09:45       USD         Manufacturing PMI (Aug)     52.8     52.5     52.5     

10:00       USD         Construction Spending (MoM) (Jul)     -0.6%     0.5%     -1.4%     

10:00       USD         ISM Manufacturing PMI (Aug)     58.8     56.5     56.3
10:00       USD         ISM Manufacturing Employment (Aug)     59.9     54.0     55.2     
10:00       USD         ISM Manufacturing New Orders Index (Aug)     60.3     60.0     60.4     
10:00       USD         ISM Manufacturing Prices (Aug)     62.0     62.0     62.0     

10:00       USD         Michigan Consumer Expectations (Aug)     87.7     88.3     89.0
10:00       USD         Michigan 5-Year Inflation Expectations (Aug)     2.50%         2.50%

 

l ISM esce molto robusto, anche nella componente Employment.

il tnote, che quotava 127 prima del NFP, e dopo il NFP era salito a 127.23, ora qota 126.62.

Oggi un cambio di rotta completo sui bonds : il bund ha tagliaot al ribasso la trendline rialzista (vedi post delle 12,35), idem ha fatto il 30anni  tedesco, il tnote si rimangia tutto il gain fatto su un debole NFP..

Il bund i particolare sta accumulando molti volumi nelle discese, segno di un reversal piuttosto importante.

spporti a 164.28 quindi 163.96-90, poi 163.64-59 , questi i piu importanti.

  

il tnote , dopo lo spike post dato, sta scendendo rapidamente e ora è 20 ticks sotto il livello pre-dato.

l euro , che ha strappato fino a 1.1980 (fuutres) quota ora 1.1912.

negli ultimi anni, il dato di agosto è sempre stato rivisto al rialzo, mediamente di 46k unità. negli ultimi 20 anni, 16 volte è uscito piu basso del previsto : c'è una stagionalità , a quanto pare, importante sul mese di agosto.

Se a questa lettura ci aggiungiamo che la bce ha preso tempo con quelle dichiarazioni fatte uscire al momento giusto, si capiscono queste rapide inconsulte oscillazioni dei mercati.

ECB IS SAID TO SEE CHANCE QE PLAN NOT FULLY READY UNTIL DEC. - BBG
#ECB IS SAID TO WANT EXTREME PRUDENCE ON COMMUNICATIONS, POLICY - BBG

 

altre bombe da sources della bce, stavolta è bloomberg a riportarle

Average Hourly Earnings (MoM) (Aug)     0.1%     0.2%     0.3%     
Average Weekly Hours (Aug)     34.4     34.5     34.5     
Government Payrolls (Aug)     -9.0K         -13.0K     rivisto da +4k
Manufacturing Payrolls (Aug)     36.0K     9.0K     26.0K     rivisto da +16k
Nonfarm Payrolls (Aug)     156K     180K     189K      rivisto al ribasso da +205k  
Participation Rate (Aug)     62.9%         62.9%     
Private Nonfarm Payrolls (Aug)     165K     179K     202K      rivisto da +205k
U6 Unemployment Rate (Aug)     8.6%         8.6%     
Unemployment Rate (Aug)     4.4%     4.3%     4.3%    

 

i dati sono usciti peggiori del previsto, e in netta divergenza con le anticipazioni fornite dal dato ADP uscito l altroieri.

anche i salari medi orari sono usciti piu deboli del previsto (0.1)

il tnote sale di 20 ticks, il bunud anch esso di 20ticks.

Le bors flettono.

il bund ha rotto questa importante trendline che supportava tutto il rally.

Testata (oltre ai primi due punti) altre 3 volte, ultimamente i rimbalzi erano sempre piu ridotti 

sono entrati improvvisamente volumi al ribasso su oat e btp, un po di meno sul bund, poco prima delle 11oo

il motivo è probabilmente legato alla relazione presentata da constancio, vice di draghi.

LINK http://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2017/html/ecb.sp170901.en.html

forse questa la frase che ha prodotto questa discesa dei bonds : " a correction in the worldwide risk premia, particularly in the bond market seems now more absorbable"

Constancio, nel cappello introduttivo, parla di 5 messaggi importanti. Questo sul risk premia inglobato dai bonds (molto, troppo basso ovviamente), è il quarto punto.

Constancio sta sottolineando il concetto che una risalita dei tassi dei bonds è assorbibile senza difficolt dall economia piu forte.

 

=====

 

ho appena finito di leggere il testo del discorso.

la sua frase al punto 4 dell introduzione resta pero' sospesa. non viene piu trattata nel corso dello studio.

strano questo fatto...

forse vuole solo iniziare a mandare al mercti dei messaggi circa la "non preoccupazione" dell Ecb riguardo ad un possibile aumento di rendimenti. Mi pare questa la spiegazione piu sensata.

04:00       EUR         Italian GDP (YoY) (Q2)     1.5%     1.5%     1.5%     
04:00       EUR         Italian GDP (QoQ) (Q2)     0.4%     0.4%     0.4%     
04:00       EUR         Manufacturing PMI (Aug)     57.4     57.4     57.4

gdp italiano confermato a 1,5%
il PMI eurozona è ai lvelli della stima flash

Italian Manufacturing PMI (Aug)     56.3     55.3     55.1       molto forte l italia

 

French Manufacturing PMI (Aug)     55.8     55.8     55.8   la francia conferma il dato flash

 

German Manufacturing PMI (Aug)     59.3     59.4     59.4
anche la germania resta sui massimi

     Spanish Manufacturing PMI (Aug)     52.4     54.4     54.0
brusco rallentamento in spagna

 

945 italia, +950 francia, 955 germania 10 eurozona,  1030 UK 1545 USA, 1600 ISM Usa  : ecco i prossimi purchasing manager index della giornata.

 

alle 1430 poi i fondamentali dati sulla disoccupazione USA

RIcordo che mercoledi  è uscito un sondaggio privato sull occupazione, ADP Report, che segnalava ancora un robutsto incremento dell occupazione.
Attualmente i mercati non si aspttano assolutamente un aumento di tassi a dicembre : calcolando la probabilità in base all andamento ul mercato dei federal funds, il sito

LINK http://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html?redirect=/trading/interest-rates/fed-funds.html

stima che il mercato assegna un 37% di chance che nella riunione di metà dicembre ci sia un incremento di tassi a 125-150bp.  
un dato forte di occupazione dovrebbe far alzare questo valore.

 

 giovedi prossimo abbiamo la riunione bce e tra 19 giorni la FED (che probabilmente annuncerà la data in cui inizierà a non reinvestire piu cedole e titoli che vanno a scadere, inziando inpratica il QT quantitative tightening)