ecco il comunicato del Tesoro con le emissioni a medio lungo termine di giovedi

i titoli sono già trattati sul mercato secondario quindi possono essere seguiti sul MOT nei prossimi giorni.
btp 3.5 6/18 2-2.5 bn
btp 4.5 5/23 2-2.5 bn

per oggi stacco, arrivederci a domani
sono molto curioso di vedere come chiuderanon stasera i mercati USA..

sta parlando kocherlakota della fed... dice che la reazione dei emrcti alle decisioni della fed non è finora una causa di preoccupazione, ma potrebbe ostacolare l economia se il rialzo dei tassi dovesse rafforzarsi nel corsodel tempo.
vuole chiarire quello che lui vede come una malcomprensione nei mercati che la fed sia diventata piu hawkish , basandosi sulla reazione dei mercati al meeting scorso.
dice che la fed ha annunciato molte cose mercoledi scorso che sono puittosto accomodanti, cita per esempio "non vendere il portafoglio MBS" e " la salita dei tassi solo gradualmente"

su queste dichiarazioni gli equities USA salvono un po e anche il tnote recupera terreno.
mi aspetto che nei prox giorni dai vari presidenti FED arrivi una retorica tendente a smorzare i toni eccessivamente negativi percepiti dai mercati : ok un ridimensionamento degli assets ma se è troppo violento e rapido, alla FED non piace..

santanchè smentisce impatti sul governo da questa condanna
sta il fatto che il btp, un po per le aste imminenti (giovedi) un po per l effetto mediatico di questa condanna ha perso spread vs bund e sale sopra 300 bp, e 33.20 di delta prezzo.

uscita comunicazioe aste di giovedi : 4 / 5 bn tra 5 e 10 anni. non ho dettagli ulteriori

in diretta la sentenza Ruby
berlusconi condannato a 7 anni per concussione e interdetto in perpetuo dai pubblici uffici.
la sentenza pero' onn è esecutiva dato che non è passata in giudicato

lsacia abbastanza basiti oggi la reazione del fib, che sovraperforma nettametne gli altri mercati europei.
La correlazione "prezzo btp => portafogio banche italiane => plusavalenze" sembra essere stata del tutto trascurata oggi : in una giornata in cui il btp perde 170 ticks, lo spread sale a 300, le principali banche italiane mettono a segni progressi dell ordine del 3%.
E il comportamento del fib è ancora piu strano qualora si consideri che il settore sx7e (banche della zona denomicnata in euro) perde il 1.30%.

sto sempre guardando i mercati USA. per ora i volum profile stanno costruendo la pancia di una "b". . e' ancora prematuro per dire che puo esserci un rimbalzo, devono maturare i volumi qu nella pancia della "b" (oggi record anche sugli USA) e ovviamente squeezare gli short salendo sopra ALMENO il livello di open delle 1530.

Per gli appassionati di VP + candlesticks ho appena aggiornato alle 17.08 il candlestick al punto 1 sopra  : insieme ai VP, vedete dei canclesticks : il primo candlestick a sinistra è quello sugli orari del future (per esempio dax 8/22,  USA 00.05 - 23.55, marcato con un trianvolo), il secondo (piu a destra) è costruito sugli orari del relativo cash (dax 9/1730, mercati usa 15.30 - 2200).
posso quindi facilmetne e con un solo colpo d occhio confrontare l andamento dei volumi , con la formazione di figure interssanti sul candle.
Il fib per esempio è l unico ad avere una candela verde, un bel hammer che promette bene per domani.
gli usa stanno tradando sotto i prezzi di open, intoron al poc di oggi.
il dax e lo stoexx è salito sopra il poc di oggi (7706 2504), si stanno avvicinando al prezoz di open delle 8oo (top del body della candela piu a sinistra) ma sono ancora lontani dall open dell e9 (top del body della candela di destra).

alle 1830 parla fisher  - fed -  a londra.  chissà se tira fuori qualcosa di interessante su questo sell off e sulla retorica usata dal suo Presidente ...

 ====> 16.30 USD Dallas Fed Manufacturing Activity (JUN) 6.5 -1.0 -10.5
manufacturing output 17.1 da 11.2 maggio

ho visto nelle chat alcune domande "come la pensi sul btp".
non ho avuto il modo di aggiornare i charts , ma posso rispondere cosi :
movimenti di avversione al rischio hanno sempre fatto male al btp. Se l avversione al rischio avviene in un contesto di tassi in salita (come stiamo vedendo sul bund e sul tnote) la situazione pesa ancora di piu sul btp, visto che tassi in salita diventano un danno esplosivo col ns debito pubblico.
Ora siamo a spread 2.93 (pochi secondi fa), quasi 50bp sopra i minimi toccati a 1.48.
Nel crollo di tutti i bonds mondiali, i periferici e gli emerging markets sono quelli che perdono di piu, essendo anche stati i piu beneficiati dalla marea di liquidità che si riversava su questi mercati alla ricerca del rendimento. (vedi crollo dei titoli brasiliani)

La discesa del btp , se nettata dalla discesa del bund, non è tutto sommato drammatica. 50 bp di rialzo di spread sono 400 ticks di prezzo.
Lo spread di prezzo è ancora a livelil gestibili : siamo ora a 3230 , e, se ponete questo livello a confronto con questo grafico che ho postato il 18 giugno (btpbund ) vedete che il btp non ha perso somme drammatiche.
In questo scenario, io preferisco starne fuori per un po, e tuttalpiu aprire un long btp short bund in occasione di eventi tecnici come le aste di giovedi il cui ammontare sarè annunciato oggi.
Ovviamente fondamentale è il contesto di rischio dei mercati azionari : anche sui mercati obbligazionari penso che la retorica della fed sia stata interpretata in modo eccessivamente negativo dai mercati. Un tnote che rende 2.65 è alto considerando che l economia USA è lungi dall essere stabilizzata e/o sotto minaccia inflattiva.
Lo spread btp bund potrebbe essere, cosi come lo è stato in questo momento il crollo del prezzo dei bonds, molto correlato con gli equities. Penso che comprare equities, comprare bonds, comprare btp vs bund siano piu o meno diversi modi ma tutti correlati per giocare questa correlazione diretta al rischio e alla metabolizzazione dell exit strategy della fed. In questo contesto, conviene approfittare di momenti particolari (come le aste) per sfruttare disallineamenti dovuti a fattori tecnici che tendono poi a rientrare verso un trend "medio".

Il tutto escludendo ovviamente fattori politici (processo Ruby, eurosummit) e di politica monetaria (settimaan prox si riunisce la BCE  : le ultime dichiarazioni di Draghi da gerusalemme richiamavano i mercati alle possibili non standard measures allo studio da parte della bce..)

il bund rende 1.829 ora, siamo quindi su quel supporto che avevo indicato un po di tempo fa . Piu sotto ecco gli altri supporti calcolati in base al rendimento :
1.813    140.20
2.072    137.10
2.327    134.06

per la terza volta oggi il dax è stato fermato dalla linea del prezzo medio ponderato degli scambi (vwap), che io charto sul mio grafioc lineare usando un mio algoritmo che pulisce alcuni scambi finti : si tratta della linea fucsia indicata dalla freccia rossa :dax lineare

ecco qui due grafici daily con i prossimi supporti di volum su DJ future (YM) e SP500 fut (es)
ym  e   es

sono partiti i mercati USA.
c'è molta tensione : sono tutti sotto il close di venerdi. Il bovespa brasiliano è -2%, il tnote usa rende 2.645 : il giorno prima del fomc di settiamna scorsa (dal quale è partito il selloff) il decennale rendale rendeva 2.21.

il dax sta lavorndo sotto una trendlne che viene da 7990 e ch è stata testata 6 volte sulle mie barre a volume costante (400 lots / barra).
anche il vsi sta mostrando interessanti divergenze : tra i low a 7675 e quello successivo a 7660 il VSI è salito. Il vsi secondo me lavora mlto meglio sulle barre pui lunghe che su queste barreA, tuttavia la divergenza è piuttosot netta e macroscopica per non essere notata : daxa

i volumi (azionari obbligazione) molto molto alti oggi ci stanno dicendo che la  sessione è particolarmente importante.
il fib sta disegnando un hammer.
gli altri azionari sono ancora lontani, essendo piu depressi :  il dax deve andare sopra 7770 e lo stoxx sopra 2535. Il bund deve tornare sopra 14060 : se cosi accadesse , avremmo creato una base ricca di volumi, con close vicino all open, in una giornata con scambi molto alti, e da qui potrebbe partitre un rimbalzo piu corposo a sistemare un po questo semestre , che si chiude venerdi con la maggior parte degli azionari flat o addirittura sotto il livello di inizio anno (siamo sotto sul dax stoxx50 stoxx600  fib ibex cac40 , i bancari ecc, sono ancora in territorio positivo i mercait azionari USA) come si vede in questo ottimo grafico  daily sinottico equities

stamattina avevo indicato che valutavo long dax in area 7692 : ho effettivamente aperto una posizione long a 7700 circa di prezzo medio, dopo che il dax è arrivato a picchiare violentemente sulla MM200.

stamattina abbiamo avuto una delle piu violente acceleraizoni del dax degli ultimi 15 giorni. Fa pendant con simile acceleraizone in area 7800 di venerdi.
il VSI sta indicando riduzione della discesa : vedte come è rimbalzato dai minimi  : è già sopra il low toccato venerdi : dax b (il visi è la linea tratteggita azzurra).
Ho disegnato anche un canale discendete, la cui trendline superiore passa a 7778 n questo momento.

questo un grafico del dax, da fine maggio, con abbinato il volume profile : dax custom
La discesa è stata rapidissima, come succede normalmente quando un nuovo paradigma viene prezzato sul mercato : come un lago che tracima, l onda è violenta e trascina tutto in pochi istanti. Poi si trova, con fatica e dopo la distruzione un nuovo equilibrio.
Io penso che la retorica della fed sia stata esageratamente presa in modo "hawkish", e se lo dico io che sono un falco potete credermi :)   A parte gli scherzi, un rally dei rendimenti decennali USA cosi violento, dal 1.50 al 2.50 in poche settimane, e analogo crollo in tutte le asset class, rischia di far deragliare tutti gli sforzi di far crescere l economia USA (via export e via mercato immobiliare, non facilitato ovviamente dal rialzo della parte lunga USA). Mi aspetto un riequilibrio dei mercati a livelli piu alti degli attuali nei prossimi giorni.
QUesto è l idea di fondo. Per quanto riguarda l entrata sul dax di oggi, l ho fatta perchè avevo 1) livello di volumi 2) Mm200  3) selling climax sui volumi dinamici.
DI fondo posso avere un feeling "di pancia" ma prima di trasformarlo in posizione sul mecato verifico che dall analisi tecnica mi arrivino segnali chiari.

italy commercio extrea EU in maggio surplus 2.968 mln da 531 mln di maggio 2012 :> numero abbastanza sorprendente

mentre il dax fatica a staccarsi con decisione dalla MM200 (che ha comunque sentito e reagisto con un acceleraizone di oltre 200o lots), il fib ha rimbalzato in modo molto netto ed è solo -0.30% in giornata.

Dax Mm20 testata stamattina : daxmm200

accelerano di nuovo al ribasso gli indiic.
il dax è sulla sua MM200
il fib ha bucato di slancio il 15000 individuato come possibile supporto
il banciari euro sono a -2.80% su un vechcio supporto barchart. : banks

SUl fib ho tirato un canale che parte da 15800 H del 20, la trendline inferiore , che passa per 15390 passa a 15000  : fib

 ====> 10.00 EUR Ger IFO - Business Climate (JUN) 105.9  105.9 105.7
 ====> 10.00 EUR Ger IFO - Current Assessment (JUN) 109.4  109.6 110
 ====> 10.00 EUR Ger IFO - Expectations (JUN) 102.5  102 101.6

uscito l iFO tedesco, mediamente in linea con l atteso

ITA fiducia consumatore sale a 95.7 da 86.4 maggio => molto migliore
IFO busineness 105.90 in linea con attesa

 ====> 10.00 EUR Ger IFO - Business Climate (JUN) 105.9 105.7
 ====> 10.00 EUR Ger IFO - Current Assessment (JUN) 109.6 110
 ====> 10.00 EUR Ger IFO - Expectations (JUN) 102 101.6
 ====> 14.30 USD Chicago Fed Nat Activity Index (MAY) -0.15 -0.53
 ====> 16.30 USD Dallas Fed Manufacturing Activity (JUN) -1.0 -10.5
 ===> 18.30 USD Fed's Fisher Speaks in London

aste :
Belgio 2018 2019 2023 2026 1.8-2.8 bn
FRA titoli a 13 22 e 52 settimane
GER titoil a breve 12 mesei, 3 bn
USA titoli a breve 13 w 25 settimane

Mediobanca lancia un allarme sul debito italiano  : questo articolo riprende e sintetizza uno studio prodotto da Mediobanca Londra sulla situazione italiana.

il dax apre in gapdown.
valuto long in area 7692 e dintorni.

goldman sachs ha tagliato le stime di crescita per la cina, gli indici cinesi stanno perdendo tra 6 e 7 % (indice CSI300)