oggi i btp sta facendo faville in generale tutta la periferia stringe rispetto al core, ma il btp è quello che chiude di piu lo spread, seguono a ruota la spagna e portogallo. Motivi non ce ne sono, anzi, l avvicinamento m5s lega dovrebbe suscitare piu di qualche perplessità negli istituzionali. invece il btp rella.
Il btp ha rollato da marzo a giugno con -174 ticks. Quindi usare i chart pre rollover sarebbe fuorviante. Sui charts di marzo c era una bella resistenza, testata molte volte (ne ho contate sette) , tra 157.75 e 157.90. Se al prezzo attuale di giugno aggiungiamo 174 ticks (siamo ora a 137.00) , saremmo già sopra questa resistenza di quasi 100 ticks ! Si puo quindi dire che (ragionando sui rendimenti) il supporto di rendimento sia già stato rotto. Per esperienza, so che pero' quando si arriva a certi livelli importanti, anche se di mezzo c'è un rollover, il mercato rispetta detti livelli. Quindi mi aspetto che il btp possa continuare la salita per altri 12bp di rendimento (e 100 ticks di prezzo) e che in un intorno del 157.80-157.90 si fermi.
In questo scenario di risk on sui bonds, il bund non sorprende che resti fermo. Non c'è per ora alcun flight to quality "fuori dai perifierici dentro core", anzi esattamente il contrario. Depurato da quest aspetto di fuga verso la qualità , il bund potrebbe anche assestarsi un po piu in basso a mio parere. Il prossimo appuntamento è il FOMC di domani sera : alle 19 il comunicato e poi alle 1930 la conf stampa di Powell ci dirà il trend dei tassi anche a lunga. Intanto il Tnote galleggia a 120.10. A 119.80 un (recente) doppio minimo di prezzo pluriennale.. |