per oggi stacco, a domani!

qualche giorno fa ho pstato questo grafico del bund:
http://www.thehawktrader.com/ita/images/20141020bundb.gif

lo aggiorno, dopo 3 gg, con questo nuovo grafico : ===> bund vp

i commenti sono sul chart

 ===> 14.30 USD Continuing Claims (OCT 11) 2351 k 2380K 2389K
 ===> 14.30 USD Initial Jobless Claims (Oct 18) 283k 284K 264K


i dati settimanali puntano ad una riduzione dei continuing claims.
scarse reazioni per ora dai bonds e dagli indici.

BCE è stata vista aggressivamente  in acquisto sui covered bonds stamattina, su bond di ger ita e spa.
Alle parole sta facendo seguire i fatti, notano gli operatori.

martedi prossmoi sapremo quanto ha comprato.

i dati uscti stamattina e sopratt la reazione dei mercati mi porta a fare qualche riflessione che condivido con voi.

anzitutto, come già rilevato, la media eurozona migliore del previsto (supponendo che la germania migliore compensi la francia peggiore) significa che il contributo di italia e spagna è positivo.
questi dati PMI sono dati "soft", contrapposti ai dati "hard" (ordini industriali , fatturato, produz industr, retail sales) : per mesi i soft hanno dato indicazioni di una crescita europea migliore del previsto. Alla fine pero hanno avuto ragione i dati hard, sob... tanto da arrivare a parlare di recessione in germania.
MI interessa pero una lettura psicologica dei mercati a questo dato PMI, che, come evidenziato,  è parziale, soggetto a revisioni, e spesso smentito dai dati hard. Proprio perchè quello di oggi è un dato cosi discutibile, la reazione dei mercati diventa ancora piu significativa da un punto di vista emotivo.

I mercati cominciano , a mio parere , a prezzare una ripresa europea, ma ancora in modo molto ridotto, non piu di un 20%. Spiego il perchè.
SUi massimi di giugno 2014 (dax 10050, fib 22500, ...) sono iniziati i ribassi. A metà luglio le prime docce fredde sulle produz industriali europee (da incubo quella italiana). I mercati stavano già vendendo europa da 45 giorni, avendo approfittato dello spike rialzista post ECB di inizio giugno.
Da allora, tolto l altro spike a inizio settembre (altra ecb con sorpresa), è stata una discesa continua : dai massimi , dax ibex e stoxx -17%, fib -22%, bancari -24%.
Sono arrivate le misure espansive : il bilancio francese in deficit, l italia con i vari puntelli alla crescit, juncker con la promessa dei 300bn, la germania che abbandona l avanzo di bilancio e si accontenta di un pareggio e investe in infrastrutture.
Non sottovalutiamo il cambio, che con un -10% dai massimi, sicuramente aiuterà i bilanci delle aziende europee che esportano (sono molt curioso di vedere nelle prox settimane come le ns esportatrici hanno approfittato di questo mogiloramento).
I mercati anticipano sempre :  stanno cominciando a vedere qualcosa di nuovo in europa? in che misura si stanno posizionando?
per ora le news positive spingono al rialzo con decisione gli indici, quindi siamo oltre il momento del "tanto peggio , tanto meglio", che potremmo definire " la fase della speranza", hanno già buttato il cuore oltre l ostacolo delle attese di risposte dagli stati : siamo nella "fase di costruzione dell aspettativa".

Nella fase di costruzione dell aspettativa, ogni dato allineato con l aspettativa (nel ns caso di ripresa della crescita) rinforza e conferma l aspettativa, in un contesto in cui pero' l obiettivo finale (ossia la ripresa) non è stata ancora totalmente prezzato.
Dove potremmo vedere gli indici in un contesto di europa in ripresa "accettabile" ? queste sono le previsioni dell IMF di inizio ottobre, per l europa abbiamo 2014 +0.8 e 2015 +1.3%, ma da allora la germania ha già ridotto le sue previsioni 2014 e 2015 (1.3% dice i governo , contro 1.5 del Fmi).

VI dico la mia : se i mercati prezzassero DAVVERO una crescita 2015 eurozona a 1.3%, io mi aspetto di vedere il dax di nuovo a 9800/10.000 e ftmib 22500/23500 (e mi azzardo a dire anche forse qualcosa di piu...)
Per ora non ci credono con tale forza.
quanto prezzano di questa ripresa ? credono di piu nella germania (su una discesa del 17%, abbiamo recuperato 7, manca ancora un 10% di salita), e a occhio e croce, credono al 40% che la germania sia a +1.5% 2015.
Per l italia , prezzano una ripresa italiana a 0.6% (indicata per es dal governo), molto di meno.

ripeto, sono calcoli grezzissimi, livello rasoterra, ma mi servono per dare concretezza a delle sensazioni. Prendeteli quindi con molta benevolenza! :)

    EUR Markit France Composite PMI (OCT P)          48.0     48.7     48.4     
    EUR Markit France Manufacturing PMI (OCT P)         47.3     48.5     48.8     
    EUR Markit France Services PMI (OCT P)         48.1     48.3     48.4     

    EUR Markit/BME Germany Composite PMI (OCT P)          54.3     53.6     54.1     
    EUR Markit/BME Germany Manufacturing PMI (OCT P)          51.8     49.5     49.9     
    EUR Markit Germany Services PMI (OCT P)         54.8     55     55.7     
         
    EUR Markit Eurozone Composite PMI (OCT P)          52.2     51.5     52     
    EUR Markit Eurozone Manufacturing PMI (OCT P)          50.7     49.9     50.3     
    EUR Markit Eurozone Services PMI (OCT P)          52.4     52     52.4

gran denaro partito sui PMI tedeschi migliori del previsto : i mercati sono rimasti sorpresi sia dei pmi tedeschi, sia anche degli europei migliori del previsto, che significa che anche gli altri paesi (it e spa sopratt) contribuiranno con dati migliori del previsto.
il dax ha rotto i massimi di ieri, ed è tornato bene sopra il 8900
anche lo stoxx è tornato sopra 2990, e si è anche spinto a rompere le res barchart a 3005/3008.
il fib ha rotto i massimi di ieri, performan meno del dax, ma ricordiamoci che ha già corso 1700 punti dai minimi di giovedi scorso..
il bund ha ceduto nuovamente l area 15050.
notazione dagli usa : il tnote è sui minimi della sessione di ieri a 127.25 (127-080 espresso in 32mi), quindi occhi all eventuale rottura al ribasso di questo low.

4.5bn la richiesta deibtp italia retail. oggi parte l offerta agli istituzionali.. il tesoro ha raccolto probabilmente meno di quanto si aspettasse dai privati

devo staccare 1 oretta   ci vediamo purtroppo dopo i dati PMI. seguiteli per me..

ECB'S MERSCH SAYS WE ARE NOT OUT OF THE DANGER ZONE
ECB'S MERSCH SAYS PATIENT IS STILL FRAGILE AND UNFORTUNATELY RELAPSES CANNOT BE RULED OUT
mersch siede nel board della bce ed è direttore della banca centrale del belgio

l attacco al parlamento di ottawa è stato il catalizzatore di un profit taking che sui mercati USA era nell aria dopo un rialzo da 1814 a 1940 senza sosta.
la discesa è stata contenuta per ora in un 1%, quindi niente di drammatico.
alcuni asiatici sono ora in modesta perdita, -0.30 / -0.40, anche qui niente di drammatico.
il dax è tornato sotto il livello spartiacque a 8900, e o stoxx  è tornato sotto il 2990, dove si trovavano i du poc weekly allineati : in europa quindi la rottura rialzista è tutta da rifare quindi, dopo i tentativi parzialmente riusciti di ieri.

nella notte èuscito il PMI hsbc, pero non troppo seguito dato che è volatile e soggetto frequentemente a significative revisioni
 ====> 3.45 CNY HSBC China Manufacturing PMI (OCT P) 50.4 50.2 50.2

stamattina i PMI flash europei di ottobre, sono dati quindi molto recenti
 ====> 9.00 EUR Markit Fr Composite PMI (OCT P) 48.7 48.4
 ====> 9.00 EUR Markit Fr Manufacturing PMI (OCT P) 48.5 48.8
 ====> 9.00 EUR Markit Fr Services PMI (OCT P) 48.3 48.4
 ====> 9.30 EUR Markit/BME Gery Composite PMI (OCT P) 53.6 54.1
 ====> 9.30 EUR Markit/BME Gery Manufacturing PMI (OCT P) 49.5 49.9
 ====> 9.30 EUR Markit Gery Services PMI (OCT P) 55 55.7
 ====> 10.00 EUR Markit Euzone Composite PMI (OCT P) 51.5 52
 ====> 10.00 EUR Markit Euzone Manufacturing PMI (OCT P) 49.9 50.3
 ====> 10.00 EUR Markit Euzone Services PMI (OCT P) 52 52.4
10.30 GBP BBA Loans for House Purchase (SEP) 41450 41588
 ===> 10.30 GBP Retail Sales Incl. Auto (M) (SEP) -0.1% 0.4%( Y) (SEP) 2.9% 3.9%
 ===> 10.30 GBP Retail Sales (M) (SEP) 0% 0.2%( Y) (SEP) 3.4% 4.5%
11.00 EUR Eu Area Second Quarter Government Deficit
 ==> 12.00 GBP CBI Business Optimism (OCT) 15 19
 ==> 12.00 GBP CBI Trends Selling Prices (OCT) 0 1
 ==> 12.00 GBP CBI Trends Total Orders (OCT) -3 -4
 ===> 14.30 USD Continuing Claims (OCT 11) 2380K 2389K
 ===> 14.30 USD Initial Jobless Claims (Oct 18) 284K 264K
 ===> 14.30 USD Chicago Fed Nat Activity Index (SEP) 0.1 -0.21
 ===> 15.00 USD House Price Index (M) (AUG) 0.3% 0.1%
 ====> 15.45 USD Markit US Manufacturing PMI (OCT P) 57 57.5
 ===> 16.00 EUR Eu-Zone Consumer Confidence (OCT A) -12 -11.4
 ====> 16.00 USD Leading Indicators (SEP) 0.7% 0.2%
16.30 USD EIA Natural Gas Storage Change (OCT 17) 94
16.30 USD EIA Natural Working Gas Implie (OCT 17) 94
 ===> 17.00 USD Kansas City Fed Manf. Activity (OCT) 6 6

eventi
 ====> summit dei capi di stato e di governo EZ a Bruxelles

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