto quesiti aperti di fronte all inattesa mossa della FED. Bellissimo il paragrafo finale, che vale la pena di copiare qui, aggiungendo qualche commento. We are unlikely to know with any certainty the relative importance of these three factors in driving the historic policy U-turn. => la fed ha fatto un U-turn e non ho capito bene il motivo, tra 3 che ho esaminato prima Yet they will have a role in determining whether the Fed’s judgment ends up being correct or whether it erred toward being too loose, too early. => c'è il rischio concreto che la FED si sia mossa troppo presto e sia stata troppo dovish, ma questo non possiamo ancora saperlo. Specifically, the greater the role played by these concerns, the greater the threat of financial and economic instability down the road, and the higher the risks associated with the Fed’s decision to give up its policy optionality so early in 2019. => la FED ha rinunciato all opzione di mantenersi data dependant e ha promesso ai mercati tassi fermi nel 2019 e la fine del QT. Aver rinunciato all opzionalità cosi presto nel 2019 le lega le mani e aumenta il rischio di instabilità finanziaria e economica, soprattutto se i tre fattori di rischio citati (ritorno di volatilità dei mercati stile dicembre 2018, brxit+trade war, rinnovati attacchi da parte della casa bianca sull indipendenza e corretto operato della FED) dovessero aumentare di intensità la frase che mi ha colpito di piu è quella di mezzo : la FED si è mossa molto presto e c'è il rischio che si sia bruciata delle cartucce o che abbia prodotto uno sbilanciamento sui mercati. | |
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| 1438 BTP : in caso di no-deal brexit che succede ?? | | | |
| BTP : in caso di no-deal brexit che succede ?? spinto al rialzo dalla dovishness della FED, che ha fatto salire indistintamente tutti i bonds, anche il btp ha messo a segno un bel rally da ieri sera. La marea alza tutto, ma il btp ha un problema : se lo scenario mondiale è quello di rallentamento, e l italia è in pole position nel segnalarlo (Fitch ha abbassato la stima di GDP 2019 ad un miserrimo 0.10%), il Btp non ha molto spazio di salita, per l evidente collegamento scarsa crescita => scarse entrate fiscali => crescita del debito, meno avanzo primario , ecc ecc e questo lo sappiamo tutti. In caso di brexit con no-deal, ipotesi tuttaltro che accantonata, è opportuno avere uno scenario sul btp, pronto da lavorare, e soprattutto robusto, perchè ci saranno movimenti importanti e anche molto confusi. Io mi aspetto un allargamento dello spread che potrebbe tornare in zona 300.. | |
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| 1303 un ritorno in area 10800/10900 non sarebbe niente di particolare | | | |
| dopo un laterale 560-600 durato quasi tutta la mattina, pochi minuti fa il dax ha rotto al ribasso, arrivando a testare il primoi importante supporto a 520-22 (ha fatto low 512) Il trend è stabilmente al ribasso. ricordo il grafico postato due giorni fa : ho aggiunto due frecce per indicare una possibile discesa : un ritorno in area 10800/10900 non sarebbe niente di particolare. Guardando il chart si vede che in quell intorno si trova un low da cui è partito tutto il movimento ascendente | |
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| 921 update UK | | | |
| DUP’s Wilson: I Do Not Want This Toxic Deal Or The Extension Either - TalkRadio l ha chiamato "toxic deal"... intanto la merkel continua a ripetere che farà di tutto per evitare un no-deal. tutto mi lascia pensare che le serva per discolparsi del baratro in cui stiamo cadendo e far ricadere tutto sulle spalle della May.. bloomberg ha questa sezione in cui riassume tutta la situazione europea LINK https://www.bloomberg.com/europe e come dicono ora, lo stallo sulla brexit spinge UK sull orlo del no-deal la mia impressione da profano è che la situazione si sia contorta cosi tanto da far emergere tratti psicotici della May. Non dipende piu dal processo politico parlamentare ma da scontri personali. la probabilità di un no-deal viene ancora data molto bassa, ma non sono cosi daccordo. I mercati sono ancora compiacenti su questa possibilità.. l utilità di un estensione a 2 mesi viene messa sempre piu in dubbio. Quella a 12 mesi non è gratis : la cntropartita chiesta da brussels è elezioni anticipate e , tra le righe, la possibilità di u nuovo referendum : è evidente che gli europei mirano a disinnescare completamente la brexit, fino a far prevalere una nuova opinione pubblica che faccia restare l UK all interno. Queste condizioni rendono inaccettabile l estensione a 12 mesi. alla fine il no-deal potrebbe diventare realtà, o il 29 marzo o a fine maggio. | |
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| 915 supporti sl dax | | | |
| volumi alti e risk-off sono i temi di stamattina il dax aveva un bel supporto a 609 614 e sdtmattina l ha passato con facilità. dalle 9 stanno entrando volumi piuttosto alti, supporti prossimi a 553/554 535/538 520/522 ***** quindi 508/511 ** 499 498 ** 465/473 **** 454 ** | |
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