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giovedì 04 dicembre 2014
1654 per oggi stacco a domani!

per oggi stacco a domani!
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 16:54:27 | Leggi/Invia Commenti:10 |Stampa veloce
1607 draghi deve sistemare la fronda interna

il rischio di mancare al loro mandato è altissimo, e asrebbe un azione illegale.
le previsioni dello staff sarebbero state sufficienti per introdurre altre azioni, il fatto che non includessero l ultima gamba di ribasso del movimento dell euro, e la recente discesa del petrolio era una ragione in piu per agire.
io ho percepito molto imbarazzo da parte di draghi, che si è attaccato a principi generali perchè non poteva andare nel concreto.

alla domanda della giornalista di MNI, johanna, la quale chiedeva come mai tanta differenza rispetto alla fretta citata davanti al parlamento europeo, ha ammesso la correttezza della domanda, ma ha dato due risposte non esaustive.
insomma, stavolta un draghi in difficoltà, probabilmente schiacciato da un opposizione robusta.
ha cercato di rivendicare piu volta la capacità della bce di muoversi anche non all unanimità, ma non è in grado di prendere per mano la situazione.

mi è sembrata questa una conferenza stampa rivolta piu all opposizione che ai mercati e agli investitori.
Questo continuo richiamare all illegalità del non perseguire il loro mandato  mi pare tanto un avvertimento alla fronda interna, o addirittura un messaggio politico alla merkel.
Quando escono le minute, vorrei contare le volte in cui ribadisce questo concetto : nel passato non era mai successo, agivano e basta.
stavolta invece richiama in continuazione la loro mission e  l indipendenza nei cfr di governi .

Draghi ha evidentemente bisogno di ulteriori dati, che non tarderannoa venire (l hadetto lui stesso, citando l impatto della discesa dei prezzi del petrolio : -0.4 nel 2015 e -0.1 nel 2016, non ancora prezzati nlle previsioni, mi è parso di capire).
E allora non ce ne sarà piu per nessuno : andrebbero contro il loro mandato!

draghi ha chiaramente chiesto ancora un po di pazienza ai mercati, deve sistemare un po di questioni nelle retrovie , e poi si va avanti con un QE potente : i dati macro a giustificare le cose ci sono già!!  li ha espressi nelle domande, senza prendere lettura dai fogli ma sapendoli a memoria. Doveva mandare un messaggio tra le righe, e , se si guarda di nuovo la conferenza, si capisce questo sforzo di dire senza dire.

ora cosa succede ? che bisogna interpretare meglio le sue parole, ricalcolare i CPI, inquadrare di nuovo la situazione..

non è escluso che altri oltre a me condividano questa sensazione, ma potrebbe anche essere un film che mi sono girato e mi proietto da solo.
i mercati potrebbero capire che il QE sia cosa fatta con i prossimi dati, e decidere di muoversi in antiicipo, senza aspettare il 22 genn, (basterà probabilmente guardare i CPI che usciranno a fine dicembre!) oppure restare alla finestra , spaventati da questa indecisione della BCE.
Nei prossimi giorni il terreno sarà molto fertile per accogliere i forecast degli uffici studi, che faranno a gara nel proiettare i dati CPI diciembre e gennaio : draghi l ha detto, saranno i dati a decidere, "mica vogliamo andare sotto accusa alla corte di giustizia !".

Prima o poi arriverà qualche petizione alla Corte di Giustizia dicendo che la bce sta mancando la loro missione!
iniziamo subito una petizione tramite Avaaz contro la Bce che non persegue la sua mission.
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 16:07:05 | Leggi/Invia Commenti:30 |Stampa veloce
1455 draghi decisaente deludente

draghi decisaente deludente
non solo non annuncia niente, ma sta bene attento alla prima domanda a creare aspettative per la riunione del 22 gennaio
inoltre dice che su quest decisioni c'è una vasta maggioranza ma non unanimità

il sx7e sta perdendo oltre 3%, il fib oltre 2.35%, ibex 2.25% (14.58)

ora dice che non ci son ocondizioni diverse tra il secondo e il primo tltro

15.16
draghi dice che c'è molta documentazione che conferma la relazione tra sixe del bilancaio della banca centrale e livello di inflazione
il loro mandato è l inflazione below but close to 2% e l ultima cosa che vorrebbero fare è mancare alla loro missione

la previsione CPI per fine 2016 è 1.4, piu bassa del dato precedente

dice che il QE puo riguardare tutto, ma non l oro

15.23
draghi ribadisce ancora che in tempi straordinari, con i tassi ai minimi, cambiare la dimensione del bilancio della bce E' POLITICA MONETARIA ANCHE CON QE, per evitare un indesiderato restringimento monetario dato dall incremento dei tassi reali

15.24
oggi bbiamo discusso il qe, con acquisto di titoli di stato e di altri assets

15.27
bce ha preso molte deisione senza unanimità, devono seguire il loro mandato e non sono politici.
molto importante ricordare che la bce non è li per stimolare i governi o ricattarli, se non fai questo noi non facciamo quello. loro sono li solo per la price stability

draghi conclude la risposta alla domanda di alessandro merli dicendo che non parlare di qe sarebbe illegale perchè significherbbe non perseguire il ns mandato


Finita la conferenza stampa ora.
profonda delusione, messaggi al limite dell incoerenza.
siamo lontani anni luce dal "as fast as possible" detto 14 gg fa al parlamento europeo (21 nov). Nelle previsioni di oggi i cpi a fine 2016 sono scesi a 1.4%.
cita chiaramente che non vogliono indesiderati restringimenti monetari dovuti all aumento dei tassi reali, dice che il loro mandato è l inflazione, ma , con tutti gli studi che fanno hanno ancora bisogno di pensare..
dice che la discesa del cambio stimola l export ma se anche gli altri paesi hanno un PIL in diminuzione l export alla fine scende (e infatti hanno considerato questo nelle loro stime del PIL).
dice che sono indipendente dagli stati e che la loro riluttanza nonè un do ut des in cambio di riforme.
secondo me, dopo questa conferenza stampa  bisogna mettere al alvoro non una squadra di economisti, ma una squadra di psicologi :)
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 14:55:20 | Leggi/Invia Commenti:23 |Stampa veloce
1444 pevisioni vpi e gdp

previsioni gpd  2014 0.8 da 0.9, 2015 1.0 da 1.6  2016 1.5 da 1.9
cpi : 2014 0.5 da 0.6   2015 0.7 da 1.1   2016  1.3 da 1.4      queste previsioni non in corporano ancora il taglio del prezzo dell oil

Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 14:44:27 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
1440 draghi non annuncia niente

draghi non annuncia niente
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 14:40:45 | Leggi/Invia Commenti:16 |Stampa veloce
1430 dati USA

 ===> 14.30 USD Continuing Claims (NOV 22) 2362 2318K 2316K
 ===> 14.30 USD Initial Jobless Claims (NOV 29)297k 295K 313K

Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 14:31:19 | Leggi/Invia Commenti:3 |Stampa veloce
1347 tutto invariato sui tassi alla bce, come atteso

tutto invariato sui tassi alla bce, come atteso
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 13:47:22 | Leggi/Invia Commenti:11 |Stampa veloce
1043 ancora sulla BCE e sul biglietto della lotteria

nella riunione di giugno e in quella di settembre, Draghi annuncio'  le misure intraprese imediatamente all inizio della conferenza stampa
LINK http://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2014/html/is140904.en.html  => conf stampa di settembre

quindi, o annuncia subito qualcosa, o possiamo rilassarci fino alle domande e risposte, dove potrebbe uscire qualcosaltro di nuovo.

tornando al mio acquisto di prima di opzioni , vorrei fare qualche altra considrazione
1) si tratta sicuramente del classico biglietto della lotteria, quindi non c'è una strategia particolare : se va, va.  senon va, pazienza
2) ci sono pero dei casi in cui il biglietto della lotteria ha piu senso. sui mercati finanziari ha senso quando l evento che si verifica prima della scadenza puo assumere un peso eccezionale, e spostare moltissimo i mercati.

Io penso che questo sia un caso molto interessante perchè
i) nessuno si aspetta che draghi annunci un QE, se annunciasse un qualcosa, prenderebbe tutti in contropiede
ii) siamo verso fine anno, un fine anno molto magro per il fib e il bancario in particolare, e siamo molto indietro come spread
iii)  in caso di lancio di QE imprevisto (vedi nikkei recentemente) i mercati sono disposti a recuperi nell ordine del 5/7%

Incredbile il modo in cui vengono prezzate queste opzioni.
ieri sera il call 20700 alle 16.47 , con il ftmib a 20.007 (indice) quotava 18.26 , la 20500 call quotava 42/51
Stamattina, il call 20700 l ho comprato a 10, e il 20500 quotava 22-30 con l indice fib a 20.009.
E' evident che i market maker quotino le opzioni usando i loro modelli matematici, che aumentano chiaramente la volatilità implicita sulle scadenze brevi (la 20700 ha vola implicia al 34%, mentre lo stesso strike sul 19dic  quota 23.3%, fonte InteractivBrokers) ma non riescono a prezzare correttamente la portata della breaking news che potrebbe arrivare oggi alle 1430.
Se infatti prezzassero correttamente la breaking news e non solo il fattore temporale, stamattina la call 20700 non avrebbe dovuto scendere da 26 a 10 :  nonostante siano passate alcune ore e si sia dimezzato il time value, l evento infatti conserva intatto il suo potenziale esplosivo!

Io non mi gioco il biglietto della lotteria in continuazione, anche se ogni inizio di mese al giovedi c'è la riunione BCE, ma solo nei casi piu interessanti, come questo.
E aspetto a comprare le opzioni solo all ultimo momento, dato che i market maker non prezzano correttamente l evento ma si limitano spesso a considerare solo il tempo a scadenza.
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 10:43:37 | Leggi/Invia Commenti:19 |Stampa veloce
1013 eurozone retail PMI 48.9 da 47.0

eurozone retail PMI 48.9 da 47.0
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 10:13:12 | Leggi/Invia Commenti:2 |Stampa veloce
1007 BCE : cosa successe l 8 maggio 2014

quando l 8 maggio draghi ha annunciato che a giugno il board avrebbe annunciato nuove misure, lo disse in questo modo :
====> draghi_promette_taglio_giugno
era nelle domande e risposte, alla fine della terza risposta.

durante la conferenza stampa, non disse nulla, poi sparo' la cartuccia cosi , improvvisamente.

IL fib passo rapidamente da 21100 a 21470 alla chiusura della sessione
====> fib_8maggio

questo ci porta a qualche conslusione :
1) potrebbe non annunciare niente ORA ma dire che lo farà
2) questo annuncio è verosimile che esca nelle sessione di domande e risposte, e che lo passi con molta non chalance
3) che la risposta dei mercati , se allora fu 400 punti di salita, stavolta considerando che la prossima mossa sarebbe sicuramente un QE, potrebbe essere piu ampia (a mio parere 7-800)

Dato che
1) nonsono abbastanza velce per comprare appena sento le sue parole
2) gli spider che interpretano le parole sono infinitamente piu veloci di me e conoscono l inglese meglio di me
3) mi troverei probabilmnete a comprare , nonostante segua draghi in diretta, piu perchè i mercati si muovono che perchè abbia capito perfettamente cosi dice super Mario
ho deciso di comprare una trentina di call 20700 scadenza domattina, pagandoli in media 11 ticks.
ho investito poco piu di 800 euro.

  1. se annuncia un QE, secondo me domani il fib è sopra 21ooo : se arrivasse a fare settlement domattina a 21ooo avrei un guadagno di 22.5oo euro (guadagno di 7500 euro per ogni 100 punti sopra lo strike price 20700)
  2. se annuncia un QE enl prossimo meeting, c'è li rischio comunque che guadagni qualcosa
  3. se non succede niente di tutto cio, ho speso 800 euro, pazienza
Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 10:07:05 | Leggi/Invia Commenti:31 |Stampa veloce
909 calendario di oggi

oggi tutto gravita intorno alla conferenza stmpa di draghi alle 1430.
non c'è altro da notare : il resto è tutto pallido al confronto.
qualunque movimento della mattina è pressochè insignificante rispetto alla decisione della bce.

 ==> 10.10 EUR Markit Euzone Retail PMI (NOV) 47
 ==> 10.10 EUR Markit Gery Retail PMI (NOV) 50.2
 ==> 10.10 EUR Markit Fr Retail PMI (NOV) 46
 ==> 10.10 EUR Markit It Retail PMI (NOV) 43.1
 ==> 13.00 GBP BOE Asset Purchase Target (DEC) 375B 375B
 ===> 13.00 GBP Bank of England Rate Decision (DEC 4) 0.5% 0.5%
 ===> 13.30 USD Challenger Job Cuts ( Y) (NOV) 11.9%
 ==> 13.30 USD RBC Consumer Outlook Index (DEC) 51.7
 =====> 13.45 EUR Eu Central Bank Rate Decision (DEC 4) 0.05% 0.05%
13.45 EUR ECB Deposit Facility Rate (DEC 4) -0.2% -0.2%
13.45 EUR ECB Marginal Lending Facility (DEC 4) 0.3% 0.3%
 =====> 14.30 EUR ECB's Draghi Holds Press Conference after Rate Decision
 ===> 14.30 USD Continuing Claims (NOV 22) 2318K 2316K
 ===> 14.30 USD Initial Jobless Claims (NOV 29) 295K 313K
 ===> 14.30 USD Fed's Mester Gives Opening Remarks at Conference in Washington
 ==> 15.00 GBP BOE's Andrew Gracie Speaks in London
 ===> 18.30 USD Fed's Brainard Speaks on Financial Stability in Washington

Inviato da Antonio Lengua il gio 04 dicembre 2014 - 09:10:36 | Leggi/Invia Commenti:0 |Stampa veloce
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