la commissione UE ha aperto una procedura contro l italia non per il deficit ma per il debito.

LINK https://twitter.com/cohensetton/status/1065278380814319616

 

 

questo ha effetto sul timing della multa e sulla durata della procedura

 

1) durata :

 a debt-based EDP can only be abrogated once the Member State becomes compliant with the debt criterion
For Member States with a debt-to-gdp ratio above 60% of GDP, the criterion requires that the debt  stock "diminish sufficiently" and approach 60% of GDP at a "satisfactory pace"

da queste parole, prese dal post citato sopra, la procedura andrà avanti per vari anni ovviamente!

 

2)  timing della multa : come mi pare di capire da questo articolo

LINK https://piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/could-sanctions-against-italy-be-imposed-earlier-expected

una multa per deficit eccessivo non sarebbe scattata prima della metà del 2019, ma una procedura per debito puo scattare fin da subito

 

....

 

insomma, lo scontro  tra governo italiano e commissione europea è solo iniziato : la risposta della commissione europea è stata molto netta e ben articolata, e in grado di mettere subito il governo italiano in difficoltà.

 

btp italia : dmani dalle 9 alle 11 avrà luogo il collocamento per gli investitori istituzionali.

quindi il tesoro annuncerà il tasso definitivo dell emissione che non sarà inferiore all 1,45% indicato

LINK http://www.mef.gov.it/ufficio-stampa/comunicati/2018/comunicato_0184.html

btp strappa con violenza da 121oo a 12180 su questa news:

EU’s Moscovici: EU Will Proceed Step By Step On Italy Budget

 

gli algotraders oggi sono attivissimi sull italia e i primi che interpretano le headlines (algotraders semantici) danno il la al movimento, seguiti poi da tuti gli altri.

spesso pero' non capiscono bene...infatti il tweet di moscovici è tuttalatro che gentile vs l italia

 

LINK https://twitter.com/pierremoscovici/status/1065211830954532865

 

il btp da 12180  è sceso rapidamente, ora 12130

oggi sul btp, sulla news che salvini era disposto a rivedere il 2,4% , sono entrati volumi monster : in 120 secondi volumi per 3500 lots... penso di non averne mai visti cosi tanti.

 

quando è uscita la smentita, altra botta di 3300 lots.
il btp , che oggi tratterà dalle 8 alle 1930 , 90 k lots circa, ne ha fatti il 10% in 4 minuti... mostruoso

 

alle 11.03.34 alle 11.12.00 sono stati scambiati oltre 11400 lots.

 

oggi il btp potrebbe arrivare a scambiare piu del dax.

European Commission Reject’s Italy Budget - ANSA

è arrivato il postino con la raccomandata per Conte

nei giorni scorsi giorgetti aveva parlato di vietare le vendite allo scoperto.

oggi questo messaggio è filtrato da salvini.

 

ricordo che equeste misura amministrative di controllo del mercato , piu volte applicate, hanno avuto sempre effetti molto limitati nel tempo e sono state poco  efficaci.

possono fare lo short degli scalpers, ma non certo la speculazione professionale, che trovi altri canali per raggiungere l obiettivo.

 

peraltro, chiuso lo short (per i piccoli...) sulle azioni, la speculazione che deve hedgiarsi sul rischio italia si concentra su altri prodotti : in primis i CDS, ma anche i btp.

sui btp la consob non ha controllo quindi con una banale operazione di repurchase agreement + vendita sul pronti qualunque istituzionale puo aprire una posizione ribassista non controllata.

il risultato è che , chiuso il recinto dello short sul ftmib, la speculazione si abbatte sui titoli di stato : focalizzata su un unico prodotto, massacrerà btp e farà alzare lo spread, esattamente il contrario di quello che  il governo vorrebbe fare.

 

ma c...o ,,, le so io queste banalità, possibile che nessuno gliele sappia dire????

Correction From RTRS: Italy’s Salvini: 2.4Pct Deficit Target Cannot Be Discusse

 

non ho parole...

ITALY'S SALVINI SAYS 2.4 PERCENT DEFICIT TARGET CAN BE DISCUSSED

 

smentita della smentita

ITALY LEAGUE PARTY DENIES SALVINI IS SEEKING CHANGE IN BUDGET

eccol la news che ha fatto sparare volumi su tutti i mercati.

smentisce nettamente l articolo di la stmpa e fa scendere fib e btp.

completo il post di prima :

oggi abbiamo un generalizzato mood risk-off (forse solo un p di ricoperture prima del lungo week end usa), che, alimentato da questo articolo della Stampa, contribuisce a dare respiro ai btp (e sicuramente anche il ftmib).

dall altro lato arriva la lettera della commissine europea, e sara' probabilmente piuttosto dura nei confronti del dpef.

 

mi aspetto un denaro sugli asset italiani che potrebbe ocntinuare nella mattinata, lasciando poi spazio ad un profit taking nei dintorni dell arrivo della lettera della commissione europea (cui faranno sicuramente seguito dichiarazioni di orgoglio belligerante da parte di dimaio, che difenderà a spada tratta il 2,4% e il REI).

su La stampa c'è un articolo secondo il quale la frattura tra i due partiti di governo deriva da una disponibilità di salvini a modificare il disposto del dpef riducendo il reddito di cittadinanza e la somma destinata alla revisione delle pensioni. di maio ovviamente si mette per traverso.

il btp sale 100 ticks dalla chiusura di ieri, e potrebbe salire ancora se questa nuova linea passasse.

del resto se ne parla da un po : rinviare alcune spese piu avanti nell anno in modo da risparmiare.  finora non è arrivata nessuna conferma o seria apertura, anzi, le dichiaraizoni sono state tutte a ribadire il 2,4% , soprattutto in considerazione del rallentamento in atto (per cui il deficit spending sarebbe ancora piu impellente)

 

la reazione dei mercati è logica e prevedibile, il reddito di cittadinanza è visto come misura non pro-crescita, quindi una sua riduzione è positiva per il debito pubblico e per il conflitto con la commissione europea (e con tutti gli altri paesi europei, incluso la linea sovranista austriaca-ungherese).

 

oggi intanto arriva la risposta della commissione europea.