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| mercoledì 23 maggio 2018 | 1741 sul BTP resto investito per i prossimi 2-3 gg | | | |
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sul BTP resto investito per i prossimi 2-3 gg mi aspetto anche un reversal ribassista del bund, probabilmente non oggi, ma entro fine settimana, con chiusura di spread, di cui 7/8 bp di bund (quindi torna sotto 159) e 20bp di btp (con ritorno in area 134.50 | |
| 1503 possibile evoluzione , due scenari | | | |
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ragionando a voce alta sui possibili sviluppi della situazione politica italiana, e dell impatto sugli asset italiani, BTP in primis, mi vengono da immaginare questi due scenari :
PRIMO Mattarella utlizza in pieno il suo potere di direzione nella scelta dei ministri e boccia nomi come savona che non sono in linea con l impostazione europeista italiana. I nomi che escono sono nomi robusti, di gente con esperienza e capacità comprovata (sia tecnica che politica). Insomma, un governo che sta in piedi, sia in italia che davanti ai ns partner esteri. a questo punto , due sottoscenari . 1) la lega si sgancia dall accordo e decide di non appoggiare il governo : Conte puo decidere di presentarsi lo stesso al voto di fiducia. Puo prendere la fiducia e va avanti, oppure se non ha la fiducia, il rischio è che si vada a elezioni, a fine settembre o piu avanti. Per la Lega pero' diventa difficile da giustificare questo passo dopo che è stato scelto il suo candidato come PM 2) se invece lega e m5s appoggiano il governo, sia pure a malincuore, avremo un governo meno negativo di quello che i mercati stanno prezzando col btp a 131oo.
SECONDO Mattarella non riesce a condizionare le scelte dei ministri, e ne esce un governo euroscettico e formato da persone non all altezza del compito. Saranno allora dolori per il Btp..
Io penso che la soluzione finale , magari viziata dalla speranza che l italia non vada gambe all aria, sarà la Primo 2) . | |
| 1334 cosa puo succedere ora? | | | |
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cosa puo succedere ora? è una domanda da 4 figure di btp se mattarella dà l incarico a conte, si apre la partita dei ministri. i ministri sono nominati dal presidente della repubblica su proposta del presidente del consiglio dei ministri (art 92) LINK http://www.governo.it/il-governo-funzioni-struttura-e-storia/la-formazione-del-governo/186al pres repubblica la costituzione lascia molto spazio per indirizzare il governo, e la nomina dei ministri ricade in questa possibilità : già in passato il pres rep ha significativamente influenzato la scelta dei nomi. il btp sta reagendo ocn un discreto rialzo , che l ha allontanato dai minimi di sessione 130.96 - ora quota 13160. non è un comportamento automatico : se conferisce l incarico, nessun dubbio è stato dissipato di quelli che hanno prodotto la discesa del btp degli ultimi giorni. quindi non si puo ipotizzare un relief rally sostenibile. l unica possibilità per un recupero sostenuto dei btp è che a fronte di un incarico a Conti, Mattarella entri pesantemente nell approvazione dei ministri chiave : è un ruolo che compete al capo dello stato e che mattarella si giocherà fino in fondo. in tal caso, se emergessero dei nomi di provata fede europeista e di grande esperienza, potremmo avere un vero rally del btp. posso immaginarmi, nella migliore delle ipotesi, per ora una stabilizzazione del Btp, tra 131 e 133 direi. 200 ticks dopo una discesa di 900. e questo in attesa di vedere la squadra di governo. | |
| 1303 MATTARELLA CONVOCA CONTE ALLE 1730 | | | |
| 1230 chart del canale discendente del BTP | | | |
| 856 quadro politico incerto | | | |
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mattarella prende tempo, dopo che è scoppiato il caso del CV taroccato di Conte (davvero una cosa surreale questa..) salvini lancia dal suo account twitter segnali chiari "Noi abbiamo fatto tutto il lavoro e gli sforzi possibili, siamo pronti. Non c’è tempo da perdere: o si cambia l’Italia, o si vota." : forte degli ultimi sondaggi che danno la Lega al 25% agita lo spauracchio delle elezioni, e impunta i piedi sia su conte premier che su savona min tesoro. Il coltello è dalla sua parte sicuramente, e si gioca bene questi sondaggi incoraggianti.
L attacco agli asset italiani si è fermato ieri, probabilmente complice la Bce che potrebbe aver incrementato tatticamente gli acquisti mensili di btp per fermare un selling che poteva entrare in modalità panico (luneid sera l impressione era proprio quella) per i prossimi giorni tutto dipenderà da come Mattarella scioglierà questa prognosi. La strada è molto stretta, non si capisce se ci sia un piano B e quale sia. Ci vuole sicuramente una bella dose di pensiero laterale, per uscire da questa impasse in modo creativo.
Se Mattarella cerca una soluzione rispettosa delle ns posizioni in europa, far saltare il governo gialloverde (esacerbando le tensioni tra lega e m5s) farebbe il gioco contrario, consegnando a salvini una carta di elezioni che lo premierebbe : un possibile governo con la Lega al 25% sarebbe su posizioni ancora piu antieuropeiste Dall altra parte le elezioni non si avrebbero prima di fine settembre, e da qui ad allora molte cose possono ancora cambiare.
I mercati stanno a guardare, confusi e pronti a buttarsi a vendere i btp, e puntare ad uno spread >200bp, oppure ricomprarsi di nuovo tutto il venduto in qs giorni e riportare lo spread in zona 130bp. In ogni caso, il movimento sarà probabilmente uno dei trend dell anno , quindi bisogna stare ben svegli.
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| 842 tnote torna a rendere sotto il 3.04% | | | |
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