giornata dominata dai PMI in europa. Anche in usa ci sono molti dati importanti.
Sul reddito fisso, da seguire le aste spangole
 ====> 9.00 EUR Fr P.M.I. Manufacturing (MAR P)   44.2 43.9
 ====> 9.00 EUR Fr P.M.I. Services (MAR P)   44.0 43.7
 ====> 9.30 EUR Ger P.M.I. Manufacturing (MAR A)   50.5 50.3
 ====> 9.30 EUR Ger P.M.I. Services (MAR A)   55.0 54.7
 ====> 10.00 EUR Eu-Zone P.M.I. Manufacturing (MAR A)   48.2 47.9
 ====> 10.00 EUR Eu-Zone P.M.I. Services (MAR A)   48.2 47.9
 ====> 10.00 EUR Eu-Zone P.M.I. Composite (MAR A)   48.2 47.9
 ===> 10.30 GBP Retail Sales (M) (FEB)   0.6% -0.5% (Y) (FEB)   1.2% 0.2%
 ===> 10.30 GBP Retail Sales w/Auto Fuel (M) (FEB)   0.4% -0.6% (Y) (FEB)   0.5% -0.6%
 ==> 10.30 GBP Public Finances (PSNCR) (Pounds) (FEB)   -12.0B -35.6B
 ==> 10.30 GBP PSNB ex Interventions (FEB)   8.0B -11.4B
10.30 GBP Public Sector Net Borrowing (Pounds) (FEB)   8.2B -9.9B
12.00 GBP CBI Trends Total Orders (MAR)   -15 -14.0
12.00 GBP CBI Trends Selling Prices (MAR)   17 20
 ===> 13.30 USD Initial Jobless Claims (MAR 16)   344K 332K
 ===> 13.30 USD Continuing Claims (MAR 9)   3063K 3024K
 ===> 13.58 USD Markit US PMI Preliminary (MAR)   54.8
 ===> 14.00 USD House Price Index (M) (JAN)   0.7% 0.6%
 => 15.00 USD API Monthly Statistical Report   
 ====> 15.00 USD Philadelphia Fed. (MAR)   -3 -12.5
 ====> 15.00 USD Existing Home Sales (FEB)   5.00M 4.92M
 ====> 15.00 USD Existing Home Sales (M) (FEB)   1.6% 0.4%
 ====> 15.00 USD Leading Indicators (FEB)   0.3% 0.2%
 => 15.30 USD EIA Natural Gas Storage Change (MAR 15)   -145

Eventi : riunione ECB (no conf stampa)

Mercato Primario :
SPA 2.75 2015 4.5 2018 5.40 2023 3-4bn  risultati 1045
ITA annuncio ammontari bot 12 mesi alle 18oo

bell articolo della Stampa che spiega come si muoverà napolitano nei prox giorni
Importante notare che non darà un mandato pieno ma solo esplorativo al fine di non scalzare monti dalla guida del governo. Diventa mandato pieno solo se Napolitano verifica con altro giro di consultazioni informali le dichiarazioni di bersani.

per la prima volta stasera il FOMC esce con lo statement alle 19oo e mezzora dopo, 1930 , inizia la conferenza stampa di bernanke.
E' stata introdotta questa innovazione, accorciando i tempi (75' prima) tra staement e conf stampa per evitare derive dei mercati in presenza di statement non limpidissimi.
I punti primcipali di stasera saranno :
1) quadro macro : dovrebbe essere mlt simile a quello di gennaio, ma con un bias piu ottimistico
2) acquisto titoli : le ultime minute del 21 febbraio (leggi commenti di allora) avevano gettato una sinistra ombra sull anticipo di uscita dal QE (ES era sceso da 1530 a 1495), quindi l attenzione su questo punto è massima. Bernanke nella conferenza parlerà sicuramente a lungo  . ci si aspetta che ciarisca quali sono le variabili macro che influiranno sulla decisione della fed (in particolare relativamente al mercato del lavoro : tasso di disoccupazione ? non farm payroll ? ecc ecc)  Gli interventi della fed stanno proseguendo al ritmo di 85 bn al mese : questi possono essere
a) ridotti, o
b) fermati del tutto.
c) Una volta fermati la FED potrebbe anche decidere di vendere addirittura i titoli in suo possesso, dato che in caso di rialzo dei tassi avrebbe significative minusvalenze, riducendo cosi il suo bilancio.

probabilmente bernanke farà degli accenni all ipotesi a) , che potrebbe prendere piede nel secondo semestre 2013. In tal caso potrebbe essere già prezzato e quindi essere market neutral.
Se invece dovesse spostare l attenzione sul punto b)  o addirittura sul c), la news non sarebbe prezzata e potrebbe provocare un discreto terremoto, con selloff su azionari, euro e rally sul Tnote (anche se potrebbe parere strano, visto che si  riducono gli acquisti, ma premia di piu il flight to quality promosso dalla fuga dagli equities).

il bund sta rompendo il doppio min a 14398

smentita la news della vendita della cyprus populare bank ai russi
i mercati ritracciano parte dei gain precedenti

il bund ha segnato di nuovo minimo a 14398, doppio min con ieri
da li ha rimbalzato.
Una discesa sotto 14398 punta a 14387 low di lunedi, ma a quel punto la chiusura gap a 14353, H di venerdi , diventa altamente probabile, e non starei certamente a comprare a 87, col rischio di vederlo travolto in pochi istanti.

CIPRO pare sia raggiunto un accordo per la vendita ai russi della Laiki bank
NOn ho idea quanto valga questo deal, forse è solo un piccolo passo in avanti

sulla news i mercati si muovono con decisione : il bund scende 10ticks, gli azionari salgono. forse è piu importante del previsto... anche se ho fatto un corso accelerato di problemi ciprioti, qualcosa ancora mi sfugge... :)

parlavamo due giorni fa dell importantissimo sblocco da parte della EU dei debiti statali tramite emissione di bonds.
Secondo questo lucido articolo di Class, i settori che ne beneficerebbero di piu sono costruzioni e infrastrutture

JPM ha pubblicato oggi uno studio sul possibile impatto del rimborso dei debiti PA alle imprese. QUesto studio parte da quanto è successo alla spagna : nel 2012 ha rimborsato 30bn di debiti (pari al 3% del gdp).Secondo il loro studio, per ogni punto percentuale di rimborso/GDP, il gdp è cresciuto tra 0.6 e 1%. Questi debiti restituiti potrebber quindi aver avuto un impatto stimabile tra 2% e 3% : si tratta di stime dato che isolare l impatto di questa manovra sul gdp è molto difficile.
Nel caso italiano, i ns debiti contano ben 5% del GDP, quindi se accadesse da noi quando avvenuto in spagna, il gdp potrebbe salire tra 3.5 e 5%...

secondo questo articolo del SOle24ore , il decreto legge è già pronto.
Il pagamento potrà avvenire in due modalitò (cito direttamente l articolo)
"1) Tra i pagamenti, innanzitutto, ci sono le spese per investimento dei Comuni. Si tratta di circa 10 miliardi sui 70 totali stimati. In questo caso molto spesso le risorse ci sono, i Comuni le hanno. Si tratta, quindi, semplicemente di permettere loro di spenderle, attraverso un allentamento del Patto di stabilità interno. Cosa che ora, dopo il sì della Commissione, possiamo fare. 2) Ci sono poi i debiti legati alla spesa corrente delle amministrazioni in sofferenza di cassa. In questo caso dobbiamo provvedere ad approvvigionarci, attraverso l'emissione di titoli di Stato, di liquidità da riversare agli enti interessati. Ma potremo anche pagare alcuni debiti direttamente con titoli di Stato.
3) Non credo invece nel ricorso alla Cdp (cassa depositi e prestiti). È un soggetto privato, fuori dalla Pa, non ha senso usarla per pagare debiti che non sono suoi»."

indice bancario di atene sta salendo +2.44 dopo aver perso il 9.85% ieri

BOE 3 memebri avevano votato per alzare gli acquisti in QE da 375 a 400bn, mentre all unanimità era stato deciso di tenere i tassi invariati.

buoni i dati sull occupazione
 ==> 10.30 GBP Jobless Claims Change (FEB)  1.5   -5.0K -12.5K   (rivisto a -10k) il valore piu basso dal 6/2011
 ===> 10.30 GBP ILO Unemployment Rate (3M) (JAN)   7.8 7.8% 7.8%

 ==> 10.00 EUR Eu-Zone Current Account n.s.a. (euros) (JAN)  -4.5b ..  27.0B   rivisto a +29
 ==> 10.00 EUR Eu-Zone Current Account s.a. (euros) (JAN)  +14.8 ,,,  13.9B


Cyprus plan expected btwn tonight & tomorrow. Possibile Eurogroup meeting between Thu & Fri. Physical, it appears ~sources

sx7e  :  ecco un chart del settore bancario europeo. siamo sulla parte inferiore del canale discendente. 

azionari eu usa : in questa view sinottica vengono confrontati gli azionari principli eu e usa da inizio anno. ftb e stoxx sono sui minimi. sono parzialmente viziati dal rollover che ha tolto 1.5% ad entrambi, ma anche escludendo questo effetto, restano sempre i peggiori in assoluto.

su VolT sto introducedo nuovi grafici, tutti basati sulla forza relativa. Questo è un primo chart, in cui si possono mettere a conronto fino a 10 prodotti diversi. COn i pulsantini si puo facilmente switchare tra varie scadenze (1 2 3 6 mesi, 1 2 3 anni, da inizio anno).
Introdurro presto grafici sugli spread, anche con volume profile abbinato, un grafico che non ha nessuna piattaforma.
Nella mia idea Volt diventerà non solo uno strumento di trading basato sui volumi, ma anche un tool per l asset allocation ( e quindi per la gestione di portafogli a medio lungo termine)
 

minfinanze cipro We will stay in Russia untill agreement reached

(in realtà putin gli ha tolto il passaporto ma il min finanze non se n 'è ancora accorto :)   hahha)

ricordo che stamattina (11.35) ci sono 4 bn in asta di bund 2023

la chiamata risk on di stamattina alle 8.21 è stata abbastanza semplice.
ora bisogna capire fin dove queti mercati possono sparare.
per ora il rimbalzo ha le caratteristiche di un relief rally, troppo presto ovviamente parlare di un cambio nel trend recente, decisamente improntato al risk-off per 1) le incertezze italiane 2) il salvataggio cipriota.

Se riuscissmo per lo meno a eliminare il punto 1, anche il 2 diventerebbe marginale.
Un primo segnale di cambio di tendenza  è una discesa del bund sotto 144 e chiusura gap lasciato lunedi mattina.  Analogo gap su tnote e oat da chiudere.
Domani ci sono aste spagnole (3-4 bn 2015 2018 2023) : i bene informati sulle evoluzioni politiche non si lasceranno scappare questa occasione di possibili pressioni sui prezzi per via del primario, per longare nel caso in cui si intravvedano soluzioni nei due punti citati.
Banale dire che ci sarà mlt volatilità almeno fno a metà settimana prossima, quando speriamo si trovi una soluzione ad entrambi i punti di incertezza.

Per l incertezza italiana, da domani si inizia a trattare l opzione settimanale che scade tra due venerdi, ossia il 5 aprile. Sarà l opzione piu cheap da tradare per prendere posizione sul ns mercato prima delle elezioni del pres della repubblica (che iniziano il 15apr). Nelle due prox settimane una soluzione dovremmo averla..

grafico ultimi giorni della borsa atene
è scesa da 1037 del close di venerdi a 985 ieri, circa 5%.
il settore bancario solo ieri ha perso quasi il 10%
LINK http://www.ase.gr/content/en/MarketData/Indices/Prices/default.asp

ecco un esempio di broker da evitare ...
"iFOREX è il nome commerciale di iFOREX (Cyprus) Ltd. Autorizzato e regolato dal Cyprus Securities Exchange Commision (CySEC) sotto la licenza #143/11"

ecco il calendario delle consultazioni
Giornata di mercoledì 20 marzo 2013
- ORE 10.00 Presidente del Senato della Repubblica: Pietro Grasso
- ORE 10.45 Presidente della Camera dei Deputati: Laura Boldrini
- ORE 11.30 Gruppo Parlamentare Misto del Senato della Repubblica
- ORE 12.00 Gruppo Parlamentare Misto della Camera dei Deputati
- ORE 12.30 Rappresentanza della Südtiroler Volkspartei
- ORE 12.50 Rappresentanza parlamentare della minoranza linguistica della Valle d'Aosta
- ORE 16.30 Gruppo parlamentare del Senato della Repubblica Per le Autonomie-PSI
- ORE 17.00 Gruppo parlamentare della Camera dei Deputati Sinistra Ecologia Libertà
- ORE 18.00 Gruppi parlamentari del Senato e della Camera Scelta Civica per l'Italia.

Giornata di giovedì 21 marzo 2013
- ORE 9.30 Gruppi parlamentari del Senato e della Camera Movimento 5 Stelle
- ORE 10.30 Gruppi parlamentari del Senato e della Camera Il Popolo delle Libertà  Lega Nord e Autonomie
- ORE 12.15 Presidente Emerito della Repubblica, Senatore Carlo Azeglio Ciampi
- ORE 18.00 Gruppi parlamentari del Senato e della Camera Partito Democratico.

i partiti piu importanti sono domani, bersani chiude il giro domani sera

il CEO di blackrock : Cipro is not a major problem
resta positivo sul rally borse USA dl 20% quest anno.

nella notte i mercati hanno ragionato sulla situazione cipriota e stamattina troviamo il bund piu basso del close di ieri, il btp rimbalza dal lo 10825 di ieri sera, e le borse a metà del range di ieri, quindi relativamente toniche.
L'atteso NO di cipro ha fatto partire unrisk off circa da metà giornata di ieri, e ora pare riassorbito.
La situazioe è di fatto congelata a questo punto : le banche cipriote sono chiuse fino a martedi 26, e si lavora ad altre soluzioni. Il news flow da cipro continuerà a influenzare i mercati ma penso che i mercati rivolgano la loro attenzione alle notizie proveniente dall italia, con le consultazioni di napolitano e il mandato esplorativo.
Per oggi potrebbe starci un recupero del bancario, soprattutto il bancario eurostoxx, che ha perso davvero molto in qeusti ultimi giorni, nell ambito di un rally temporaneo che coinvolgerà btp bono equities in genere e metterà sotto pressione il bund.
Consiglio di dare unocchiata all azionario greco, una cartina di tornasole sulla situazione bancaria europea.

cipro ha votato no al prelievo forzoso, la BCE ha riaffermato il suo impegno a fornire liquidità come necessario. Fonti deo gverno cipriota hanno detto che hanno un piano B e un piano C. Intanto il minfinanze ha smentito di aver dato le dimmissioni.
Le banche resteranno chiuse fino al 26 marzo, si studia intanto un piano di controllo di capitali per evitare una fuga dallebanche, incluso limiti sulle transazioni giornliere e controlli alle frontiere. QUesto piano di controllo potrebbe restare operativo per settimane,
Intanto (fonte WSJ) il min finanze presenterà un nuovo piano per avere supporto russo . questo piano prevedere una tassazione sui depositi russi (20-30% ?) in cambio di partecipazioni nella compagna statale di gas (cipro è seduto su uno dei piu grossi giacimenti di gas del mediterraneo) e controllo nelle banche cipriote (che in effetti appartengono ai russi... N.d.r.)
Reazioni EU :
capo eurogruppo : il voto di cipro delude, l offerta x cipro resta valida, il salvataggio non sarà superiore a 10bn
min finanze tedsco : nessuno  tranne cipro è da biasimare per la situazione, i creditori devono essere coinvolti quando si tratta di insolvenza, due grandi banche di cipro sono pratiamente fallite se non sono aiutate.
Nowotny (ecb) dice che i mercati non stanno pezzando un effetto contagio, e esclude tasse sui depositi in altri paesi.

ieri i cds (credit default swap) sulla francia sono schizzati da 65 a 71 bp
attenzione....