il rally di questi ultimi due giorni trae fiato dal cambiamento radicale di posizione del governo sulla finanziaria e nei confronti dell eu. Da posizioni di scontro , di critica, è passato ad un atteggiamento molto piu rispettoso, tranquillizzante, conforme ai trattati. La svolta a U è quantomai opportuna e logica ma appare anche un po sospetta. Mi riferisco al fatto che , se da un lato vi sono queste dichiarazioni pubbliche rassicuranti, per esempio su twitter continua la campagna elettorale di salvini che stamattina ha sentenziato : "La nostra priorità era ed è restituire il diritto alla pensione a milioni di italiani: via la Fornero, quota 100 per tutti, ingresso di tanti giovani nel mondo del lavoro." mi risulta che eliminare la legge fornero (senza considerare per esempio il reddito di cittadinanza, promessa elettorale sulla quale il M5S ha conquistato il sud) costi ben piu di uno deficit/pil al 2% : il costo è di circa 20miliardi all anno per i prossimi anni. qual è la situazione vera quindi ? la verità dipende dal momento.. quindi ora sono vere queste dichiarazioni, ma tra 10 giorni possono essere vere delle altre posizioni. Mi spiego meglio piu avanti. in 3 giorni il rendimento del btp è passato dal 3,25 al 2,90, e il ftmib è salito da 20200 a 20850 (ricordo che 2 giorni fa si guardava con preoccupazione al gapup Macron tra 19550 e 19910 lasciato aperto ad aprile 2017). A fronte di un negoziazione sul DPEF ancora molto fluida, forse questi sono livelli interessanti per valutare posizioni short. Con una coperta di sforamento cosi corta , lega e m5s faranno fatica a trovare un accordo sulla priorità delle spese : ognuno di loro deve accontentare un elettorale blandito da promesse elettorali simili a miraggi nel deserto (ricordate il calcoli fatti da cottarelli sul programma di governo? c erano tagli di spese per 500 milioni, e nuove spese superiori ai 100 miliardi..e non erano calcoli sbagliati). Di fronte ad un costo elettorale molto alto (chissà come cambiano i sondaggi alla luce del DPEF), è probabile che la retorica aggressiva verso l EU riprenda con toni elevati: i nuvoloni si addenseranno nuovamente sugli asset italiani. Non è la prima volta che vediamo questi swing "pro EU - contro EU" e non sarà certamente l ultima : fa parte di una strategia comunicativa di "oscillazione continua" alla Trump. A cosa serve? butto li delle ipotesi : a sondare il terreno del proprio elettorato, a testare l alleato di governo, a sbilanciare i partner europei, e magari anche a tirare su qualche spicciolo sui mercati .. Io ho aperto una piccola posizione short sul fib in zona 815/820 e la tengo aperta per qualche giorno. |